금요일 1억 9,500만 달러 BTC 옵션 만료로 이익을 얻을 Bitcoin Bulls

지난 10일 동안 비트코인 ​​가격은 44,500달러의 저항을 여러 번 테스트하여 지난 주 지역 최고치인 53,000달러에서 16% 하락했습니다. 옵션 시장 데이터에 따르면 비트코인이 18.7% 하락한 9월 7일에 발생한 34억 달러 규모의 장기 선물 계약 청산도 강세론자의 낙관론을 잠재우기에 충분하지 않았습니다.

코인베이스 비트코인 ​​가격/USD 출처: TradingView

과거 데이터에 따르면 9월은 지난 5년 중 4년 동안 부진한 달이었으며 8월은 $47,110에 거래되었습니다.

기관 투자자들의 채택은 가격에 관계없이 꾸준히 증가하고 있습니다. 9월 13일, 미국 최대 은행 중 하나인 모건 스탠리는 암호화폐 전담 연구 팀에 수석 암호화폐 분석가를 임명했습니다.

그러나 50% 이상의 수익을 올릴 수 있는 가장 중요한 긍정적 요인은 미국 증권거래위원회(SEC)의 상장지수펀드(ETF) 승인 가능성에서 비롯됩니다. 4조 2천억 달러 규모의 글로벌 펀드 매니저의 투자 부문인 피델리티 디지털 자산(Fidelity Digital Assets)은 9월 8일 미국 증권거래위원회(SEC) 관리 몇 명과 비공개 회의를 열어 비트코인 ​​거래 가능한 제품의 이점과 위험에 대해 논의했습니다.

Fidelity는 2021년 3월 Wise Origin Bitcoin Trust라는 비트코인 ​​ETP를 신청했지만 규제 당국은 최종 결정 발표를 계속 연기했습니다. 또한 그 이후로 다른 회사들이 20개 이상의 유사 서류를 제출했으며 그 중 어느 것도 아직 SEC에서 분석되지 않았습니다.

9월 3일 비트코인 ​​옵션의 누적 미결제약정 출처: Byt.com

9월 17일은 3억 1,000만 달러의 풋(매도) 옵션 중 88%가 47,000달러 이하로 가격이 책정되어 곰의 힘을 시험하는 날이 될 것입니다. 따라서 비트코인이 9월 17일에 그 가격 이상으로 거래된다면 중립-약세 풋 옵션 미결제약정은 3,600만 달러로 삭감될 것입니다.

풋 옵션은 비트코인을 정해진 만기일에 미리 정해진 가격으로 팔 수 있는 권리입니다. 따라서 비트코인이 9월 17일 오전 8시(UTC)에 이 가격 이상으로 거래된다면 $45,000 풋은 가치가 없게 됩니다.

Bulls의 명백한 이점은 오해의 소지가 있습니다.

더 넓게 보면 상승세도 약간의 이점이 있습니다. 콜(매수) 옵션 상품의 총 미결제약정이 5억 달러이고 콜(매도) 비율을 기준으로 할 때 풋보다 콜이 62% 더 많기 때문입니다.

그러나이 데이터는 오해의 소지가 있습니다. 황소의 과도한 낙관주의가 대부분의 베팅을 없앨 수 있기 때문입니다. 예를 들어 비트코인이 47,000달러 미만으로 만료되면 미결제약정은 3,400만 달러로 줄어듭니다. 결국 비트코인이 52,000달러 미만에서 거래된다면 52,000달러에 비트코인을 사는 것이 무슨 소용이 있겠습니까?

다음은 현재 가격 수준에서 가장 가능성이 높은 네 가지 시나리오입니다. 한쪽 당사자에게 유리한 불균형은 만기 후 잠재적 이익을 나타냅니다. 아래 데이터는 만기 가격에 따라 금요일에 실행될 계약 수를 보여줍니다.

$45,000~$46,000 사이: 콜 240개 대 풋 1,80개. 순 결과는 보호용 풋 상품에 유리한 7,800만 달러입니다.

$46,000에서 $48,000 사이: 순 결과는 약세와 약세 사이에서 균형을 이룹니다.

$48,000 ~ $50,000: 3,500 콜 대 620 풋. 순 결과는 콜 옵션에 유리한 1억 4,300만 달러였습니다.

$50,000 이상: 260개의 풋에 대한 4,150개의 콜. 순 결과는 완고한 도구에 의해 완전히 지배되는 1억 9,500만 달러의 이점입니다.

이 대략적인 추정치는 콜(매수) 옵션은 강세 전략에만 사용되고 풋(매도) 옵션은 중립에서 약세 거래에만 사용된다는 점을 고려합니다. 불행하게도 투자자들이 더 복잡한 투자 전략을 전개했을 수 있기 때문에 실생활은 그렇게 단순하지 않습니다.

황소가 $50,000 이상의 휴식을 시도하도록 장려하는 인센티브가 있습니다.

매수자와 매도자 모두 금요일 만기까지 몇 시간 동안 힘을 쏟을 것이며, 하락세는 가격을 $48,000 이하로 유지하여 손실을 최소화하려고 시도할 것입니다. 반면에 비트코인이 이 수준 이상으로 유지되면 상승세가 잘 통제될 것입니다.

약세장에 대한 가장 높은 압박 수준은 $50,000이며, 이 수준에서 상승세는 주간 만기를 지배하고 $195백만의 객관적 이점을 얻을 수 있는 많은 인센티브를 가지고 있습니다.

금요일 이전에는 변동성이 더 커질 여지가 아직 남아 있으며 상승세가 우세한 것으로 보입니다.

Cointelegraph Chinese는 블록체인 뉴스 정보 플랫폼이며 제공되는 정보는 작성자의 개인적인 의견일 뿐이며 Cointelegraph Chinese 플랫폼의 입장과 관련이 없으며 어떠한 투자 및 재정 조언도 구성하지 않습니다. 독자 여러분은 올바른 화폐 개념과 투자 개념을 정립하고, 진지한 위험 인식 제고를 부탁드립니다. 중국이 아직 디지털 자산과 관련된 정책 및 규정을 발표하지 않은 점을 고려하여 중국 본토 사용자는 디지털 통화 투자에 주의를 기울여야 합니다.