무슨 일이에요? Terra debacle은 암호화 산업을 괴롭히는 결함을 드러냅니다.

지난주는 암호화폐 역사에서 어두운 시기였으며, 이 산업의 총 시가총액은 2021년 7월 이후 처음으로 1조 2천억 달러까지 떨어졌습니다.Terra의 실시간 분해 , 알고리즘 스테이블 코인 제품군을 지원하는 Cosmos 기반 프로토콜.

약 일주일 전, Terra(장교 ) 단일 토큰으로 시장에서 가장 가치 있는 10개의 암호화폐 중 하나로 선정거래 가격은 85달러. 그러나 5월 11일까지 자산 가격은 15달러로 떨어졌습니다. 그리고 48시간 동안 토큰은 $0.00003465의 가격대에서 현재 거래되는 가치의 99.98%를 잃었습니다.

진행 중인 붕괴로 인해 Terra의 다른 관련 제품인 TerraUSD(UST)는 미국 달러에 1:1 비율로 고정된 알고리즘 스테이블 코인으로 달러에 대한 고정 기능을 상실했으며 현재거래 $0.079527.

Terra 생태계 설명

위에서 강조한 바와 같이 Terra 프로토콜은 UST와 LUNA라는 두 가지 핵심 토큰을 사용하여 구동됩니다. 네트워크 참가자는LUNA를 태워 민트 UST Terra Station 포털에서. 간단히 말해서 Terra 경제는 주로 두 개의 풀, 즉 TerraUSD용 풀과 LUNA용 풀로 구성되는 것으로 상상할 수 있습니다.

UST의 가치를 유지하기 위해 LUNA 공급 풀은 고객이 UST를 주조하기 위해 LUNA를 소각해야 하고 그 반대의 경우도 가능하도록 금고에서 더하거나 뺍니다. 이러한 모든 행동은 UST의 기능적 프레임워크를 가장 가까운 스테이블코인 경쟁업체인 테더(Tether)의 프레임워크와 상당히 다르게 만드는 플랫폼의 알고리즘 시장 모듈에 의해 인센티브를 받습니다.EXTR ) 및 USD 코인(USDC ), 둘 다 법정 자산으로 직접 지원됩니다.

UST(또는 일반적으로 알고리즘 스테이블 코인)의 작업을 더 잘 설명하려면 간단한 그림을 사용하는 것이 가장 좋습니다. 예를 들어, UST의 가치가 $1.01인 경우 사용자는 Terra의 스왑 모듈을 사용하여 $1.00 상당의 LUNA를 1 UST로 교환하여 $0.01의 순이익을 얻을 수 있습니다.

이제 상황이 역전되어 UST가 $0.99로 떨어지면 네트워크 사용자는 정반대로 할 수 있습니다. 프로토콜은 일부 사용자가 $1.00 상당의 UST를 $1.00 상당의 LUNA로 교환할 수 없도록 합니다. 한때 가상의 시나리오였던 이 시나리오는 이제 살아있는 현실이 되어 Terra 프로토콜이 붕괴될 뿐만 아니라 전 세계 투자자의 눈에 암호화폐 산업의 명성이 훼손됩니다.

데미지 컨트롤 하지만 소용이 없다

이번 주 초 LUNA와 UST가 자유 낙하하자마자 프로토콜의 공동 창립자 인 Do Kwon출시된 추가 출혈을 억제하기 위한 치료 조치를 알리는 일련의 트윗. UST의 달러-동조화에 대응하기 위한 예비 단계로강화 뒤늦게 알고 있는 UST 불태우기는 실패했습니다.

2/ 지난 72시간 동안 여러분 모두가 극도로 힘들었다는 것을 알고 있습니다. 이 위기를 극복하기 위해 여러분 모두와 함께 일하기로 결심하고 이 위기를 극복할 수 있는 길을 만들 것입니다.

함께.

— 도권(@stablekwon)2022년 5월 11일

권 대표는 기본 풀을 5000만 SDR에서 1억 SDR로 늘리고 PoolRecoveryBlock을 36개에서 18개로 줄이면 프로토콜의 마이닝 용량이 2억9300만 달러에서 무려 1조2000억 달러로 늘어날 수 있다고 주장했다.

간단히 말해서 앞서 언급한 변경 사항을 배포함으로써 Terra 팀은 다음과 같은 능력을 갖게 되었습니다.~처럼 허공에서 4배 더 많은 UST, 현재 진행 중인 프로세스농담으로 Kwontative 완화라고합니다. . 암호화폐 거래소 페멕스(Phemex)의 CEO 잭 타오(Jack Tao)는 이 문제에 대한 전문적인 견해를 제공하면서 지금 돌이켜보면 UST와 루나를 둘러싼 재난 신호는 꽤 오랫동안 있었다고 코인텔레그래프에 말했다.

우선, 그는 알고리즘 스테이블 코인 자체를 둘러싼 일반적인 아이디어는 이러한 제안에 실제 지원 자산이 없기 때문에 상당히 빈약하다고 생각합니다. 둘째, 루나 재단은 최근 도권이 자신의총 100억 달러 구매 비트코인(비트코인 ) UST의 예비비로 사용됩니다. 이에 타오는 이렇게 덧붙였다.

“이러한 구매로 인해 UST의 공급 과잉이 발생했으며, 이는 LUNA에 이어 UST에 대한 매도 압력이 가해지기 시작하면서 급격히 떨어지기 시작했습니다. 이 판매가 발생하면 Luna Foundation Guard는 페그를 유지하기 위해 비트코인을 오프로드해야 했습니다. 그러나 반사적인 매도 압력이 계속되었고 관련된 모든 자산이 크게 떨어지기 시작했습니다.”

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Tao는 계속해서 UST 스테이킹에서 비현실적인 20%의 연이율(APY)을 약속했던 Terra 블록체인에 구축된 저축, 대출 및 대출 플랫폼인 Anchor Protocol이 개발에 중요한 역할을 했다고 덧붙였습니다. . UST에 대한 매도 압력이 높아지자 $1.00 페그를 잃고 걷잡을 수 없이 떨어지기 시작했습니다.

“바이낸스 유동성이 고갈되자 Curve의 두 UST 풀은 UST를 판매하기 시작했고 Anchor의 차입금 수준은 10억 달러 이상 감소했습니다. 그 결과 더 넓은 생태계는 특히 스테이블 코인과 관련하여 신뢰 문제로 어려움을 겪고 있습니다.”

Terra는 공식적으로 붕괴 후 오프라인 상태가 됩니다.

5월 12일, Terra 네트워크를 집합적으로 제공하는 검증인결정했다 특히 네트워크의 LUNA 토큰이 최근 1페니 이하로 떨어졌을 때 잠재적인 거버넌스 공격을 완화하기 위해 생태계와 관련된 모든 디지털 활동을 중단합니다. 

지금까지 Terraform Labs의 공식 Twitter 계정은 모든 네트워크 활동이 블록 높이 7,603,700에서 중단되었음을 밝혔습니다. LUNA의 가치가 거의 100% 하락하면서 회사 대변인은 개발자들이 더 이상 제3자 거버넌스 해킹을 방지하는 능력에 자신이 없다고 말했습니다. 그러나 가동 중지 시간은 짧았으며 Terra의 핵심 팀은 유효성 검사기가 모든 추가 위임을 비활성화하는 패치를 적용할 수 있는 즉시 작업을 다시 시작할 것이라고 밝혔습니다.

LUNA/USDT 거래 쌍이 0.005 USDT 아래로 떨어진 결과바이낸스에서 상장폐지 . 이러한 움직임은 암호화폐 거래소 후오비가 불과 하루 전에 LUNA 토큰을 제거한 데 따른 것입니다. 위에서 언급한 사건이 발생하기 전에 UST는 테더와 USD 코인에 이어 총 시가 총액 기준으로 세 번째로 큰 스테이블 코인이었습니다.

업계 전체에 대한 나쁜 전망

Tao의 관점에서 이 전체 에피소드는 특히 투자자의 눈에 암호화폐 산업의 이미지에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 특히 그는 이번 충돌로 인해 입법자들이 분산형 스테이블코인에 대해 더욱 엄격해지고 심지어 많은 정부가 자체적으로 중앙화된 스테이블코인과 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 생성을 공격적으로 모색하게 될 수 있다고 믿고 있습니다.

“불행히도 LUNA 상황은 많은 훌륭한 알트코인이 엄청난 가치를 잃게 만들었기 때문에 모든 사람의 입에 나쁜 맛을 남길 것입니다. 그러나이 개발의 더 중요한 측면은 타이밍입니다. 이 모든 것은 동유럽에서 전쟁이 벌어지고 전 세계적으로 공급망이 제한되고 인플레이션과 금리가 상승하는 시기에 일어났습니다.”

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즉, 그는 이 모든 것에 작은 희망이 있을 수 있음을 인정했습니다. 이 이벤트는 대부분의 개략적인 플랫폼이 투자자의 관심을 크게 잃어 최고의 프로젝트만 살아남을 수 있습니다. 그는 "지금부터 훨씬 더 많은 조사가 있을 것이며 투자자들은 비트코인, 이더, 솔라나와 같은 가장 큰 암호화폐에만 투자하는 것을 편안하게 느낄 것"이라고 말했다.

따라서 이 이야기가 계속해서 전개되는 방식과 이 사건이 전반적으로 암호화폐 시장의 발전/진화에 어떤 종류의 영향을 미치는지 보는 것은 흥미로울 것입니다. 불리한 재정적 압박.