CME 비트코인 선물 거래량이 14개월 만에 최저 수준으로 떨어졌으며, 이는 베이시스 거래의 효과가 사라지면서 기관 자금이 이탈했기 때문인 것으로 보인다

시카고상품거래소(CME) 비트코인 선물 시장은 약세를 이어가고 있으며, 데이터에 따르면 2026년 3월 일평균 미결제 약정(OI)은 80억 달러 아래로 떨어졌으며, 4월 초에는 약 72억 달러로 추가 하락해 2024년 2월 이후 최저치를 기록했고, 5개월 연속 하락세를 보이고 있다. 또한 3월 월간 거래량은 1,630억 달러로 감소해 2025년 1월 정점 대비 거의 절반 수준으로 줄었다. 시장 분석에 따르면, 이번 하락은 주로 ‘베이시스 트레이드(basis trade)’의 대규모 청산에서 비롯된 것으로, 이전에는 기관들이 현물 ETF를 매수하고 CME 선물을 공매도하여 가격 차익을 얻는 방식으로 CME 미결제 약정 증가의 핵심 동력이었으나, 비트코인 가격이 12만 달러 고점에서 7만 달러 아래로 하락함에 따라 연환산 베이시스 수익이 크게 축소되었다. 현재 약 5%인 베이시스 수익률은 약 4.5%의 무위험 금리 수준에 근접해 있으며, 자금 비용과 거래 상대방 리스크를 고려하면 차익 거래 여지가 사실상 사라져 레버리지 자금이 철수하게 되었다. (The Block)