Lido의 스테이킹된 Ether는 Terra Crash 이후 Ether에 가장 가깝게 급증합니다.

이더리움이 딸꾹질 없이 기술 전환을 완료함에 따라 병합에 대한 신뢰도를 밀접하게 추적하는 척도인 stETH 파생 상품과 ETH로의 확산은 급격히 좁아졌습니다.

Ethereum의 지분 증명으로의 기술 전환 인 Merge가 순조롭게 진행되었다는 거래자들이 더 쉽게 숨을 쉬면서 Ether의 가장 큰 스테이킹 파생 토큰은 목요일 패리티를 향해 급등했습니다.

Coinmarketcap의 데이터에 따르면 Lido의 스테이크 에테르(stETH) 토큰 가격은 목요일 합병 후 0.97에서 0.99 ETH로 급등했습니다. 이는 4개월 만에 stETH와 ETH 간 가장 작은 가격 스프레드이며, 토큰이 0.95로 떨어진 일주일 전보다 놀라운 복귀입니다.

가장 큰 이더리움 액체 스테이킹 서비스 제공업체인 Lido Finance는 암호화폐 투자자가 이더리움의 지분 증명 블록체인에 ETH를 고정(스테이킹)하여 보상을 받을 수 있도록 합니다. 그러나 스테이커는 또 다른 소프트웨어 업데이트인 상하이 업그레이드가 있을 때까지 ETH를 잠금 해제하고 상환할 수 없습니다. 이 업데이트의 시기는 아직 알 수 없습니다. 따라서 Lido는 투자자에게 잠긴 코인의 거래 가능한 변형(stETH)을 제공합니다.

암호화폐 시장 조사 회사인 카이코(Kaiko)의 리서치 디렉터인 클라라 메달리는 코인데스크에 "합병이 성공적으로 완료되면서 유동적인 스테이킹 토큰 보유에 따른 즉각적인 위험이 완화되어 가격이 거의 즉각적으로 회복됐다"고 말했다.

암호화 거래자들은 병합과 관련된 위험을 평가하기 위한 중요한 지표로서 stETH와 ETH 사이의 가격 스프레드를 면밀히 관찰했습니다.

Tagus Capital의 파트너인 Ilan Solot은 목요일 아침 뉴스레터에서 "stETH와 ETH 사이의 스프레드는 이더리움 생태계, 특히 병합 및 후속 개발에 대한 최고의 신뢰 지표 중 하나입니다."라고 썼습니다. "글쎄요, 할인율이 급격히 줄어들었고 우리는 Terra 붕괴 이전 수준으로 돌아왔습니다."

StETH는 Terra 블록체인의 수십억 달러 붕괴 이후 "디페그"되기 전에 ETH와 패리티로 거래되었습니다. 이로 인해 암호화 산업의 유동성 위기가 시작되었고 거래자들은 점점 더 위험을 회피하게 되었습니다. 스프레드는 5월에 7~8%까지 폭 넓게 형성되었고 합병 전까지 3%대 안팎에서 안정되었다.

합병에 대한 투자자의 두려움의 또 다른 증상은 stETH 토큰을 ETH로 교환하는 주요 플랫폼인 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜 Curve에 대한 교환 풀의 불균형이었습니다.

병합에 이르기까지 몇 달 동안 풀의 크기가 크게 줄어들면서 풀의 모든 토큰 중 stETH가 75%를 차지한 반면 ETH는 25%에 불과했습니다.

불균형은 거래자들이 stETH 토큰을 판매하는 것을 방해했고, 파산 암호화폐 대출 기관인 Celsius Network 및 헤지 펀드 Three Arrows Capital과 같은 대규모 stETH 보유자가 파생 상품 보유를 더 많은 유동 자산으로 전환하는 것을 불가능하게 만들어 그들의 실패에 기여했습니다.

Curve 풀의 균형은 병합 이후 개선되었습니다. stETH는 현재 전체 토큰의 65%, ETH는 35%로 6월 이후 거의 볼 수 없는 비율입니다.

Kaiko의 Medalie는 “스테이커가 스테이킹한 ETH를 회수하려면 약 6개월이 걸리겠지만 트레이더와 유동성 공급자는 합병 후 2차 유동성 스테이킹 시장에 빠르게 다시 진입했습니다.”라고 말했습니다.