현상 유지의 흔들림: 리플의 SEC 승리는 암호화폐의 돌파구였을까?

미국(US)미국 증권거래위원회(SEC)는 최근 두 개의 주요 디지털 자산 플랫폼인 바이낸스와 코인베이스에 대한 단속을 진행하며 꽤 오랫동안 피 튀기는 싸움을 벌여왔습니다. .

그러나 지난 주말에 획기적인 판결이 내려졌고, 리플이 디지털 거래소에서 프로그램 구매자가 XRP를 취득한 상황에서 연방 증권법을 위반하지 않았다는 결론이 내려지면서 암호화폐 커뮤니티에 유리한 방향으로 흐름이 바뀌고 있는 것 같습니다. 그렇다면 어떻게 시작되었을까요?

늦는 것이 없는 것보다 낫다
2020년, 리플 랩스는 SEC가 회사를 상대로 소송을 시작하면서 중대한 법적 분쟁에 휘말리게 되었습니다. SEC의 주요 주장은 리플이 XRP 토큰 판매를 통해 미등록 증권 공모에 관여했다는 것이었습니다. 이 분쟁의 핵심은 XRP를 증권으로 분류해야 하는지에 대한 중요한 질문이었습니다.

따라서미국 지방법원 판사 애널리사 토레스의 판결 는 샌프란시스코에 본사를 둔 결제 회사와 미국 규제 기관 간의 3년간에 걸친 광범위한 법적 대결에서 중요한 전환점이 될 것입니다.

판사는 "기관 구매자들은 리플이 리플의 기업가적, 경영적 노력을 통해 얻을 수 있는 잠재적 이익과 함께 XRP에 대한 투기적 가치 제안을 하고 있다는 것을 이해했을 것입니다."라고 썼습니다.

리플의 최고 법률 책임자인 스튜어트 알데로티는 7월 14일 트윗을 통해 이번 판결을 "큰 승리"라고 표현했습니다.

완전한 승리가 아닌 부분적인 승리에 불과함
판결이 내려진 후 수많은 헤드라인이 리플이 어떻게 큰 승리를 거두었는지, SEC가 제기한 소송에서 암호화폐 회사가 거둔 첫 번째 승소라는 점, 이 소송이 SEC를 상대로 소송을 제기하는 다른 암호화폐 회사들에게 탄약이 될 것이라는 등의 내용으로 뉴스에 넘쳐났습니다. 하지만 사실리플이 부분적으로 이겼기 때문에 소수의 목소리는 이는 SEC도 승리했음을 의미합니다.

투자자들은 최근 법원 판결에서 어느 정도 위안을 얻을 수 있겠지만, 두바이에서 열린 마스크엑스의 부사장 겸 최고전략책임자인 벤 카셀린의 통찰력을 고려하는 것이 중요합니다. 그는 리플과 SEC 간의 줄다리기가 아직 결론에 도달하지 않았다고 말하며 결과를 섣불리 축하하는 것을 경계했습니다.

그는 이메일을 통해 "암호화폐는 P2P 및 디지털 네이티브 특성상 전통적인 의미의 규제를 쉽게 허용하지 않지만, 앞으로 토큰을 발행하는 프로젝트와 기업이 일반 대중 및 기관 투자자와 거래하려면 몇 년 전에 비해 더 신중해야 할 것"이라고 설명했습니다.

법원 판결에 대한 답변에서 SEC 대변인은 판결의 특정 측면에 만족감을 표했습니다. 판사는 리플이 정교한 투자자들에게 직접 리플을 판매함으로써 연방 증권법을 위반했다고 판단했지만, 최종 판결이 내려지면 또는 판사가 허용한다면 그 전에라도 항소할 수 있는 길이 있기 때문에 이 판결이 확정된 것은 아닙니다.

이번 판결이 어떻게 미국 규제 당국의 부분적인 승리에 해당하는지 자세히 살펴보면, 리플이 헤지 펀드와 정교한 구매자에게 7억 2,890만 달러 상당의 XRP를 판매한 것이 미등록 증권 판매에 해당한다고 판단했습니다. 판사의 판결은 기관 투자자를 주요 타깃으로 한 리플의 마케팅 전략을 조명합니다. 판사에 따르면, 리플의 메시지는 기본 블록체인 인프라를 발전시키려는 회사의 노력에 달려있는 가치 제안과 함께 XRP를 투기성 자산으로 명확하게 제시했습니다.

하지만 흥미롭게도 판사는 리플의 CEO 브래드 갈링하우스와 공동 설립자 크리스 라센이 리플의 증권법 위반을 촉진하는 데 역할을 했는지 여부를 배심원단에게 맡겼습니다. 또한, 그녀는 피고인들이 재판 중에 XRP가 암호화폐로 분류된 사실을 몰랐다고 주장할 수 없다고 강조했습니다.

알람 벨은 울리고 있지만 모두들 축하하느라 바쁩니다.
리플의 최근 일부 승리는 암호화폐 커뮤니티 내에서 우려와 비판을 표명하는 등 엇갈린 반응을 불러일으켰습니다. 업계 전문가들은 리플이 비증권으로 분류됨에 따라 회사와 설립자 모두 토큰 보유량을 자유롭게 처분할 수 있을 것으로 추측합니다.

이러한 매도 압력의 유입은 거래소에 상당한 영향을 미칠 수 있으며, 이는 암호화폐 창업자와 개발자가 '펌프 앤 덤프' 사기에 연루되어 의심하지 않는 시장 참여자에게 상당한 손실을 초래했던 이전의 사례를 연상시킵니다. XRP의 비증권 지정은 유사한 프로젝트와 관행을 조장하여 궁극적으로 암호화폐 생태계 내 참여자들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있는지에 대한 의문을 제기합니다.

dYdX의 설립자 안토니오 줄리아노는 생각을 자극하는 질문을 던집니다: 오픈 마켓에서 오프로드되는 것 외에 뚜렷한 목적이 없는 XRP와 같은 토큰이 증권으로 간주되지 않는다면, 이는 암호화폐의 더 넓은 영역에 어떤 영향을 미칠까요? 그의 경고는 모든 암호화폐 시장 참여자들에게 경각심을 일깨워주며, 시장에 침투할 수 있는 '펌프 앤 덤프' 사기 수법의 상존하는 위험성을 조명합니다.

브라운 러드닉의 파트너이자 암호화폐 업계에서 주목할 만한 인물인 프레스턴 번은 리플의 여정이 아직 끝나지 않았다는 관점을 제시합니다. 최근 판결에도 불구하고 SEC의 검토가 진행 중이며, 이는 이 사건이 가까운 시일 내에 재판으로 진행될 가능성을 내포하고 있습니다.

에서7월 14일, 전 미국 증권거래위원회(SEC) 인터넷 집행 책임자 존 리드 스타크의 LinkedIn 게시물 는 리플 사건에 대한 판결이 '항소할 만하다'며 판결이 뒤집힐 가능성이 높다는 믿음을 표명했습니다.

그는 법원 결정이 카메론 윙클보스가 중요한 이정표라고 칭송한 이번 판결은 흔들리는 기반 위에 놓여 있는 것으로 보입니다. 존에 따르면, 이번 판결은 투자자 보호라는 SEC의 사명과 모순되는 것처럼 보이기 때문에 여러 측면에서 우려를 불러일으킵니다.

특히 그는 암호화폐 거래소에서 거래되는 리플은 증권이 아니라는 법원의 판결에도 불구하고 이러한 보호 부족이 개인 투자자에게까지 확대되고 있다고 강조했습니다. 이로 인해 투자자의 정교함에 따라 차별화되고 적응하는 '준증권 클래스'가 등장하는 특이한 상황이 발생하고 있습니다. John은 이러한 차별이 직관적이지 않고 기존 SEC 판례와 일치하지 않으며 이러한 맥락에서 전례가 없는 일이라고 주장했습니다.

또한, 거래소를 통해 판매되는 토큰이 거래소 고객의 무지로 추정되어 증권이 아니라는 법원의 주장은 부적절한 것으로 간주되며, 존은 증권법 위반에 대한 무지나 조사 의지가 유효한 방어 수단으로 작용한 적이 없다고 강조했습니다. 그는 또한 개인 투자자가 일반적으로 지능이 없다고 가정하는 것은 후견적일 뿐만 아니라 모욕적이라고 말하며 판결의 후견적 성격에 대한 우려를 표명했습니다. 실제로 그는 개인 투자자들이 법원 판결이 가정하는 것만큼 정보가 부족하지 않다고 생각합니다.

그는 결론을 내 렸습니다."결론은: 주식은 항상 주식이며, 주식이 아닌 것으로 변질될 수 없습니다."라며 "따라서 제 생각에는 SEC가 리플의 결정을 제2순회법원에 항소할 것이고, 제2순회법원은 '프로그래밍 방식'과 '기타 판매'에 관한 지방법원의 판결을 뒤집을 것입니다."라고 말했습니다.

상품선물거래위원회(CFTC) 위원을 역임하고 현재 벤처캐피털 펀드 a16z 크립토의 정책 책임자를 맡고 있는 브라이언 퀸텐츠는 최근 리플 법원 판결에 대해 우려를 표명했습니다. 그는 이번 판결이 명확성을 제공하기는커녕 암호화폐 업계 내 기업가와 구축자들에게 더 큰 불확실성을 야기했다고 생각합니다.

기쁨 속 수많은 불확실성
리플 사건은 아직 결론이 나지 않았으며, 조만간 자체 재판이 진행될 예정입니다. 암호화폐 커뮤니티는 전반적으로 가격이 급등하면서 기뻐하고 있지만, 자세히 살펴볼 필요가 있는 수많은 불확실성이 남아 있어 우려할 만한 이유가 있습니다.