주요 내용 :

1. 유동성 집중도 비교: 코스모스 생태계는 네이티브 자산에 대한 유동성 집중도가 높습니다. 아톰에 대한 의존도가 높으며, 폴카닷과 같은 다른 생태계에 비해 더 집중되어 있습니다. 이러한 집중도는 생태계의 초기 구축과 건전성에는 긍정적인 영향을 미치지만, 장기적으로는 특히 외부 시장 리스크에 직면했을 때 잠재적인 함정이 될 수 있습니다.

2. 크로스체인 자산 거래 활동: 오스모시스는 크로스체인 거래에서 높은 활동성과 매력을 보여주며, 인젝티브 및 카바와 큰 차이를 보이고 있습니다. 이는 오스모시스가 크로스 체인에서 더 두드러진 전략적 레이아웃과 기술적 우위를 가지고 있다는 것을 의미합니다.

3. 네이티브 자산 기반 개발 방향: 네이티브 자산이 코스모스 생태계에 안정성을 가져올 수 있지만, BTC와 ETH의 낮은 유동성은 크로스체인 자산 도입 측면에서 코스모스 생태계에 아직 개선의 여지가 있음을 나타냅니다.

4. 대출 시장의 건전성: 코스모스 생태계의 우미와 카바 렌드는 대출 영역에서 몇 가지 한계를 드러냈습니다. 특히, 에이브나 컴파운드와 같은 다른 생태계의 주류 대출 플랫폼과 비교했을 때 유동성과 주류 자산의 경쟁력이 현저히 부족합니다.

여러 블록체인 프로젝트가 '제2의 이더' 또는 '블록체인 3.0'이 되기 위해 각축전을 벌이고 있는 가운데, 코스모스는 가장 먼저 출시되는 블록체인 프로젝트입니다. "여러 블록체인 프로젝트가 각각 '차세대 이더리움' 또는 '블록체인 3.0'이 되기 위해 주도권을 잡기 위해 싸우고 있지만, 코스모스는 다른 길을 선택했습니다."

이 모든 것은 고립된 단일 생태계가 아닌 탈중앙화되고 상호 운용 가능한 블록체인 네트워크를 만드는 방법이라는 단순한 아이디어에서 시작되었으며, 코스모스는 이러한 과제를 해결하기 위한 철학으로 설계되었습니다. 코스모스의 비전은 단순히 또 하나의 블록체인을 만드는 것이 아니라 모든 블록체인을 연결하는 '인터넷'을 구축하여 서로 자유롭게 소통하고 상호 작용할 수 있는 네트워크를 구축하는 것입니다. "연결된 블록체인"이라는 개념은 많은 크로스 체인 유형의 프로젝트와 호스트 네트워크에서 널리 사용되어 왔지만, 코스모스는 더 큰 연결성과 더 많은 개발자의 자유를 제공한다는 점에서 가장 성공적이었습니다.

아이디어에서 실행으로

디자인 철학

텐더민트 합의 기반 퍼블릭 체인인 코스모스는 당시 대부분의 블록체인 프로젝트와 달랐습니다. 코스모스는 개발자에게 전통적인 실행 엔진(가상 머신) 대신 합의 메커니즘과 애플리케이션 개발 키트(SDK)를 제공했습니다. 이 혁신적인 모델은 개발자에게 더 높은 수준의 자유를 제공하여 애플리케이션 체인의 운영 환경과 트랜잭션 유형을 자신의 사양에 맞게 커스터마이징할 수 있도록 했습니다.

코스모스 개발 초기에는 크로스체인 기술이 폴카닷과 핵심 역량으로 경쟁했다는 점이 흥미롭습니다. 하지만 점차 발전하면서 두 회사가 완전히 다른 기술 경로를 향해 나아가고 있음을 알 수 있습니다. 폴카닷은 크로스 컨센서스 메시지 형식인 XCM을 사용하여 장벽 없는 크로스 체인 메시지 흐름 인프라를 만드는 것을 목표로 합니다. 또한 폴카닷은 릴레이 체인과 병렬 체인의 설계를 통해 보안을 공유하며, 각 병렬 체인은 내장된 병렬 체인 프로토콜을 통해 릴레이 체인의 보안에 직접 액세스할 수 있습니다. 반면, 코스모스 생태계와 개별 체인은 체인 간 통신과 보안을 위해 코스모스 허브에만 의존하지 않으며, 코스모스는 애플리케이션 체인이 자체 개별 체인의 보안을 책임지는 메시 구조를 사용합니다. 이러한 설계는 코스모스 생태계의 디파이 프로젝트가 더 큰 유연성과 자율성을 가질 수 있다는 것을 의미합니다.

코스모스의 핵심 구성 요소는 코스모스 SDK, IBC 프로토콜, 텐더민트 합의 엔진입니다. 퍼블릭 체인 구축을 위한 오픈소스 프레임워크이자 도구 및 템플릿 라이브러리인 코스모스 SDK는 개발자가 블록체인과 관련 애플리케이션을 개발하는 데 어려움을 크게 덜어줍니다. 코스모스 SDK는 개발자가 블록체인 및 관련 애플리케이션을 개발하는 데 있어 어려움을 크게 줄여주는 오픈 소스 프레임워크이자 퍼블릭 체인 구축 툴킷 및 템플릿 라이브러리입니다. IBC 프로토콜은 서로 다른 블록체인 간의 정보 교환 및 상호 운용성을 허용하여 코스모스 생태계의 블록체인이 연합 네트워크를 형성할 수 있도록 하며, 텐더민트 합의 엔진은 블록체인 네트워크의 노드가 빠르고 공정하게 합의에 도달할 수 있는 효율적이고 신뢰할 수 있는 합의 메커니즘을 제공합니다.

코스모스 SDK가 제공하는 강력한 도구 라이브러리를 통해 디파이 개발자는 앱을 더 쉽게 구축하고 실행할 수 있습니다. 특히 다음과 같은 면에서 우수합니다.

1. 모듈식 설계: 코스모스 SDK의 가장 큰 특징은 모듈식 설계입니다. 인증, 뱅킹, 거버넌스 등 일련의 사전 정의된 모듈을 제공하여 개발자가 직접 사용하여 애플리케이션을 빠르게 구축할 수 있습니다. 디파이 프로젝트의 경우, 처음부터 다시 구축할 필요 없이 사용자 경험을 최적화하는 데 더 집중할 수 있습니다.

2. 유연성: 코스모스 SDK를 사용하면 개발자가 Go로 자체 모듈을 작성할 수 있어, DeFi 프로젝트에 엄청난 유연성을 제공합니다. 개발자는 새로운 금융 상품, 거래 유형 또는 기타 기능을 원하는 대로 만들 수 있으며, 이는 디파이 프로젝트의 혁신에 중요한 요소입니다.

3. 크로스체인 상호작용: 코스모스 SDK는 코스모스 네트워크의 체인들이 서로 상호작용하고 데이터를 전송할 수 있는 IBC(블록체인 간 통신) 프로토콜을 지원합니다. 이는 디파이 프로젝트가 더 다양한 자산에 접근할 수 있다는 것을 의미하며, 앱의 매력도를 높일 수 있습니다.

4. 보안: 코스모스에서는 애플리케이션 체인이 자체적으로 보안 문제를 해결해야 하지만, 코스모스 SDK는 스테이킹 및 슬래싱 메커니즘 사용과 같은 내장 솔루션을 제공해 네트워크 보안을 유지합니다. 디파이 프로젝트의 경우, 이를 통해 네트워크 보안을 위한 개발이 덜 어렵습니다.

전반적으로 코스모스 SDK를 통해 탈중앙 금융 개발자는 고성능의 혁신적이고 안전한 애플리케이션을 빠르게 개발할 수 있으며, 코스모스 네트워크의 크로스체인 상호운용성을 활용하여 애플리케이션의 도달 범위를 확장할 수 있습니다.

시장 개요

코스모스 디파이 마켓플레이스는 크게 다섯 가지 카테고리로 나뉩니다.

. src="https://img.jinse.cn/7162910_watermarknone.png" title="7162910" alt="7gds3lClH0i1NpPYz54Ou6iyfuijhRI2csMUnpHK.png">

*코스모스 생태계의 각 프로젝트는 기본적으로 독립적으로 운영되는 퍼블릭 체인이기 때문에 하위 카테고리는 주요 목적에 따라 요약한 것이며, 인프라스트럭처 카테고리는 생태계가 너무 크고 다양하기 때문에 인프라로 분류했습니다.

1. 인프라

코스모스는 개발자가 자신의 애플리케이션에 맞는 퍼블릭 체인을 만들 수 있도록 지원하는 모듈형 블록체인 솔루션을 제공하는 프로젝트입니다.코스모스는 생태계 내 애플리케이션과 프로토콜이 블록체인 간 통신 프로토콜(IBC)을 통해 서로 연결될 수 있도록 하여 체인 전반에서 자산과 데이터를 자유롭게 교환할 수 있도록 지원합니다.코스모스 SDK의 광범위한 채택은 다음과 같습니다. 코스모스 SDK를 통해 많은 퍼블릭 체인이 여러 디파이 앱을 포함한 자체 생태계를 구축할 수 있었습니다.

2. 유동성 스테이킹

코스모스의 유동성 스테이킹 시장은 현재 지분증명 스테이킹 파생상품을 제공하는 스트라이드와 pStake가 주도하고 있습니다. 파생상품: 스트라이드는 사용자가 지분 증명 서약의 수익금에 계속 접근하면서 자산의 유동성을 확보할 수 있게 해줍니다. 마찬가지로, pStake는 사용자가 자산을 스테이킹해 스테이킹 수익을 얻고, 디파이에서 플렛지 렙 패스를 활용해 추가 수익을 얻고, IBC 프로토콜을 통해 다른 네트워크 간에 전송할 수 있게 해줍니다. 현재로서는, 플렛지에 참여한 후 해당 토큰으로 획득한 플렛지 자격 증명은 관련 디파이 프로토콜에서 크게 활용될 가능성이 높지 않습니다. 이더리움 플레지 사용과 비교했을 때, 코스모스 생태계의 플레지 시장은 아직 긴 개발 과정이 필요합니다.

3. 볼트

코스모스의 볼트 시장은 현재 과거의 단순한 자금과 기본 전략에서 벗어나 보다 복잡하고 적응력 있는 전략으로 진화하고 있습니다.소믈리에의 "스마트 볼트"는 이러한 변화를 나타냅니다. 인덱스 포트폴리오나 특정 풀에 투자하고 시간이 지남에 따라 수익을 재투자하는 것과 같은 전통적인 접근 방식은 더 이상 유효하지 않습니다. 대신, 현재 시장 상황이나 미리 정해진 지표에 따라 포트폴리오 구성을 조정할 수 있는 스마트 볼트로 초점이 옮겨가고 있습니다. 스마트 볼트로의 전환은 코스모스 볼트 시장이 크게 발전했음을 의미합니다. 시장 변화에 적응할 수 있는 스마트 금고의 새로운 시대는 디파이 사용자에게 보다 유연하고 민첩하며 잠재적으로 더 높은 수익성을 제공하는 솔루션을 제공합니다.

4. 대출 및 차입

코스모스의 대출 시장은 현재 보편적인 크로스체인 대출 기능을 제공하는 기본 대출 프로토콜인 Umee를 중심으로 진화하고 있습니다. 그리고 전통적인 부채 시장의 기본을 도입합니다.

5. 탈중앙화 거래소

코스모스의 탈중앙화 거래소 시장은 빠르게 성장하고 있으며, 크레센트와 오스모시스는 효율적인 자본 활용과 유동성 제공에 초점을 맞춘 두 개의 탈중앙화 거래소 플랫폼입니다. 활용과 유동성을 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. 오스모시스와 같은 코스모스의 탈중앙화 거래소는 코스모스의 블록 간 통신(IBC) 프로토콜을 통해 상호 운용성이 뛰어나며, 생태계와 커뮤니티를 확장하기 위해 다양한 블록체인을 지원할 수 있습니다. 자본 할당자는 오스모시스와 같은 탈중앙 거래소를 사용하여 자본을 효율적으로 활용하고 유동성 공급에 대한 거래 수수료와 유동성 채굴에 대한 추가 인센티브를 얻을 수 있으며, 이를 통해 더 풍부한 유동성을 제공하고 거래 미끄러짐을 줄일 수 있습니다.

코스모스 생태계에서 크로노스 체인과 카바 체인은 100개 이상의 프로토콜을 보유하며 다른 프로젝트보다 훨씬 앞서 있는 가장 성숙한 체인입니다.

그러나 두 프로젝트의 TVL은 5-10배에 가까운 Arbitrum과 같은 다른 레이어2 프로젝트와 비교할 때 미미한 수준이라고 볼 수 있습니다. 위의 차트에서 볼 수 있듯이, 두 프로젝트 모두 연초 이후 TVL이 크게 오르내리지 않은 것을 볼 수 있듯이, 아리트럼은 두 프로젝트의 5-10배에 가까운 규모를 가지고 있으며, 스타 프로젝트의 지원이 부족합니다.

위 파이 차트는 코스모스 디파이 마켓플레이스의 구성을 보여주며, 데이터는 코스모스 SDK에 직접 구축된 프로토콜만을 기준으로 하며, 일부 프로젝트는 다음과 같습니다. 코스모스 SDK 위에 구축된 퍼블릭 체인을 기반으로 하는 프로젝트는 계산되지 않았습니다.

차트에서 볼 수 있듯이, 코스모스 탈중앙 금융 생태계에서 인프라스트럭처가 가장 많은 락업 비율을 차지하고 있는데, 이는 주로 많은 퍼블릭 체인 프로젝트가 포함되어 있기 때문입니다. 또한 크로노스에는 108개의 프로젝트와 같은 자체적인 디파이 생태계가 있으며, 카바는 완전한 디파이 인프라 서비스인 카바 민트, 카바 렌드, 카바 스왑을 구축하여 총 락 포지션의 가치가 2억 달러에 달하며, 이 세 가지가 시너지를 발휘하여 폐쇄 루프의 카바 디파이 비즈니스 시나리오를 달성할 수 있게 되었습니다.

덱스는 두 번째로 큰 락업으로, 코스모스의 덱스 사업을 지원하는 오스모시스와 토르체인이 주요 기여자이며, 오스모시스가 제공하는 초유체 스테이킹 기능은 오스모시스의 덱스 포지션을 성공적으로 유지해왔습니다. 사용자가 동일한 블록체인에 암호화폐를 담보로 맡기고 환율 차액을 얻을 수 있는 유동성 풀을 제공하는 오스모시스 덱스는 담보와 유동성 공급을 결합하여 사용자의 수익을 극대화합니다.

코스모스 디파이 생태계의 가장 큰 장점은 코스모스 SDK에서 파생된 프로토콜만 400개에 육박하는 다양한 제품군으로, 기술적인 측면에서의 구축 용이성과 함께 많은 빌더를 끌어들이고 있다는 점입니다. 대출 및 차입, 금고와 같은 다른 보드의 비중은 매우 적은 것처럼 보이지만, 실제로는 코스모스에 구축된 퍼블릭 체인을 기반으로 하고 위에서 언급한 두 가지 제품 트랙과 관련된 프로젝트가 더 많으며, 이에 대해서는 아래에서 자세히 분석할 것입니다.

지도 살펴보기: 암울한 생태계의 번개

인프라스트럭처: 주요 프로젝트 TVL이 좌절을 겪었고, 향후 발전은 아직 미지수

카바

1. 개요:

< ul class="list-paddingleft-2">

Kava는 바둑에서 블록체인 애플리케이션을 구축하는 데 널리 사용되는 프레임워크인 코스모스 SDK를 기반으로 구축되었습니다. 이는 Kava에 모듈성과 상호운용성 기능을 제공합니다.

비잔틴 내결함성으로 유명한 텐더민트 기반의 지분 증명 합의 메커니즘을 사용하여 사이버 보안을 보장하고 이중 지불 공격의 위험을 줄입니다.

2. 주요 애플리케이션 :

• 카바 민트: 이 애플리케이션을 통해 사용자는 다음을 할 수 있습니다. USDX 대출을 위해 자산을 담보로 제공할 수 있습니다. 메이커다오의 시스템과 비슷하지만, 특히 허용되는 담보 자산 측면에서 고유한 특징을 가지고 있습니다.

• 카바 렌드: 사용자가 보상을 위해 자산을 제공하고 빌릴 수 있는 암호화폐 마켓플레이스입니다. 이번 리브랜딩은 더 넓은 카바 생태계와의 통합과 조율을 의미합니다.

• 카바 스왑: 이름은 변경되지 않은 이 앱은 카바 체인에서 토큰을 쉽게 사고 팔 수 있도록 도와줍니다. 자동화된 마켓 메이커 모델을 사용하여 트레이더에게 유동성과 경쟁력 있는 가격을 보장합니다.

3. 토큰 생태계:

• KAVA: 카바 블록체인의 네이티브! 토큰. 플랫폼의 보안, 거버넌스 및 다양한 기계적 기능에서 핵심적인 역할을 합니다. 또한 지분 증명 메커니즘을 통해 카바 토큰 보유자는 자신의 토큰을 담보로 거래를 검증하고 보상을 받을 수 있습니다.

• USDX: 사용자가 자신의 암호화폐 자산을 담보로 발행할 수 있는 카바의 스테이블코인입니다. 카바 생태계 내에서 안정적인 교환 수단을 제공합니다.

• HARD: 카바 렌드의 거버넌스 토큰. 초기 참여자에게 인센티브를 제공하고 제품의 지속적인 개발과 거버넌스를 안내하는 데 사용됩니다.

위 그래픽은 카바의 발전을 이끈 사건들을 서술한 도표입니다. 세 가지 주요 Kava 애플리케이션(민트, 렌드, 스왑)의 초기 개발은 생태계가 매우 긍정적인 방향으로 성장하는 데 도움이 되었습니다. 이후 카바 네트워크가 보다 공식적으로 완성되고 완전히 출시되면서 이더와 코스모스의 공동 체인 아키텍처가 실현되었습니다. 개발자들은 EVM과 코스모스 SDK 실행 환경 모두에서 원활하게 빌드할 수 있게 되었습니다. 안타깝게도 2022년에 발생한 일련의 사건(테라의 붕괴, 셀시우스의 사용자 지불 불능)으로 인해 카바 역시 더 넓은 환경의 영향을 받아 TVL이 크게 하락했으며, 이는 아직까지 회복되지 않고 있습니다.

지속성

조직을 위한 개방형 금융을 지향하는 퍼시스턴스는 글로벌 금융 시장에 세계에서 가장 포괄적이고 비용 효율적인 솔루션을 제공합니다. 상호 운용성을 촉진하여 글로벌 규모의 가치 흐름을 위한 원활한 솔루션을 제공합니다. 퍼시스턴스 생태계에는 P스테이크와 덱스터와 같은 최첨단 금융 상품이 포함되어 있습니다.

p스테이크

1. 배경:

• 2021년, 이더리움에서 stkATOM이 출시되면서 pSTAKE는 $. ATOM의 첫 번째 유동성 서약 솔루션이 되었습니다.

• 2023년, stkATOM은 새로운 IBC의 네이티브 버전으로 퍼시스턴스 체인에 복귀합니다.

2. 핵심 기능 :

• 유동성 서약: pSTAKE는 보상을 위해 토큰을 서약하고 디파이에서 토큰을 사용할 수 있게 함으로써 지분 증명 자산 보유자의 서약 딜레마를 해결합니다.

• 작동 방식: pSTAKE를 통해 사용자는 자신의 지분 증명 자산(예: $ATOM)을 안전하게 서약하고 서약 보상을 받을 수 있으며, 서약한 자산을 나타내는 토큰(예: $stkATOM)을 받아 디파이에서 추가 수익에 사용할 수 있습니다. 기회.

• 지원 체인: 현재 pSTAKE는 코인체인, 코스모스, 퍼시스턴스, 이더리움에 대한 유동성 서약을 지원합니다.

3. 특징:

• 피스테이크 아톰의 작동: 스테이크의 가치가 환율에 따라 결정되는 모델을 따르며, 기본 ATOM이 더 많은 서약 보상을 축적함에 따라 stkATOM의 가치가 증가합니다.

• 수수료: pSTAKE는 사용자 경험을 보호하기 위해 입출금 수수료 0%, 계약 수수료 5%, 즉시 상환 수수료 0.5% 등 낮은 수수료를 책정합니다.

• 보안: pSTAKE는 할본 시큐리티와 오크 시큐리티의 철저한 감사를 받았습니다. 또한 2023년 4월부터 면역파이에서 총 상금 미화 100, 000달러 규모의 버그 바운티 캠페인을 진행하고 있습니다. 면역파이의 취약점 바운티는 $100,000입니다.

• 특별 기능: pSTAKE에는 사용자가 21~25일의 잠금 해제 기간을 피할 수 있는 고유한 '즉시 사용' 기능이 있습니다.

• 지갑 지원: pSTAKE는 출시와 동시에 케플러와 레저를 지원하며, 곧 더 많은 소프트웨어 및 하드웨어 지갑을 지원할 예정입니다.

출처: Dune Analytics @Shini

리퀴드 스테이킹은 네트워크의 경제성과 서약의 원동력에 중요한 역할을 하며, pStake는 이러한 역할을 하려고 노력합니다. 그러나 코스모스 생태계의 탈중앙 금융은 항상 자금 유입이 적었고, 리퀴드 스테이킹 자금은 보통 이더로 빠져나갔으며, 아톰의 가격은 상대적으로 낮았고, pStake의 TVL 성능은 평범하여 사용자들의 호응을 얻지 못했습니다.

크로노스

2021년 3월에 출시된 Crypto.org 체인은 Crypto. .com이 개발한 퍼블릭 블록체인으로, 낮은 수수료로 빠르고 안전한 거래를 가능하게 합니다. 또한 크로노스 사이드체인은 이더리움 EVM과 호환되어 이더리움의 디앱과 디파이 생태계를 빠르게 마이그레이션할 수 있습니다.

VVS 파이낸스

VVS 파이낸스는 크로노스 블록체인을 기반으로 구축된 최초의 네이티브 AMM 탈중앙화 거래소입니다. 이 프로젝트는 검증되고 감사된 여러 프로토콜을 활용합니다. 다른 프로젝트와 달리 VVS 파이낸스는 거버넌스 토큰인 VVS로 뒷받침되는 다양한 참여자를 위한 보다 포괄적인 보상 프로그램을 갖추고 있습니다.

• 플랫폼에서 징수하는 스왑 거래 수수료의 3분의 2는 유동성 풀에 해당하는 유동성 공급자(LP)에게 할당됩니다.

• 약정된 VVS는 VVS 또는 파트너 토큰으로 보상받을 수 있습니다.

• 거래 보상: VVS 파이낸스 플랫폼에서 토큰을 교환하여 보상을 받으세요.

• 추천 프로그램: 사용자를 플랫폼으로 추천하면 보상을 받을 수 있습니다.

Tectonic

Tectonic은 크로노스 체인의 대출 프로토콜로, VVS. Finance에 필적하는 대출 프로토콜입니다. 이는 컴파운드 프로토콜의 포크입니다.

Tectonic은 플랫폼에서 암호화폐를 제공하려는 사용자가 유동성 공급자로서 이자 및 TONIC 토큰 보상을 받을 수 있도록 지원합니다.

각 자산에는 해당 담보 계수(즉, 대출 담보 비율)가 있으며, 이는 각 담보 자산에 대해 빌릴 수 있는 금액을 나타냅니다. 예를 들어 담보 비율이 75%라면 사용자는 담보 자산 가치의 75%에 해당하는 암호화폐를 다른 암호화폐로 빌려줄 수 있다는 뜻입니다. 담보 자산의 가치가 하락하거나 대출 자산의 가치가 상승하면 미결제 차입금의 일부가 시장 가격보다 할인된 가격으로 청산됩니다.

Tectonic과 VVS Finance는 모두 크로노스 디파이 생태계에서 중요한 프로젝트입니다. 위 차트에서 볼 수 있듯이, 초기에는 VVS 파이낸스의 총 락업이 텍토닉보다 훨씬 높았지만, 이후 일련의 DeFi/CeFi 재난이 발생한 후 VVS 파이낸스의 TVL은 텍토닉과 7배의 격차를 보였으나, 현재는 두 프로젝트 모두 낮은 수준을 꾸준히 유지하며 격차가 약 2배로 좁혀지고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 두 프로젝트는 모두 크로노스 디파이 생태계의 전형을 보여주고 있으며, 향후 침체된 TVL을 구할 수 있는 기회를 얻기 위해서는 안정적이고 눈에 띄는 프로젝트 개발이라는 충분한 촉매제가 필요할 것입니다.

유동성 스테이킹 유동성 스테이킹: 경제 메커니즘에서 유동성 담보와 혁신의 큰 잠재력

거시적인 관점에서 이더리움 네트워크는 총 공급량의 약 20%가 코스모스 허브는 최대 약 70%에 달합니다. 그러나 이 70%의 ATOM 중 1.5%만이 유동성이 담보된 반면, 이더리움은 9.3%에 달합니다. 이는 이더리움의 유동성 담보가 경제성 측면에서 더 발전하고 성숙했다는 것을 보여주며, 이더리움의 디파이가 코스모스보다 앞서 있는 이유이기도 합니다.

그러나 동시에 이는 코스모스 디파이가 발전할 여지가 크다는 것을 보여주는 요소이기도 합니다. 70%의 담보 비율을 가진 코스모스는 유동성 담보 상품을 개발할 수 있는 기반을 갖추고 있으며, 관련 계약만 제대로 개발된다면 이 거대한 시장을 더욱 공략하고 코스모스 디파이 생태계에 상당한 수익을 가져올 수 있을 것입니다. 코스모스 디파이 생태계는 이러한 협약의 개발을 통해 상당한 수익을 창출할 수 있을 것입니다. 코스모스의 기존 유동성 담보 시장에서는 스트라이드가 75%의 TVL로 선두를 달리고 있으며, 이전 리더였던 피스테이크는 현재 약 20%로 2위를 차지하고 있습니다.

스트라이드

스트라이드의 유동성 서약에 따른 유동성 서약 스트라이드의 독특한 가치 제안 중 하나는 $STRD를 통한 계약 수익으로 서약자에게 직접 보상을 제공한다는 것입니다. 이 외에도 스트라이드는 코스모스 허브의 인터체인 보안(ICS) 메커니즘에 의해 보호되어 보안이 더욱 강화될 것입니다. 생태계가 성장함에 따라 $STRD에 대한 수요가 증가하여 stATOM의 채택이 더욱 촉진될 것으로 예상됩니다.

stATOM 유동성 및 채택 :

• stATOM은 유동성 대 서약 보상의 딜레마에 대한 해결책을 제공합니다. 솔루션을 제공합니다. 70% 이상의 시장 점유율과 3천만 달러에 육박하는 TVL을 통해 스트라이드의 지배력은 분명합니다. 또한 유동성 거버넌스 및 즉시 상환과 같은 스트라이드의 곧 출시될 기능들은 그 매력을 더욱 높여줄 것입니다.

• stETH와의 비교: stETH의 채택은 유니스왑, 에이브 등과 같은 플랫폼을 통해 레버리지 거래 전략에 이더를 활용하려는 사용자들의 욕구에 의해 주도되었습니다. 예를 들어, 아래 차트에서 볼 수 있듯이, Aave V2 마켓플레이스의 출시로 인해 stETH 채택이 촉진되었으며, 둘 사이에는 분명한 상관관계가 있습니다. stATOM은 이미 약정된 자금의 70%를 유동성 약정 자금으로 전환하는 데 주력하는 반면, 대부분의 stETH는 미약정 자금을 유동성 약정 자금으로 전환하는 데 주력하고 있습니다.

$STRD 토큰 이코노미 메커니즘과 $LDO와의 유사점 및 차이점:

• 스트라이드는 계약 수익을 직접 약정자에게 지급하는 반면, 리도는 약정 수익에 대해 10%의 수수료를 부과하여 재무부에 예치하므로, 상대적으로 $STRD 약정자가 더 유리합니다.

• 최근 스냅샷에 대한 리도의 거버넌스 설문조사에 따르면 리도의 거버넌스 참여율은 보유자의 약 1.5%에 불과한 것으로 나타났습니다. 이는 리도의 높은 거래량 중 상당수가 거버넌스 참여에 대한 열망에서 비롯된 것이 아님을 시사합니다.

인터체인 보안(ICS):

• . 고유한 가치 제안: ICS를 통해 ATOM 검증자 세트의 보안을 다른 애플리케이션 체인에 복제할 수 있습니다.스트라이드와 ATOM의 제휴는 ATOM 서약자를 위한 수익과 가치의 축적을 보장하고 코스모스 허브 전반의 암호화 경제 보안을 강화합니다.

• 유동성 서약 모듈(LSM): LSM은 유동적으로 서약할 수 있는 ATOM의 양을 총 서약된 ATOM의 25%로 제한하여 유동성 서약의 리스크를 줄입니다. 또한, LSM은 21일의 언번들링 기간을 거치지 않고도 유동성 담보에 즉시 진입할 수 있는 메커니즘을 도입했습니다. 이 프레임워크는 유동성 담보 채택을 규제하고, 유동성 담보 제공자가 전체 담보량의 3분의 1 이상을 통제하지 못하도록 하며, 검증인의 부패를 방지하고, 연쇄 청산 발생의 잠재적 위험을 줄입니다.

코스모스 생태계 전반에 걸쳐 유동성 서약이 채택됨에 따라 유동성 서약과 LSM의 결합은 코스모스 디파이 생태계에서 stATOM의 사용을 촉진하여 직불 및 신용 시장과 DEX에서 TVL을 증가시킬 것입니다. 스트라이드 시장 침투력이 강화되고 스테이플러에 대한 지불이 증가함에 따라 $STRD에 대한 수요도 증가할 것입니다.

덱스: 삼투와 인젝티브의 우위, 그리고 유동성의 미래

코스모스의 탈중앙 금융 거래소 중 삼투는 당연히 최고의 프로토콜이며, 위에서 언급한 다양한 스테이크드 아톰은 모두 이 프로토콜의 LP들이기 때문에 코스모스 탈중앙 금융의 주축을 이루고 있습니다. 위의 차트에서 볼 수 있듯이 다른 프로젝트의 TVL은 평균 2,500만 달러를 넘지 않는 비교적 낮은 수준이며, 대부분의 자금이 오스모시스 DEX에 집중되어 있습니다.

오스모시스가 코스모스에서 선두를 달리고 있지만, 전체 덱스 시장을 보면 유동성과 사용량은 상대적으로 낮은 편입니다. 위 차트는 밸런서 v2와 오스모시스의 TVL을 비교한 것입니다. 일련의 디파이/테더 위기 이전(2022년 여름 휴가 전)에는 오스모시스의 TVL이 밸런서 v2를 간신히 따라잡았지만, 계약 후반에 많은 양의 유동성이 인출되면서 약세장 기간에는 상대적으로 보유할 가치가 있는 자산이 아니었고, 따라서 2022년 오스모시스의 TVL은 여름 휴가 이후에도 상승하지 못하고 낮은 수준을 유지했습니다.

오스모시스

Osmosis는 자동화된 시장 조성자(Automated Market Maker) 기반의 코스모스 생태계로 전환하는 것입니다. IBC 프로토콜을 통합하여 크로스체인 거래를 지원하는 동시에 뛰어난 유연성과 구성성을 제공합니다.

1. 기본:

• 기본:

• Base. align: left;">오스모시스는 담보와 유동성 공급의 이점을 결합하여 투자자가 수익을 극대화할 수 있도록 지원합니다. 사용자가 담보 제공과 유동성 공급 중 하나를 선택해야 하는 기존 탈중앙 거래소와 달리, 오스모시스는 두 가지를 모두 통합합니다.

• 오스모시스는 스테이킹된 ATOM을 LP로 지원하는 플랫폼으로서 코스모스 LSD파이의 토대를 마련하고 코스모스 생태계에서 DEX로 주목받는 이유입니다.

2. DEX로서 오스모시스의 장점 :

• 수퍼유체 스테이킹. 초유동성 스테이킹: 오스모시스는 투자자가 유동성 공급과 담보 제공의 혜택을 모두 누릴 수 있는 새로운 메커니즘을 도입했습니다. 이 이중 혜택 시스템을 통해 사용자는 둘 중 하나를 선택할 필요 없이 두 가지 수익 창출 방식을 모두 활용할 수 있습니다.

• 유동성 풀 커스터마이징: 삼투를 통해 사용자는 수수료와 같은 자율 유동성 풀의 매개변수를 조절할 수 있습니다. 이 탈중앙화된 AMM 프레임워크를 통해 시장 참여자는 규정된 엄격한 프로토콜 매개변수를 준수할 필요 없이 수수료와 유동성 사이의 최적의 균형을 찾을 수 있습니다.

3. 우려 사항 및 고려 사항 :

• 시장 경쟁 :DEX 시장 경쟁은 다음과 같습니다. 오스모시스는 고유한 가치 제안을 유지하고 사용자를 유치하기 위해 지속적으로 혁신해야 합니다.

• 보안: 모든 탈중앙 거래소와 마찬가지로 보안은 매우 중요합니다. 자금이 안전하게 보호되고 스마트 콘트랙트에 취약점이 없는지 확인하는 것이 중요합니다.

• 채택: 오스모시스의 성공 여부는 코스모스 생태계에서 더 많은 채택이 이루어지느냐에 달려 있습니다. 코스모스가 더 많은 관심을 받으면 오스모시스도 혜택을 받을 가능성이 높습니다.

인젝티브 프로토콜

인젝티브는 크로스체인 마진 거래, 파생상품, FX 선물 거래를 제공하는 탈중앙 거래소입니다. 코스모스 기반 레이어 2 사이드체인 기술을 사용하여 가스 수수료가 없고, 고속 거래와 완전한 탈중앙화가 가능합니다.

1. 인젝티브 프로토콜의 핵심 구성 요소 :

• 인젝티브 체인: 코스모스 텐더민트 기반의 완전 탈중앙화 사이드체인으로 레이어 2 파생상품 플랫폼, 거래 실행 코디네이터, 탈중앙화 오더북 역할을 합니다.

• Layer-2 고속 프로토콜: 이더에 대한 양방향 앵커링을 통해 인젝티브 체인은 강력한 크로스 체인 호환성과 유동성을 제공합니다.

• 탈중앙화 오더북: 인젝티브는 온체인 거래 집계 및 결제를 가능하게 하는 탈중앙화 오더북을 제공합니다.

• 자유 시장 거래: 인젝티브는 사용자가 자신만의 파생상품 시장을 만들어 완전히 탈중앙화된 P2P 파생상품 거래 환경을 제공할 수 있습니다.

2. 인젝티브 프로토콜의 기술적 구성 요소 :

• 인젝티브 익스체인지 클라이언트: 사용자의 프런트엔드 인터페이스.

• Injective API: Injective Exchange 클라이언트와 Cosmos 레이어를 연결하는 중간 레이어입니다.

• 코스모스 레이어: 즉각적인 결정론을 지원하는 텐더민트 기반 블록체인입니다.

• 이더 레이어: 이더에 양방향으로 앵커링할 수 있는 인젝티브 브리지 스마트 컨트랙트로 구성됩니다.

3. 인젝티브 프로토콜의 스마트 컨트랙트 :

• 인젝티브 코디네이터 컨트랙트: 이더와 인젝티브 체인에서 인젝티브의 파생 트랜잭션을 조정합니다.

• 스테이킹 컨트랙트: 인젝티브 프로토콜의 핵심 기능을 관리합니다.

• 인젝티브 파생상품 계약: 트레이더가 탈중앙화된 무기한 계약을 생성하고 사용할 수 있습니다.

• 인젝티브 브리지 컨트랙트: 이더와 인젝티브 체인 간의 양방향 앵커링을 관리합니다.

• 인젝티브 패스 컨트랙트: INJ를 위한 ERC-20 컨트랙트.

덱스에 대한 전망

1. 다음에 따라 달라집니다. 코스모스에서 담보 자산의 개발



덱스의 성장은 LST 자산의 채택률에 크게 좌우됩니다.LSDFi는 완전히 새로운 수익 영역이 될 것입니다. 예를 들어 이더리움의 LSDFi는 이미 19억 달러의 시가총액을 기록하고 있습니다. 코스모스가 자체 LSDFi 생태계를 개발하는 데 성공한다면 가장 직접적인 수혜자는 탈중앙 거래소가 될 것입니다. 또한 LSTFi는 더 많은 사용자를 탈중앙 거래소로 끌어들일 수 있습니다. LSTFi 생태계에서 사용자는 거래뿐만 아니라 유동성 공급을 통해서도 수익을 얻을 수 있습니다. 이 새로운 수익 모델은 더 많은 사용자를 DEX로 끌어들일 것이며, 이는 DEX의 성장을 더욱 촉진할 것입니다.

2. 생태계의 한계





코스모스의 강점은 블록체인 간 통신(IBC) 기술을 통해 상호 연결된 다양한 프로토콜의 생태계를 만든다는 점입니다. 그러나 코스모스 생태계의 탈중앙화 거래소(Dex)는 대부분 코스모스 생태계의 자산을 중심으로 구축되었기 때문에 이는 양날의 검과도 같습니다.

이러한 탈중앙화 거래소에서 거래되는 주요 토큰은 오스모시스 및 셰이드 프로토콜과 같이 코스모스 SDK에 구축된 프로젝트를 위한 플랫폼 토큰입니다. stATOM, SHD, AKT, INJ 등과 같은 많은 유동성 공급자(LP) 자산은 코스모스 생태계의 토큰입니다. 이로 인해 코스모스 외부의 인기 자산에 대한 이러한 덱스의 LP가 부족하여 유동성 증가와 사용이 다소 제한되었습니다.

이러한 탈중앙 거래소가 성장하기 위해서는 코스모스에서 토큰을 홍보하여 더 널리 거래되도록 하는 것이 한 가지 전략이 될 수 있습니다. 그러나 이 전략도 코스모스 생태계의 성장과 발전에 의존하기 때문에 한계가 있습니다.

다른 한편으로, 코스모스와 코스모스 덱스는 코스모스 외부의 인기 자산을 도입하는 것을 고려할 수 있습니다. 이는 크로스체인 브리지를 만들거나 다른 블록체인 플랫폼과 파트너 관계를 맺는 방식으로 이루어질 수 있습니다. 더 많은 외부 자산을 도입하면 덱스의 유동성이 증가할 뿐만 아니라 더 많은 사용자를 덱스로 끌어들여 덱스의 성장을 촉진할 수 있습니다.

렌딩: 크로스체인 렌딩의 특이점을 기다리며



우미

Umee는 주로 대출을 위한 플랫폼입니다. 다양한 블록체인을 연결하여 사용자가 한 체인에 자산을 담보로 맡기고 다른 체인에서 자산을 빌릴 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 이러한 상호 운용성은 특히 자산과 유동성이 특정 생태계로 제한되는 경우가 많은 블록체인 공간에서 중요한 특징입니다.

1. 독특한 가치 제안



• 크로스체인 상호운용성: 우미는 이더와 코스모스와 같은 서로 다른 블록체인 간의 원활한 상호 작용을 지원합니다. 이러한 상호 운용성은 사용자가 한 블록체인의 생태계에 국한되지 않고 여러 체인에 걸쳐 자산과 기회를 활용할 수 있음을 의미합니다.

• 담보화된 지분 자산: 우미의 독특한 특징 중 하나는 지분 증명(PoS) 블록체인 지분 자산을 담보로 사용할 수 있다는 점입니다. 즉, 사용자는 잠재적인 지분 보상을 잃지 않고도 자신의 지분 자산을 담보로 제공할 수 있습니다. 이는 지분 수익과 유동성을 동시에 얻을 수 있는 두 가지 이점이 있습니다.

• 알고리즘 이자율: 우미는 알고리즘으로 결정된 이자율을 사용합니다. 이러한 이자율은 시장 상황에 따라 조정되어 사용자에게 공정하고 역동적인 대출 및 대출 이자율을 제공합니다.

• 보안 및 효율성: Umee는 Gravity Bridge와 같은 브리징 솔루션을 활용하여 크로스체인 상호작용이 안전하고 효율적으로 이루어지도록 보장하며, 이는 디파이 공간에서 신뢰에 중요한 요소입니다.

2. 코스모스 대출 시장 활성화:



• 유동성 유입: 다른 체인, 특히 이더와 같은 인기 있는 체인의 자산을 코스모스 생태계에서 사용할 수 있도록 허용하면 유동성이 대량으로 유입될 수 있습니다. 유동성 증가는 일반적으로 대출 시장의 강세를 의미합니다. 위 차트는 우미에서 지원하는 다른 체인의 자산을 보여줍니다.

• 담보 자산의 효용성 증대: 코스모스는 전체 자산의 70%에 가까운 자산을 담보로 제공하고 있으며, 이러한 담보 자산을 담보로 사용하는 우미의 모델은 상당한 가치를 창출하여 코스모스 대출 시장에서 더 많은 활동과 성장을 이끌어낼 수 있습니다.

• 신규 사용자 유치: 크로스체인 기능은 다른 생태계의 사용자를 코스모스로 끌어들일 수 있습니다. 사용자가 체인 간에 쉽게 이동하고 자산을 사용할 수 있다면, 코스모스 디파이 공간에 진입하는 데 마찰이 줄어들 것입니다.

• 혁신적인 대출 시설: 체인 간 대출과 차입을 촉진하기 위해 설계된 우미의 유니버설 캐피털 시설은 새로운 금융 상품과 서비스를 도입하여 코스모스의 대출 생태계를 더욱 풍요롭게 할 수 있습니다.

대출 시장 전망

기본적으로 DEX와 동일한 상황에 직면하게 되는데, 코스모스 담보 자산의 발전에 따라 그리고 생태계의 한계. 즉, 담보 자산은 향후 대출 시장의 가치를 끌어올리는 데 중요한 요소가 될 것이며, 코스모스 생태계 자산에 집중되는 현상으로 인해 시장도 한계가 있고, 우미와 텍토닉 모두 다른 온체인 자산을 통합한 대출 서비스를 제공하고 있지만 사용자들의 주요 대출처가 되지는 못하고 있습니다.



위 차트에서 볼 수 있듯이, 두 주요 대출 프로토콜은 여전히 주로 스테이블코인과 코스모스(stATOM, OSMO)의 자산을 서비스하고 있습니다. 다른 체인의 자산은 활발하게 거래되고 있지 않습니다. 이러한 제한은 시장의 발전을 저해할 수 있습니다.

볼트: 유동성과 다양성의 성장을 주도하는 스마트 볼트와 크로스체인 기술

소믈리에



소믈리에는 탈중앙화 자산 관리 프로토콜로, 탈중앙화 금융 공간에 '스마트 볼트' 개념을 도입했습니다. 시장 변화로 인해 쓸모없어질 수 있는 기존의 정적 전략과 달리, 소믈리에의 볼트는 실시간 디파이 시장 상황을 기반으로 예측, 대응, 최적화 및 진화하도록 설계되었습니다. 소믈리에 볼트는 코스모스 SDK를 기반으로 하며 고부가가치 EVM 네트워크에 연결하여 서로 다른 블록체인 생태계 간의 원활한 통합을 가능하게 합니다. 이 프로젝트의 TVL은 리얼 일드 이더리움 셀러 출시 이후 꾸준히 상승했으며, 코스모스 생태계가 외부 이자 창출 프로토콜에 연결하는 데 필요한 가교 역할을 하고 있습니다.

1. 소믈리에의 가치 제안 :

• 스마트 볼트: 소믈리에 볼트는 변화에 적응할 수 있는 능력이 특징입니다.

- - 예측. - 예측 방법을 사용하여 미래 수익을 추정합니다.

- - 반응 - 주요 시장 변화에 적응하고 잠재적 청산을 방지하기 위해 포지션과 레버리지 비율을 조정합니다.

- - 최적화 - 효율적인 레버리지 솔루션을 구현하고 관련 비용을 절감합니다.

- - 발전 - 알고리즘과 프로토콜을 업데이트하여 새로운 수익 기회를 활용합니다.

• 오프체인 계산: 소믈리에의 아키텍처는 오프체인 리밸런싱 계산을 허용합니다. 이를 통해 전략이 비공개로 유지될 뿐만 아니라 기존 금융에서 사용되는 것과 유사한 정교한 데이터 모델링 기법을 사용할 수 있습니다.

• 브리지리스 자산: 소믈리에는 자산을 브리지할 필요 없이 멀티체인 액세스를 제공하여 자산 브리징과 관련된 복잡성과 잠재적 위험을 줄입니다.

• 탈중앙화된 거버넌스: 소믈리에의 거래와 운영은 여러 검증인이 관리하므로 사용자 자금이 안전하고 사용자 선호도에 맞게 대응할 수 있도록 보장합니다. 이러한 탈중앙화 접근 방식은 플랫폼의 검열 저항성을 보장합니다.

2. 코스모스 렌딩 시장 활성화:

• 유동성 증가: 고부가가치 EVM 네트워크와 소믈리에는 고부가가치 EVM 네트워크에 연결하고 스마트 금고를 도입함으로써 잠재적으로 코스모스 생태계에 더 많은 유동성을 제공할 수 있으며, 이는 대출 시장의 번창에 매우 중요한 요소입니다.

• 혁신적인 대출 메커니즘: 소믈리에 금고의 확장성은 시장 상황에 맞게 조정할 수 있다는 것을 의미하며, 잠재적으로 새로운 대출 전략을 도입하여 코스모스 대출 생태계를 풍요롭게 할 수 있습니다.

• 비용 절감: 소믈리에의 거래 집계 및 일괄 처리는 가스 비용을 절감하여 Cosmos에서 대출 및 차입을 더욱 비용 효율적으로 만들 수 있습니다.

볼트 시장 전망

소믈리에의 스마트 볼팅 및 크로스체인 기능은 사용자에게 더욱 진보된 자산 관리 도구를 제공할 뿐만 아니라 다음과 같은 이점을 제공합니다. 더 넓은 유동성과 다양성을 갖춘 코스모스 생태계를 제공합니다.

소믈리에의 독특한 아키텍처, 특히 오프체인 컴퓨팅과 브리지리스 자산 기능은 디파이에 보다 효율적이고 안전하며 비용 효율적인 솔루션을 제공합니다. 이 모델은 디파이 애플리케이션을 구축하고 최적화할 수 있는 보다 유연하고 확장 가능한 환경을 제공하므로 더 많은 개발자와 프로젝트를 코스모스 플랫폼으로 끌어들일 수 있을 것입니다.

또한, 소믈리에는 탈중앙화된 거버넌스와 검증인들을 통해 프로토콜의 투명성과 보안을 보장하며, 이는 코스모스 디파이 생태계에 대한 사용자 신뢰를 더욱 높일 것입니다.

종합적으로 소믈리에가 더욱 발전하고 개선됨에 따라 코스모스 디파이의 번영과 성장에 크게 기여하여 전체 암호화폐 공간에 새로운 기회와 가능성을 가져다 줄 것으로 믿어집니다.

심층 분석

유동성 집중도: 아톰에 대한 높은 의존도가 토큰 내러티브에 대한 압력을 더욱 증가시킴

유동성 집중도와 프로토콜 가치의 상관관계

블록체인과 탈중앙화 금융(DeFi) 분야에서 유동성은 프로토콜이나 플랫폼의 건전성과 매력을 나타내는 핵심 지표입니다. 유동성이 높을수록 사용자가 해당 플랫폼에서 거래하는 데 드는 비용이 낮아지고 거래 속도도 빨라집니다.

코스모스 메인 체인의 기본 자산인 ATOM은 여러 디파이 프로토콜에서 널리 사용됩니다. 프로토콜의 ATOM 유동성 비율이 높다는 것은 해당 프로토콜이 코스모스 메인 체인 자산에 대한 의존도가 높다는 것을 의미합니다. 즉, 코스모스 메인 체인의 자산(ATOM)이 해당 프로토콜에서 상당 부분 제거될 경우, 해당 프로토콜의 가치는 심각한 영향을 받을 수 있습니다.

ATOM과 프로토콜 가치의 관계

프로토콜 가치의 대부분이 ATOM에 집중되어 있다면, 해당 프로토콜의 가치는 ATOM에 크게 의존한다고 말할 수 있으며, 이는 곧 어떤 요소라도 시장 역학, 기술 업데이트, 거버넌스 결정 등 ATOM의 가치에 영향을 미치는 요소는 해당 프로토콜의 가치에 간접적으로 영향을 미칠 수 있습니다.



코스모스 생태계의 유동성 집중도는 네이티브 자산 ATOM에 대한 의존도가 높다는 것을 보여줍니다. 데이터에 따르면, ATOM 자산(스탯톰, 큐톰 및 기타 담보 자산 포함)으로 구성된 LP 풀의 비율은 평균 약 40%에 달합니다. 이는 다양한 자산에 걸쳐 유동성을 제공하는 유니스왑이나 밸런서와 같은 주류 유동성 공급자와 달리, 코스모스 생태계의 프로토콜은 유동성 측면에서 ATOM 자산에 상대적으로 집중되어 있다는 것을 의미합니다.

유동성의 중요성

디파이 영역에서 유동성은 핵심 지표입니다. 유동성이 높다는 것은 사용자가 더 쉽고, 더 빠르게, 더 낮은 거래 비용으로 거래할 수 있다는 것을 의미합니다. 모든 디파이 프로토콜은 높은 유동성을 유지하는 것이 중요하며, 이는 더 많은 사용자와 자금을 끌어들이기 때문입니다. 아톰은 높은 LP 풀 비율을 가지고 있어 좋은 장벽 효과를 발휘하고 자산을 안정적으로 조달할 수 있습니다.

코스모스의 특징

코스모스는 코스모스 SDK와 슈퍼체인 기능을 활용하여 다양한 블록체인이 자유롭게 소통하고 상호 작용할 수 있도록 합니다. 이를 통해 코스모스 생태계의 프로토콜이 아톰에 유동성을 더 잘 제공할 수 있습니다. 또한, 코스모스의 크로스체인 특성으로 인해 다른 체인의 자산과 상호 작용할 수 있어 유동성을 더욱 향상시킬 수 있습니다.



보조적인 예로, 폴카닷 생태계의 유동성 집중도는 상대적으로 낮습니다. 이는 폴카닷 생태계의 프로토콜이 유동성을 위해 닷에 덜 의존하거나, 폴카닷 생태계의 다른 자산이 유동성에 더 많이 기여한다는 것을 의미합니다. 이는 코스모스와는 대조적으로, 코스모스에서 네이티브 자산(아톰)의 장벽 효과의 이점을 보여줍니다.

크로스체인 자산 거래 활동: 대규모 생태계는 상호 작용하는 활동을 보여주지 않고 어느 정도의 폐쇄성을 반영합니다



이것을 이해하기 위해서는 크로스체인 자산 거래 활동을 이해하기 위해, 저희는 IBC 네트워크에서 시가총액이 가장 높은 세 개의 퍼블릭 체인을 선정하여 크로스체인 성과를 관찰했습니다. 거시적인 관점에서 볼 때 세 퍼블릭 체인 모두 기본적으로 에코 자산을 주요 온체인 자산으로 보유하고 있습니다. 그중에서도 인젝티브의 에코 자산 비중은 100%에 가깝습니다. 이는 IBC 네트워크의 퍼블릭 체인이 현재 자체 내부 생태계를 개발하는 데 더 집중하고 있다는 것을 나타냅니다.



오스모시스는 크로스체인 자산의 총 가치가 인젝티브의 2배 이상, 카바의 3배에 가까운 가장 높은 자산을 보유하고 있습니다. 이는 크로스 체인 거래의 활동성과 매력도 측면에서 오스모시스가 다른 두 퍼블릭 체인보다 앞서 있다는 것을 보여줍니다.

크로스체인 활동의 반영

오스모시스의 높은 총 크로스체인 자산 가치는 탈중앙 거래소로서의 핵심 강점과 크로스체인 유동성 및 거래를 유치하는 능력을 반영합니다. 또한 이는 오스모시스 사용자와 프로젝트가 체인 간 거래를 더 선호한다는 것을 의미하며, 인젝티브는 오스모시스보다 총 크로스체인 자산 가치가 낮지만 여전히 높은데, 이는 특정 특정 자산이나 페어에 대한 크로스체인 거래가 활발하다는 것을 반영하며, 카바는 총 크로스체인 자산 가치가 가장 낮은데, 이는 대출 플랫폼이라는 핵심 비즈니스와 관련이 있습니다. 크로스체인 거래보다는 인체인 대출 활동에 더 중점을 두고 있습니다.



오리지널 자산 기반 기능

삼투, 세 개의 퍼블릭 체인인 인젝티브와 카바는 주로 네이티브 자산 기반이며, 이는 현재 개발 단계에 있는 코스모스 생태계의 초점을 반영합니다. 네이티브 자산의 비율이 높다는 것은 이들 퍼블릭 체인이 자체 생태계 구축과 내부 애플리케이션 개발에 더 중점을 두고 있다는 의미일 수 있습니다.

BTC와 이더리움의 부족

BTC와 이더리움이 암호화폐 시장의 두 가지 주요 자산임에도 불구하고, 오스모시스, 인젝티브, 카바에서는 상대적으로 이동성이 거의 없습니다. 특히 인젝티브와 카바는 거의 움직이지 않습니다. 이는 크로스체인 자산 도입에 있어 코스모스 생태계가 아직 초기 단계에 있다는 것을 의미합니다.

코스모스 생태계의 폐쇄성

코스모스 생태계의 이러한 폐쇄성은 외부 시장 변동성으로부터 내부 생태계를 보호하려는 의도일 수 있습니다. 다른 한편으로는 IBC 네트워크 내에서 체인 간 상호작용에 더 중점을 두기 위한 코스모스 생태계의 기술적, 전략적 선택을 반영하는 것이기도 합니다.

대출 시장의 건전성: 주류 자산에 매력적이지 않고, 급진적인 혁신이 부족

대출 프로토콜은 현재 암호화폐 생태계의 필수적인 부분이 되었으며, 사용자에게 다음과 같은 이점을 제공합니다. 자산을 빌리거나 빌려줄 수 있는 탈중앙화된 방법을 제공합니다. 코스모스 생태계에서 렌딩 프로토콜이 어떻게 작동하는지 더 깊이 이해하기 위해 다른 생태계의 우미, 카바 렌드, 에이브, 컴파운드와 비교를 시작하겠습니다. 이 비교를 통해 대출 공간에서 코스모스 생태계의 위치와 잠재력, 그리고 다른 주류 대출 프로토콜과의 차이점과 특징을 더 명확하게 파악할 수 있을 것입니다.



코스모스의 대출 담보 금리는 약 75%로 일반 대중과 동일합니다.



코스모스의 주요 대출 프로토콜 중 하나인 우미는 다른 어떤 유명 프로젝트보다 BTC에 높은 이자율을 제공하고 있지만, ETH는 에이브가 주도하고 있고, USDT는 에이브가 주도하고 있습니다. USDT는 에이브가 주도하고 있습니다. 카바 렌드는 심지어 이더리움과 테더에 대한 데이터가 없습니다. 코스모스의 대출 계약은 자체 생태계의 자산을 대출하는 데 더 초점을 맞추고 있으며, 낮은 이자율로 투자자를 끌어들이는 데 실패한 것은 분명합니다. 경쟁이 치열한 탈중앙 금융 시장에서 성공하기 위해서는 이자율을 높이거나 사용자를 유치하기 위한 다른 인센티브를 도입하는 등 전략을 조정할 필요가 있습니다.



유동성의 관점에서 보면 코스모스 생태계의 대출 및 차용 프로토콜은 상당한 한계를 가지고 있습니다.우미와 카바 렌드의 유동성은 의 유동성은 주로 코스모스 생태계의 토큰에 집중되어 있으며, 이는 주류 비트코인, 이더리움, 테더와 비교했을 때 상당한 격차입니다.

자체 개발 생태계 자산의 유동성 이점

코스모스 생태계의 토큰은 다른 자산에 비해 우미와 카바 렌드에서 유동성이 훨씬 더 우수합니다. 이러한 높은 유동성은 코스모스 생태계의 토큰에 안정적인 시장을 제공하여 토큰의 가치와 수요를 유지하는 데 도움이 됩니다. 또한 이러한 유동성 집중은 코스모스 생태계 토큰에 어느 정도 가격 안정성을 제공하여 시장 변동성의 영향을 줄여줍니다.

유동성의 한계

코스모스 토큰 생태계는 이러한 프로토콜에서 높은 수준의 유동성을 누리고 있지만, 이는 다른 주류 자산과 스테이블코인의 유입을 제한하기도 합니다. 암호화폐 시장의 양대 산맥, BTC와 이더리움 BTC와 ETH는 암호화폐 시장의 두 가지 주요 자산으로, 유동성은 모든 탈중앙 금융 프로토콜에 매우 중요합니다. 우미와 카바 렌드의 이러한 전략은 단기적으로는 장점이 있을 수 있지만, 장기적으로는 이들 프로토콜이 더 많은 사용자와 자금을 유치하는 데 제한이 될 수 있습니다.

시장 경쟁과 전략적 조정

현재 탈중앙 금융 시장은 개별 퍼블릭 체인과 프로토콜이 사용자와 자금을 유치하기 위해 더 많은 자산 페어링과 서비스를 제공하기 위해 노력하는 등 경쟁이 치열합니다. 이러한 환경에서 자체 생태계의 자산에 지나치게 의존하면 대출 프로토콜로 구성된 코스모스 생태계가 경쟁에서 불리해질 수 있습니다. 이러한 경쟁에 대응하기 위해 코스모스 생태계의 대출 프로토콜은 더 많은 주류 자산과 스테이블코인을 도입하고 더 경쟁력 있는 금리와 서비스를 제공하기 위해 전략을 조정해야 할 것입니다.

결론 및 전망

전반적으로 코스모스의 디파이 생태계는 단일 디파이 프로젝트의 스택이 아닙니다. 코스모스가 구축하고 있는 것은 각 디파이 프로젝트가 모여 있는 대규모 인프라 생태계입니다. 각 디파이 프로젝트는 퍼블릭 체인 또는 퍼블릭 체인 상의 프로젝트가 될 수 있으며, 이러한 상황은 코스모스의 디파이 생태계를 더욱 복잡하게 만듭니다. 프로젝트는 이후 자체 생태계를 개발하는 체인이 될 수도 있고, 다른 체인과 교차하여 단일 틈새 트랙(예: DEX, 대출 등)을 더욱 크게 만드는 프로젝트가 될 수도 있습니다.

아톰의 가치 실현

코스모스 디파이 시장은 중요한 발전 단계에 있으며, 스트라이드와 오스모시스와 같은 LST 사용 자산의 도입으로 생태계 전체에 새로운 에너지와 기회를 가져다주었습니다. 생태계 전체에 새로운 에너지와 기회를 가져다주었습니다. 스트라이드는 LST 자산으로서 ATOM에 대한 액세스를 제공하고, 오스모시스는 LSTFi를 위한 플랫폼을 제공하여 코스모스가 다른 블록체인 생태계와 더 잘 상호 운용할 수 있는 강력한 기반을 제공합니다. 그러나 코스모스의 스테이킹 생태계는 이더리움에 비해 격차가 크고, 스테이킹 생태계는 핵심 메인넷 생태계에 대한 의존도가 높기 때문에 코스모스의 스테이킹 생태계는 코스모스 생태계 자체의 발전에 크게 의존하게 될 것입니다.

아톰의 스테이킹 파생상품 혁신 클래스의 경우, 아톰 보유자가 검증인을 담보로 할 수 있는 기회를 제공하는 것뿐만 아니라 크로스체인 파생상품 시장을 통해 유동성에 접근할 수 있는 방법을 고민하는 것이 중요합니다. 이는 아톰의 유동성을 증가시킬 뿐만 아니라 생태계 외부의 사용자들에게도 추가적인 수익을 제공할 수 있습니다. 요컨대, 코스모스에는 이제 테라와 같은 블랙홀이 사라졌습니다.

크로스체인 자산 관리의 혁신

스마트 볼트와 크로스체인 기능을 갖춘 소믈리에는 사용자에게 고급 자산 관리 도구를 제공하는 동시에 코스모스 생태계에 더 많은 더 넓은 유동성과 다양성을 제공합니다. 고유한 오프체인 컴퓨팅과 브리지리스 자산 기능은 디파이를 위한 효율적이고 안전하며 비용 효율적인 솔루션을 제공하며, 더 많은 개발자와 프로젝트를 코스모스 플랫폼으로 끌어들이고 있습니다.

또한 네이티브 USDC의 도입은 코스모스의 오랜 스테이블코인 부족 문제를 해결하고 시장 참여자들에게 더 나은 온체인 거래 전략과 위험 관리 도구를 제공합니다.

우리가 집중하고 있는 트랙

거래 어그리게이터와 크로스체인 브리지 :멀티체인 세상에서 거래 어그리게이터와 크로스체인 브리지는 사용자가 서로 다른 체인 간에 자산을 쉽게 전송할 수 있는 원활한 경험을 제공합니다. 코스모스의 IBC(블록체인 간 통신)는 이에 대한 완벽한 예시이지만, 실제 애플리케이션에서 이를 확장할 수 있는 여지가 더 많습니다.

스테이블 코인과 암호화폐 시장:코스모스의 아톰은 네이티브 토큰으로서 생태계 내에서 대체 불가능한 가치를 지니고 있습니다. 그러나 안정성을 높이려면 스테이블코인 시스템이 필요합니다. 여기서 기회는 ATOM과 긴밀하게 통합되는 스테이블코인 시스템을 개발하는 동시에 RWA와 같은 다양한 영역과 유형의 암호화폐 시장을 통합하는 데 있습니다.

일반적인 시장 관점에서 볼 때, 현재 암호화폐 시장 전체는 상대적으로 유동성이 부족한 약세장 국면에 있으며, 코스모스 생태계의 디파이 프로젝트는 전반적인 시장 환경의 영향을 받아 현재 TVL이 전반적으로 높지 않습니다. 코스모스 생태계는 특별한 이기종 아키텍처를 기반으로 하고 있으며, 토큰 ATOM의 효용성은 시장과 커뮤니티에서 항상 논쟁의 대상이 되어 왔습니다. 하지만 코스모스의 독창성과 가변성은 많은 개발자들이 코스모스 생태계에 참여하도록 이끌었습니다. 동시에, 암호화폐 생태계가 발전함에 따라 많은 오래된 프로젝트들이 단일 프로젝트에서 자체 퍼블릭 체인 개발로 전환할 것이며, 코스모스의 SDK 구성 요소와 개발자들에게 상대적으로 친숙한 환경은 코스모스 생태계를 선택한 대상 중 하나가 될 것입니다.

한편, 이더리움의 디파이 혁신은 두 번째 단계로 이동하고 있으며, 네이티브 상호운용성 부족으로 인해 이동성이 계속 파편화되어 전반적인 생태계 성장에 일부 장애가 될 것입니다. 이와는 대조적으로 코스모스 디파이는 네이티브 IBC 상호운용성을 통해 번창하고 있습니다.

전반적으로 코스모스 디파이 시장은 성장 잠재력이 큰 다양한 혁신과 프로젝트가 출시되면서 탄탄하게 성장하고 있습니다. 추가적인 프로젝트와 기술의 도입으로 담보 자산의 가치가 효과적으로 실현되고 계약 유동성 문제가 해결된다면 코스모스 디파이 시장은 계속 확장될 것으로 예상됩니다.