비트코인, 스테이블 코인, 중앙은행 디지털 화폐를 서로 비교해서는 안 됩니다.

저자: 왕용리

현 신용화폐 단계에서는 화폐와 신용 주입이 없으며, 진정한 신용화폐가 있을 수 없습니다. 금속 표준으로 돌아가거나 통화를 다시 고정하는 것을 상상하는 것은 화폐의 본질과 발전 논리를 무시하거나 오해하는 것이며, 발전이 아닌 퇴보이며 성공할 가능성이 낮습니다!

최근 전문가와 학자들은 비트코인 등 탈중앙화 암호화폐와 국가 주권 통화의 고정 가치(고정 비율)에 연동된 스테이블코인(미국 달러화에 연동된 USDT, USDC 등)과 중앙은행 디지털 통화(디지털 위안화 등 CBDC)를 잇달아 '디지털 통화' 또는 만장일치로 분류하고 있다. "암호화폐", 이들은 모두 첨단 암호화와 블록체인 분산 원장 기술 및 기타 지원에 의존하고, 인터넷에서 글로벌화되고 효율적으로 운영되며, 여러 가지 새로운 형태의 디지털 화폐이지만 각각 고유한 특성을 가지고 있다는 점입니다.

그러나 사실 비트코인, 스테이블코인, 중앙은행 디지털 화폐는 근본적으로 다르며, 이를 비교하여 디지털 화폐 또는 암호화폐라고 부르는 것은 이론과 실무에서 오해를 불러일으키기 쉽습니다. 특히 학술 연구와 텍스트 담론에서는 정확하게 구분해야 합니다.

화폐란 무엇인가

비트코인, 스테이블코인, 중앙은행이 동일하지 않음을 분명히 하고자 합니다. 비트코인, 스테이블코인, 중앙은행 디지털 화폐의 차이를 설명하기 위해서는 우선 '화폐'가 무엇인지 파악하고 화폐의 본질과 개발 논리를 정확하게 파악해야 합니다.

인류 사회에서 수천 년 동안 화폐가 발전하는 동안 화폐는 크게 네 가지 발전 단계를 보여주었습니다.세계 최초로 화폐의 발전을 목격한 것은 이번이 처음이죠. 천연 실물 화폐(조개껍질 등), 규제된 금속(금, 은, 구리 등) 주조, 특정 실물 순수 신용 화폐와 분리된 금속 표준 시스템 종이 화폐(금속 화폐 토큰). 통화는 일반적으로 가상 (무형, 디지털) 개발에 대한 지속적인 탈실현 (특정 물리적 개체로부터 분리)의 궤적을 보여 주지만 항상 교환 거래 서비스,통화의 필수 속성은 가치의 규모, 핵심 기능은 교환의 매체, 기본 보증은 특정 지역에서 가장 유동적이되기 위해 최고의 신용 또는 권위있는 보호입니다. (교환 가능 및 유통 가치 청구). 이 경우 화폐가 가장 유동적인 가치의 화폐가 되기 위해서는 유통 지역 내에서 가장 높은 신용이나 권위(신적, 왕적, 국가 주권)의 보호를 받아야 하며, 이는 처음부터 그 존재의 필수 불가결하고 근본적인 보증이며 신용 화폐의 단계에서만 요구되는 것은 아닙니다. span leaf="">.

특히 지적해야 할 사항 :주조된 동전, 지폐(현금)는 모두 화폐 자체가 아니라 화폐의 운반수단 또는 표현입니다. strong>. 통화 운반체 또는 표현 형태는 지속적으로 개선되어 운영 효율성을 지속적으로 개선하고 운영 비용을 절감하며 엄격한 위험 관리를 통해 교환 거래와 경제 및 사회 발전을 더 잘 지원할 수 있지만 필수 속성과 핵심 기능의 가치 측정 및 교환 매체로서의 화폐는 변경될 수 없으며 변경되지도 않았습니다.

교환 거래를 지원하기 위한 가치 척도로서 화폐의 가장 기본적인 요건은 화폐 가치의 기본적인 안정성을 유지하는 것입니다. 이를 위해서는 통화 총량이 거래 가능한 부의 총 가치의 변화를 따르고 통화 총량과 총 가치 간의 대응성을 유지해야 합니다. 이 관점에서 볼 때, 하나 또는 여러 개의 특정 물리적 대상(조개껍질, 청동, 금 등)을 화폐로 사용하면 이 (종류의) 물리적 대상의 자연 보유량이 한정되어 있고, 화폐로 공급되어 사용될 수 있는 양은 더욱 한정되어 있으며, 적절하게 공급될 거래 가능한 부의 가치의 무한한 증가를 따르기 어렵고 불가피하게 발생하는 것은 거래 가능한 부의 가치의 무한한 성장을 따라가 적절하게 공급하기 어렵고, 계속 증가하는 화폐 부족으로 인해 교환 거래와 경제 및 사회 발전에 심각한 제약을 받을 수밖에 없어 전형적인 "특별 화폐 부족의 저주"가 나타날 수밖에 없습니다. 이러한 이유로 화폐 또는 화폐 기준(공적 약속의 닻) 역할을 하는 물리적 대상(금 등)은 화폐 영역에서 물러나 거래 가능한 부로서의 본래 역할로 돌아가야 하며, 화폐는 특정 물리적 대상과 완전히 분리되어 가치의 척도이자 거래 가능한 부의 통로가 되어야 하고 전체 거래 가능한 부의 가치 총액 대비 화폐의 총량을 기준으로 완전한 공급량을 유지해야 합니다. 그 결과 통화는 무형화, 디지털화, 계정 기반(소위 암호화폐, 실제로는 통화 계정이나 지갑의 주소를 암호화한 것)으로 나아가야 하며, 지능적인 방향. 따라서 현금은 결국 껍질과 주조된 동전처럼 화폐 단계를 완전히 벗어날 것이 확실하며, 화폐와 현금을 동일시하는 것은 실수입니다!

위와 같이 특정 물리적 대상에서 분리되어 화폐의 총량이 전체 가치의 총량과 일치해야 한다는 요건을 향해 발전했습니다. "신용 화폐"는 화폐 발전의 객관적 요건이자 필연적인 결과입니다. 화폐 총량과 가치 총량 간의 전반적인 대응을 유지하기 위해 화폐 가치에 대한 모니터링과 화폐 총량에 대한 규제를 강화할 필요가 있으며,최고 수준의 신용 또는 권위에 대한 보호(화폐와 부의 이중 보호 필요성)가 더욱 필요합니다.

오늘날 세계에서 최고 수준의 신용 또는 권위는 국가(또는 국가 연합)의 주권, 즉 한 국가의 총 통화량은 해당 국가의 주권 내에서 거래 가능한 부의 총 가치에 해당하며 법으로 보호할 수 있는 것일 수 있는 것일 뿐입니다. 이러한 이유로 신용 화폐는 국가의 "주권 통화" 또는 "법정 통화"라고도 불립니다. >.

신용화폐의 '신용'은 국가의 전반적인 부, 국가의 신용에 의해 뒷받침되며 더 이상 화폐를 발행하는 기관(예: 중앙은행) 자체의 신용이 아닙니다. "화폐는 중앙은행의 신용이자 부채"라는 말은 여전히 부정확하며, 이는 금속본위제의 지폐 단계에서만 해당되는 말입니다(그 결과 중앙은행의 독립성도 크게 약화되었습니다.). 독립성도 크게 약화되었고, 통화 정책은 재정 정책과 함께 국가의 근본적인 이익에 종속되어야 하는 국가 거시 통제의 두 가지 주요 정책 도구 중 하나가 되었습니다). 신용 화폐의 '신용'은 정부 자체가 아닙니다(정부는 국가와 동일하지 않습니다). 신용은 주 세수에 의해 뒷받침되지 않습니다(주 세수는 기껏해야 정부 부채만 뒷받침할 수 있습니다).

국가 주권 독립의 맥락에서 통화의 탈국가화(민속화) 또는 초주권화 촉진(다수의 주권 통화가 있는 초주권 세계의 구조적 연계 및 준비금 조성). 페그와 준비금을 통해 초주권적 세계 통화를 만들고 페그와 공존하는 것)는 성공할 가능성이 낮습니다. 유로는 초주권 통화가 아니라 "지역 주권 통화", 유로가 공식적으로 출범하면서 회원국은 완전히 독자적인 국가 주권 통화를 갖게 되었습니다. 유로화가 공식 출범한 후 회원국들의 기존 국가 주권 통화는 완전히 철수하여 더 이상 공존하지 않습니다. 통합된 글로벌 거버넌스의 미래, 즉 통합된 글로벌 통화가 형성되더라도 이는 세계 주권 통화일 뿐 초주권 세계 통화는 될 수 없습니다.

특정 물리적 제약에서 완전히 분리된 신용화폐의 배치, 관리 및 운영은 근본적인 변화를 겪었습니다.

신용화폐는 근본적인 변화를 겪었습니다. strong>첫째, 신용이 자금 배치의 기본 채널이자 방식이 되었습니다. 원칙은 돈이 필요한 사회 주체가 이미 가지고 있거나 정해진 시간에 실현 가능한 부의 가치를 담보로, 화폐 투자 기관에 돈의 금액과 기간을 빌리고 싶어하고 원금을 상환하고 이자를 지불하기로 한 계약에 따라 화폐 투자 기관이 검토하고 대출 계약을 체결하기로 동의하면 화폐의 대출자에게 넣을 수 있다는 것입니다. 신용 방법기관에 대출, 계좌 초과 인출, 어음 할인, 채권 매입 등을 포함 통화의 무상 증여가 아닌 경우, 차용자는 다음을 수행해야 합니다. 계약에 따라 원금과 이자를 상환해야 하므로 자의적인 통화 팽창을 억제합니다. 그 결과 사회 주체가 실제 거래 가능한 부를 가지고 있는 한 그 부의 실현 가능한 가치 범위 내에서 필요한 화폐를 공급할 수 있어 실물 화폐 부족의 저주를 깨고 화폐의 총량과 거래 가능한 부의 총 가치가 전체적으로 일치하여 화폐가 실질적인 신용 화폐로 자리 잡게 되었다고 할 수 있습니다. 화폐와 신용 주입 없이는 실제 신용 화폐가 존재할 수 없다고 할 수 있습니다.

두 번째는 회수 불가능한 여신에 대한 원금과 이자 손실을 적시에 인식하고 충당금을 적립해야 한다는 것입니다. 신용은 거래 가능한 자산의 미래 실현 가능한 가치로 설정되며, 약정대로 신용의 원금과 이자를 회수할 수 있다면 이는 설정된 금액이 자산의 가치를 초과하지 않았다는 것을 의미합니다. 그러나 부의 실현 가능한 가치는 수요와 공급의 영향을 많이 받고 경기 순환적이며 고정적이지 않습니다. 신용 원금과 이자를 회수할 수 없어 실제 손실이 발생하면 이전 기간에 투입된 자금이 자산 실현 가능한 가치를 초과하여 실제 통화 초과 발행이 발생하고, 손실 충당금으로 상쇄하고 투입 기관의 이익을 줄여야 함을 의미합니다. offset.

셋째, 예금 계좌와 이체 결제는 점점 더 현금과 현금 결제를 주요 자금 및 결제 수단으로 대체하고 있습니다. 신용으로 입금된 금액은 현금을 제공할 필요 없이 대출자의 예금 계좌에 바로 입금할 수 있습니다. 입금 계좌의 진위 여부를 확인한 후 계좌 소유자의 지시에 따라 지급할 금액을 계좌에서 직접 공제하고 수취인의 입금 계좌로 이체할 수 있습니다. 이를 통해 현금 인쇄, 배치, 수령 및 지급, 보관 등의 규모와 비용을 크게 줄이고 화폐의 수령 및 지급을 추적할 수 있어 화폐 수령 및 지급의 적법성 감독을 효과적으로 강화할 수 있습니다. 그 결과 예금(계좌)이 새로운 형태의 화폐가 되었으며, 화폐 총량은 "유통 현금 + 사회 주체 은행 예금"으로 표현됩니다. 이제 현금은 더 이상 자금 배치의 주요 채널이 아니며, 예금은 예금자가 현금이 필요할 때만 현금으로 교환하면 됩니다. 또한 예금 이체 결제는 관련 기술의 발전에 따라 종이 증서와 수작업에서 전자 증서의 온라인 처리, 디지털 화폐 네트워크의 스마트 처리 등으로 발전하고 있습니다.

넷째, 화폐 관리 시스템의 근본적인 변화. 예를 들어, 사회 전체적으로 하나의 은행에만 모든 신용 투자가 지불에 대한 유동성 제약에 걸쳐 존재하지 않고 통화 오버 슈팅을 생성하기 쉽고 통화 시스템 전체의 보안을 위협하는 것을 방지하기 위해 중앙 은행과 상업 은행 및 기타 신용 투자 기관으로 구분 된 통화 투자 기관이 별도로 관리 될 필요가 있으며 중앙 은행은 기업, 가정, 정부 및 기타 사회 주체가 신용 투자 및 기타 금융 사업을 처리하는 것을 지향하지 않으며 주로 현금 관리 및 통화 집계 제어 ( ""), 중앙 은행은 현금 관리 및 통화 집계 제어 ( "")를 책임지고 있습니다. 현금 관리 및 통화 총량 통제 (통화 가치의 변화를 모니터링하고 필요한 경기 순환 통화 정책 조정을 이행하고 신용 주입 기관이 시장 유동성을 조절하고 통화 및 금융 시스템의 안정성을 유지하기 위해 최후의 수단 대출자가되기 위해); 상업 은행 및 기타 신용 주입 기관이 금융 업무를 처리하는 사회 주체에 대한 신용 과잉 투자가 심각한 유동성 위기 및 심지어 파산을 유발하면 중앙 은행의 파산 구조 조정 또는 인수의 필요성을 담당합니다. 또는 중앙은행에 의해 인수될 수 있습니다. 상업 은행은 한 곳이 아닌 여러 은행이 경쟁하고 은행 간 결제 유동성 제약이 존재해야 합니다.

상업 은행 및 기타 신용 기관이 주로 신용을 제공하는 경우 중앙 은행은 더 이상 통화 주입의 주체가 아니며 상업 은행 및 기타 신용 기관이 통화 주입의 실제 주체이며 중앙 은행은 기본 통화 주입 및 통화 총량 관리로 전환됩니다. 중앙은행은 기본 통화 주입의 주체이자 통화 총량 통제의 주체로 전환됩니다.

신용 화폐는 속박의 "마법 주문 부족"을 완전히 돌파하지만 실제로는 점점 더 심각한 통화 과다 발행과 인플레이션, 금융 위기 및 기타 문제가 있지만 이것은 신용 화폐 자체가 아닙니다.


이것은 신용화폐 자체의 문제가 아니라 신용화폐에 대한 심각한 인식 부족(기본적으로 여전히 금속 기준)과 관리의 심각한 편향성으로 인해 발생한 문제입니다. 지금도 여전히 금속 표준으로 돌아가거나 새로운 화폐의 닻을 찾으려는 것은 화폐의 본질과 발전 논리에 대한 무시 또는 오해이며, 발전이 아닌 퇴보이며 성공할 가능성이 희박합니다!

동시에,신용 통화로서 이론적으로 화폐 총량과 부의 가치 사이의 전반적인 대응을 고수할 수 있는 한 화폐의 기본 가치를 유지할 수 있습니다! 실제로 통화의 안정성과 신용이 좋으면 금, 비트코인 등 어떤 준비금도 뒷받침할 필요가 없습니다. 미국과 같은 국가도 8100톤이 넘는 금 보유량을 보유하고 있음에도 불구하고 1971년 금본위제를 포기한 이후 큰 변화가 없는 반면, 달러 통화 총량은 계속 증가해왔으며 특히 2001년 이후에는 현재 9조 달러 이상으로 급격히 늘어났기 때문에 사실상 금 보유량의 뒷받침에서 벗어난 지 오래되었습니다.

비트코인은 자산일 뿐 실제 화폐가 될 수 없습니다

비트코인은 기술적으로는 고급 암호화 및 분산 원장과 같은 블록체인 기술을 사용하지만, 화폐 수준에서는 금의 원칙(통화 또는 통화 표준으로서의 금은 세계에서 가장 광범위하고, 가장 길며, 가장 영향력 있는 범위)을 모델로 합니다: 금의 자연 매장량은 유한하며(그러나 실제 매장량은 여전히 미정입니다), 똑바로 볼수록 발굴하기가 더 어렵습니다. 그리고 기술 발전과 같은 요인을 고려하지 않는다면, 완전히 고갈될 때까지 새로운 생산량이 줄어들 것으로 보입니다. 따라서 비트코인은 10분 정도마다 데이터 블록을 생성하며, 시스템은 첫 4년 동안 블록당 50비트코인(계산을 통해 각 블록의 고유 표준값을 가장 먼저 얻은 사람이 소유)을 할당하고, 두 번째 4년 동안 블록당 25개로 할당량을 절반으로 줄이는 식으로 2140년까지 총 2100만 개를 할당하여 종료가 선언될 때까지 블록을 생성합니다. 결과적으로 비트코인의 총량과 단계적 신규 증량은 시스템에 의해 완전히 고정되어 인간의 규제가 불가능하며, 금보다 더 엄격하게 규제되고 화폐로 사용될 경우 거래 가능한 부의 가치가 무한히 증가해야 하는 필요성을 충족시킬 수 없습니다. 금이 화폐 단계에서 완전히 철수한 상황에서 금을 모방한 비트코인은 실제 화폐가 될 수 없습니다. 비트코인의 가격도 주권 통화로 표시되어야 하며, 비트코인을 거래소 거래의 평가 및 청산을 위한 통화로 사용하기는 어려울 것입니다.2021년 6월 18일, 엘살바도르는 비트코인에 국경 내에서 법정화폐의 지위를 부여하는 법안을 입법했지만 실제로는 잘 작동하지 않았고 오히려 여러 가지 새로운 문제를 야기했으며 반대에 부딪혔고 2025년 1월 30일까지는 더 이상 사용하지 못하도록 법안을 개정해야만 했습니다. 비트코인을 법정화폐로 사용할 수 없게 되었습니다.

비트코인은 화폐가 아니며, 금이 화폐 영역에서 벗어난 것처럼 가치가 없는 것이 아니라 여전히 귀금속으로 존재하며 현물, 선도, 선물 및 다양한 파생상품 거래가 있고 법정화폐 가격 대비 가격이 형성되어 있습니다. 비트코인은 일반적으로 오랫동안 가치가 상승해 왔으며 중요한 안전 자산이 되었습니다. 비트코인은 블록체인과 기타 기술을 적용해 만든 새로운 디지털 자산 또는 암호화폐로서 현물, 선물, 선물 및 다양한 파생상품으로 거래할 수 있으며, 시나리오에 적용되고 널리 신뢰할 수 있는 한 국경을 넘어 온라인으로 24시간 지속적으로 거래할 수 있고 법정통화 대비 가격도 금보다 상승 여력이 더 클 수 있습니다. 그러나 순수한 체인 생성 디지털 자산으로서의 비트코인, 고도로 폐쇄적인 네트워크 시스템으로서의 비트코인 블록체인(코인을 생산하는 '채굴'과 P2P 전송 체인, 분산 검증 및 기록 기능만 있고 현실 세계와 고도로 분리되어 있어 현실 세계의 문제점을 해결하기 어렵다), 상대적으로 보장된 보안, 그러나 전반적으로 다음과 같은 단점이 있습니다. 운영 효율이 매우 낮고 운영 비용이 점점 높아지고 있으며 주로 규제를 피하는 회색 영역에 적용되며 국가 주권에 의해 지원되지 않거나 엄격하게 규제되지 않으면 적용 공간이 매우 제한적입니다. 충분한 신뢰와 후속 자본 투자를 받지 못하면 가격이 급격히 하락하거나 심지어 가치가 없어질 수도 있습니다. 투자 위험 측면에서 볼 때 비트코인은 금보다 훨씬 더 위험하며, 종이 금이 전혀 아닙니다. 비트코인 가격의 극심한 변동성과 장기적인 불확실성 때문에 비트코인을 통화 준비 수단으로 사용하는 것은 매우 위험합니다!

지역 중심(국경 간) 고도로 폐쇄적인 네트워크 시스템인 비트코인을 (SWIFT 대신) 다양한 국가의 법정화폐를 국경 간 송금하는 허브 플랫폼으로 사용할 수 있을까요? 이것은 실제로 신중하게 살펴볼 필요가 있는 질문입니다.

비트코인 블록체인 네트워크 시스템은 2009년 초부터 15년 이상의 공식 운영 이후 지금까지 여전히 안전한 운영을 유지하고 있으며, 국가 주권 통화 운영 시스템과 비교하여 국경을 넘어 온라인, 24시간 운영되고 있습니다. 직접적으로 볼 때 고유 한 장점은 실제로 주권 통화의 국경 간 송금을위한 중앙 플랫폼이 될 수 있습니다. 그러나 문제는 국가 주권 통화 운영 시스템과 비트코인 시스템을 연결해야 하고, 비트코인과 주권 통화 교환의 발신 및 수신 측면의 문제를 해결해야 합니다(현재 문제를 해결하려면 독립 거래 플랫폼에 연결해야 하며 중간에 주권 통화와의 링크가 있어야 합니다). 비트코인 환율은 주권 통화의 환율 위험을 관리하는 가장 중요하고 가장 비용 효율적인 방법입니다. 비트코인 환율은 주권 통화의 환율 위험을 관리하는 가장 중요하고 가장 비용 효율적인 방법이며 주권 통화의 환율 위험을 관리하는 가장 비용 효율적인 방법입니다. 이러한 관점에서 볼 때 비트코인이 국가 간 법정통화 해외 송금의 중추적인 플랫폼이 되기에는 여전히 해결하기 어려운 내외부의 저항이 존재합니다.

비트코인 네트워크 시스템이 국가 간 송금의 중심 플랫폼이 될 수 있다고 해도 이는 SWIFT와 유사한 일종의 중개자에 불과하며 비트코인은 여전히 실물 화폐가 될 수 없습니다. 따라서 엄밀히 말하면 비트코인은 "디지털 자산" 또는 "암호화 자산"이라고만 부를 수 있습니다. "">.

스테이블코인은 페깅된 통화 토큰만 가능합니다

USDT와 USDC와 같은 디지털 스테이블코인은 실제로는 페깅된 통화의 토큰입니다. 비트코인과 같은 암호화 자산의 합법성을 인정하고 국경을 넘어 24시간 온라인으로 거래할 수 있도록 하기 위해 탄생한 중개 매체와 시스템이지만, 기존 기축통화 시스템은 이러한 요건을 충족하기 위해 고군분투하고 있습니다. 따라서 스테이블코인이 등장하게 된 실존적 근거가 있습니다.

주권 통화인 토큰은 비트코인처럼 탈중앙화(규제 회피)의 산물이 될 수 없으며, 토큰 보유량이 적절해야 하고 규제 공인 기관에 신탁해야 하는 등 통화 당국과 규제 시스템의 엄격한 규제를 받아야 하며, 오직 규제 기관 내에서만 사용할 수 있습니다. 여기에는 토큰을 충분히 보유하고 규제 공인 기관에 신탁해야 하며, 규제 당국의 허가 범위 내에서만 사용할 수 있고 제한 없이 유통할 수 없으며(그렇지 않으면 고정 통화에 위협이 될 수 있음), 토큰을 신용을 제공하여 새로운 토큰을 발행하는 데 사용할 수 없으며, 토큰(파생상품 포함) 거래는 적절한 금융 규제의 적용을 받아야 한다는 점이 포함됩니다.

현재 문제는 비트코인과 같은 스테이블코인의 출현과 운영이 새로운 것이며 관련 규정과 실제 감독이 건전하고 엄격하지 않아 스테이블코인 거래가 모든 종류의 파생상품으로 급속히 확대될 위험이 크다는 점입니다.

중앙은행 디지털 화폐는 주권 화폐의 디지털화여야 한다

2013년 이더리움 시스템이 출시되고 암호화폐 ICO가 가속화되면서 비트코인과 이더리움 가격이 급등하자 블록체인이 신뢰의 기계이자 가치의 인터넷이 될 것이라는 주장, 암호화폐가 주권 통화를 대체하고 인터넷 금융이 전통 금융을 파괴할 것이라는 주장이 국제사회에 큰 충격을 안겨주었습니다. 2013년 G20 재무 및 중앙은행 총재 회의에서도 암호화폐의 영향에 어떻게 대처할 것인지가 새로운 관심사가 되었으며, 많은 중앙은행 총재들이 "중앙은행 디지털 화폐(CBDC)"의 도입이 필요하다고 주장했습니다. leaf="">"". 그 후 중국을 포함한 많은 국가의 중앙은행에서 CBDC 연구를 추진하기 시작했습니다.

하지만 비트코인, 이더리움 등의 영향을 받아 급하게 제안되었고 초기 단계에서는 준비가 부족했으며 기존 기축통화 및 금융 시스템과의 관계, 블록체인 기술을 적용하여 구축 가능한지에 대한 가장 기본적인 질문에 대한 명확한 답변이 없었기 때문에 CBDC에 대한 논의가 진행되지 못했습니다. CBDC는 탐색 단계에 있었고, 무의식적으로 이더리움 블록체인 기술을 빌려 구축하려고 시도하고 있으며, 그 결과 기존의 '중앙은행-상업은행' 이중 금융 운영 체계에 심각한 영향을 미칠 수 있으며, 많은 국가들이 CBDC 연구 개발을 중단해야 할 수도 있다는 사실이 밝혀졌습니다. 중국 중앙은행은 2017년부터 디지털 위안화(RMB)를 개발하여 유통 현금(M0)으로 자리매김할 것이며, 여전히 이중 운영 체제에서 운영할 것이라고 제안했습니다. 그러나 디지털 위안화가 M0에 한정되고 현금 관리와 매우 유사하여 신용을 통해 생성될 수 없고(중앙은행이 디지털 위안화를 기축 통화로 사용할 수 없음), 환전이 항상 무료이며, 디지털 위안화 지갑 예금이 이자를 받지 않는 등 디지털 위안화의 입금 및 활용에 심각한 장애가 있어 2014년 연구 개발을 시작한 이래 10년이 넘도록 공식적으로 디지털 위안화 출시, 아직 명확한 시간표가 없습니다. 그리고 새로 당선된 미국 트럼프 대통령은 디지털 달러 연구 개발을 추진하지 않겠다는 입장을 분명히 했습니다.

사실,디지털 위안화는 위안화 현금의 디지털화뿐만 아니라 위안화의 완전한 디지털화입니다. . 신용 화폐는 더 이상 중앙은행의 신용이나 부채가 아니며, 더 이상 중앙은행 화폐가 아니고 국가 신용이며 국가 주권 또는 법정 화폐이기 때문에 '중앙은행 디지털 화폐'라는 용어 자체는 부정확합니다. 동시에 화폐는 더 이상 현금이 아니라 더 많은 예금(전자지갑 포함)이 됩니다. 중앙은행이 본원통화를 투입하는 경우에도 현금이 아니라 금융인의 예금 계좌에 직접 입금되는 신용의 형태가 더 많습니다. 따라서 중앙은행의 디지털 화폐는 M0에 위치하며, 그 자체가 신용 화폐에 대한 부정확한 지식이며, 이러한 포지셔닝은 디지털 위안화 입출력이 심각하게 부적절하고 착륙을 시작하기 어렵게 만들 수밖에 없습니다.

위와 같이,"중앙은행 디지털 화폐"는 다음과 같이 불려야 합니다. "주권 디지털 통화"는 주권 통화의 완전한 디지털 운영을 촉진하고 가능한 한 빨리 기존 주권 통화 운영 시스템을 대체하기 위해 현금의 디지털화를 촉진하고 두 세트의 통화 운영 시스템과 공존의 장기 유지를 촉진해서는 안됩니다.

주권 디지털 화폐로서 비트코인이나 이더리움 블록체인 시스템을 완전히 차용하여 탈중앙화된 통화 시스템을 만드는 것은 불가능하며, 국가 주권 규제 요구에 부합하는 중앙화된 통화 시스템이어야 합니다. 무엇보다도 기축통화에 연동된 스테이블코인(실제로는 연동된 통화의 토큰)이 출시되어 최대 10년 동안 운영되면서 점점 더 완벽해지고 안정화되고 있다는 점을 고려할 때, 차용하는 것이 대안적 경로가 될 수 있습니다. leaf="">주권 통화를 스테이블코인의 기술 시스템으로 전환하여 주권 디지털 통화가 가능한 한 빨리 출시되고 스테이블코인을 대체할 수 있도록 하는 것입니다(더 이상 특수 토큰이 필요하지 않음).

요약하면 비트코인, 스테이블코인, 주권 디지털 화폐는 화폐의 본질과 개발 논리를 정확하게 파악해야 하며, 특히 신용 화폐에 대한 정확한 파악이 바탕이 되어야 합니다. 첫 번째 단계는 자신이 무엇을 하고 있는지 잘 파악하는 것이므로, 자신이 무엇을 하고 있는지 잘 파악할 수 있습니다.