심층 분석: NFT의 시장 미시구조 구축

저자: 0xc3f1

출처: 검은 거울

저는 최근에 NFT의 시장 미세 구조를 연구해 왔으며 Sudoswap과 같은 플랫폼의 장점에 대한 최근 논의는 현재 NFT 청중과 미래의 자산 등급 사이에 내재된 긴장을 강조했습니다. 플랫폼의 거대한 물결이 다가오고 있으며, 이는 트레이더를 위한 NFT 시장 구조를 강화하고 곧 다른 틈새 자산에도 적용할 것입니다. 시간이 지남에 따라 기술 혁신과 새로운 금융화 모델로 인한 NFT 시장 구조의 진화는 모든 시장의 추세를 이해하는 데 유용한 도움을 제공할 것입니다.

이 게시물에서는 비효율적인 시장이 존재하는 이유, 시장 미시 구조가 중요한 이유, NFT가 차익 거래에 영향을 받지 않는 이유를 강조하겠습니다. 비효율적인 시장은 항상 이익 기회를 보는 현명한 거래자들에 의해 조정됩니다. 많은 시장에서 이것은 수백 년은 아니더라도 수십 년이 걸릴 수 있습니다. NFT의 본질적인 디지털 특성은 비트코인 및 이후 토큰에서 보았듯이 이 프로세스를 가속화하고 이 타임라인을 가속화합니다. 또한 시장 관점에서 자본 및 문화적 차익 거래로서의 문화의 미래에 대한 몇 가지 간단한 생각과 효율적인 시장이 신흥 자산 클래스에서 널리 퍼진 사기를 제거하는 데 어떻게 도움이 될 수 있는지 공유할 것입니다.

비효율적 시장이란

비효율적인 시장의 출현은 정보의 비대칭성, 높은 거래 비용, 심리 및 인간의 감정, 담합, 내부자 거래 등 다양한 형태의 시장 조작에 기인합니다.

NFT와 같은 많은 "독특한" 자산뿐만 아니라 부동산, 수집품, 고급 와인, 예술품 등도 매우 비효율적인 시장으로 인해 어려움을 겪고 있습니다. 그러나 기술은 효율성을 향상시킬 수 있습니다. Zillow, Open Door, Compass 등과 같은 새로운 플랫폼 덕분에 부동산이 더욱 효율적이 되기 시작했습니다. 이 새로운 플랫폼은 통합된 부동산 정보를 대규모로 제공하여 정보 비대칭성을 최소화하고 거래 실행을 간소화하며 거래 비용을 최소화하고 이러한 자산을 대규모로 관리하기 위한 더 나은 워크플로를 제공합니다. 이로 인해 더 많은 회사가 부동산 거래에 참여하게 되었습니다. 과거에는 자체 내부 시스템과 프로세스를 갖춘 고도로 전문화된 부동산 투자자들이 자산군을 지배했지만, 보다 일반적인 도구와 시장 인프라의 가용성으로 인해 보다 일반적인 투자자들이 비효율성과 시장 차익 거래를 활용하기 위한 부동산 투자 전략을 구축할 수 있게 되었습니다.

NFT 시장도 비효율적입니다. 부분적으로는 NFT를 자산으로 이해하는 것이 "예술"이라는 주관적인 세계로 크게 제한되기 때문입니다. NFT 시장의 비효율성의 가장 큰 원인은 트랜잭션을 효율적으로 만들 수 있는 시장 미시구조의 부재입니다.

시장 미세구조란?

멋진 것처럼 들리지만 시장 미세구조는 특정 시장에서 거래가 작동하는 방식에 대한 필수적인 세부 사항일 뿐입니다. 교환의 각 단계에서 사용되는 프로세스, 기술 및 플랫폼은 오더북 깊이, 거래 비용, 정리 수량, 거래 행동 및 기타 여러 중요한 시장 지표에 영향을 미칩니다. 시장 미세구조에 대한 연구는 이러한 거래 메커니즘이 가격 형성에 미치는 영향을 이해하는 것입니다.

오늘날 NFT는 공식적이고 통합된 시장 미세 구조가 없기 때문에 시장 참여자가 대규모로 거래하는 데 있어 도전적인 자산 클래스가 됩니다. 그러나 개별 구성 요소를 선택하고 선택할 필요를 없애 NFT를 보거나 "가치 평가"하지 않고 대규모 구매 및 판매를 가능하게 함으로써 모멘텀, 차익 거래 및 변동성과 같은 양적 거래 전략에 NFT를 유용하게 만드는 도구 생태계가 있습니다. . 이것은 NFT 거래량과 유동성에 큰 잠재력을 가지고 있습니다.

시장 미세구조를 분석하려면 높은 수준의 트랜잭션 수명 주기를 이해하는 데 도움이 됩니다. 다음 그림은 현재 NFT 시장의 단순화된 거래 수명 주기와 직면한 몇 가지 문제를 보여줍니다.

시장 구조에 초점을 맞춘 회사는 이 워크플로의 한 측면, 여러 측면 또는 모든 측면을 다룰 수 있습니다.

NFT 시장이 자산 등급과 함께 성장하고 확장하려면 트랜잭션 수명 주기의 각 단계가 보다 효율적으로 작동할 수 있도록 하는 더 많은 프로토콜과 플랫폼이 필요합니다. 이상적으로는 이러한 모듈식 구성 요소가 함께 모여 모든 유형의 시장 참여자가 다양한 거래 및 투자 전략을 전개할 수 있는 자동화되고 확장 가능한 워크플로우를 형성해야 합니다. 차익 거래자들은 단기적으로 비효율적으로 가격이 책정된 NFT로 수천만 달러를 거래하여 이익을 얻습니다.

오늘날의 NFT 생태계는 수집가와 애호가 모두에게 적합합니다. 미래의 NFT 생태계는 복잡한 시장 마이크로 프로토콜 및 플랫폼 세트를 통해 더 넓은 범위의 실용주의 및 투기 거래자에게 서비스를 제공할 것입니다. 이는 수집가나 개인이 더 이상 시장 참여자가 되지 않는다는 의미가 아닙니다. 단지 가격 발견이 변함에 따라 그들이 시장과 상호작용하는 방식이 변하고 이점을 찾는 곳이 변한다는 의미일 뿐입니다. 이는 초기 시장 참여자와 수집가에게 혜택을 주고 NFT 시장이 기하급수적으로 성장할 수 있는 막대한 부의 이전으로 이어질 수 있습니다. 이 프로세스를 금융화라고 하며 모든 시장 및 자산 클래스의 진화의 일부입니다.

NFT는 차익 거래에 영향을 받지 않습니다.

당연히 NFT 시장의 금융화에 대한 이야기는 일부 사람들, 특히 앞서 언급한 비효율적인 시장의 혜택을 받고 있는 사람들을 불안하게 만들었습니다. 핵심 주장 중 하나는 "poopy69nfftfan" 또는 "JPEGcollector420"과 같은 뛰어난 사상가만이 직관적으로 인식할 수 있는 신성한 지혜로 인해 NFT 시장은 양적 분석가 및 알고리즘 트레이더가 거래할 수 없다는 것입니다. 제 생각에는 오늘날 대부분의 NFT 거래 시장 참가자는 나쁜 거래자이며 이익을 추구하지만 비효율적이고 불규칙합니다.

재정 거래는 모든 시장의 자연스러운 부분입니다. 거래자들은 시장의 비효율성을 발견하면 그로부터 이익을 얻을 수 있는 거래 전략을 설계하고 그것이 소진될 때까지 반복해서 실행합니다. 지리적 차익 거래를 이용하기 위해 초기 상인들은 막대한 물질적, 재정적 위험을 무릅쓰고 실크로드를 따라 향료를 실은 낙타 행렬을 몰고 가면서 여러 세대에 걸쳐 부를 축적했습니다. 2022년에는 Satoshi Nakamoto에 이어 만화 PFP로 간주되는 정통한 거래자들이 NFT 차익 거래를 사용하고 jpeg를 빛의 속도로 판매하며 그 과정에서 세대의 부를 축적하는 전략을 세울 것입니다.

대체 가능한 ERC-20 토큰과 대체 불가능한 ERC-721 토큰의 차이점은 대체로 기능적 경제적 사용 또는 각 자산의 "화폐성"을 명확히 하는 구별입니다. 어느 정도는 각 자산의 시장 미세구조를 결정할 수도 있지만 시간이 지남에 따라 이러한 수렴이 더 많은 유동성으로 이어질 것이기 때문에 대부분 수렴될 것으로 예상합니다. 이러한 추세는 Uniswap이 Genie 인수를 통해 NFT를 통합함에 따라 가속화되고 있습니다.

ERC-20 토큰은 계정 단위, 교환 매체 및 가치 저장소 역할을 할 수 있기 때문에 "통화"로 유용합니다. 이는 통화 및 통화 자산에 대한 우리의 현재 행동이 이미 시장 효율성이 긍정적인 속성이라는 믿음에 기반하고 있기 때문에 이러한 자산의 시장 미세 구조의 진화를 이해하고 예측하는 것을 더 쉽게 만듭니다. 우리는 어린 시절부터 키워온 정신 모델에 적합하기 때문에 이러한 자산에 관한 진보의 원호에 의문을 제기하지 않습니다.

ERC-721 또는 대체 불가능한 토큰은 각 자산의 고유한 특성으로 인해 "통화"로 유용하지 않지만 시장 관점에서 동일한 진화 아크에 어느 정도 영향을 받지 않는다는 의미는 아닙니다. NFT를 둘러싼 문화적 내러티브는 금융보다 문화가 더 흥미롭고 종종 이해하기 쉽기 때문에 금전적 자산보다 시장에 더 많은 청중의 참여를 유도하는 효과적인 메커니즘입니다.

그러나이 매체는 메시지를 변경하지 않습니다. 모든 온 체인 시장과 마찬가지로 NFT는 효율성 중심 거래 전략에 매우 도움이됩니다.

효과적인 NFT 시장을 상상해보십시오.

그렇다면 효율적인 NFT 시장은 어떤 모습일까요?

가격 발견

NFT에서 데이터를 어떻게 수집합니까? NFT의 가격이 얼마인지 어떻게 알 수 있습니까? 귀하의 거래에 대한 최적의 가격을 찾는 방법은 무엇입니까?모든 수집품에 대한 모든 목록을 하나의 간단한 인터페이스에 표시하는 통합 "주문서"에 대해 어떻게 생각하십니까?

현재 가장 많이 사용되는 검색 플랫폼은 OpenSea이지만 OpenSea 인터페이스에서 사용할 수 있는 데이터가 거의 없어 온체인에서 수집할 수 있는 것 이상의 통찰력을 거의 제공하지 않습니다. OpenSea는 또한 주문서의 전체 내용을 항상 나타내지는 않는 플랫폼에서 목록을 볼 수 있도록 제한합니다.

Genie는 OpenSea, LooksRare 등과 같은 여러 다른 시장에서 가격 데이터를 가져오고 시장에서 가격 데이터를 통합하며 Upshot*에서 평가 데이터를 추가할 수도 있는 시장 집계기입니다. Upshot* 자체는 기계 학습 알고리즘을 API를 통해 사용할 수 있는 풍부한 정성적 및 정량적 데이터와 RaritySniper의 희귀 데이터와 함께 여전히 희귀한 데이터에 가치를 두는 사람들을 위해 통합합니다.

데이터 부족 대 데이터 풍부

그러나 오늘날 모든 데이터 서비스, 집계자 및 마켓플레이스는 집계된 목록 또는 판매 가격에만 초점을 맞추고 있습니다. 우리는 입찰 또는 입찰을 포함하여 시장 깊이와 이러한 입찰에 대한 정산 가격을 보여주는 구조화된 데이터 피드 또는 수집기의 개발을 보지 못했습니다. 따라서 시장 깊이를 결정하기가 어렵습니다. 아래 그림과 같이 시장 유동성은 주문 깊이에 따라 결정되고 가격은 명확한 주문 범위에 따라 결정됩니다. 가격 발견 그림은 거래소와 OTC에 걸친 스프레드의 합을 모른 채 매우 불완전합니다.

시장 깊이는 유동성을 가져옵니다

트레이더에게 다양한 수준의 유용성과 함께 현재 구축 중인 수많은 가격 발견 플랫폼이 있습니다. 많은 게임은 특성, 희귀성 및 실행 가능성이 부족한 기타 데이터 포인트에 초점을 맞추면서 수집가를 지향합니다. 시장 통찰력과 자산별 데이터에 초점을 맞춘 가격 발견 플랫폼의 출현은 중요합니다. Upshot은 현재 차익 거래 전략을 가능하게 하는 데 앞장서고 있지만 아직 이 데이터를 순전히 차익 거래 기반 전략에 통합하는 펀드나 제품은 보지 못했습니다. 아마 누군가가 곧 만들 것입니다 ...

또한 OTC(over-the-counter) 시장이 보다 효율적이기를 바랍니다. Paradigm*이 이미 비트코인 및 기타 암호화폐에 대한 대규모 OTC 견적(견적 요청)을 제공하는 것처럼 OTC NFT 거래를 위한 대량 RFQ 플랫폼이 필요합니다. 서로 다른 플랫폼에 개별적으로 수백 개의 입찰을 하는 대신 특정 검색 매개변수를 사용하여 한 번에 수백 개의 NFT에 입찰할 수 있기를 원합니다. 아마도 온체인 메시징 솔루션이 이것을 더 쉽게 만드는 데 도움이 될 것입니다. 정통한 스나이퍼는 이미 지갑 수준 메시징을 사용하여 제안을 정확히 파악하고 최상의 가격을 얻고 시장 수수료를 피합니다.

트랜잭션 실행

거래하고 싶은 자산을 확인하고 가격 발견에 자신감을 갖게 되면 거래를 실행하고 싶습니다. 오늘날 많은 마켓플레이스와 애그리게이터는 거래 실행, 가격 발견 및 정산을 하나의 인터페이스로 묶고 있으며 일부 NFT 시리즈는 거래 실행을 위한 자체 프로토콜 또는 인터페이스를 구축하기도 합니다. 예를 들어, LarvaLabs는 자체 CryptoPunks 시장을 웹사이트에 직접 내장하고 있지만 EtherRocks는 초기 NFT가 등장했을 때 시장이 없었기 때문에 EtherRock 웹사이트에서만 거래할 수 있습니다. 오늘날 효율성에는 집계가 필요합니다. Sudoswap은 시장 역학에 반응하는 본딩 곡선을 통해 전체 NFT 제품군에 걸쳐 시장 조성을 가능하게 하는 유동성 풀을 개발하여 대규모 집계 및 실행을 더 간단하게 만드는 구성 요소 중 하나입니다.

위의 예에서 지수 본딩 곡선에서 ETH에 대한 NFT를 판매할 수 있습니다. Sudoswap을 사용하면 하나의 NFT 시리즈의 모든 풀에 입찰할 수 있습니다. 즉, 버튼 클릭 한 번으로 여러 유동성이 있는 여러 NFT에 입찰할 수 있습니다.

Uniswap은 또한 프로토콜에 NFT를 추가하여 토큰과 NFT 시장을 더욱 통합하고 더 많은 애플리케이션이 Uniswap의 유동성을 활용할 수 있도록 합니다. 핵심은 주문 유형에 관계없이 실행을 간단하고 프로그래밍 방식으로 확장 가능하게 만드는 것입니다.

현재 대규모 인수를 위한 최선의 솔루션은 (a) OpenSea, Genie를 사용하거나 (b) 대주주를 찾아 대규모 인수를 협상하고 고유한 위험이 있는 DVP(배송 대 결제)를 해결하는 것입니다. 결제 부분에서 .

오늘날 NFT 거래에 참여하는 장외 브로커는 거의 없으며 대부분의 대규모 거래는 특정 수집품 수집가 간에 발생하는 경향이 있습니다. 대규모 소싱은 어려운 일이지만, 오프체인 및 온체인 NFT 시장 모두에서 대규모로 거래하는 보다 전문적인 OTC 브로커와 마켓 메이커가 나타나 시장 가격 청산이나 축적에 영향을 미치지 않는 시장을 전문으로 할 것으로 기대합니다. 상당한 위치의. 여느 때와 마찬가지로 OTC 거래의 주요 과제는 이러한 거래의 불투명성과 특히 거래가 오프체인으로 수행되는 경우 시장 데이터를 가격 책정 모델에 통합하는 것입니다.

증거금 및 청산

NFT 유동성에 대한 가장 큰 제약 중 하나는 청산 및 결제 프로세스와 제안을 할 때 담보를 제공해야 하는 거래 장소의 요구 사항입니다. 일괄 입찰에서 100개의 CryptoDickbutts를 입찰하고 싶다고 가정해 보겠습니다. OpenSea는 저에게 ETH를 wETH로 래핑하도록 요청한 다음 100번의 입찰을 하고 wETH를 며칠 동안 잠급니다. 자본 끌림을 줄이기 위해 가장 적은 금액의 wETH를 입찰할 수 있지만 이는 또한 여러 개의 불확실한 입찰 일치가 있을 수 있음을 의미합니다. 이것은 매우 자본 비효율적이며 최적이 아닌 실행으로 이어질 수 있습니다. NFT가 더 유동적이 되려면 다른 어떤 자산보다 낮은 담보 요구 사항으로 입찰할 수 있는 능력이 필요합니다.

Credora*와 같은 신용 관리를 가능하게 하는 온체인 청산소를 통합하여 자본 효율성을 높일 수 있습니다. 아마도 우리는 그러한 입찰에 대해 단기 신용을 제공하는 프라임 브로커의 출현을 보게 될 것입니다. 그러나 구조적으로 이 문제는 특히 온체인 트랜잭션에서 해결해야 할 가장 큰 과제 중 하나일 수 있습니다. NFT 청산이 즉시 결제가 아닌 일일 결제가 있는 허브 앤 스포크 모델로 이동하면 프로세스가 더 쉬워질 수 있지만 중앙 집중화될 수 있습니다. 그러나 효율성과 분권화가 항상 최고의 친구는 아닙니다.

마진 측면에서 NFTFi와 같은 플랫폼을 통해 NFT 보유자는 기존 NFT를 담보로 사용하여 거래 유동성을 높일 수 있습니다. 곧 출시될 Astaria*는 대출 측을 재활용을 통해 분할하는 대신 하나의 수익률 지불 풀로 통합하여 NFT에 즉각적인 유동성을 제공할 것을 약속합니다. 장외 회사와 프라임 브로커도 NFT를 대출 담보로 허용하며, Genesis는 2022년 1월 NFT 펀드 Meta4에 600만 달러를 NFT 시리즈의 담보로 제공했으며, 이 펀드는 이후에 더 많은 NFT를 구매했습니다. . 이를 레버리지라고 하며 레버리지는 현대 금융 시장의 생명줄입니다.

오늘날 레버리지 획득은 비용이 많이 들고 기존 주문 흐름 외부에서 발생하는 경우가 많습니다. 별도의 플랫폼을 방문하여 NFT를 에스크로 계정으로 이체하고 보증금을 신중하게 관리해야 합니다. 마진을 거래 프로세스에 직접 통합하면 거래자가 레버리지를 더 일관되고 더 큰 규모로 사용하는 데 도움이 될 수 있지만 대출 기관은 더 나은 가격 책정 오라클이 필요합니다. 다시 1단계로 돌아가서 가격 발견은 거래자에게만 중요한 것이 아닙니다.

NFT의 큰 기회는 자본 효율성 향상에 있습니다. 차익 거래 마진은 시간이 지남에 따라 감소하는 경향이 있고 이익이 자본 비용을 초과해야 하기 때문에 체계적인 거래에는 자본 효율성이 필요합니다. 예를 들어, 10-15%의 단기 가격 차익 거래를 지속적으로 활용할 수 있다면 차용 비용은 10-15% 미만, 바람직하게는 상당한 마진이 있어야 이익을 예약할 수 있으므로 이 관행이 더 많은 수익을 낼 수 있습니다. . 또한 포트폴리오 관리자에게 중요한 지표는 ROIC 또는 "투자 자본 수익률"입니다. 100 ETH가 있지만 레버리지 없이 1x만 거래하고 6% 차익을 얻을 수 있다면 ROIC는 100 ETH가 있지만 4-5x를 레버리지로 증폭할 수 있는 경우보다 훨씬 낮을 것입니다. arb는 이제 여러 번 끝났습니다.

정산 및 거래 후 조정

이 주기의 마지막 단계는 거래, 즉 자산 교환을 정산한 다음 합의된 대로 정산이 이루어졌는지 확인하는 것입니다. 이를 조정이라고 합니다. 온체인 시장의 가장 큰 이점은 즉각적인 결제이며, NFT는 결제가 표준화되지 않았거나 비용이 많이 들거나 특별한 보관이 필요한 수집품, 예술품 및 기타 고유한 시장에 대한 중요한 증명 포인트입니다. 오늘날의 NFT 결제는 DVP(배송 대 지불)를 조정하기 위해 신뢰할 수 있는 제3자 없이 아토믹 스왑을 가능하게 하는 스마트 계약을 사용하며, 이는 다른 유형의 자산에 비해 큰 이점입니다. NFT 출처는 추적하기 쉽고 진위 여부는 온체인에서 확인할 수 있습니다.

위 단계의 비공식적이고 비표준화된 특성과 표준화된 데이터 형식 및 API의 부족을 감안할 때 NFT 트랜잭션 수명 주기에서 가장 구조화되지 않은 부분은 조정입니다. 데이터를 수집하고 이를 위험 관리 또는 백오피스 시스템에 통합하는 작업은 종종 데이터 집계, 정리 및 표준화가 필요한 수동적이고 노동 집약적인 프로세스입니다. 아마도 Cryptio*와 같은 도구는 암호화 자산의 백엔드 기능을 보다 광범위하게 지원할 수 있고 NFT 보고 모듈도 개발될 것이지만 실시간으로 위치를 모니터링하고 가치를 할당하려면 더 나은 가격 데이터가 필요합니다. 다시 1단계인 가격 발견 ! 공개 경매 및 오퍼, 마진 요구 사항을 추적하려면 실시간 데이터 피드를 사용하고 위험 매개변수 또는 임계값을 초과할 때 실시간 프로그래밍 실행을 허용하여 모든 위치를 회사 수준 보기로 집계해야 합니다.

시간이 지남에 따라 더 표준화된 데이터 API를 통해 많은 수동 작업 없이 조정을 더 쉽게 관리할 수 있고 손익 계산서의 실시간 추적이 가능하도록 세금 및 회계 재정의 적용이 더 쉬워질 것이라고 낙관합니다. 예를 들어, 널리 사용되는 FIX(Financial Information Exchange) 표준은 1992년 거래 커뮤니티에 의해 개발된 벤더 중립적인 전자 통신 프로토콜입니다. FIX는 주문 워크플로 통신 및 규제 보고를 위한 메시징 표준이 되었으며 FIX API는 데이터가 현대 자본 시장을 위해 구축된 모든 거래, 회계 및 위험 관리 시스템과 호환되도록 합니다. 공통 데이터 레이어로서 블록체인 고유의 구조는 데이터 추출을 더 쉽게 해주지만 보다 공식적인 NFT 트랜잭션 워크플로우가 정의될 때까지는 프로토콜, 플랫폼 및 애플리케이션 전반에 걸쳐 데이터를 집계하고 조정하는 최선의 방법을 결정하기 어렵습니다.

조정이 전혀 매력적이지 않은 사업처럼 보일 수 있지만 모든 회사가 이를 필요로 하고 이를 중심으로 프로세스를 구축하기 때문에 매우 까다로우며 반복되는 엄청난 수익/현금 소 사업이 될 수 있습니다.

요약하다

장기적으로 트레이더는 기본 NFT를 거래할 수 있을 뿐만 아니라 새로운 합성 파생 상품 또는 예측 시장이 등장하여 트레이더가 기본 제품을 거래하는 대신 방향성 베팅을 할 수 있습니다. 그러나 단기적으로는 기회가 상당히 분명합니다.

이러한 세부 정보는 아직 공개되지 않았지만 모든 시장 팬은 무엇이 올지 알 수 있습니다. NFT 시장의 미세 구조는 서서히 더 정의되고 질서 있게 되어가고 있으며 새로운 유형의 시장 참여자뿐만 아니라 기본 인프라를 소유한 운영자 및 투자자에게 기회를 창출할 것입니다. 남은 것은 이 트랜잭션 수명 주기의 어떤 부분이 독립형 플랫폼 또는 프로토콜로 구축되고 수익화될 것인지, 그리고 어떤 플레이어가 수직 통합된 NFT 트랜잭션 워크플로를 구축하는 데 필요한 구성 요소를 구축하거나 획득하려고 하는지 여부입니다.

마지막 참고 사항 – 많은 사람들이 NFT 공간에 진입하는 차익 거래 기반 거래자는 나쁜 것이라고 말합니다. 문화자본에 대한 금융자본의 유입은 지난 20년 동안의 주요 트렌드였으며, 이는 소셜미디어와 인터넷 인플루언서의 부상을 통해 간접적으로 이루어졌지만 앞으로도 계속 추진력을 모아 더욱 직접적으로 가시화될 것입니다.

코인베이스는 미국 예탁은행 중 상위 10위 안에 든다. 익명의 거래자들은 월스트리트의 가장 유명한 전통 무역 회사의 CEO들과 경쟁하는 손익 계산서를 축적했습니다. 곧 익명의 만화 캐릭터가 원본 소스의 아름다운 jpeg 이미지를 출시하면서 NFT 시장을 장악할 것입니다.

몇 ETH를 던지든 수십억 달러를 던지든, 온체인 마켓플레이스는 누구나 시장 조성자나 유동성 공급자가 될 수 있도록 함으로써 경쟁의 장을 평준화하기 시작했습니다.

모든 비효율적인 시장은 정보 비대칭성이 감소하고 시장 구조가 개선됨에 따라 더욱 효율적이 됩니다. 문화 자본이 이 모델에 영향을 받지 않는다는 생각은 기껏해야 고의적으로 무지한 것입니다. 알고리즘은 이미 문화를 소비하는 방법을 결정합니다. 당신이 맛이 있다고 생각하도록 자신을 속이지 마십시오. NFT를 보세요.

문화적 합의를 중심으로 가치를 창출합니다. Upshot, Context*, Flip 등과 같은 도구 덕분에 NFT 시장의 신흥 합의는 양적 및 질적 정보를 통해 발견되고 제시될 수 있는 패턴입니다. 오늘날의 문화 자본은 차익 거래를 했으며, 소수의 내부자 그룹에 의해 폐쇄된 문 뒤에서만 이루어졌습니다. 더 넓은 범위의 시장 참여자에게 이익이 되는 투명성과 도구를 제공함으로써 이 프로세스를 공개하고 민주화하지 않겠습니까?

누군가는 디스토피아적이라고 말할 수도 있지만 그렇지 않습니다. 시장은 효율적이 되고 있으며 기술은 이를 새로운 방식으로만 가능하게 합니다. 틀림없이 진짜 문제는 효율적인 시장이 내부자에게 도움이 되지 않는다는 것입니다. 와인, 예술품, 수집품과 같은 비효율적이고 불투명한 시장에는 많은 사기가 있습니다. 우리는 이것을 자본 시장에서도 봅니다. 기술 혁신의 모든 물결은 일부 사기꾼을 불러와 액세스 및 내부 정보를 판매합니다. 토큰, 주식, 그리고 이제는 NFT에서도 볼 수 있습니다. 사기와 재정적 거품은 항상 존재하며 인간의 본성으로 인해 시장에서 불가피한 부분이며 어떤 기술(현재)도 이를 바꿀 수 없습니다.

따라서 사람들이 진보의 속도에 항의하는 것은 종종 변화가 가져오는 구조적 힘의 변화를 두려워하기 때문입니다. 진보의 추세에 역행할 수도 있고 그것을 받아들일 수도 있습니다. 역사는 비평가를 위한 동상을 세우지 않습니다.