비트 코인 주간 시계 : BTC가 취약한 균형에서 단기 테스트를 볼 수 있습니다.

출처: EMC Labs 

*이 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 통화 및 기타 정보, 의견과 판단은 참고용일 뿐이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.

시장 요약:

우리는 BTC를 최고의 초주권 안전자산으로 보고 있지만, 현 시점에서는 여전히 위험 자산의 단계에 있으며 특히 미국 달러의 매크로 정책에 직접적인 영향을 받는다는 점을 인식하는 것이 중요하다고 생각합니다. 지난주 비트코인은 파월 연준 의장의 비교적 온건한 발언에 힘입어 6만 3,000달러까지 상승했습니다. 그러나 며칠 만에 다른 연준 위원이 2% 인플레이션 하한선을 강조하면서 다시 6만 달러로 하락했습니다.

5%의 위아래 진폭과 3월에 비해 급격히 감소한 거래량은 시장이 지루한 국면에 있음을 시사합니다.

지난해 10월 말 이후 처음으로 미국 달러 스테이블코인에서 순유출이 모니터링되고 있습니다. 또한 미국 ETF도 3월과 4월부터 순유출과 순유입이 모두 급격히 줄어드는 등 당분간 큰 폭의 위축을 보이고 있습니다.

앞서 말씀드린 것처럼 6만 달러에 도달하면 채굴자의 채굴 원가, ETF의 평균 원가, 숏 랏의 손익분기점인 55~60만 달러의 강력한 지지대에 도달하게 됩니다. 돌파의 약세와 매크로 측면의 호재 지연으로 인해 이 지지대는 역전되어 스탬피드 영역으로 바뀌었고, 이로 인해 55,000달러까지 시장 침투 가능성이 점점 더 높아졌습니다.

3월에 BTC가 너무 빨리 올라 버스를 타기 힘들다고 한탄했던 투자자들에게 이것은 섬세한 테스트입니다: 시장이 현재 가격에서 10% 더 하락하여 좋은 진입 기회를 제공한다면, 이를 이용해 진입할 것인가?

시장 심리는 항상 시장을 쫓는 경향이 있으며, 장기간의 약보합에서는 공포가 쌓이게 됩니다. 향후 2년 동안 다음 사항에서 높은 수준의 확실성이 보인다면 고려할 만한 기회가 될 수 있습니다. 첫째, 금리 인하는 지연되고 있지만 스태그플레이션이 나타나기 시작했고 금리 인하의 가장 강력한 동인인 경기 침체가 곧 시작될 것으로 보이며, 둘째, 미국 대선이 시장 상승의 촉매제가 될 것이며, 셋째, 비트코인 반감기 효과(반감기 후 18개월 이내에 주요 상승장이 시작됨)가 아직까지 나타나지 않았다는 점 등입니다.

수급 구조:

평균적으로 BTC 투자자들의 온체인 마진은 약 1.1배이며, 3월에는 1.7배에 달했고, 단기 투자자들의 투자 이익은 감소했습니다. 40%에서 1%로 하락했으며, 손실은 5분 만에 K-선까지 떨어졌습니다.

지난 2년 동안 단기 투자자의 손실은 바닥을 알리는 신호였다는 점을 강조하고 싶습니다. 단기 손익 지표는 극심한 약세장(22년 말)에만 -10%를 보였습니다.

미국 ETF의 자금은 지난주 1억 1,700만 달러의 순유입으로 지난주 4억 3,400만 달러의 순유출에서 반전되었습니다. 하지만 이번 주에는 다시 약한 순유출로 돌아설 것으로 예상됩니다.

지난주 스테이블코인은 4억 6천만 달러가 유출되어 작년 10월 말 이후 처음으로 대규모 유출을 기록했습니다. 물론 이는 4월 20일 이후 순유입이 정체된 이후 첫 번째 스테이블코인 순유출일 뿐이며, 이러한 현상이 지속될지는 아직 지켜봐야 합니다. 3월과 4월의 누적 순유입액 150억 달러와 비교하면 여전히 약한 신호에 불과합니다. 4월 28일 기준 중앙화된 거래소 보유 코인은 전주 대비 3,000개 감소한 2,333,000개로, 지난 1개월 동안 거래소의 BTC 재고 변동은 전반적으로 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 거래소 매수량도 지난주 50억 달러에서 71억 달러로 소폭 증가했습니다.

전반적으로 시장은 관망세가 강하고 신규 자금 유입 속도가 눈에 띄게 둔화되는 등 취약한 균형 상태에 있습니다.

EMC BTC 사이클 지표:

BTC 신규 주소 추가, 활력 지표, 거래소 유동성 등의 지표가 하락하면서 EMC BTC 사이클 엔진에 따르면 강세 가속 기간이 가 일시적으로 정체되어 전체 지표가 0.75에서 0.37로 떨어졌습니다.