분석: 비트코인이 좁은 범위 내에서 등락을 거듭하고 있으며, 거시적 유동성이 제한된 가운데 시장은 방향성 돌파를 기다리고 있다

비트코인은 현재 박스권 등락을 이어가고 있다. 거시경제 환경의 다중 압박이 겹치면서 시장 유동성은 계속해서 제한받고 있으며, 가격 방향성은 아직 명확하지 않다. 분석에 따르면 에너지 가격, 통화 정책 및 지정학적 리스크가 서로 맞물리면서 자금 유동성이 위축되고, 시장은 ‘관망기’에 접어들었다. 현재 시장은 구조적 문제가 있는 것이 아니라 신규 자금 유입이 부족한 상황이다. 최근 비트코인은 변동성을 겪은 후 안정세를 보이며 매도 압력이 다소 완화되었고, ETF 자금 흐름도 소폭 순유입으로 전환되었으나 현물 수요는 여전히 부진해 수급 불균형이 가격 상승을 제한하고 있다. 기술적 측면에서 비트코인은 6만 7천~6만 9천 달러 구간에서 지지를 받고 있으며, 상단 약 7만 2천 달러 부근에 주요 저항선이 형성되어 있다. 분석가들은 이 구간 상단에 ‘유동성 공백’이 존재하며, 일단 효과적으로 돌파할 경우 가격이 8만 2천 달러 구간까지 빠르게 상승할 수 있다고 전망했다. 그러나 수요가 뚜렷이 증가하기 전까지는 시장이 여전히 등락세를 유지할 것으로 보인다. 거시경제적 측면에서는 높은 에너지 가격, 전 세계 중앙은행의 높은 금리 유지, 중동 정세의 불확실성이 맞물려 시장의 ‘스태그플레이션’ 위험에 대한 우려를 가중시키고 있다. Kraken Research는 성장 둔화와 인플레이션 압박이 겹치면서 정책 경로가 더욱 복잡해지고, 이는 위험 자산의 성과를 억제한다고 지적했다. 이러한 배경 속에서 시장은 '유동성 압박 단계'에 접어들었다. Bitunix의 분석에 따르면, 여러 거시적 요인의 불일치로 자금이 좁은 범위에 갇히게 되었으며, 비트코인은 추세성 거래 대상이 아닌 위험 선호 지표로서의 역할을 더 많이 수행하고 있다. 자금 흐름 측면에서, 3월 현물 비트코인 ETF는 약 15억 달러의 순유입을 기록해 2월의 순유출에 비해 개선되었으나, 여전히 1월 수준에는 미치지 못해 기관 자금이 신중하게 유입되고 있음을 보여준다. 파생상품 시장은 방어적인 성향을 띠고 있으며, 자금 비용은 마이너스 수준을 유지하고 있어 하락 보호 수요가 높은 것으로 나타났다. 한편, 현물 거래량은 지속적으로 증가하지 않아 시장 참여도가 여전히 제한적임을 시사한다. 전반적으로 볼 때, 비트코인은 아직 명확한 상승 또는 하락 추세를 형성하지 못했으며, 현재는 '매수 세력 축적 및 상승 준비' 단계에 가깝다. 향후 추이는 여전히 거시경제 지표, 정책 신호 및 지정학적 상황 변화에 좌우될 것이다. (The Block)