a16z는 2022년부터 매년 연말에 암호화폐 산업을 요약할 예정입니다. a16z의 보고서는 "개인적인 내용"(자체 투자 프로젝트 또는 분야 홍보)을 포함하는 경향이 있는 다른 암호화폐 기관보다 객관적이고 유익한 정보를 담고 있습니다. 자신의 투자 프로젝트나 분야를 홍보하기 위해 '개인적인 내용'을 보고서에 포함시키는 경향이 있는 다른 암호화폐 단체와 비교했을 때, a16z의 보고서는 비교적 객관적이고 참고 가치가 높기 때문에 오늘 2025년 암호화폐 산업의 새로운 진전을 되돌아보도록 하겠습니다.

요약: 2025년은 암호화폐 산업이 중심이 되는 해입니다.

암호화폐 산업 자체는 더 강해집니다:

블록체인은 현재 초당 3,400건 이상의 거래를 처리합니다(지난 5년 동안 100배 이상 증가)

더 중요한 것은 "외부 세계 "수락 :

1. 전통적인 금융 대기업 (Visa, BlackRock, Fidelity, JPMorgan Chase)와 핀테크 신생 기업인 Paypal, Strip, Robinhood는 모두 암호화폐 상품을 제공하거나 출시하고 있습니다.

2. 스테이블코인은 연간 46조 달러(9조 달러 조정)의 거래량을 뒷받침하며 Visa 및 Paypal과 경쟁하고 있습니다.

3. 1,750억 달러 이상이 거래소 상품을 통해 비트코인과 이더리움에 투자되고 있습니다.

주: 여기서 두 번째에 대해 설명하겠습니다. 46조 달러는 체인 내 모든 스테이블코인의 모든 이체를 합친 총액으로, 여기에는 거래소 내부에서 오고가는 이체가 반드시 포함되며, Defi. 여기에는 반드시 거래소 내부 이체, Defi 고주파 차익 거래 및 동일한 금액이 반복해서 포함될 것이며, 이러한 데이터는 "지방"현상에 존재하므로 a16z는 이러한 데이터가 위의 세 가지를 제거하고 국경 간 결제, 상업 결제 및 사용자의 실제 송금을 유지 한 후 실제 경제 활동을 나타낼 수 없다고 생각하며, 블록체인의 실제 거래량에 더 가까운 9 조 달러 영역의 스테이블 코인 거래량도 블록 체인에 더 가깝다고 믿습니다. 블록체인의 실제 거래 규모에 더 가깝습니다. 동시에 비자와 페이팔의 연간 결제 규모는 약 14 조 달러와 2 조 달러이며, 스테이블 코인의 규모는 페이팔을 능가하여 비자를 따라 왔지만 여기서는 비교가 약간 부적절하며, 여기서 탈 중앙화 다이 등 또는 중앙화 USDT 및 USDC가 계산되는 스테이블 코인은 두 회사와 비교할 수있는 산업으로 간주되며 동시에 스테이블 코인은 이제 다음을 수행 할 수 있습니다. 거래량, 가맹점 커버리지, 컴플라이언스 시스템, 사용자 경험 등 다른 두 가지는 완전히 비교할 수 없습니다.

자, 조금 더 이야기해 보겠습니다.

시장은 더 크고, 더 글로벌하며, 더 빠르게 성장하고 있습니다

위 첫 번째 표는 암호화폐 산업의 총 시가총액을 보여주며, 2025년에 암호화폐 시가총액이 처음으로 4조 달러를 돌파할 것으로 예상됩니다.

두 번째 표는 업계 개발자 수입니다.

주: 2025년 비트코인 가격이 다시 한번 최고치를 돌파했지만 2021년 강세장만큼 많은 개발자를 끌어들이지는 못했으며, 21년 동안 끌어모은 개발자 수를 유지하기 위한 노력에 가깝다는 점이 흥미롭습니다. 개발자. 이는 이번 사이클에서 비트코인만 상승세를 보인 반면 많은 토렌트들이 정체되거나 심지어 퇴보했다는 사실과 관련이 있으며, 최근 인공지능 열풍이 블랙홀처럼 작용하여 우수한 개발자들을 대거 끌어들여 새로 유입된 암호화폐 개발자들이 떠난 개발자들을 상쇄할 수 있을 정도로만 개발자들이 전체적으로 거의 비슷하게 유지되었다는 사실과도 관련이 있습니다.

세 번째 표는 암호화폐 모바일 지갑 사용자 수 역시 전년 대비 20% 증가하며 사상 최고치를 기록했다는 것입니다. a16z 팀은 현재 4천만에서 7천만 명의 활성 암호화폐 사용자가 있는 것으로 추정하고 있으며, 이는 같은 기간 동안 1천만 명이 증가한 수치입니다. 물론 이는 암호화폐를 보유한 것으로 추정되는 7억 1,600만 명의 사용자 중 극히 일부에 불과하며, 많은 사용자가 암호화폐를 지갑에 보관하고 사용하지 않고 있다는 점과 암호화폐를 사용하고 거래하는 대다수의 사람들이 여전히 암호화폐 거래소를 가장 먼저 찾는다는 점을 감안해야 합니다.

그런 다음 이러한 모바일 암호화폐 지갑 사용자들을 좀 더 자세히 살펴보면, 일부는 생존을 위해, 일부는 투기를 위해

분열의 세계를 볼 수 있습니다. center">

암호화폐 지갑은 아르헨티나, 콜롬비아, 인도, 나이지리아 같은 신흥 시장에서 가장 빠르게 성장하고 있습니다. 특히 아르헨티나의 경우 인플레이션으로 인해 지난 3년 동안 암호화폐 모바일 지갑 사용량이 16배나 증가하며 가장 빠르게 성장하고 있습니다.

하지만 토큰 관련 웹 트래픽의 지리적 출처, 특히 호주와 한국의 트래픽을 분석한 결과 개발도상국에서는 이러한 지갑 사용자들이 거래와 투자에 더 집중하고 있는 것으로 나타났습니다.

금융기관이 암호화폐를 완전히 수용

2025년은 기관의 암호화폐 채택의 해입니다. 의 해입니다.

Circle의 10억 달러 규모의 IPO는 스테이블코인 발행사가 주류 금융 기관으로 데뷔하는 계기가 되었습니다. 7월에는 초당적인 GENIUS 법안이 공식적으로 입법화되어 빌더와 기관이 앞으로 나아가는 데 필요한 정책적 명확성을 제공했습니다. 그 후 몇 달 동안 SEC 제출 서류에서 스테이블코인에 대한 언급이 64% 증가했으며, 주요 금융 기관의 발표가 이어졌습니다.

아래 차트는 주요 업체들의 파노라마입니다.

주: 지원은 미래뿐만 아니라 다음을 위한 지원도 의미합니다. SEC는 유니스왑에 대한 장기간에 걸친 조사 및 품질관리(QC) 철회, 미등록 증권이라는 이유로 에이브와 그 토큰에 대한 조사 및 집행 조치 기각 등 다수의 디파이 관련 소송을 철회했습니다.

이보다 더 주목할 만한 점은 서클, 로빈후드, 스트라이프를 비롯한 핀테크 기업들이 -- 등 핀테크 기업들이 결제, 실물 자산, 스테이블코인에 초점을 맞춘 새로운 블록체인을 적극적으로 개발하고 있거나 개발 계획을 발표하고 있다는 점입니다. 이러한 이니셔티브는 더 많은 결제 트래픽을 블록체인으로 끌어들이고 기업의 채택을 장려하며 궁극적으로 더 크고, 더 빠르고, 더 많은 글로벌 금융 시스템을 구축할 수 있을 것으로 보입니다.

이 보고서는 앞서 언급한 외부 환경 중 세 번째로 1,750억 달러 이상이 거래소 거래 상품을 통해 비트코인과 이더리움에 투자되고 있으며, 거래소 거래 상품의 중요한 부분은 ETF라고 설명합니다. 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)는 가장 많이 거래되는 비트코인 상장지수상품으로 알려져 있으며, 후속 이더리움 상장지수상품도 최근 몇 달 동안 상당한 유입을 보였습니다.

또한 보고서에는 상장 및 거래된 '디지털 자산'이 언급되어 있습니다. 이 보고서는 또한 기업 재무부가 현금을 보유하는 것과 같은 방식으로 재무제표에 암호화폐를 보유하는 기업, 즉 상장된 '디지털 자산 재무부'(DAT) 기업의 현황을 언급하며 현재 총 유통되는 비트코인과 이더리움의 약 4%를 보유하고 있는 것으로 집계했습니다. 이러한 DAT와 거래소 거래 상품을 합치면 현재 비트코인 및 이더 토큰 공급량의 약 10%를 보유하고 있습니다. 아래 차트에서 BTC는 주황색, ETH는 보라색, 솔라나는 갈색으로 표시되어 있습니다.

안정화 코인, 무대 위로 발돋움하다. 중앙

스테이블코인의 부상만큼 2025년 암호화폐의 성숙을 상징하는 사건은 없을 것입니다. 스테이블코인은 이제 온체인 경제의 중추입니다. 스테이블코인은 지난 한 해 동안 총 거래액이 46조 달러에 달했으며, 이는 전년 대비 106% 증가한 수치입니다. 이 수치는 주로 금융 유동성(실제 카드 네트워크에서의 소매 결제와 달리)을 나타내는 것이기 때문에 동등한 비교는 아니지만, Visa의 거의 세 배에 달하며 미국 은행 시스템의 전체 ACH 네트워크 수준에 근접합니다.

주: 미국 내 은행 간 결제를 청산하는 네트워크인 ACH(자동 청산소) 자동 청산소 네트워크는 흔히 다음과 같이 인식되고 있습니다. 느리고 저렴한 대량 일괄 이체 시스템입니다.

조정된 스테이블코인 거래 네트워크는 또한 9조 달러의 거래를 완료했으며, 이는 Paypal의 5배, Visa의 절반 이상에 달하는 처리량입니다. 이러한 수치는 계속 가속화되어 2025년 9월에만 1조 2,500억 달러에 육박했으며, 이는 스테이블코인의 비투기적 사용과 그 가치를 반영하는 것입니다.

시장에서 가장 큰 스테이블코인이 지배적: 테더와 USDC가 전체 공급량의 87%를 차지합니다. 2025년 9월에 7,720억 달러의 스테이블코인 거래(조정)가 이더와 트론 블록체인에서 결제되었습니다. 전체 거래의 64%를 차지했습니다. 이 두 발행자와 체인이 스테이블코인 활동의 대부분을 차지하지만, 새로운 체인과 발행자의 성장이 가속화되고 있습니다.

안정화 코인은 주요 글로벌 거시경제의 힘이 되었습니다: 현재 전체 미국 달러의 1% 이상이 토큰화된 형태의 안정화 코인으로 존재하고 있습니다. 코인의 형태로 존재하며, 미국 국채의 스테이블코인 보유량은 작년 20위에서 17위로 상승했습니다. 전체적으로 스테이블코인은 미국 국채를 1,500억 달러 이상 보유하고 있으며, 이는 많은 주권 국가보다 많은 금액입니다.

보고서에서 a16z는 미국 국채의 규모가 급증하는 반면 글로벌 수요는 줄어들고 있다고 주장합니다. 30년 만에 처음으로 외국 중앙은행이 미국 국채보다 더 많은 금을 보유하고 있습니다. 그러나 스테이블코인의 99% 이상이 미국 달러로 표시되어 있으며, 그 규모는 2030년까지 10배 증가하여 3조 달러를 돌파할 것으로 예상되어 향후 수년간 미국 부채에 대한 강력하고 지속 가능한 수요를 제공할 수 있을 것으로 보입니다. 해외 중앙은행들이 미국 부채 보유를 줄이고 있지만, 스테이블코인은 여전히 달러의 지배력을 공고히 하고 있습니다.

미국에서 암호화폐는 그 어느 때보다 강세입니다.

미국은 이전의 적대적인 입장을 뒤집고 있습니다. 암호화폐에 대한 이전의 적대적인 입장을 뒤집고 빌더들의 신뢰를 되찾았습니다. 올해 하원에서 통과된 지니어스 법안과 투명성 법안의 통과는 암호화폐가 장기적으로 미국에 머물러 있을 뿐만 아니라 번창할 것이라는 초당적인 합의가 이루어졌음을 보여줍니다. 이 법안들은 모두 스테이블 코인, 시장 구조, 디지털 자산 규제를 위한 프레임워크를 확립하여 혁신과 투자자 보호의 균형을 맞추고 있습니다. 이는 이전의 반암호화폐 지침을 폐지하고 연방 디지털 자산 정책을 현대화하기 위한 기관 간 실무 그룹을 설립하는 행정명령 14178호로 보완됩니다.

전 세계가 업링크에

미국 국채, 머니마켓펀드, 개인 신용, 부동산과 같은 전통적인 자산인 실물자산(RWA)이 업링크(즉, "토큰화")를 통해 연결되고 있습니다. 방법을 통해 암호화폐와 기존 금융 간의 격차를 해소하고 있습니다. 토큰화된 RWA의 총 시장은 현재 300억 달러로, 지난 2년 동안 4배 가까이 증가했습니다.

금융 부문 외에도 2025년에 가장 유망한 블록체인 첨단 애플리케이션 중 하나는 DePIN입니다. 또는 탈중앙화된 물리적 인프라 네트워크입니다. 디파이가 금융 시스템을 재편했다면, 디핀은 통신과 교통망, 에너지 그리드 등 물리적 인프라를 재편하고 있습니다. 세계경제포럼은 2028년까지 디핀 분야의 시장 규모가 3조 5,000억 달러로 성장할 것으로 예측할 정도로 이 분야의 기회는 엄청납니다. 가장 잘 알려진 사례는 Helium 네트워크입니다. 풀뿌리 사용자들이 구축한 이 무선 네트워크는 현재 111,000개 이상의 사용자 운영 핫스팟을 통해 매일 140만 명의 활성 사용자에게 5G 셀룰러 커버리지를 제공하고 있습니다.

2024년 미국 대통령 선거 주기, 예측 시장이 가장 인기있는 플랫폼으로 부상 폴리마켓과 칼시의 월 거래액은 총 수십억 달러에 달합니다. 선거가 없는 해에도 사용자 참여를 유지할 수 있을지에 대한 의문이 제기되었지만, 이들 플랫폼의 거래량은 2025년 초부터 거의 5배 가까이 증가하여 사상 최고치에 근접했습니다.

블록체인 인프라가 (거의) 준비되었습니다.

블록체인 인프라의 획기적인 발전 없이는 이 모든 활동이 불가능했을 것입니다. 불과 5년 만에 주요 블록체인 네트워크의 전체 트랜잭션 처리량은 100배 이상 증가했습니다. 당시 블록체인은 초당 25건 미만의 트랜잭션을 처리하는 데 그쳤습니다. 이제 블록체인은 초당 3,400건의 거래를 처리할 수 있으며, 이는 나스닥의 거래 완료량이나 블랙 프라이데이 기간 동안 Stripe의 글로벌 처리량과 비슷한 수준으로, 과거에 비해 훨씬 적은 비용으로 처리할 수 있습니다.

솔라나는 블록체인 생태계에서 가장 눈에 띄는 업체 중 하나로 떠올랐습니다. 고성능, 저비용 아키텍처는 현재 디핀 프로젝트부터 NFT 마켓플레이스까지 모든 것을 뒷받침하고 있으며, 기본 애플리케이션은 지난 한 해 동안 30억 달러의 수익을 창출했습니다. 계획된 업그레이드를 통해 연말까지 네트워크 용량이 두 배로 늘어날 것으로 예상됩니다.

이더는 계속해서 확장 로드맵을 실행하고 있으며, 경제 활동의 대부분이 Arbitrum, Base, Optimism과 같은 레이어 2 솔루션으로 이전되었습니다. 레이어 2의 평균 트랜잭션 비용은 2021년 약 24달러에서 현재 1센트 미만으로 하락하여 이더와 관련된 블록 공간을 저렴하고 풍부하게 만들었습니다.

프라이버시 문제가 다시 대중의 주목을 받고 있으며 암호화폐의 광범위한 채택을 위한 전제조건이 될 수 있습니다. 2025년 암호화폐 프라이버시와 관련된 Google 검색의 급증, Zcash의 익명 자산 풀 공급량이 거의 400만 ZEC로 증가, Railgun의 월간 거래 트래픽이 2억 달러를 돌파하는 등 관심이 높아지고 있다는 징후가 나타나고 있습니다. 이더 재단이 새로운 프라이버시 팀을 구성하고, 팍소스가 알레오와 제휴하여 컴플라이언스 프라이버시 스테이블코인 USAD를 출시했으며, 미국 해외자산통제국이 탈중앙화된 프라이버시 프로토콜인 토네이도 캐시에 대한 제재를 해제하는 등 여러 가지 모멘텀의 조짐이 나타나고 있습니다. 암호화폐가 계속해서 주류로 편입됨에 따라 이러한 추세는 앞으로 더욱 탄력을 받을 것으로 예상됩니다.

유사하게, 영지식(ZK) 및 간결 증명 시스템은 수십 년 된 학술 연구 분야에서 핵심 인프라로 빠르게 발전하고 있습니다. 영지식 시스템은 이제 통합 체인, 규정 준수 도구, 심지어 주류 웹 서비스에도 통합되고 있으며, Google의 새로운 ZK 신원 시스템이 그 한 예입니다.

한편 블록체인 기술은 포스트 양자 시대를 앞당기고 있습니다. 현재 약 7,500억 달러의 비트코인이 미래의 양자 공격에 취약할 수 있는 주소에 저장되어 있습니다. 미국 정부는 2035년까지 연방 시스템을 포스트 퀀텀 암호화 알고리즘으로 전환할 계획입니다.

AI와 암호화폐가 빠른 속도로 수렴하고 있습니다

많은 발전 가운데, ChatGPT 2022의 출시로 AI가 대중의 주목을 받게 되면서 암호화폐에 분명한 기회가 생겼습니다. 출처 추적과 지적 재산권 라이선싱부터 지능을 위한 결제 게이트웨이 제공까지, 암호화폐는 AI가 직면한 가장 시급한 과제를 해결할 수 있을 것입니다. 1,700만 명 이상을 검증한 World와 같은 탈중앙화된 신원 시스템은 '인간 신원 증명'을 제공하고 실제 사람과 로봇을 구별하는 데 도움을 줄 수 있습니다. x402 및 기타 프로토콜 표준(관련 내용은 이전 게시물 참조)는 자율 AI 에이전트의 잠재적 금융 인프라로 부상하고 있으며, 소액 거래, API 액세스, 중개자 없는 결제 결제를 지원하며 2030년까지 골드너 컨설팅은 다음과 같이 예측하고 있습니다. 이러한 경제 규모는 2030년까지 30조 달러에 달할 것으로 예측합니다.

동시에 AI의 계산 계층이 몇몇 거대 기술 기업의 손에 집중되고 있어 중앙 집중화와 검열에 대한 우려가 제기되고 있습니다. OpenAI와 Anthropic이라는 두 회사가 '네이티브 AI' 기업 매출의 88%를 차지하고 있습니다. 아마존, 마이크로소프트, 구글은 클라우드 인프라 시장의 63%를 점유하고 있으며, 엔비디아는 데이터센터 GPU 시장의 94%를 독점하고 있습니다. 이러한 불균형으로 인해 '빅 7'은 지난 몇 년 동안 분기별 순이익이 두 자릿수 성장률을 기록한 반면, S&P 500에 속한 나머지 493개 기업의 총 수익 성장률은 인플레이션에도 미치지 못했습니다. 블록체인 기술은 인공지능 시스템의 명백한 중앙집중화 경향에 균형추 역할을 합니다.

AI 붐 속에서 일부 개발자들은 암호화폐에서 AI로 방향을 전환하고 있습니다. 저희 분석에 따르면 ChatGPT가 출시된 이후 약 1,000개의 일자리가 암호화폐에서 AI로 이동했습니다. 그러나 이 숫자는 전통적인 금융과 기술 등 다른 분야에서 암호화폐 업계에 합류한 새로운 개발자들로 인해 상쇄되었습니다.

미래가 놓인 곳

그렇다면 우리는 어디에 서 있을까요? 규제 프레임워크가 명확해지면서 토큰이 수수료를 통해 실질적인 수익을 창출할 수 있는 경로가 더욱 명확해지고 있습니다. 전통 금융(TradFi)과 핀테크의 암호화폐 채택은 계속 가속화될 것이며, 스테이블코인은 기존 금융 시스템을 업그레이드하고 전 세계적으로 금융 포용을 가능하게 할 것이며, 새로운 소비자 상품은 차세대 암호화폐 사용자들을 온체인 세계로 이끌 것입니다. 우리는 이 기술을 주류로 끌어올릴 수 있는 인프라와 유통 채널을 갖추고 있으며, 조만간 명확한 규제 지침이 마련되기를 바랍니다. 이제 금융 시스템을 업그레이드하고, 글로벌 결제의 궤도를 재건하며, 전 세계가 마땅히 누려야 할 인터넷을 만들어야 할 때입니다. 17년간의 개발 끝에 암호화폐는 청소년기에 작별을 고하고 성숙기를 향해 나아가고 있습니다.