체인널리시스: 중앙아시아, 남아시아가 암호화폐 채택에서 세계를 선도하다

출처: Chainalysis, Tong Deng, Golden Finance 작성

글로벌 암호화폐 채택 지수 방법론

글로벌 암호화폐 채택 지수는 국가별 다양한 유형의 암호화폐 서비스 이용에 따라 각각 4개의 하위 지수로 구성됩니다. 각 하위 지수에 대해 충분한 데이터가 있는 151개 국가를 대상으로 순위를 매기고, 인구 규모와 구매력 등의 특성에 따라 가중치를 부여한 다음, 이 네 가지 차원에 대한 각 국가 순위의 기하평균을 구하고, 최종 수치를 0에서 1로 정규화하여 각 국가의 전체 순위를 결정하는 점수를 제공했습니다. 국가의 최종 점수가 1에 가까울수록 순위가 높아집니다.

하위 지수를 계산하기 위해 각 국가의 다양한 유형의 암호화폐 서비스 및 프로토콜의 웹 트래픽 패턴을 기반으로 해당 서비스 및 프로토콜의 웹사이트에 대한 거래량을 추정합니다. 일부 암호화폐 사용자는 VPN 및 기타 유사한 도구를 사용해 실제 위치를 숨길 수 있기 때문에 네트워크 트래픽 데이터는 불완전하다는 것을 알고 있습니다. 그러나 저희 인덱스가 수억 건의 암호화폐 거래와 130억 건 이상의 네트워크 액세스를 포괄한다는 점을 고려할 때, 데이터 세트의 규모를 고려할 때 VPN으로 인해 잘못 어트리뷰션된 거래량은 미미할 것으로 보입니다. 또한 전 세계 현지 암호화 전문가 및 운영자의 인사이트와 비교한 결과, 이러한 접근 방식에 더욱 확신을 갖게 되었습니다.

다음은 하위 지수에 대한 설명과 계산 방법, 그리고 작년부터 개선된 방법론에 대한 설명입니다.

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하위 지표 카테고리 1: 중앙화된 서비스로부터 받은 온체인 암호화폐의 가치, 1인당 PPP 조정 GDP로 가중치

중앙화된 서비스로부터 받은 암호화폐의 총 가치를 기준으로 국가 순위를 매기고, 해당 금액이 국가의 1인당 소득 대비 더 큰 국가에 유리하도록 순위에 가중치를 부여하기 위해 이 하위 지표를 포함시켰습니다. 이 수치를 계산하기 위해 각 국가의 중앙화된 서비스 사용자가 온체인에서 받은 총 가치를 추정하고, 해당 국가의 1인당 소득을 측정하는 PPP 조정 1인당 GDP로 가중치를 부여했습니다. PPP 조정 기준 1인당 GDP 대비 온체인에서 받은 가치의 비율이 높을수록 순위가 높아집니다. 즉, 두 국가가 중앙화된 서비스에서 동일한 양의 암호화폐를 받는다면 PPP 조정 1인당 GDP 가중치가 더 낮은 국가가 더 높은 순위를 차지하게 됩니다.

하위 지수 카테고리 2: 중앙화된 서비스에서 받은 온체인 소매 암호화폐의 가치, 1인당 PPP 조정 GDP로 가중치

또한 일반인의 구매력과 비교한 중앙화된 서비스에서의 거래 가치를 기준으로 비전문 개인 암호화폐 사용자의 중앙화된 서비스에서의 활동을 추정했습니다. 이를 위해 각 국가/지역의 사용자가 중앙화된 서비스에서 받은 암호화폐의 양을 추정하되(하위 지표 카테고리 1과 유사), 10,000달러 미만의 암호화폐 거래로 지정한 소매 규모의 거래에서 받은 가치만 계산했습니다. 그런 다음 이 지표를 기준으로 각 국가/지역의 순위를 매기되, 1인당 PPP 조정 GDP가 낮은 국가/지역에 더 유리하도록 가중치를 부여합니다.

서브 인덱스 카테고리 3: DeFi 프로토콜이 수신한 온체인 암호화폐의 가치, 1인당 PPP 조정 GDP로 가중치 부여

각 국가의 DeFi 거래량을 기준으로 국가 순위를 매기되, 1인당 PPP 조정 GDP가 낮은 국가에 유리하도록 순위에 가중치를 부여합니다.

하위 지수 카테고리 4: DeFi 프로토콜을 통해 수신된 온체인 소매 암호화폐의 가치, 1인당 PPP 조정 GDP로 가중치

리테일 규모의 송금(다시 말해, 10,000달러 미만의 암호화폐)으로 이루어진 DeFi 거래량을 기준으로 각 국가의 순위를 매기고 1인당 PPP 조정 GDP가 낮은 국가에 유리하도록 순위에 가중치를 부여했습니다. 국가

방법론 변경

방법론 변경 1: 탈중앙화 금융 활동 측정

올해 방법론의 주요 변경 사항은 탈중앙화 프로토콜에서 받은 암호화폐의 가치를 측정하는 방법과 관련이 있습니다. 저희는 의심스러운 개인 지갑에서 받은 가치만 포함시키고, 다른 알려진 DeFi 지갑에서 받은 가치는 제외합니다. 이 새로운 접근 방식은 일부 스마트 컨트랙트에 필요한 중간 단계로 인해 수신된 총 가치가 부풀려지지 않도록 보장합니다.

다음은 일반적으로 디파이 전송이 어떻게 이루어지는지 보여주는 예시입니다.

개인 지갑이 디파이 프로토콜 A의 거래소를 시작하여 개인 지갑에서 디파이 프로토콜 A의 라우터 컨트랙트 주소로 이더(ETH)를 이체합니다.

이더리움은 라우터 컨트랙트 주소에서 랩드 이더(wETH) 토큰 컨트랙트 주소로 입금됩니다.

라우터 컨트랙트 주소는 wETH를 받습니다.

라우터에서 탈중앙화 거래소(DEX) 풀 컨트랙트로 전송합니다.

DEX 풀 컨트랙트에서 라우터로 전송됩니다.

마지막으로 라우터에서 개인 지갑으로 다시 전송됩니다.

새로운 접근 방식에서는 위의 예시에서 첫 번째 전송만 계산하여 탈중앙화 금융 프로토콜이 받은 총 가치를 결정합니다. 이렇게 함으로써 동일한 서비스 제공자에 속한 컨트랙트 간의 중개자 전송을 제거할 수 있습니다. 이 과정에서 수신 가치 추정치가 감소하지만, 이제 더 정확한 추정치를 얻을 수 있습니다.

방법론 변경 2: P2P 거래소 하위 지수 제외

이전에는 전 세계 암호화폐 채택률의 전체 순위를 산출하기 위해 P2P 암호화폐 거래소 거래량(1인당 PPP와 인터넷 사용자 수에 따른 가중치)을 포함시켰습니다. 올해는 P2P 거래소의 활동이 크게 감소함에 따라 해당 하위 지수를 제외하기로 결정했습니다. 가장 크고 오래된 P2P 거래소 중 하나인 로컬비트코인닷컴이 작년에 문을 닫은 것도 이러한 하락에 영향을 미쳤습니다.

2024년 글로벌 암호화폐 채택 지수 상위 20위

중앙아시아 및 남아시아, 오세아니아(CSAO)가 2024년 지수를 지배하며 상위 20개국 중 7개국이 이 지역에 위치해 있습니다. 보고서 전문에서 살펴본 바와 같이, CSAO는 현지 암호화폐 거래소, 가맹점 서비스, 디파이 분야에서 높은 수준의 활동을 보이는 독특한 암호화폐 시장을 보유하고 있습니다.

글로벌 암호화폐 활동 증가

글로벌 암호화폐 활동의 총 가치는 2023년 4분기와 2024년 1분기 사이에 크게 증가하여 2021년 암호화폐 강세장 때보다 더 높은 수준에 도달했습니다. 2021년 3분기부터 2024년 2분기까지 각 분기별 151개 국가/지역의 지수 점수를 합산한 후 다시 지수화하여 시간 경과에 따른 글로벌 채택률의 증가를 보여주는 아래 차트에서 이러한 패턴을 확인할 수 있습니다.

지난해 암호화폐 채택 증가는 주로 저소득 및 중위소득 국가에 의해 주도되었습니다. 그러나 올해는 모든 소득 계층의 국가에서 암호화폐 활동이 증가한 반면, 고소득 국가는 2024년 초부터 감소세로 돌아섰습니다.

미국의 비트코인 ETF 출시는 모든 지역에서 비트코인 활동의 총 가치를 증가시켰으며, 기관 규모의 특히 북미와 서유럽과 같은 고소득 지역에서 전년 대비 성장이 두드러졌습니다. 반면, 스테이블코인은 소매 및 전문가 규모의 송금에서 전년 대비 높은 성장을 보였으며 사하라 이남 아프리카, 라틴아메리카 등 저소득 및 중하위 소득 국가에서 실제 사용 사례를 지원하고 있습니다.

서비스 유형별 전년 대비 성장을 살펴보면 사하라 이남 아프리카, 라틴 아메리카 및 동유럽의 디파이 활동이 크게 증가했습니다. 위 차트에서 볼 수 있듯이, 이러한 성장세가 이 지역의 토렌트 활동 증가를 주도한 것으로 보입니다.