법적 관점에서 본 홍콩의 가상 자산 규제 규범에 대한 전체 분석

어제 홍콩 재무 장관은 공식적으로 "홍콩 가상 자산 개발에 관한 정책 선언"을 발표했으며 한동안 본토에서 싱가포르, 캐나다 및 호주에 이르기까지 블록 체인 서클의 사람들은 매우 우려하고 있습니다. 물론 이것은 큰 이점이지만 피상적이지 말고 실제적인 문제를 진지하게 연구해야 합니다. 이 기사는 홍콩의 가상 자산 규제에 대한 법적 규범과 정책을 요약하고 참고할 수 있도록 서클의 오랜 친구에게 제공합니다.

또한 Sa Jie 팀과 Dentons 홍콩 사무소를 선택하여 법률 서비스와 싱크 탱크 컨설팅 서비스를 제공하기를 기대합니다.

1. 홍콩의 가상자산 관련 정책이 본토에 영향을 미칠까

나는 업계의 일부 사람들이 홍콩에서 가상 자산의 금융화에 대한 명확한 요구가 전주곡이며 본토도 미래에 가상 자산의 금융화를 자유화할 것이라고 말하는 것을 친구 서클에서 보았다. 사 자매는 이런 관점에 동의하지 않는다. 내 생각에 홍콩과 본토는 가상자산의 발전에 상호보완적이며 동시에 가상자산의 금융화에 대한 홍콩의 개방적인 태도는 가상자산 옹호론자들과 때때로 업무.

한편으로는 홍콩에 바람이 불고 있는데, 이는 가상자산에 대한 우리나라의 법적 태도가 조용히 전략적인 레이아웃을 만들고 있음을 보여줍니다. 가상 자산의 금융 혁신과 가상 자산의 Web3.0 및 메타버스 진입은 미래의 주요 기회입니다.국제 금융 센터로서 HK는 반드시 자리를 잡고 가상 자산의 금융 혁신을 위한 다리가 될 것입니다. 본토와 해외. 또한 혁신적인 시도를 위해 더 많은 프로젝트, 인력 및 자산을 홍콩으로 유치할 것입니다. 의심 할 여지없이이 소식은 좋은 소식입니다.싱가포르 친구들은 여전히 기다리고 지켜보고 있습니다.우리는 홍콩의 가상 자산 라이센스가 향후 점차 자유화 될 것이라고 믿습니다.1 번과 9 번 라이센스가 증가하여 더 많은 "전도사 "를 자극 할 것입니다. 해외에서 귀국해 가상자산 사업을 전개하기 위해 홍콩에 둥지를 틀었다.

반면에 본토는 여전히 가상 자산의 법적 성격을 신중하게 다룰 것입니다. 우선, 우리는 비트코인과 같은 주류 가상화폐가 본토에서 "밀수품"으로 분류되지 않을 것이며, 비트코인과 같은 주류 가상화폐는 여전히 민법 제127조에 따라 보호될 것임을 확신할 수 있습니다. 유통 기반 컨소시엄 체인 및 전통적인 부기 기술을 기반으로 하는 프라이빗 체인은 운송, 공급망 금융, 송전 거래 및 은행 장부 관리와 같은 영역에서 계속 심화되고 점진적으로 반복적으로 업그레이드될 것입니다. 주어진 " 준수의 핵심은 국내 관할권이없는 연결 지점입니다 (자세한 내용은 Sa 자매의 계정에 대한 많은 이전 기사를 참조하십시오). 마지막으로 NFT와 Web3.0은 본토와 홍콩에서 상대적으로 높은 준수율을 가지고 있으므로 지불하십시오 돈세탁 방지 위험 및 금융화 문제에 특별한 주의를 기울일 것입니다.

"디지털 홍콩 달러"에 관해서는 우리도 매우 환영합니다.그와 마찬가지로 디지털 위안화는 온라인 쇼핑에서 점차 소비자들에게 받아들여지고 있습니다.즐거운 활동.

"녹색 채권 토큰"은 홍콩 정부의 녹색 채권 발행을 기관 투자자의 청약을 위해 토큰화할 수 있도록 합니다. 이러한 시도의 논리는 매우 깊습니다.우리는 더 많은 기관 투자자가 홍콩의 발전과 본토의 경제 발전에 기여할 녹색 채권 토큰에 대해 낙관할 것으로 기대합니다.

2. 홍콩 블록체인 산업의 규제 프레임워크 정리

현재 홍콩에는 가상 자산에 대한 3개의 주요 규제 기관이 있습니다: (1) 홍콩 증권선물위원회(SCF, 이하 "SFC"), (2) 홍콩 금융 서비스 및 재무부(이하 "SFC") "재무부") 및 (3) 홍콩 금융관리국(이하 "HKMA"). 그 중 중국 증권감독관리위원회가 주요 규제기관으로 가상자산을 규제를 받는 '증권 금융자산'과 규제를 받지 않는 '비증권 금융자산'으로 나눈다. 그 출발점은 주로 가상 자산 자금 세탁 및 테러 자금 조달 활동과 싸우는 것입니다). 세 규제 기관의 계획에 따라 홍콩의 가상 자산 라이센스 규제 시스템이 점차 명확해졌습니다. 물론 미국의 '책임금융혁신법'을 참고해 NFT 등 가상 디지털 예술품을 분류하는 것을 보면 홍콩의 시장 감독·관리 기관이 향후 규제군에 합류해 " 비금융 유동화" 가상 자산(순수 디지털 아트) 제품)을 발행하여 특정 규제 규범을 발행합니다.

홍콩의 가상 자산 감독은 크게 두 기간으로 나눌 수 있습니다.

첫 번째 단계: 2017-2018년, ICO 행동 규제를 중심으로 합니다. 이 기간의 규제 아이디어는 전통적인 증권 및 금융 상품과 유사하게 금융 속성을 가진 가상 자산 활동을 규제하는 것이며 CSRC는 주로 ICO 행위를 규제할 것입니다.

두 번째 단계: 2018년 말부터 현재까지. 이 기간 동안 2018년 11월 증권선물위원회가 발표한 "2018 성명서"를 기반으로 가상 자산에 대한 홍콩의 규제적 사고가 바뀌기 시작했습니다. 다양한 규범 문서를 통해. 아래에서는 홍콩 가상 자산 규제 시스템 및 구현 규칙을 차트 형식으로 자세히 설명합니다.

첫 번째 단계

이 기간 동안, 2018년 3월에 전형적인 획기적인 ICO 사건이 발생했습니다.특정 그룹이 홍콩에서 공개 ICO 발행 활동을 수행했으며, 이는 중국 증권 감독 위원회에서 "승인되지 않은 판촉 활동 및 무단 인수"로 식별되었습니다.규제 활동 ”, ICO는 결국 증권 규제 위원회에 의해 중단되었고 그룹에 홍콩 투자자들에게 토큰을 반환하고 후속 관련 ICO 거래를 취소하도록 명령했습니다.

두 번째 단계

현재 홍콩의 인허가 규제 관행상 상대적으로 신중한 입장이며 현재 거래 인가를 성공적으로 취득한 가상자산 거래 플랫폼은 2곳뿐이며, 1건은 2018년 10월 OSL(Digital Securities Limited, 기술 그룹의 회원사)에 발행된다. 2020. OSL DS), 올해 상반기에 막 라이선스를 취득한 해시키그룹이다. OSL이 1호(증권거래) 면허와 7호(자동판매) 면허를 보유하고 있음을 공개채널 정보를 통해 확인할 수 있다.

재무국의 "협의 요약"에 따르면 두 플랫폼이 라이센스를 취득했지만 거래가 허용되는 투자자는 홍콩 전문 투자자일 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 전문 투자자에 대한 홍콩의 요건은 다음과 같습니다: (1) 800만 홍콩 달러 또는 100만 달러에 달하는 금융 자산(현금, 주식 및 기타 유동성이 높은 자산)을 포함한 개인 투자자, (2) 4천만 HKD에 달하는 기관 투자자 또는 미화 5백만 달러. 또한 거래는 KYC 의무 및 투자자 위험 평가를 이행하여 고객이 위험 및 거래 손실을 감당할 수 있는 충분한 순 자산을 보유하고 있는지 확인해야 합니다.

Sa 자매의 팀은 플랫폼의 특정 비즈니스 유형에 따라 가상 자산 거래 플랫폼이 규정을 준수하여 운영하려는 경우 4호 라이센스(증권에 대한 의견 제공) 및 9호 라이센스 취득을 고려해야 할 수 있다고 생각합니다. 홍콩 증권 규제 위원회의 2018년 성명서에 언급된 라이센스(증권 또는 선물 계약과 같은 가상 자산 관리)는 참고용입니다. 또한 향후 모든 가상 자산 거래 플랫폼을 규제 프레임워크 및 라이센스 시스템 아래로 가져오는 것이 홍콩의 일반적인 추세입니다. 재무 재무국의 규제 문서와 홍콩 증권 관련 법률 및 규정에 따라 라이선스 없이 규제된 가상 자산 활동에 참여하는 사람은 누구나 형사 범죄에 연루될 수 있으며 최대 7의 벌금을 받을 수 있습니다. 징역 5년, 벌금 500만 위안.

3. 홍콩과 중국 본토의 블록체인 산업 부문 간의 보완성

가상화폐 감독과 관련하여 본토는 2017년 "토큰 발행 및 자금 조달의 위험 방지에 관한 중국 인민 은행, 중국 중앙 사이버 공간 관리국 및 산업 정보 기술부의 발표"를 발표했습니다. 이후 세 협회의 발표라고 합니다.이번 발표는 토큰 발행 및 자금 조달을 승인 없이 불법적인 공적 자금 조달 행위로 명확히 정의합니다. 본토에서 토큰 파이낸싱의 길을 차단합니다.

이와 관련하여 홍콩의 태도는 ICO(홍콩은 증권형 토큰 발행을 STO로 세분화함)를 허용하는 것이지만 이러한 유형의 가상 자산의 금융 속성은 "규제 금융 상품"을 구성하기 때문에 엄격한 라이센스 및 감독이 필요합니다. ". 2017년 홍콩 증권 규제 위원회는 "초기 코인 공개에 관한 성명"을 발표했습니다. 성명에 따르면 다음 세 가지 상황이 증권화 ICO로 식별되고 특별 감독 대상이 됩니다. 회사 또는 소유의 권리와 이익, 토큰의 목적은 발행자가 차용한 부채 또는 부채를 체결하거나 확인하는 것이며 토큰 판매 수익금은 ICO 계획 운영자가 일괄 관리하고 다른 프로젝트에 투자하므로 토큰을 보유할 수 있습니다. 사람들은 프로젝트에서 제공하는 보상을 공유하는 데 참여할 수 있습니다.

NFT에 관한 한, 본토의 NFT에 대한 현재 감독은 여전히 상대적으로 광범위한 전반적인 감독이며, 이는 NFT에 존재할 수 있는 사기 및 도박과 같은 전통적인 법적 위험을 투자자와 소비자에게 상기시키기 위한 것입니다. 2022년 4월, 본토는 "중국 인터넷 금융 협회, 중국 은행 협회, 중국 증권 협회의 NFT 관련 금융 위험 방지 이니셔티브"를 발표했습니다. 이 이니셔티브에서 본토는 NFT를 금융 활동과 분리한다는 것을 알 수 있습니다. , NFT 금융 유동화 경향을 억제하고 NFT 금융화를 방지하기 위해 명확하게 제안되었습니다. NFT의 정책 기조는 실물 경제에서 디지털 문화 창조와 산업 디지털화를 촉진하는 데 있어 NFT의 중요성을 확인하고 NFT의 금융화를 결연히 멀리하는 것입니다.

이에 홍콩 감독당국은 금융 NFT의 존재를 인지하고 적극적으로 NFT를 회수형 NFT와 금융자산 NFT로 세분화해 세분화했다. 회수형 NFT의 경우 그 활동은 중국 증권감독관리위원회의 감독 범위를 완전히 벗어나지만 금융 NFT의 경우 홍보 및 배포는 중국 증권감독관리위원회의 규제를 받아야 하며 허가를 받은 후에만 수행할 수 있습니다. 발급됩니다. 그렇다면 독자들은 둘 사이의 경계가 어디인지 궁금할 것이다. 홍콩증권감독관리위원회는 NFT가 집합투자에서 증권이나 지분과 유사한 구조를 구성하는 경우 라이선스를 발급받아야 하는 금융 NFT로 정의한다고 지적했다.

홍콩의 "증권 및 선물 조례"에 따르면 증권은 "모든 그룹(기업이든 아니든) 또는 정부 또는 시 정부 당국이 발행하거나 그가 발행한 주식, 사채, 채권 주식, 펀드, 채권 또는 어음"으로 정의됩니다. 이 개념은 너무 일반적으로 들리며 집합 투자 이익도 유가 증권에 포함됩니다. 이 정의에 따라 집합 투자 계획은 다음 네 가지 요소로 구성되는 것으로 정의됩니다. 또는 그 사람이 관리하는 약정을 운영하는 사람을 대신하거나 참가자의 기여금과 그들이 지불하는 이익 또는 수익금을 합산하고 약정의 목적 또는 효과는 참가자가 공유하거나 받을 수 있도록 하는 것입니다. 상기 재산의 취득 또는 관리로 인해 발생하는 이익, 소득 또는 기타 수익” 위의 조건을 충족하는 것은 라이센스 감독을 위한 금융 NFT로 정의됩니다.

일반적으로 NFT 아트 컬렉션만 만들고 싶다면 본토와 홍콩 모두 괜찮지만 본토는 더 큰 잠재 시장과 풍부한 IP 배경을 가지고 있습니다. 그러나 NFT의 금융화를 거치고 싶다면 본토에서 상대적으로 큰 법적 위험이 있을 것이고 홍콩이 일할 수 있는 면허를 얻는 것을 고려할 수 있습니다.

블록체인의 기본 기술 수준에서 우리 모두는 중국과 미국이 이 트랙에서 완전히 다른 두 방향을 선택했다는 것을 알고 있습니다. 0 소프트웨어 생성 방향을 잡습니다. , 방향도 정책을 결정하고 본토는 전체 블록체인의 기본 기술 개발 정책에 상대적으로 우호적입니다. 2020년 교육부는 "대학 및 대학을 위한 블록체인 기술 혁신 실행 계획"에 대한 통지를 발표했으며 2025년까지 대학에 다수의 블록체인 기술 혁신 기반이 설립되고 블록체인 기술 연구 그룹이 설립될 예정입니다. 팀이 육성되고 모일 것입니다.

이 문서 이후 "블록체인 기술 및 산업 발전의 가속화에 대한 산업 정보 기술부 및 중앙 사이버 사무국의 지침 의견", 교통부의 2022년 5월에도 최고인민법원은 사법 분야에서 블록체인 증거 저장 기술의 적용 가능성을 확인하는 "블록체인의 사법 적용 강화에 관한 의견"을 발표했습니다. 이와 관련하여 홍콩에는 고무적인 규범이 너무 많지 않습니다.

일반적으로 본토는 실물경제에 힘을 실어주는 NFT, 주체의 발전을 촉진하는 블록체인 기반 기술 등 주체와 보다 밀접하게 연결된 가상 기술의 개발을 장려하고, 홍콩은 더 많다. 가상자산의 금융화에 유리한 조건.

마지막에 쓰기

홍콩과 본토의 정책이 다르기 때문에 미래 발전 방향이 다르고 노동 분업의 위치가 완전히 다릅니다. 본토 지역은 앞으로도 계속해서 홍콩에 금융 도구, 디지털 아트 IP 및 기술 도구를 제공할 것이며, 홍콩이 오랫동안 세계 최고의 가상 자산 경제 핵심 지역으로 구축되도록 지원할 것입니다. 반면에 홍콩은 중국의 가상 경제를 발전시키고 규제되고 빠르게 성장하며 건전한 경쟁, 개방적이고 포용적인 가상 경제 센터를 구축하기 위해 자원을 집중하는 중대한 임무를 수행합니다. Sa 자매 팀은 앞으로도 홍콩의 가상 자산 규제 정책에 계속 관심을 기울이고 가능한 한 빨리 전문적인 규제 해석을 제공할 것입니다.