관세 전쟁 스릴러 10일간의 팩트 시트: 트럼프는 무엇을 영원히 바꾸었나요?

출처: 파이낸스메이플라워

글로벌 관세 전쟁이 10일째로 접어들면서 중요한 전환점을 맞이했습니다.

도널드 트럼프 대통령이 다소 물러서고 있는 것으로 보입니다. 미국 동부 시간으로 4월 11일, 미국은 중국산 칩, 노트북, 스마트폰 등 20개 품목에 대해 125%의 '상호 관세'를 더 이상 부과하지 않겠다고 발표했습니다. 이러한 제품에는 "미국산 콘텐츠가 20% 이상" 포함되어야 합니다. 트럼프가 타협을 강요당하거나 미국 국채의 수익률이 상승할 것이라는 추측이 있습니다.

최근 미국이 중국에 대한 관세를 125% 또는 145%까지 올리면서 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.5%까지 치솟았고, 30년 만기 미국 국채 수익률은 4.9%에 근접했습니다. 미국 채권 가격은 계속 하락하고 수익률은 계속 상승하고 있습니다. 시장에서는 헤지펀드가 미국 채권을 매도하기 시작했다는 소문이 돌고 있습니다. 최근 미국채 3년물 경매에 대한 수요가 약해졌다는 시각도 있습니다.

그러나 미 동부시간 11일 트럼프 대통령은 인터뷰에서 이번 주 채권 시장에 대해 "작은 변동"이 있었지만 빠르게 문제를 해결했다며 자신의 경제 계획이 달러 강세를 촉진할 것이라고 자신감을 드러냈습니다. 미국 동부 표준시 12일, 미국 정부의 기조는 다시 반전되었습니다. 미국 상무부 장관(하워드 러트닉)은 TV 인터뷰에서 트럼프가 전자 제품에 대한 '상호 관세'를 일시적으로 면제했지만 후속 조치는 구체적으로 '반도체 관세'를 도입할 것이라고 말했습니다.

그러나 어쨌든 미국 부채의 수익률이 높아지면 향후 미국 정부가 채권을 발행하는 데 더 많은 비용이 소요될 것입니다.

트럼프는 리얼리티 쇼처럼 우스꽝스럽고 변덕스러운 관세 전쟁을 일으켜 미국 신용이 크게 침식되고 반전되면서 미국 부채의 '안전한 피난처' 지위가 흔들렸습니다. 미국 채권 금리가 계속 상승하면 미국 소비자의 모기지, 자동차 대출 및 신용 카드 수수료도 부수적 인 영향을받을 수 있습니다. 심지어 미국에 치명적인 금융 위기가 촉발될 가능성도 배제할 수 없습니다.

4월 14일, 왕링쥔 중국 해관총서 부국장은 다시 한 번 보고서의 엄격한 표현에 대해 미국 측의 이른바 '상호 관세', 기존 국제 경제무역 질서 전복, 미국의 이익이 국제 사회의 이익보다 우선, 전형적인 관세 괴롭힘, 세계무역기구 규칙의 심각한 위반, 국제 사회에 대한 심각한 피해, 세계무역기구 규칙의 심각한 위반, 국제 사회에 대한 심각한 피해라는 표현으로 미국 측의 관세 부과를 비판했습니다. 이는 전형적인 관세 패권 행위이자 세계무역기구 규칙에 대한 심각한 위반이며 규칙 기반 다자 무역 시스템에 대한 심각한 손상이며 세계 경제 질서의 안정에 심각한 영향을 미칩니다.

오늘 현재 미국 정부 부채는 36조 달러를 넘어섰습니다. 의회예산국(CBO)의 데이터에 따르면 2024 회계연도에 미국의 부채 이자 지급액은 9,490억 달러로 군사비 지출보다 더 많은 것으로 나타났습니다. 미국 부채 이자율이 계속 상승한다면 미국의 부채 상환 부담은 더욱 커질 것입니다. 또한 관세를 인상하여 각국이 협상에 나서게 함으로써 단기 미국 국채를 보유한 국가들이 장기 또는 100년 만기 미국 국채를 보유하게 하는 것, 흔히 '상각'이라고 불리는 것도 관세 전쟁의 원동력 중 하나로 꼽힙니다.

10%, 10%, 34%, 50%⋯⋯관세, 맞대응, 관세, 맞대응, 지난 10일 동안 미국과 중국의 관세 게임 교환이 점점 더 격렬해지고 있습니다. 미국 동부 시간으로 4월 9일, 트럼프는 평소처럼 소셜 미디어를 통해 중국산 제품에 대한 관세를 기존 104%에서 125%로 인상한다고 발표했습니다. "즉시 효력이 발생한다"는 이 미친 미국 지도자는 이를 무시하고 글로벌 자유무역을 100년 만에 가장 중요한 순간으로 밀어붙였습니다. 초세계화는 완전히 무너지고 있습니다.

1930년 최대 무역 보호 움직임, 글로벌 시장은 전혀 예상하지 못한

청명절

더 칭밍 페스티벌 그 후 중국의 뉴스는 매일 갑작스럽게 바뀌었습니다.

"어제는 보류, 오늘은 취소." 4월 9일, 선전 셰커우의 '금융과 경제'가 메이방 국제물류회사의 집하 창고를 방문했습니다. 탕 링리 총지배인은 3 월에 창고가 여전히 소포를 쌓아두고 길을 걸을 수 없을 때 눈이 많이 느슨해 졌다고 회상했습니다. 4월 2일 미국은 34% 관세 인상을 발표했고, 청명 기간의 회사는 공항으로 물품을 따라잡기 위해 미국으로 보냈고, 4월 7일에는 여전히 미국으로 일부 화물 주문이 있지만 일부 상품도 있습니다. 4월 8일, 그녀는 "미국으로의 배송이 중단되었습니다."라는 통지를 받았습니다. 다음 날, 고객은 그녀에게 직접 "상품이 해제되지 않을 것이며 주문이 취소되었습니다."라고 말했습니다.

그리고 미국 거래는 즉시 동결되었습니다.

4월 7일부터 9일까지는 공교롭게도 심천 국제 완구 및 조류 놀이 전시회가 열리는 날입니다. 예년에는 장난감 애호가들이 어깨를 나란히 하고, 외국 기업과 외국 상인들이 중국 전시회에 가서 구매를 하고 많은 주문을 받았습니다. 하지만 선전의 디자인 업계에 정통한 한 관계자는 요즘에는 많은 장난감 거래가 "직접 노란색"이라고 차이징에 말했습니다. "원래는 관세 때문에 외국 파트너가 주문하지 않고 주문 취소가 상당히 많기 때문에 일부 단일 협상을했을 수 있습니다."

4월 8일, 미국은 800달러 미만의 소형 소포에 대한 세율을 30%에서 90%로 인상하거나 개당 과세(개당 75달러 추가)하고, 6월 1일 이후에는 개당 150달러로 인상할 것이라고 발표했습니다. 중국발 소형 소포의 경우 총 가치가 20달러 또는 30달러에 불과할 수도 있어 중국 전자상거래에 큰 타격을 줄 것으로 예상됩니다. "우리도 암흑 속에 있습니다." 샤오쉰의 가족 공장은 2021년경부터 해외 이커머스로 전환했고, 곧 전체 해외 무역의 10분의 1을 해외 배송이 차지하게 되었습니다.

많은 상인들이 방심하고 지켜볼 수밖에 없었습니다.

포산 청안 그룹 유한공사는 주로 컴퓨터, 통신, 가전, 자동차 전자 분야에서 사용되며 현대 전자 산업의 초석이 되는 PCB(인쇄 회로 기판)용 특수 재료와 환경 보호 장비를 생산하고 있습니다. 저우젠신 총경리는 차이징에 자사가 미국으로 직접 수출하는 제품은 없지만 다운스트림 회로 기판 회사들이 미국 점유율 10%를 수출하고 있을 것이라고 말했습니다. 예를 들어, 애플의 전자 제품 대부분은 중국산 부품과 회로 기판을 구매합니다. 약 1 ~ 2 개월의 시간이 지남에 따라 미국의 관세 피해는 확실히 전체 산업 체인으로 확산 될 것입니다. 정말 "느낌"이 들었습니다.

트럼프의 새로운 관세 정책은 예상을 뛰어넘는 광범위한 범위의 높은 관세를 포함하고 있습니다. 미국 동부 시간으로 4월 2일 오후, 트럼프는 백악관 로즈가든에서 기자회견을 열고 미국이 국가비상사태에 돌입했다고 선언하며 90일간의 미 의회 심의 절차를 생략하고 모든 국가와 지역에 10%의 '기준 관세'를 부과하겠다고 밝혔습니다.

동시에 미국은 일부 무역 파트너에게 높은 "맞춤형" 관세를 부과할 것이라고 발표했습니다. 트럼프는 글로벌 무역 지각변동의 검은 날을 "광복절"이라고 불렀습니다. 백악관은 4월 9일부터 중국에 대한 34%의 관세 인상을 발표했습니다. 또한 미국은 유럽연합, 베트남, 대만, 일본, 인도, 한국, 태국, 인도네시아, 말레이시아 및 기타 무역 파트너에 20~49%의 관세를 부과했습니다. 아프리카의 마다가스카르도 예외는 아니었습니다.

트럼프는 미국에 큰 위협이 되는 국가에 대해 모든 관세, 비관세 장벽 및 기타 형태의 과세를 합산하여 세율을 산정하겠다고 선언했습니다. 그러나 최종 관세율은 너무나 단순하고 자의적이어서 트럼프 대통령이 연설 3시간 전에야 최종적으로 확정된 상호 관세율 표는 미국의 적자를 교역국의 대미 총수출액으로 나눈 값을 2로 나눈 값이었다.

이것은 1930년 스무트-홀리 관세법 이후 미국이 취한 가장 큰 보호주의 무역 조치입니다. 그러나 19세기 '관세의 제왕'이자 윌리엄 맥킨리 전 미국 대통령에 대한 트럼프의 개인적인 존경심을 고려하면 이는 놀라운 일이 아닙니다. 트럼프는 취임 연설에서 "관세와 독창성을 통해 미국을 매우 부유하게 만들었다"며 맥킨리를 칭찬했고, 1901년 9월 암살당한 데날리 산에서 미국 최고봉을 다시 맥킨리 산으로 변경하여 그를 기렸습니다.

고율 관세 발표 이후 전 세계는 전례 없는 혼란의 순간에 접어들었습니다. 주식 시장이 가장 먼저 타격을 입었습니다. 4월 3일 미국 증시는 S&P 500 지수가 4.85% 하락하며 2020년 6월 이후 하루 최대 낙폭을 기록했고, 나스닥 종합 지수는 5.99%, 다우존스 산업 평균 지수는 3.98% 하락하는 등 폭락세를 보였습니다. 미국 주식시장의 이틀간의 하락은 대공황, 2008년 금융위기, 신종플루 및 기타 역사적 재난에 이어 두 번째로 큰 하락폭입니다. 비트코인은 한때 트럼프가 관세를 발표했을 때보다 7,000달러 이상 하락했습니다. 금은 장중 사상 최고치를 기록한 후 하락세로 돌아섰습니다. 관세 정책이 발표된 지 3일 만에 글로벌 주식 시장에서 9조 5천억 달러 이상의 시가총액이 증발했습니다.

무역은 각국의 신경을 곤두세우고 있습니다. 이 상황을 평화롭게 받아들이는 사람들도 있습니다. 최대 46%의 상호 관세에 직면한 베트남은 관세를 낮추고 미국산 제품 수입을 늘리겠다는 의지를 표명했습니다. 이어 4월 9일 유럽연합 회원국들은 미국에 대한 1차 관세 대응 조치를 채택하고, 일련의 미국 제품에 최대 25%의 관세를 부과할 예정이며, 4월 8일 펑 페이 캐나다 재무부 장관은 미국 동부 시간으로 9일 미국 자동차에 25%의 상호 관세 조치를 발효할 것이라고 발표했습니다. 4월 4일 웡 추안 체 싱가포르 총리는 연설에서 싱가포르는 보복 관세를 시행하지 않기로 결정했다고 말했습니다.

중국 정부는 미국이 고집을 부린다면 "중국 측도 끝까지 함께할 것"이라고 밝혔습니다."

중국 정부는 미국이 고집을 부린다면 "중국 측도 끝까지 함께할 것"이라고 밝혔습니다. 그리고 3월 10일부터 중국은 미국산 닭고기, 밀, 옥수수, 면화에 15%의 관세를, 수수, 대두, 돼지고기, 소고기, 수산물, 과일, 채소, 유제품에 10%의 관세를 부과하고 있습니다. 중국은 2월 10일부터 미국산 석탄과 액화천연가스에는 15%, 원유, 농기계, 대배기량 자동차, 픽업트럭에는 10%의 관세를 부과하기 시작했습니다.

날마다, 하루하루 상황이 바뀌었습니다. 미국 동부 표준시 기준 9일까지 트럼프는 중국에 대한 관세를 125%로 인상했으며, 75개 이상의 국가가 상호 관세에 적용되는 90일 유예를 협상 및 승인하기 위해 미국과 접촉했다고 주장했습니다. 이 기간 동안 일반 관세는 10%로 인하되며 유예 조치는 즉시 발효됩니다. 간밤 S&P 500 지수는 2008년 이후 최대 상승폭을 기록했고, 나스닥 지수는 하루 만에 12% 이상 상승하는 등 관세 전쟁이 완화되는 모습을 보였습니다. 한편, 미국 채권 가격은 전반적으로 4월 9일 아시아 세션에서 하락세를 멈췄고, 10년 만기 미국채 금리는 장 후반 12.6 베이시스 포인트까지 하락폭이 좁혀졌습니다.

어떤 반전이 있든, 이 사건 이후 찬란하고 다자적인 글로벌 무역의 시대가 완전히 막을 내렸다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 브리지워터의 설립자 달리오는 지금 일어나고 있는 일은 관세 그 이상이라고 말했습니다. 우리가 목격하고 있는 것은 주요 글로벌 통화, 정치, 지정학적 질서의 전형적인 붕괴입니다. "이러한 유형의 붕괴는 일생에 단 한 번뿐입니다."

공황의 한 주, 주문 가격은 어디로 가고 있나요?

현재 더 시급한 문제는 관세가 중국 실물 경제에 미치는 영향입니다. 미국 대형 마트에 수출하는 제품의 100%를 수출하는 국경 간 무역 회사 인 심천은 관세가 125 %로 인상되어 허리 인하에 직면 할 가능성이 높습니다. 광둥성의 한 제품 관리자는 미국의 대외 무역이 완전히 마비되었다고 말했습니다. 회사가 제품 개발, 재무 및 기타 부서에 전화를 걸어 프로그램에 대한 공통 대응책을 마련했지만 현실은 약합니다. 매일 게임의 규칙이 수시로 바뀌고, 화물 운송업체와 물류 회사는 더 이상 명확한 정보를 제공하지 않습니다.

스마트 안경과 웨어러블 스마트 기기를 주로 생산하는 상하이 소재 스마트 전자 기업 소크래프트는 2020년부터 미국과 유럽을 중심으로 해외 시장을 공격적으로 확장해왔고, 곧 미국이 회사 수출 비중의 절반 이상을 차지하게 되었습니다. "이렇게 갑작스럽고 급격한 관세 인상은 우리와 미국 고객들이 미친 짓이라고 생각합니다." 소텍의 수출 무역을 담당하는 총책임자 동 샤오는 파이낸스 앤 이코노믹스에 최근 몇 건의 주문에 대해 고객들이 주문을 하지 않고 관망하고 있으며, 관세 정책이 명확해질 때까지 기다렸다가 결정을 내리고 싶어한다고 말했습니다. 소텍 자동차 회사는 양측에 미치는 영향을 최소화하기 위해 고객 대응책을 논의하고 있습니다.

관세 및 기타 영향에 직면한 솔텍은 올해 이미 인력의 10%를 해고하면서 비용을 절감해야 했습니다. "우리는 직원을 해고하는 방식으로 문제를 해결하고 싶지 않으며 새로운 사업 확장에 의존하는 것을 선호합니다." 동 샤오는 파이낸스 앤 이코노믹스에 이렇게 말했습니다.

미국과 직접 거래하지 않더라도 많은 기업이 수출 주문 단절에 직면해 있습니다.2018년 관세 전쟁 이후 많은 중국 기업이 베트남, 멕시코, 인도네시아 등을 통해 유럽과 미국 시장으로 중간재를 수출했습니다. 전 세계 국가에 대한 관세를 인상하기로 한 트럼프의 선택은 업스트림 주문의 원천을 즉시 차단하는 것과 같습니다. 세관 데이터에 따르면 2023년 중국은 11조 2,400억 위안의 중간재를 수출했으며 이는 전체 수출의 47.3%를 차지했습니다. 저우젠신 회사의 PCB 제품은 주로 동남아시아로 수출되며, 회로 기판으로 만들어져 유럽과 미국으로 계속 수출되고 있습니다. 저우젠신은 현재 트럼프가 각국을 무차별적으로 공격하는 상황에서 관세를 피하는 것의 중요성은 크지 않다고 말했다.

2024년 환경 보호에 투자하는 포산시 청안그룹 유한회사의 자회사인 2024는 태국에 있는 공장에 투자했습니다. 저우젠신은 원래 중국 기업이 베트남, 말레이시아 및 기타 지역에 공장을 건설하는 것은 노동력, 토지 및 기타 요인의 저렴한 비용 때문이 아니라 이러한 국가 및 지역에 대한 투자, 전체 비용이 해당 국가에 대한 투자보다 20% 더 높으며 높은 관세를 피하기 위해 수출하기 위해서라고 말했다.

유럽과 미국의 많은 기업들도 공급망에 있는 중국 기업이 해외 공장을 동시에 건설해야 한다는 불문율을 갖고 있습니다. "해외 공장이 없는 기업은 중국 본토와 중국, 대만 간 분쟁이 발생할 경우 대기업들이 공급망 보안을 우려하기 때문에 2025~2026년 주문이 들어오지 않을 것입니다." 저우는 관세 전쟁이 발발한 후 포산, 장쑤성, 장시성 등 베트남에 투자하는 일부 기업이 관망세를 취하면서 당초 계획했던 프로젝트 투자를 보류하거나 투자 규모를 축소했다고 밝혔습니다.

원자재, 핵심 부품을 미국에서 수입할 경우 관세 전쟁에서 벗어나기 어려운 기업도 있습니다. 저우젠신은 차이징에 관세 전쟁이 이미 금속 소재 수입에 영향을 미쳤다고 말했습니다. 중국에서 미국으로 상품 수입에 84 %의 관세를 부과하고 수입 자재 비용이 급증하여 한두 달 안에 전체 산업에 전가 될 것입니다. 원자재(구리 피복 라미네이트 및 전자 화학 제품 등) 수입 비용의 증가는 기업의 이윤을 압박할 것입니다. 예를 들어, 과거 금속 소재 사업의 업스트림이 미국에서 수입하는 고순도 구리 톤당 약 9,000달러, 이익의 약 5%, 84%의 수입 관세가 부과되어 약 8,000달러의 비용을 더 부담해야 했습니다.

곡물 및 육류 가격에 대한 파급 효과도 매우 분명합니다. "중국 소고기 시장은 이틀 연속 평균 톤당 1,000위안 이상 상승하며 폭등했습니다." 첸하이 웨시 공급망 관리 회사의 순환 회장인 시웨이치는 4월 9일 차이징과의 인터뷰에서 많은 상인들이 현재 물량을 비축하고 있다고 말했습니다. 이 기업은 전국에 3,000개 이상의 운송 간선을 연결하는 서비스 네트워크를 보유하고 있으며 냉동 제품 및 동물성 단백질 콜드 체인에 관여하고 있습니다. 시웨이치는 미국은 소고기와 가금류의 대규모 수출국이며, 일부 기업은 중국의 신뢰할 수 없는 기업 목록에 포함되어 수출이 금지되었다고 말했습니다. 우리는 호주 및 브라질과 계속 거래하여 공백을 메우고 있지만 미국 공급원이 끊기면 다른 공급원의 가격이 확실히 상승할 것입니다. 시장 가격이 외국 고객들의 손에 달려 있고 매년 오르는 대두도 마찬가지입니다.

이제 미국 대기업들도 트럼프 때문에 벼랑 끝으로 내몰리고 있습니다. 애플은 3월 말 사흘 동안 인도와 중국에서 아이폰과 기타 제품을 가득 실은 화물기 5대를 미국으로 급파해 앞으로 몇 달 동안의 수요를 충족하기 위해 재고를 비축했습니다. 테슬라의 주가도 큰 타격을 입었습니다. 머스크는 트럼프에게 광범위한 새 관세를 철회해 달라고 간청했습니다. 로이터 통신은 "트럼프의 경제적 자결에 대한 꿈은 결국 자기 주도적 고립의 지속적인 고통으로 끝날 것"이라고 보도했습니다.

미국 기업의 주가만 급등락하는 것이 아니라 미국 대중도 가격 충격에 직면하고 있습니다. 로이터와 입소스의 최근 여론조사에 따르면 미국 응답자의 73%가 관세 정책이 발효된 후 향후 6개월 내에 일상적인 구매 품목의 가격이 상승할 것이라고 답했습니다. 미국의 한 중국인은 "금융"에 미국 물가가 상승하고 있으며 현재 조류 인플루엔자 요인에 겹쳐져 계란이 30 % 상승했지만 이틀 전 고기 충전 가격을보기 위해 이전과 동일하다고 말했습니다. 신화통신은 4월 6일, 트럼프의 백악관 복귀 100일이 채 되지 않은 상황에서 '손을 떼라'는 시위가 미국에서 1,200회 이상 벌어졌다고 보도했습니다.

트럼프의 고립주의는 의심할 여지없이 비판을 받고 있습니다. 연방준비제도이사회는 2025년 미국 경제 성장률 전망치를 2.1%에서 1.7%로 낮췄습니다. 보수적 기관인 미국기업연구소(AEI)의 경제정책 연구 책임자인 마이클 스트레인(Michael Strain)은 파이낸스와의 인터뷰에서 미국인의 60% 이상이 트럼프의 관세 처리에 반대한다고 말했습니다. JP모건 체이스의 CEO 제이미 다이먼은 주주들에게 보내는 연례 서한에서 트럼프의 관세가 1970년대식 '스태그플레이션' 위기를 촉발할 수도 있다고 말했습니다. 피치 레이팅스의 미국 경제 연구 책임자 올루 소놀라는 차이징에 "많은 국가가 경기 침체에 빠질 가능성이 높다"고 말했습니다.

1930년 최대 무역 보호 조치로 글로벌 시장이 경계를 늦추다

초기에는 중국에 대한 관세가 125%로 인상되고 상황이 갑자기 불안해지기 전까지는 걱정과 불안, 패닉이 이어졌습니다.

4월 10일(미국 동부 표준시) 백악관은 성명을 발표했는데, 전날 트럼프는 소셜 미디어를 통해 중국에 대한 125%의 수입세는 펜타닐에 대한 20% 관세에 더해 실제로는 145%라고 발표했습니다. 트럼프는 또한 자동차, 철강, 알루미늄에 대한 새로운 관세도 유보했습니다. 그러나 중국 국가통계국(NBS)에 따르면 2024년 일정 규모 이상의 중국 산업 기업의 영업 수익률은 5.39%였으며, 올해 첫 두 달 동안 4.53%로 계속 하락했습니다.

이것은 미국의 관세가 5%만 높아져도 많은 중국 기업이 견딜 수 없다는 것을 의미하며, 50%에 추가되는 관세가 최고 수준이라는 것을 의미합니다. "145퍼센트와 300퍼센트의 차이는 무엇인가요?" 한 대외 무역 소식통은 "재정경제"에 "4월 3일부터 중국은 미국의 관세율 상호 대응 조치에 따라 관세율을 84%에서 125%로 34%, 50%를 인상해 부과할 예정"이라며 "미국 측이 관세 숫자 게임을 계속하면 중국 측이 신경을 쓰지 않을 것"이라고 지적했다.

이제, '관세 핵폭탄' 또는 일시적 종식.

미국 관세 전쟁이 시작된 후 중국 상무부, 지방 정부 및 다수의 국내 전자 상거래 기업은 관세의 영향을받는 대외 무역 중심 기업이 "수출에서 내수 판매"로 전환 할 수 있도록 집중적으로 목소리를 높였습니다.11, 12 월, 박스 말 신선한 삶, 딩동 구매 식품, 4월 11일과 12일, 박스마트 프레시 라이프, 딩동 그로서리, 긴자 그룹, 징동 등 소매 및 이커머스 기업들이 잇따라 대중에게 관세로 타격을 입은 국내 상품을 지원하겠다는 성명을 발표했습니다.

그럼에도 불구하고 일부 중국 기업들은 이미 최악의 상황에 대비하고 있습니다. 전략적 비축과 국내 대체가 한 가지 측면입니다. 광저우에 본사를 둔 포니 인텔리전스는 자율주행 여행 서비스를 제공하는 회사로, 핵심 AI 기술은 안전장치로 칩에 크게 의존하고 있으며, 공급업체 중 하나가 미국에 본사를 둔 엔비디아(Nvidia)입니다. 정부 업무 담당 직원은 "금융 및 경제", 포니 인텔리전스는 작년부터 관련 전략 계획을 수행하기 위해 칩 재고를 미리 비축 해 왔으며 "이번 파동의 영향으로 나쁘지 않다"고 말했습니다.

"우리는 엔비디아의 최첨단 7nm 칩이나 대형 컴퓨팅 칩을 사용하지 않을 것이며, 여전히 소비자급 칩을 사용하고 있습니다. 엔비디아의 개발 에코시스템은 전체 가상 세계 액세스와 더 나은 개발을 위한 툴 체인을 통해 매우 완벽합니다. 국내 칩 산술도 현재 상승하고 있지만 개발 도구는 아직 불완전하고 기업의 잠재적 투자는 매우 큽니다." 위의 직원은 포니와이즈가 호라이즌과 화웨이 등 국산 칩의 능력을 평가하여 국산 대체를 달성할 수 있는지 평가하고 있다고 말했다.

다른 한편으로, 흔들리지 않는 진짜 중국 제품을 내놓기 위해 하드코어한 힘을 빌리고 있습니다. 린룽구는 2021년에 설립된 선전 타이탄 인터내셔널 테크놀로지 컴퍼니의 설립자로, 지난해 3D 프린터, 레이저 조각기 등 제품의 해외 판매를 공식적으로 시작했습니다. 미국은 기술 애호가가 주요 소비자인 중요한 시장입니다. "우리는 여전히 원래 계획대로 가고 있으며, 현재 관세가 전체 레이아웃에 영향을 미치지 않았습니다." 린룽구는 "금융과 경제"에 수십 개의 SKU 제품을 출시했으며, 기계 가격은 100달러 이상에서 1,000달러 이상까지 다양하며 후속 제품은 3,000달러짜리 기계에서 나올 것이라고 말했습니다.

"이 제품들은 거의 미국에서 생산되지 않고 중국에서 생산됩니다. 미국인들도이 기계를 사고 싶어하고 수입품에서만 살 수 있으며 최종 가격은 여전히 소비자에게 접목됩니다." 린룽구는 이러한 제품의 가치와 이윤이 상대적으로 크다고 말했습니다. 그리고 그러한 상품의 논리적 추론에 따르면 현재 단속의 초점으로 고통받는 국경 간 전자 상거래 분야에서도 완전히 벗어난 것은 아닙니다.

화파 크로스보더 이커머스 산업단지는 헝친, 주하이, 셰인, 빕샵, 원격 시청 기술 등이 모두 이곳에 위치해 있습니다. 화파파크투자개발회사의 후유보 전무이사는 차이징과의 인터뷰에서 미국 지역 매출이 전체 매출의 40%를 차지하는 일부 이커머스 대형 판매업체들이 관세 충격에 대처하기 위해 여러 가지 조치를 취할 계획이라고 말했습니다. 대부분은 계속해서 비용을 절감할 계획이지만, 더 시급한 것은 브랜드를 바다로 내보내는 것입니다. 결국 낮은 단위당 가격으로 시장을 확대하는 것은 지속될 수 없습니다. "좋은 제품은 이제 판매에 대한 걱정을 하지 않아도 됩니다."

시장 다변화도 선택입니다. 후유보는 대부분의 전자상거래 판매자는 미국 지역에서 판매되는 제품의 가격이 분명히 오를 것이고 수요가 떨어질 것이라고 판단한다고 말했습니다. 그러나 이는 사실이 아니며 기업은 아마존 플랫폼에서 영역을 전환하고 일본과 한국 역으로 전환 할 수 있습니다. 포르투갈어권 국가의 이커머스 시장 기반은 크지 않지만 연간 성장률이 높고 잠재력이 상당합니다. 동남아시아, 중동 시장도 성장률이 높아 공략할 가치가 있습니다.

이커머스 기업들도 결국 "미국 제품 판매와 중동 제품 판매는 확실히 같지 않다"며 제품을 다시 선택해야 한다는 뜻입니다.

이머징 마켓은 희망과 활력을 의미합니다. 중동, 러시아, 아프리카, 중앙아시아, 남미... 점점 더 많은 주목을 받고 있습니다. 중국 해관총서의 데이터에 따르면 2024년 일대일로를 함께 건설한 국가들이 중국의 수출입에서 차지하는 비중이 처음으로 50%를 넘어섰고, 대외 수출은 9.6% 성장했습니다.2024년 중국과 아세안은 5년 연속 서로의 최대 무역 파트너였습니다. 베트남, 말레이시아, 태국, 인도네시아, 브라질에 대한 중국의 수출은 각각 19%, 17.6%, 15%, 19%, 23.3% 증가했습니다.

광저우 유카 테크놀로지 유한회사는 광둥성의 중고차 수출업체로 중동, 북아프리카, 중앙아시아, 러시아가 이 회사의 주요 판매 시장입니다. 간홍린 회장은 차이징과의 인터뷰에서 신흥 시장은 많은 공간을 가지고 있다며, 예를 들어 UAE의 상주 인구는 1100만 명이고 100만 명의 자국민 외에 나머지 1000만 명은 이주 노동자로 통근용 자동차에 대한 수요가 크다고 말했습니다. GCI는 또한 세계 최대 자동차 물류 허브인 두바이의 제벨 알리 자유무역지대에 자회사를 설립하여 중국에서 생산된 자동차를 이집트, 이란, 이라크, 시리아까지 운송할 수 있도록 하고 있습니다.

그러나 수출 시장 이전에는 여전히 숨겨진 우려가 있습니다. 중국 상무부 국제무역경제협력연구원 전문가들은 유럽과 미국이 중국 수출 점유율의 약 30%를 차지해 아세안의 두 배에 달한다는 점과 선진국으로의 수출이 더 수익성이 높고 최종 수요가 세계 무역을 이끄는 주요 동력이라는 점을 고려할 때 중국의 선진국으로의 수출 점유율 이동을 개도국이 지속 가능하게 흡수할 수 있는지는 신중하게 고려해야 한다고 지적했습니다. 관세 충격 이후 미국 시장이 점차 폐쇄되고 중국의 수출 물량이 다른 국가와 지역으로 대거 유입되어 유럽, 아시아, 남미 등에 압력을 가할 것이라는 우려도 있습니다.

미국 사업에 거의 관여하지 않았지만 간홍린은 미국의 관세로 촉발된 글로벌 자동차 수급 변화가 신흥 시장의 자동차 판매 수출로 파급될 것을 우려하고 있습니다. 미국의 관세가 인상되면 자동차를 많이 수출하는 국가가 영향을 받을 수밖에 없는 나비 효과도 이런 식으로 나타날 수 있습니다. 예를 들어, 미국에 자동차를 많이 수출하는 일본의 경우 관세 25% 인상 후 기존 200만 대 수출이 50만 대로 줄어들고 150만 대의 생산 능력이 다른 국가에 풀려 물량 경쟁이 심화될 수 있습니다.

물론 일본 자동차 제조업체들이 미국을 겨냥해 생산 공장을 미국으로 이전할 가능성도 배제할 수 없습니다. 부품에 대한 낮은 관세와 완성차에 대한 높은 관세는 기업들이 미국에 공장을 건설하고 미국 제조업 부문의 발전을 촉진하도록 촉구하는 미국의 관세 정책 목표의 과녁에 맞을 수 있습니다. 하지만 간 홍린의 지적처럼 트럼프만이 제조업을 원하는 것은 아닙니다. 저개발 국가들도 무역을 통해 너무 많은 자동차를 수입하는 것을 원하지 않고 중국 기업이 자국으로 산업을 가져오는 것을 원합니다. "그는 당신이 이곳에 와서 자동차를 팔고, 내 국민을 위해 고용을 창출하고, 자국 땅에 공장을 짓는 데 정기적으로 투자할 것이며, 그런 종류의 수요가 있을 것이라고 주장할 것입니다."

관세는 자동차 수출에 큰 영향을 미쳐 2024년부터는 GWYC도 해외 제조를 모색하기 시작하여 소량의 KD 벌크 부품을 아프리카로 수출하여 조립을 완료해야 했습니다. 에티오피아의 공장은 이미 현지에 진출해 있습니다.

미국이 진정 원하는 것은 무엇일까요? 제조업과 달러, 두 마리 토끼를 모두 잡기는 어렵습니다

중국의 제조업 부가가치는 14년 연속 세계 1위입니다. 오늘날 기업들은 바다로 갈 수밖에 없습니다.

싱가포르의 웡 추안 체 총리는 4월 4일 연설에서 관세 전쟁은 세계 질서에 큰 변화를 가져올 것이라고 말했습니다. 규칙에 기반한 세계화와 자유무역의 시대는 끝났습니다. 우리는 더 자의적이고 보호주의적이며 위험한 새로운 단계로 접어들고 있습니다. 미국의 관세 계획에 대한 전 세계의 강력한 반응이 예상됩니다. 본격적인 글로벌 무역 전쟁이 일어날 가능성이 점점 더 커지고 있습니다. 1930년대에는 무역 전쟁이 결국 제2차 세계대전 발발로 이어졌습니다.

현 시점에서 관세 전쟁의 향방을 파악하기 위해 가장 먼저 이해해야 할 것은 미국의 관세 도입 논리입니다. 일부 국내 경제학자들의 견해에 따르면 트럼프의 새로운 관세 정책은 미국의 무역 불균형 해소, 외교 협상의 도구로서 연방 정부 수입 증대, 미국 국가 경제 및 기술 안보 보호라는 네 가지 주요 목표를 달성하기 위한 것입니다.

4월 7일, 트럼프의 관세 정책 싱크탱크인 허드슨 연구소에서 트럼프 관세 정책의 기본 논리를 자세히 설명하는 연설을 한 백악관 경제 고문 스티븐 미란(Stephen Miran)이 있습니다. 스티븐 미란은 다른 국가들이 미국의 지정학적, 재정적 우산 아래서 혜택을 받으려면 "각자의 역할을 다하고 그 책임을 동등하게 분담해야 한다"고 말했습니다. 그리고 관세를 부과할 수 있는 지렛대를 가진 최대 소비 시장인 미국을 이용하면 그렇게 할 수 있습니다.

스티븐 밀란의 논리는 다음과 같습니다."서로 다른 외국의 두 민간 주체가 서로 거래할 때 준비금 공급자로서의 미국의 지위 때문에 이러한 무역은 일반적으로 미국 달러로 표시됩니다. 이러한 거래를 위해서는 달러 표시 유가증권, 일반적으로 국채에 저축된 자금이 필요합니다." 스티븐 밀란은 미국의 금융 지배력에는 대가가 따른다고 말합니다. 달러에 대한 수요는 미국의 차입 금리를 낮게 유지하지만, 동시에 자금 시장을 왜곡시킵니다. 이 과정에서 미국 기업과 노동자에게 과도한 부담을 주고 미국 제품과 노동력이 글로벌 무대에서 경쟁력을 잃게 만들었으며, 그 결과 미국 제조업 인력의 3분의 1 이상이 정점 이후 감소하고 세계 제조업에서 차지하는 비중이 40% 감소했습니다. 그러나 안보를 보장하기 위해 미국은 자국에서 물건을 생산할 수 있어야 합니다.

트럼프의 첫 대통령 재임 기간 동안 스티븐 밀란은 미국 재무부에서 경제 정책 선임 고문으로 근무했습니다. "상호 관세"의 설계자인 밀란은 트럼프 2기 행정부에 합류하기 전에 관세와 환율 조정을 통해 다른 국가들이 미국에 유리한 경제적 양보를 하도록 강요하는 "레이크우드 협정"이라는 41페이지짜리 경제 패키지를 작성했습니다. 이는 트럼프 행정부의 경제 정책 '바이블'로 여겨지지만 주류 경제학계에서는 많은 비판을 받아왔습니다.

스티븐 밀란이 보기에 관세 전쟁의 "최선의 결과는 미국이 계속해서 세계 평화와 번영을 창출하고 예비 공급국으로서의 지위를 유지하면서 다른 국가들도 그 혜택을 공유할 뿐만 아니라 이를 유지하는 데 기여하는 것"입니다. 그는 이를 위한 다섯 가지 방법으로 첫째, 보복 관세 없이 미국의 수출 관세를 수용하고, 둘째, 시장을 개방하고 '불공정하고 해로운' 무역 관행을 중단하고 미국산 제품을 더 많이 구매하며, 셋째, 국방비 지출과 미국산 군사 구매를 늘리고, 넷째, 미국에 투자하고 미국에 공장을 설립하는 것 등을 제시했다; 다섯째, 미국 재무부에 직접 기부.

그러나 중타이증권의 리쉰레이 수석 이코노미스트는 달러의 국제적 지위를 유지하면서 무역 흑자를 달성하는 것은 불가능하다는 금융 이론의 '트리핀 패러독스'를 지적했습니다. 트럼프는 당시 미국의 주도하에 확립된 국제 질서를 바꾸고 싶어합니다. 달러 강세를 유지하면서 무역 수지를 달성하는 동시에 달러 가치를 떨어뜨리는 것은 어려운 일입니다. 트럼프는 대통령에 재선된 후 대외적으로는 관세를 부과해 5천억 달러 이상의 관세 수입을 창출하는 동시에 미국 제조업을 부흥시키고, 대내적으로는 정부 효율화 부서(DOGE)를 통해 기관을 간소화하고 공무원을 감축해 비용을 절감하고 효율성을 개선하는 등 MAGA를 중심으로 통치 전략을 펼쳤습니다. 한편, 이민 제한 및 국내 감세와 같은 정책은 투자를 장려하고 일자리를 보호하는 역할을 할 수 있습니다. "문제는 모든 정책이 양날의 검이라는 점입니다. 관세 인상은 물가를 올릴 수밖에 없고, 미국은 현재 초인플레이션 단계에 있다"며 "동시에 이민 제한은 급여를 끌어올려 인플레이션을 더욱 부추길 것"이라고 말했습니다.

또한 미국의 관세 수입이 크게 늘어날 것이 확실시되는 상황에서 관세가 대폭 인상될 것이기 때문일까요? 리쉰레이는 수출업자가 수익성이 없으면 미국으로 수출하지 않을 것이며 예상되는 막대한 관세를 징수 할 수 없을 것이라고 지적했습니다. 그러면 기업에 대한 감세의 원천이 격차가 될 것이며, 감세를 사용하여 경제를 활성화하는 방법은 무엇입니까? 높은 관세가 제조업을 미국으로 되돌릴 수 있다면 실제로 얼마나 되돌릴 수 있을까요? 미국 제조업 근로자의 인건비가 신흥국의 약 8~10배에 달하는 등 제조업을 되살리기 위해서는 인프라와 공급망, 특히 장기적인 중화학 산업의 공급망을 지원해야 하는데 2~3년 안에 구축할 수 있는 것이 아니다.

사실 역사를 되돌아보면 미국은 처음부터 끝까지 무역 자유주의 국가가 아니었다는 것을 알 수 있습니다. 전 미 국무부 차관보이자 전 미국 무역대표부 대표였던 로버트 졸릭(Robert Zoellick)은 미국의 무역 정책을 세 단계로 분류했는데, 건국 초기에는 재정 확충을 위해 관세가 부과되었고 1790년부터 1860년까지 연방 정부는 관세로 수입의 약 90%를 조달했습니다. 미국의 평균 관세율은 19세기 초 약 20%에서 1828년 관세법 이후 62%까지 상승했습니다.

1930년대 남북전쟁을 거치면서 미국은 제한적인 무역 정책을 도입했습니다. 1860년부터 1913년까지 관세 수입은 여전히 미국 정부 수입의 절반을 차지했습니다. 19세기 후반이 되어서야 몇몇 사람들이 관세와 무역을 국제 정책과 연계하는 아이디어를 되살리기 시작했고, 1890년 의회는 대통령에게 미국 수출업체에 특혜를 주지 않는 국가에 징벌적 및 보복 관세를 부과할 수 있는 권한을 부여하는 맥킨리 관세법(McKinley Tariff Act)을 통과시켰습니다.

대공황 시대의 스무트-할리 관세법은 전환점이자 2025년 4월 글로벌 관세 전쟁의 도화선이 되었습니다.1920년대 미국의 많은 산업이 호황을 누리는 동안 농민과 농업은 어려움을 겪으며 관세 보호를 요구했습니다. 결국 후버 행정부는 1930년 약 3,300개 상품에 대한 개별 관세율을 나열한 스무트-할리 관세법을 통과시켰고, 1932년 미국의 평균 관세는 59.1%에 달했습니다. 이 법안은 또한 1929년과 1932년 사이에 미국의 총 수출입이 70% 가까이 급감하고 수출은 49%, 수입은 40% 감소하는 등 보복 조치를 불러일으켰습니다.

세 번째 변화의 단계는 1934년 미국이 상호무역협정법(RTAA)을 제정하여 관세를 계속 인하한 이후였습니다. 미국이 상호주의를 고수하고 점진적인 자유화의 길을 걷게 된 것은 제2차 세계대전 이후 세계화가 확산되고 무역 보호주의가 쇠퇴한 이후였습니다.

세계화가 침체기에 있는데 각국은 어떻게 무역 협상을 시작할까요?

하지만 미국 경제 자체의 변화를 무시하고 1970년대부터 시작된 초세계화도 교착 상태에 빠졌습니다.2019년 말 WTO 상소기구가 폐쇄되면서 국제 무역 분쟁에 대한 WTO의 판결은 더 이상 강제력이 없으며 바나나, 면화, 항공기 등을 둘러싼 회원국 간의 무역 분쟁 해결이 더욱 어려워지고 있습니다, 소고기 및 기타 회원국 간의 무역 분쟁을 해결하기가 더욱 어려워지고 있습니다. WTO는 20년 이상 세계 무역의 번영을 유지하고 지켜왔지만 딜레마에 빠지기도 했습니다.

실제로 세 학자의 통찰을 바탕으로 2016년 미국 듀크대 가우버트 교수는 세계화의 역전 메커니즘을 소개하는 논문을 발표했고, 헝가리 경제사학자 칼 폴라니는 세계화가 시장의 힘을 발휘하고 있다고 주장한 바 있습니다. 사회를 두 극 사이의 진자 운동으로 설명했습니다. 1970년대 브레튼우즈 체제의 붕괴와 두 차례의 석유 파동을 계기로 시장의 힘의 방출을 주장하는 신자유주의가 많은 국가의 공공 정책 패러다임을 지배하면서 세계는 새로운 세계화 시대에 접어들었고, 2008년 금융 위기의 발발로 세계화가 하향 궤도에 오르면서 정점을 찍었습니다.

쿠퍼는 "조만간 재정 및 금융 확대로 인해 전 세계적인 규모의 자본주의 경제 위기가 발생하여 기존의 세계 경제 질서가 파괴되고 새로운 질서가 수립될 것"이라는 이탈리아 학자 지오바니 아리기의 말을 인용합니다. 아리기에 따르면 이러한 자본주의의 주기적 변동은 이미 네덜란드, 영국, 미국 패권의 흥망성쇠 과정에서 세 차례나 발생했습니다.

모건 스탠리 중국 수석 이코노미스트 싱 지창은 미국이 스태그플레이션 불황 시장 환경에 직면하고 있는 상황에서 달러가 과거처럼 급격한 평가절상 이후 4월 2일에 국제 경제의 '안전자산' 역할을 맡지 않았다는 점에 주목할 필요가 있다고 지적했습니다. 역할. 이는 미국의 "지배"라는 거시적 내러티브에 심각하게 도전하는 이전의 역사적 단계가 끝났음을 의미합니다.

지난 30년간의 세계화 과정에서 미국의 무역 적자는 표면적으로 확대되었지만, 그 이면의 이익은 대부분 미국 다국적 기업들이 자본 흑자의 형태로 미국으로 송금하고 미국 금융계좌 채권과 주식에 투자하며 미국 달러의 전반적인 강세 추세를 주도해왔습니다. 이는 아마도 2021년 이후 사상 최고치를 기록할 것입니다.

그러나 호황과 불황은 만물의 법칙입니다. 싱즈창은 무역의 세계화, 경제의 기술화 및 가상화, 그리고 미국 대기업에 유리한 소득 분배로 인해 지난 20여 년 동안 미국 내 빈부 격차가 더 커졌다고 생각합니다. 따라서 트럼프 1.0 시대가 시작되었습니다. '바이든노믹스'에는 사회 문제 해결을 위해 저소득층과 중산층에 직접 재정을 투입하는 등의 정책도 다수 포함되어 있습니다. 트럼프의 2.0 정책 어젠다는 경제 보호주의를 고립시키려는 생각을 이어가고 있습니다.

변화의 세기는 독재적이고 수사적이며 정통적이지 않은 트럼프라는 불행한 인물을 다시 한 번 맞이하게 되어 안타깝습니다. 그리고 낮은 관세와 더 많은 구매가 트럼프를 만족시킬 수 있을지는 아무도 알 수 없습니다. 스티븐 밀란이 4월 7일 연설에서 말했듯이, 수년 동안 무역 장벽을 가지고 있던 국가들이 관세를 낮추면 미국이 관세를 낮출 것이라고 생각해서는 안 됩니다. 진실은 대통령이 앞으로 나아갈 방법을 결정한다는 것입니다. "요리사는 단 한 명, 바로 대통령이며, 그가 무엇을 할지는 그가 결정합니다."

싱즈창은 미국과 중국 간의 패키지 협상 전망이 좋지 않다고 예측합니다. 무역 합의가 이루어지려면 모든 요소를 포괄하고 후속 관세 압박의 가능성을 배제한 포괄적이고 구속력 있는 합의여야 합니다. 그렇지 않으면 중국이 미국산 제품을 구매하기로 약속하거나 틱톡과 같은 분야에서 양국 간 타협이 이루어져 관세가 일시적으로 인하되더라도 미국 행정부는 마음을 바꿔 다른 이유로 다시 관세를 부과할 가능성이 높습니다.

싱즈창은 또한 소규모 경제 국가들이 지정학적으로 미국에 의존하고 있거나 미국에 빠르게 타협 프로그램을 제안하고 있다고 지적했습니다. 하지만 이는 장기적으로 지속 가능하지 않습니다. 베트남의 대미 무역 흑자가 베트남 GDP(국내총생산)의 약 25%를 차지하는 등 대부분의 아시아 수출국은 대미 무역 흑자 규모가 커서 수입을 늘리는 것만으로는 균형을 맞추는 것이 거의 불가능합니다. 미국은 각국의 대미 무역 흑자 규모에 따라 관세를 책정하기 때문에 장기적으로 관세가 반복적으로 상승할 위험이 있습니다.

트란 꾸옥 칸 차관이 이끄는 베트남 대표단과 트럼프 팀 간의 협상이 지난 4월 8일(동부 표준시) 공식적으로 종료되었습니다. 베트남 측은 미국산 제품에 대한 관세를 0%로 인하하고, 수입을 200억 달러 늘리며, 중국으로부터의 환적에 대한 통제를 강화할 것을 제안했습니다. 트럼프 대통령은 베트남이 2025년 4월 30일까지 약속을 이행한다면 7월 8일까지 90일간 대베트남 46% 관세 부과를 연기하기로 합의했습니다. 관세 쇼크가 전 세계를 뒤흔들고 있는 가운데 국가 간 힘겨루기가 격화되고 있습니다.

4월 9일, 캐나다 정부는 미국산 자동차 및 일부 부품에 25%의 반관세 조치를 공식적으로 시행했습니다. 그리고 트럼프 대통령이 이미 4월 9일(미국 동부 표준시) 다국적 상호 관세를 90일간 유예한다고 발표했기 때문에, 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장은 2일에 15일로 예정되어 있던 미국 관세에 대한 대응 조치를 90일간 유예하기로 합의했다고 말했습니다. 폰 데어 라이엔 위원장은 추가 대응 조치를 위한 준비가 계속되고 있으며 협상이 만족스럽지 않을 경우 EU가 대응 조치를 취할 것이라고 말했습니다.

트럼프의 전 세계에 대한 관세 폭탄에 맞서 중국은 주저하지 않고 대응에 나섰고, 소셜 미디어에서도 이를 지지하는 외국인의 목소리가 커지고 있습니다. 동시에 중국을 포함한 많은 국가와 지역이 이미 행동에 나서고 힘을 합쳐 탈출구를 찾고 있습니다. 신화통신은 4월 8일부터 9일까지 베이징에서 중앙 주변 업무 회의가 열렸다고 보도했습니다. 시진핑 주석은 연설에서 주변부 운명공동체 건설에 집중하고 주변부 업무의 새로운 상황을 만들기 위해 노력해야 한다고 강조하면서 향후 주변부 업무의 목표를 명확히 했습니다.

4월 9일 뉴스, 며칠 전 한국 서울에서 중국, 일본, 한국 3국 경제통상장관 회의가 열렸습니다. 회의 후 발표된 공동 성명에서 한중일 자유무역협정 협상을 가속화하기 위한 논의를 계속할 것이라고 밝혔습니다. 그리고 4월 8일 리챵 중국 총리는 폰데어라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장과 전화 통화를 했습니다. 리 총리는 양측이 전략, 경제 및 무역, 녹색 및 디지털 분야에서 새로운 중국-EU 고위급 대화의 조기 개최를 추진해야 한다고 말했습니다.

4월 11일, 중국 외교부 대변인은 시진핑 주석이 베트남, 말레이시아, 캄보디아를 국빈 방문할 것이라고 발표했습니다.

4월 10일: 유럽연합 집행위원회와 아랍에미리트가 자유무역협정 협상을 시작하기로 합의했습니다. 이 협상은 상품, 서비스, 투자 분야를 다루며 재생 에너지, 친환경 수소 에너지, 주요 원자재 등 전략 분야에서의 협력을 강화하기 위해 노력할 것입니다. 호주는 동남아시아 국가, 일본, 한국, 인도 및 EU와 미국의 관세에 대한 공동 대응에 대해 논의했습니다.

위에카이 증권의 수석 이코노미스트인 뤄즈헝은 중국이 국제 이익 공동체를 구축하고, 한편으로는 미국이 베트남과 멕시코에 미국의 관세 인하를 대가로 중국에 대한 관세 인상을 요구하는 등 중국을 막기 위해 다른 경제를 끌어들이는 것을 경계해야 하며, 다른 한편으로는 가능한 한 많은 동맹국과 다른 경제 국가들이 좋은 관계를 구축해야 합니다.

"물론 여기서 전제 조건은 중국이 개혁을 통해 세계 최대의 내수 시장이 되어 미국을 대체하는 최대 구매자가 되어야 한다는 것입니다." 뤄즈정은 중국이 다른 경제권으로 수출 다변화를 추진하면서 다른 경제권의 내수 시장을 공격하여 반대편으로 밀어붙이는 것을 피해야 한다고 말했습니다. 중국은 "미국과의 협상력을 높이기 위해 더 많은 친구를 사귀고 적을 줄여야 한다"고 말했습니다.

중국의 경제 부양을 위한 핵심 제안과 최선의 선택

미국이 주도하는 관세 전쟁은 는 의심할 여지 없이 2025년 세계 경제 불황을 악화시킬 것입니다. 그러나 스페인, 네덜란드, 영국, 미국, 그리고 지금의 지정학적 게임에 이르기까지 세계 역사를 살펴보면 바람과 파도가 올 때마다 세계 강대국들은 권력 전환의 주요 변화의 시기를 맞이했습니다. 동방의 흥망성쇠와 서방의 몰락, 위기를 기회로 바꾸는 지금 이 순간, 국내 경제 안정의 중요성은 자명합니다.

2024년 중국의 상품 수출액은 25조 위안으로, 전체 GDP의 약 18.9%를 차지했습니다. 중국 국가통계국에 따르면 2024년 상품 및 서비스 순수출은 경제 성장에 30.3%를 기여하여 GDP 성장률을 1.5%포인트 끌어올릴 것으로 예상됩니다. 경제학자들은 대부분 중국이 올해 1.5~2% 포인트의 성장률을 잃을 것으로 예측하고 있으며 이는 큰 충격입니다.

광카이 수석 산업연구원 수석 이코노미스트 리안 핑과 연구팀의 예비 추정에 따르면, 미국이 대중 관세를 부과할 때마다 중국 수출이 10%씩 증가하거나 2%~2.5% 감소해 2026년 수출 성장률이 약 15% 더 하락할 수 있습니다. 중국 수출에서 대미 수출이 차지하는 비중이 상대적으로 제한적이라는 점을 고려할 때, 이후 미국이 중국에 더 높은 관세를 부과하더라도 그 효과는 미미할 것입니다. 그러나 미국이 아세안, 멕시코 및 기타 '무역 경유지'에 대한 중국의 원자재 및 부품 수출을 차단하려는 노력, 대규모 무역 전쟁으로 세계 경제 성장률이 둔화되고 여러 국가의 수요가 위축되면 중국의 수출 감소 폭은 더욱 증폭될 가능성이 높습니다.

수출이 막히면 소비와 투자 분야 또는 연쇄 효과가 발생합니다. 롄핑과 연구팀은 첫째, 일부 기업의 수출 감소, 해고 및 실업으로 인한 직원, 소득 감소, 둘째, 많은 수출 제품이 국내 시장으로 유입되어 단기간 공급 과잉, 가격 하락으로 지역 사회의 총 소매 판매 감소, 셋째, 대외 무역 기업의 전환 영향으로 국내 무역 기업도 직원의 고용 및 소득에 영향을 미칠 수 있다고 분석했습니다. 반면 투자의 영향은 주로 제조업은 해외 매출 감소로 인한 투자 증가율 하락, 부동산은 일부 주민의 소득 감소로 인한 투자 억제 등으로 이어질 것으로 예상됩니다. 수출, 소비, 투자의 변화가 개입되지 않는다면 극단적인 상황에서는 2025년 중국의 GDP 성장률이 1.0~1.5%포인트 하락할 가능성도 배제할 수 없습니다.

이와 관련해 중앙 정부는 긍정적인 신호를 계속 내놓고 있습니다. 4월 9일 중국 공산당 중앙위원회 정치국 상무위원회 리창 총리는 경제 상황에 대한 전문가 및 기업가 포럼을 주재했습니다. 리창 총리는 "상황의 필요에 따라 새로운 점진적 정책이 적시에 출시될 것"이라고 말했습니다. 외부 충격은 중국 경제의 원활한 운영에 약간의 압력을 가하고 있습니다. 우리는 이를 충분히 예측하고 다양한 불확실성에 대처할 준비가 되어 있습니다. 우리가 흔들림 없이 우리의 일을 하는 한, 우리는 중국 경제를 안정적이고 광범위하게 발전시킬 수 있을 것입니다.

3월에 이미 정부 업무보고에서 '보다 적극적이고 능동적인 거시경제 정책'을 시행할 것을 제안했습니다. 2025년 재정적자 비율은 드문 돌파구인 4% 내외로 조정할 것을 제안했고, 2025년 재정적자 규모는 5조 6,600억 위안, 일반 공공 예산 지출은 2970만 위안으로 제시했습니다. 29.7조 위안의 공공 예산 지출. 1.3 조 위안의 초장기 특별 국채 발행 제안, 5 천억 위안의 특별 국채 발행 제안, 4.4 조 위안의 지방 정부 특별 채권 마련 제안 2025 년 총 신규 정부 부채 총 규모는 11.86 조 위안으로 전년 대비 2.9 조 위안 증가하여 재정 지출의 강도가 크게 증가했습니다. 지금 이 순간 시장은 정책 재시행을 기대하고 있습니다.

모건 스탠리는 중국이 2분기에 소비자 보조금, 과학 기술 지원 및 기타 정책을 포함해 더 강력한 부양책을 내놓을 것으로 예상합니다. 시장 신뢰도가 더 악화될 경우 부동산 지원 정책도 더욱 강화될 수 있습니다. 동시에 싱즈창은 관세가 먼저 미국 국내 물가를 끌어올려 스태그플레이션을 유발하여 연방준비제도가 일시적으로 금리 인하를 감히 하지 못할 것이라고 지적했습니다. 현재 미국이 경기 부양 정책을 시행할 수 있는 공간은 더 제한적입니다. 중국이 새로운 재정 지출을 늘리고, 금리를 과감하게 인하하고, 실제로 소비와 주식 시장을 지원하기 위해 돈을 투입할 수 있다면 이 경제 게임에서 우위를 점할 수 있을 것입니다. 그러나 그것은 뒤죽박죽이어야 합니다.

단기적으로는 통화 정책의 방향이 핵심이 될 수 있습니다. Citi의 아시아 트레이딩 전략 책임자인 모하메드 아파바이(Mohammed Apabhai)는 이전 보고서에서 트럼프의 상호 관세율을 정확하게 예측한 바 있습니다. 이 보고서에서 그는 무역 전쟁의 핵심은 중국이 될 것이라고 언급했습니다. 위안화 가치가 하락하여 미국이 디플레이션에 빠지면 무역전쟁으로 인해 미국이 손해를 보게 되고 시장은 트럼프 대통령을 협상 테이블로 복귀시키고 연방준비제도가 양적 완화를 다시 도입하도록 강요할 수 있습니다. 그러나 중국이 평가절하를 시작하지 않는다면 제한적인 승리가 될 수 있는 무역전쟁에서 "승리가 패배로 바뀔 수 있다"고 생각합니다.

모하메드는 관세에 대한 대응으로 통화 평가절하가 양측 모두에게 잠재적으로 최적의 해결책이 될 수 있다고 말했습니다. 미국은 관세 수입을 얻고 중국, 일본, 유럽연합은 통화 평가절하로 인한 경제적 타격이 크지 않을 것입니다. 무역 적자는 줄어들겠지만 무역 파트너에 미치는 경제적 영향은 제한적일 것입니다. 이는 협상된 해결책을 위한 잠재적인 기회의 창을 제공합니다.

물론 이것은 하나의 의견일 뿐입니다. 그리고 통화 평가절하는 수입품 가격 상승과 인플레이션과 같은 부작용을 초래할 수 있습니다.

관세 전쟁의 영향에도 불구하고 장기적으로 중국의 경기 부양의 핵심은 여전히 내수입니다.

리쉰레이는 소비를 촉진하기 위해 1조 위안 규모의 초장기 특별 국채를 추가 발행할 것을 제안합니다. 실업 보조금, 저소득층을 위한 식료품 쿠폰, 대학을 졸업했지만 아직 일자리를 찾지 못한 대졸자에게 적절한 생활 수당 지급 등이 그 예입니다. 중앙 정부의 레버리지 수준은 약 25%에 불과한 반면 미국 연방 정부의 레버리지 수준은 120% 이상에 달하며, 미국 국가 부채 규모 17조 달러의 3년 만기가 다가오고, 지난해 4분기 중국, 일본, 영국 3개국이 미국 부채 보유를 급격히 줄이는 등 재정 위기가 심화되고 있다. "현재의 관세 전쟁의 이면에는 사실 힘의 경쟁에서 국가 재정이 있습니다." 리쉰레이가 말했다.

싱지창은 중국이 무역 보호주의 시대에 대응해 국제 경제 질서와 지정학적 질서까지 재편할 수 있는 1세기에 한 번뿐인 기회를 맞아 '2030 주요 전략'을 실행할 것을 제안했습니다. 2030년까지 '세 가지 제로'와 '하나의 트리플 제로'를 달성할 것입니다. '세 가지 제로'는 중국이 미국 이외의 국가에 대한 관세를 제로로 낮추고, 외국인 직접 투자 및 민간 기업 투자에 대한 접근 제한을 제로로 낮추고, 산업 보조금을 제로로 줄인다는 의미입니다. '원 트리플 제로'는 2030년까지 중국의 소비를 30%, 즉 3조 달러까지 늘리겠다는 것입니다. "중국은 전략적 선택에 직면해 있습니다. 국가와 산업 제조의 공급 측면을 계속 고수할 것인가, 아니면 내수 소비에 더 집중하고 사회 복지 개혁을 통해 보다 균형 잡힌 경제 및 무역 패턴을 구축할 것인가?"

싱즈창은 중국이 공급 측면이 주도하는 대외 지향적 제조업 국가 기반 경제 모델을 계속 고수한다면 향후 몇 년 안에 유럽과 아시아 국가들이 미국의 사례를 따라 무역 보호주의 정책을 도입할 수 있고, 세계 무역이 2차 세계대전 이전의 분열 상태로 돌아갈 수 있다고 분석했습니다. 계산에 따르면 중국이 내수 전환을 지원하기 위해 사회보장 개혁을 적극적으로 추진하면 2030년까지 소비자 내수가 현재보다 30% 증가하여 연평균 5.4%의 성장률을 달성할 수 있습니다. 또한 전략적.

싱즈창은 현재 미국은 매년 약 3조 달러 상당의 상품을 수입하고 있으며, 향후 무역 보호주의 정책으로 인해 이 부분이 점차적으로 폐쇄되면 세계는 3조 달러의 수요 격차를 갖게 될 것이라고 말했습니다. 현재 중국의 연간 소비자 수요는 약 10조 달러로 국내총생산의 절반을 차지합니다. 향후 5년간 소비자 수요가 30% 증가한다면 정확히 3조 달러가 증가하여 글로벌 수요 격차로 인한 미국의 보호무역주의를 메울 수 있으며, 전 세계 국가에 시장 기회를 제공할 수 있습니다.

지난 4월 6일, 링지에 상무부 차관 겸 국제무역협상 부대표는 미국 투자 기업 원탁회의를 주최했습니다. 이 회의에는 테슬라, GE 헬스케어, 메드트로닉 등 미국 투자 기업 대표 20여명이 참석했습니다. 링지에 장관은 상무부는 언제나처럼 미국 투자 기업을 포함한 중국 내 외자 기업을 보호하고 법에 따라 외자 기업의 합법적 권익을 보호하며 외자 기업의 문제와 요구 사항 해결을 적극 추진할 것이라고 말했습니다. 중국은 외국인 투자자들이 이상적이고 안전하며 생산적인 투자를 할 수 있는 비옥한 땅이었으며, 앞으로도 그럴 것입니다.

3월 말, 관세 전쟁은 아직 완전히 끝나지 않았습니다. 중국 주재 미국상공회의소(AmCham China)의 마이클 하트 회장은 베이징에서 차이징과 인터뷰를 가졌습니다. 그는 많은 미국 기업들에게 중국은 여전히 중요하다고 말했습니다. "암참 중국 회원사들의 가장 큰 관심사는 미중 관계이며, 이는 분명 일부 결정에 영향을 미칩니다." 호 마이켈은 "하지만 일반적으로 기업들은 시장 규모에 따라 투자하고 있다고 생각합니다. 중국 정부 조달을 통해 미국 기업이 병원에 판매할 수 있게 되면 더 많은 의료 기업이 중국에서 활동하게 될 것입니다. 중국 소비자들이 계속해서 미국에서 상품을 구매한다면 미국 기업들은 중국에 계속 남게 될 것입니다."

관세 전쟁의 끝이 아직 가시지 않았지만, 새로운 국제 경제 질서가 불붙고 있는 것은 분명합니다.