분석: L1과 L2가 지속 가능성을 달성하는 방법

지속 가능성은 온라인 상태를 유지하고 공격에 탄력적이며 모든 조건에서 사용할 수 있는 프로토콜로 간단히 정의할 수 있습니다. 또한 관련성이 있어야 하고 말하자면 현대의 요구 사항을 따라잡아야 합니다.

다양한 유형의 프로젝트에는 이 목표를 달성하기 위한 다양한 요구 사항이 있습니다.

물론 가장 어려운 것은 지분 증명/작업 증명 합의 메커니즘이 있는 L1입니다.

L1

경제적 측면: a) 보조금 > 전체 네트워크의 운영 비용 b) 기본 자산에 대한 수요(수요 동인은 다양할 수 있음) ≥ 보조금

기술적 측면: 운영 비용은 선형적으로 증가하고 검증 비용은 거의 일정하게 유지됨

사회적 측면: 여러 개발팀, 변화를 구현할 수 있는 조직화된 다수의 개인

분명히 사회적 지속 가능성이 가장 중요합니다. 강력한 사회적 계층은 기술 및 경제적 지속 가능성의 문제를 극복할 수 있습니다. 그러나 적절한 사회적 참여 없이는 일시적으로 강력한 경제 및 기술 프로젝트가 조건이 변함에 따라 실패할 수 있습니다.

지속 가능성 외에도 수요가 공급을 초과하면 네트워크가 번성할 수 있으며 이는 더 큰 경제적 보안으로 이어집니다. 또는 검증 비용은 시간이 지남에 따라 감소합니다. 또는 사회적으로 매우 다양해져 개발자 생태계의 상당 부분이 눈에 띄는 영향 없이 떠납니다. 그러나 최소한의 지속 가능성은 기본 요건이어야 합니다.

L1이 가능한 모든 시나리오에서 세 가지 도메인 모두에서 지속 가능성을 달성할 수 있다면 다양한 유형의 프로토콜에 대한 문이 열립니다. 우리는 이것을 지속 가능한 탈출 속도라고 부릅니다.

이더리움의 지속 가능성을 완전히 물려받은 WETH와 같은 불변의 스마트 계약 인프라를 가질 수 있습니다.

다음 계층은 Uniswap과 같은 변경 불가능한 스마트 계약이지만 두 가지 추가 문제에 직면합니다.

a) 프런트 엔드는 지속 가능해야 하며 다양한 프런트 엔드가 있어야 합니다.

b) 관련성을 유지하려면 지속적인(기술 및 상업적) 개발이 필요합니다.

a)와 b)는 모두 토큰을 통해 가능하지만 UNI는 현재 명확한 지속 가능한 수요 동인이 없는 좋지 않은 예입니다. 또한 UNI 토큰을 지속 가능하게 만들기 위해 노력하는 동기 부여된 커뮤니티인 사회적 지속 가능성이 필요한 곳이기도 합니다.

물론 Aave, Lido, Maker, ENS 등과 같은 다른 프로젝트가 더 잘 수행됩니다. 변경 불가능하지 않기 때문에 필요할 수 있으며 이제 보안을 위해 토큰이 필요합니다. 명확하게 말하면, 경제적 보안에 대한 요구는 L1만큼 시급하지 않습니다. 시간 잠금, 엄격한 승인/투표 임계값 등과 같은 추가적인 견제와 균형이 있기 때문입니다.

다양한 dapp이 있으며 수요 동인, 운영 비용 및 보조금이 다를 것입니다. 어느 쪽이든 핵심은 수요가 공급과 일치하거나 공급을 초과하는지 확인해야 한다는 것입니다.

그건 그렇고, 여기서 지속 가능성에 대해 이야기할 때 다시 암호화 프로토콜은 생존뿐만 아니라 번창하기 위해 수익성이 있도록 권장되어야 합니다. 암호화 공간에는 사악한 "물통 속의 게" 사고방식("내가 없으면 당신도 가질 수 없습니다")이 있으며 수익성 있는 프로토콜은 눈살을 찌푸리게 합니다. 반독점 규제와 강력한 규모의 경제가 없으면, 특히 금융 dapp의 경우 암호화 공간은 항상 과점을 형성하는 경향이 있습니다. 이는 암호화 공간의 개방성의 부작용일 뿐입니다. 이상적으로는 과두정치의 사회적 압력(실제로는 암묵적인 반독점 조치)에 대응할 수 있을 만큼 충분히 강력한 사회 계층을 보유해야 하지만 이것이 현실적이지 않을 수도 있습니다.

L2

불변 L2는 살아남기 위해 주문자와 정직한 검증자 외에는 거의 아무것도 필요하지 않습니다. 그러나 실제로 대부분의 L2는 변경 불가능하지 않으며 일부는 여러 명의 주문자를 보유하고 프로토콜 성장을 보조하기 위해 많은 돈을 지출합니다(Optimism의 공공재 자금 지원 등). 다행스럽게도 L2는 다양한 수익 모델, 특히 애플리케이션별 L2/L3 등을 실험할 수 있습니다. 우리는 가스 수수료가 없지만 거래 수수료로 수익을 창출하는 Immutable X 또는 dYdX 또는 직접적으로 애플리케이션에 특정한 비즈니스 모델을 가진 Sorare와 같은 몇 가지 흥미로운 예를 보았습니다. 범용 L2의 경우 사용자 트랜잭션 수수료와 MEV는 물론 새로운 모델도 고려해야 합니다.

그럼에도 불구하고 동일한 규칙이 L2에 적용됩니다. 소득이 높을수록 더 많이 성장하고 번창할 수 있습니다.

대체로 암호화 프로젝트는 기본 규칙을 위반하지 않습니다. 수백, 수천 년 전의 기업과 국가처럼 허공에서 가치를 창출하는 것과 같은 것은 없습니다. 프로토콜에 적합한 다양한 방법으로 가치를 얻어야 합니다.