CZ는 우리가 그의 암호화폐 거래소를 신뢰할 수 있다고 주장합니다. 하지만 우리가 할 수 있을까요?

월요일Sam Bankman-Fried의 체포 (“SBF”)는 암호 화폐 산업인 밈, 돈 및 신체 상해의 세계에서 역사적인 기간을 마감했습니다. FTX 거래소 창립자의 체포는 거래량 기준으로 가장 큰 암호화폐 거래소인 바이낸스의 지급 능력에 대한 질문과 같은 그날의 또 다른 큰 암호화폐 이야기를 크게 무색하게 만드는 주류 헤드라인을 그렸습니다.

FTX의 붕괴가 급성장하는 암호화폐 산업에 재앙이라면 바이낸스의 붕괴는 종말론적일 것입니다.

한때 현물 거래량 기준으로 세 번째로 큰 암호화폐 거래소였던 FTX는 FTX가 붕괴되기 한 달 전인 10월에 약 370억 달러의 현물 거래를 처리했다고 합니다.CryptoCompare . 두 번째로 큰 거래소인 코인베이스는 그 달에 470억 달러를 처리했습니다. 한편, 바이낸스의 10월 현물 거래량은 무려 3,900억 달러에 달했습니다.

다른 거래소 리더와 마찬가지로 Binance CEO Chanpeng Zhao("CZ")는 한 달 넘게 자신의 제품이 사용자 자금을 오용한 후 파산한 SBF 주도 거래소인 FTX와 완전히 다르다는 것을 사용자에게 확신시키기 위해 노력해 왔습니다.

그러나 FTX와 마찬가지로 바이낸스는 대부분 규제가 없으며 모든 사람이 CZ의 반복적인 타당성 보장을 구매하는 것은 아닙니다. 지난주에 거래소 준비금에 대한 조잡한 감사와 바이낸스 경영진에 대한 범죄 수사 소식이 이어져 플랫폼에서 기록적인 인출을 촉진할 만큼 사용자들을 놀라게 했습니다.

바이낸스가 지금까지 폭풍우를 헤쳐나가는 것처럼 보이지만(거래소가 FTX 스타일로 사용자 자금을 유용했다는 눈에 띄는 징후는 없음), 최근 이벤트는 규제 범위를 넘어 존재하고 고객 보유량을 추적하는 바이낸스가 퍼블릭 블록체인이 아닌 자체 서버에서 운영하기 위해 사용자에게 엄청난 신뢰를 요구합니다. 암호 화폐의 "신뢰가 필요 없는" 세계에서 이것은 맞추기가 약간 어렵습니다.

신뢰할 수 있는 바이낸스

가장 큰 암호화폐 플레이어는 FTX, Coinbase, Kraken 및 Binance와 같은 플랫폼과 같은 중앙 집중식 거래소로, 거래를 용이하게 하기 위해 사용자 암호화폐를 직접 관리합니다(사용자 자신의 블록체인 지갑에 토큰을 두는 대신).

예금자의 신뢰를 남용한 후 붕괴된 가장 큰 암호화폐 거래소인 FTX에 의해 투자자가 소각된 후 사람들은 유사하게 중앙 집중화된 다른 플랫폼을 신뢰하는 것을 경계하게 되었습니다. 그러나 사용자 자금을 관리하는 모든 암호화폐 거래소가 동일한 수준의 회의론을 얻은 것은 아닙니다.

Coinbase 및 Kraken과 같은 미국 규제 거래소와 달리 Binance(FTX와 같음)는 일종의 규제 회색 영역에서 운영됩니다. 이 회사는 원래 중국에서 설립되었지만 정부가 암호화폐 거래를 금지하기 직전인 2017년에 중국을 떠났습니다. 오늘, 바이낸스의도적으로 난독화 본사가 있는 곳입니다.

바이낸스의 관할권별 버전이 있지만 다음과 같습니다.바이낸스US , 메인 바이낸스 플랫폼과 독립적으로 운영되는 바이낸스의 주요 버전은 지금까지 가장 큰 규모입니다. (바이낸스US순위조차 매기지 않는다 현물 거래량 기준 상위 10개 암호화폐 거래소 중 하나입니다.)

코인베이스, 크라켄,바이낸스US 및 기타 관할권별 바이낸스 플랫폼은 일상적인 회계 공개를 하고 규제 기관의 엄격한 감독을 받습니다. 그러나 주요 Binance 플랫폼은 동료와 동일한 규제 조사를 받지 않습니다. 따라서 미국 및 기타 여러 국가에서 실행할 수 없는 제품과 함께 비교적 낮은 수수료를 제공할 수 있습니다.파생 계약 그리고마진 거래 사용자가 더 크고 위험한 내기를 하기 위해 돈을 빌릴 수 있는 시설.

그러나 바이낸스의 규제 회피의 결과로 플랫폼 사용자는 그들의 자금이 의도한 곳에 있는지 여부에 대한 바이낸스의 말을 신뢰할 필요가 있습니다.

기록 인출

바이낸스 파산에 대한 두려움은 주말에 열풍에 이르렀습니다.많이 비웃는"예비 증명" 거래소의 보고서는 배후에서 자산을 완전히 담보화하고 있다는 것을 구경꾼들에게 확신시키지 못했습니다.

보고서에 대한 광범위한 회의론(사용자들은 철저하지 않고 선별적인 공개가 부족하다고 비판)이 바이낸스에서 기록적인 유출을 촉발시켰고 투자자들은거의 억 달러 주말 동안 단 24시간 만에 교환에서

월요일에도 거래소에서 돈이 계속 쏟아져 나왔다.로이터의 보고 바이낸스에 대한 미국 법무부의 조사에 대해 자세히 설명했습니다. 이는 글로벌 법 집행 기관에서 회사에 대한 여러 진행 중인 조사 중 하나입니다. 로이터에 따르면 연방검찰은 CZ를 포함한 바이낸스 경영진을 돈세탁 위반 혐의로 기소할지 여부를 저울질하고 있다.

Binance의 법적 문제에 대한 소식은 수문을 더욱 넓게 열었습니다. 사용자들은 곧 "탈중앙화" BNB 블록체인의 원장을 변경할 수 있는 능력부터 바이낸스의 스테이블 코인인 BUSD의 "브리지" 버전의 지급 능력에 이르기까지 모든 것에 대해 바이낸스를 비판했습니다.

"Binance FUD"(두려움, 불확실성 및 의심을 의미)는 Twitter에서 잠시 유행했습니다.

USDC 일시 중지

암호화폐 분석 회사에 따르면 월요일 바이낸스는 자사 플랫폼에서 20억 달러의 추가 순인출을 기록했는데, 이는 지난 6월 이후 거래소에서 가장 큰 규모의 인출 사건이다.난센 .

유출은 바이낸스가 두 번째로 큰 스테이블 코인인 USDC의 인출을 일시적으로 중단할 만큼 충분히 컸습니다.

바이낸스는 자체 BUSD 스테이블코인에 대한 USDC 스테이블코인의 "토큰 스왑"을 촉진하기 위해 USDC 인출을 일시 중지해야 한다고 말했습니다. 이는 추가 인출을 위한 유동성을 완화하는 데 필요한 일종의 실질적인 조치입니다.

그러나 이러한 움직임은 다음과 같은 걱정스러운 헤드라인을 촉발시켰습니다.하나는 CNBC에서 , 일부 사용자는 바이낸스가 배후에서 사용자 자산을 완전히 담보화하지 않을 수 있다는 또 다른 신호로 일시 중지를 보았다는 것을 반영합니다. (특히 스테이블 코인 인출 일시 중지는 FTX가 파산 신청을 하기 전에 취한 마지막 조치 중 하나였습니다.)

소란에도 불구하고 USDC 출금을 일시 중지한 이유에 대한 바이낸스의 설명은 겉보기에는 그럴듯합니다. 더구나,난센의 회계 바이낸스와 연결된 블록체인 지갑의 비율은 거래소가 최소 600억 달러의 온체인 준비금을 보유하고 있음을 보여줍니다. 이는 고객 인출 요구를 처리하기에 충분한 유동성과 FTX가 무너졌을 때 보유했던 것(전체 사용자 자산의 비율)보다 훨씬 더 많은 것입니다.

그러나 바이낸스의 자산과 부채에 대한 완전한 설명 없이는 거래소의 건전성을 확정적으로 판단할 수 없습니다.

바이낸스를 신뢰해야 하는 이유는 무엇입니까?

바이낸스의 불투명성에도 불구하고 사용자는 계속해서 플랫폼에 의존하고 있습니다.

가장 큰 암호화폐 거래소는 사용자에게 사실상 다른 플랫폼(중앙 집중식 또는 중앙 집중식 또는탈중앙화 . 또한 많은 관할권에서 허가받은 투자자가 아닌 다른 사람이 접근할 수 없는 전략을 제공합니다.

그러나 바이낸스가 특정 거래 활동을 위한 유일한 상점이라는 사실이 일부 투자자가 돈으로 CZ를 계속 신뢰하는 유일한 이유는 아닙니다.

Wave Financial CEO David Siemer는 CoinDesk에 모든 중앙 집중식 교환 플랫폼을 경계하고 있지만 Binance가 FTX 유형의 파산에 직면하게 될 것에 대해서는 상대적으로 걱정하지 않는다고 말했습니다.

우선 바이낸스는 2017년에 설립되었으며 2019년에 설립된 FTX보다 더 긴 실적을 가지고 있다고 Siemer는 말합니다.

Siemer는 또한 Binance가 사용자에게 제공하는 기능 측면에서 적어도 FTX와 비교할 때 상대적으로 보수적이라고 언급했습니다. Siemer는 "기능적 관점에서 바이낸스는 꽤 검증된 기능을 선보입니다."라고 말했습니다.

Siemer는 FTX가 하이테크를 광고했기 때문에 부분적으로 실패했지만 오류가 발생하기 쉽다고 말했습니다.교차 증거금 시스템 . 본질적으로 이 시스템은 사용자가 단일 담보 풀에 대해 여러 개별 포지션을 취할 수 있도록 허용해야 했습니다. 사용자의 베팅 중 하나가 파산되면 전체 풀이 청산 대상이 되었습니다(즉, FTX 거래소가 자동으로 사용자의 담보를 청구했을 것입니다).

Siemer의 경험에 따르면 이 시스템은 항상 광고된 대로 작동하지 않았습니다. 사용자는 때때로 해야 할 때 자동 청산되지 않는 큰 베팅을 할 수 있었습니다. 즉, 투자자는 잃어야 할 베팅에서 거래소(및 다른 사용자의) 돈을 잃었을 수 있습니다.

Siemer는 FTX와 달리 바이낸스가 교차 마진과 같은 “크고 이상한 마진” 기능을 허용하지 않는다고 말했습니다.

그리고 Siemer는 Binance가 "Alameda를 가지고 있지 않다"는 사실이 있다고 말합니다. Alameda Research는 SBF와 연계된 거래 회사로 FTX 사용자에게 속한 자금을 투자한(그리고 잃어버린) 것으로 보이는 후 붕괴했습니다.

"[FTX]에 Alameda가 있었기 때문에" Siemer가 말했습니다. "양측은 아주 오랫동안 서로를 지탱할 수 있었습니다."

바이낸스가 뒤에서 사용자 자금을 사용하거나 빌려주는 것이 기술적으로 가능하지만(회사는분명히 조사 중 돈세탁의 경우), Binance가 분명히 돈을 보냈을 Alameda와 같은 자매 회사는 없습니다.

홍보의 중요성

바이낸스와 FTX 사이에 약간의 차이점을 찾을 수 있지만, 바이낸스에서 실제로 무슨 일이 일어나고 있는지 아는 것은 불가능합니다. CZ는 자신의 거래소가 사용자의 신뢰에 따라 사느냐 죽느냐를 절실히 인식하고 있는 것 같습니다.

모든 "FUD" 가운데 바이낸스 설립자(한 지점에서 배후 운영자)는 시장이 악화되고 FTX 사태가 계속 전개됨에 따라 최근 몇 달 동안 소셜 미디어에서 비정상적으로 활발해졌습니다.

사이바이낸스를 옹호하는 트윗 , CZ는 또한 추종자들과 농담을 할 시간을 찾았으며 최근2019년 트윗을 리트윗했습니다. 그는 자신이 "멋지지 않은 평범한 남자"라고 설명하며 "긍정적인 에너지를 추구하고 제공하는 것"을 목표로 삼았다.

이런 식으로 CZ와 그의 한때 천적이었던 SBF 사이에 현저한 유사성을 발견합니다. 두 창립자는 중앙 집중화와 느슨한 규제의 세계에서 인식이 전부라는 것을 알고 있습니다.