비트코인의 고공행진 - 중앙은행 준비자산으로 충분할까요?

카리쉬마 반자니 작성, 출처: Barrons Barron's

세계 최고의 암호화폐인 비트코인이 2030년에는 금과 달러처럼 중앙은행의 대차대조표에 포함될 것이라고 도이체방크의 전략가들은 말합니다.

미국 국채, 금, 각종 통화 등 중앙은행이 보유한 준비 자산은... -주로 환율 관리, 외채 상환, 비상 준비금 등으로 사용됩니다. 자산 자체의 수익률은 중요하지 않으며, 중앙은행은 높은 유동성과 금융 시스템이 스트레스를 받을 때 가치를 보존할 수 있는 능력을 중요하게 생각합니다. 지금까지 비트코인은 물리적 뒷받침이 없고 가격 변동성이 높으며 유동성이 부족하다는 이유로 준비자산으로 인정받지 못했습니다. 하지만 도이체방크의 마리온 라부르와 카밀라 시아존에 따르면 비트코인은 이제 "거의" 준비자산의 특성을 갖추고 있다고 합니다. 그 이유 중 하나는 2012년 이후 비트코인의 가격 움직임이 1920년 이후 금의 성과와 많은 유사성을 보인다는 것입니다. 금과 비트코인 모두 이 기간 동안 변동성이 커지고 실적이 저조한 시기를 경험했습니다. 금과 마찬가지로 비트코인의 변동성은 가격 상승에도 불구하고 약화되었습니다. 도이체방크는 점점 더 많은 기관이 비트코인을 보유하기 시작했기 때문이라고 보고 있습니다. 금과 비트코인은 최근 몇 달 동안 동반 상승하며 모두 사상 최고치를 기록했습니다. 도이체방크는 또한 두 자산의 다른 유사점으로는 제한된 공급, 다른 자산군과의 낮은 상관관계, 인플레이션에 대한 헤지 역할을 할 수 있다는 점 등을 꼽았습니다. 라폴과 시아존은 2024년 미국의 비트코인 현물 ETF 승인으로 인한 비트코인의 유동성 증가가 다음과 같이 말했습니다. -중앙은행에 더 매력적인 통화가 될 수 있다고 말했습니다. 올해 지금까지 iShares 비트코인 트러스트 ETF는 250억 달러의 순유입을 기록했으며, SPDR 골드 ETF는 150억 달러의 순유입을 기록했습니다. 그러나 그럼에도 불구하고 비트코인의 시가총액 2조 4,500억 달러는 30조 달러에 육박하는 미국 국채에 비하면 여전히 미미한 수준입니다. 이에 비해 금의 시가총액은 현재 26조 달러에서 28조 달러 사이이며, 아직 채굴되지 않은 매장량은 포함되지 않습니다. 한편, 각국 정부는 비트코인을 포함한 암호화폐에 더욱 우호적인 태도를 보이고 있으며, 도이치뱅크는 Strategy, Marathon Digital, 트럼프 미디어 및 기술 그룹과 같은 기업들도 준비금에 비트코인을 추가했다고 밝혔습니다. 자산에 추가했습니다. 비트코인을 법정화폐로 만든 최초의 국가인 엘살바도르는 각국 정부의 비트코인 수용이 증가하고 있는 사례로 자주 언급됩니다. 엘살바도르의 비트코인 보유액은 8억 달러에 육박하지만 실제 사용량은 여전히 낮은 수준입니다. 국제통화기금(IMF)에 따르면 지난 한 해 동안 엘살바도르 송금의 약 1.75%만이 암호화폐 지갑을 통해 이루어졌다고 합니다. 이는 비트코인의 광범위한 인기가 직면한 과제를 잘 보여줍니다. 현재 비트코인은 세계 주요 중앙은행의 인정을 받기에는 아직 멀었습니다. 연방준비제도이사회와 유럽중앙은행 모두 비트코인을 대차대조표에 포함하지 않겠다는 입장을 분명히 했습니다. 세계은행도 작년 말 블로그 게시물에서 암호화폐 자산이 준비자산으로 사용되기 위한 기본 요건을 충족하지 못한다고 지적했습니다.