체인널리시스: 한국과 홍콩 기관들이 암호화폐 도입을 주도하고 있습니다.

출처: 체인널리시스, Deng Tong, Golden Finance 편집

동아시아는 올해 세계에서 6번째로 큰 암호화폐 경제권으로, 2023년 7월~2024년 6월 기간 동안 전 세계 가치의 8.9%를 차지했습니다. 같은 기간 동안 이 지역의 온체인 가치는 4,000억 달러 이상 증가했습니다.

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연구 기간 동안 동아시아 암호화폐 거래의 가치 비중은 큰 변동 없이 비교적 안정적으로 유지되었습니다.

이 보고서의 다른 모든 지역과 마찬가지로, 중앙화된 거래소는 동아시아에서 가장 인기 있는 서비스 카테고리로 암호화폐 가치의 64.7%를 차지했습니다.

동아시아의 암호화폐 거래소 가치 비중은 연구 기간 동안 큰 변동 없이 비교적 안정적으로 유지되었습니다.

이 보고서의 다른 모든 지역과 마찬가지로

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이 활동의 대부분은 기관 및 전문 투자자들의 대규모 이체에 의해 주도되고 있습니다. 특히 동아시아는 이 보고서에서 연구한 다른 지역과 비교했을 때 전문가 규모의 이전 비중이 가장 높았습니다.

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전문 투자자가 사용하는 서비스는 기관 투자자가 사용하는 서비스와 대조적입니다. 아래에서 볼 수 있듯이 전문 투자자는 주로 중앙화된 거래소(CEX)를 이용하는 반면, 기관 투자자는 탈중앙화된 거래소(DEX) 및 기타 탈중앙화 서비스(DeFi)를 이용합니다. 기관 투자자들은 종종 시장의 비효율성을 활용하는 투자 전략을 추구하며, DEX는 일반적으로 광범위한 자산 커버리지로 인해 CEX보다 더 많은 차익거래 기회를 제공하는 것으로 추정됩니다.

글로벌 암호화폐 채택률이 가장 높은 상위 50개 지역 중 한국(19), 중국(20), 일본(23), 홍콩(29), 대만(40) 등 동아시아가 5개 지역을 차지합니다. 아래에서 이들 국가의 암호화폐 채택률을 높이는 요인에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

한국, 여전히 동아시아 최대 시장

연구 기간 동안 한국은 약 1,300달러 상당의 암호화폐를 수령했습니다. 1,300억 달러에 달하는 암호화폐를 받아 동아시아를 선도했습니다.

한국의 동아시아 매출 비중도 2023년 1분기 이후 꾸준히 성장하고 있습니다. 한국 최고의 암호화폐 거래소 중 한 곳의 대표와 이야기를 나눴는데, 그는 몇 가지 요인이 이러한 성장에 기여했다고 추측했습니다."기존 금융 시스템에 대한 불신으로 인해 투자자들이 대체 자산으로 암호화폐를 찾게 되었습니다. 대체 자산으로 암호화폐를 찾게 되었습니다. 삼성 등 대기업이 운영 투명성과 효율성을 개선하기 위해 블록체인을 도입하면서 암호화폐가 실행 가능한 투자 옵션이라는 대중의 인식은 더욱 공고해졌습니다."

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한국의 한 거래소 임원은 이러한 트렌드에 대해 다음과 같이 설명했습니다. "한국은 최고의 IT 국가로서 모바일 앱과 PC를 통해 디지털 자산을 쉽게 거래할 수 있습니다. 특히 2024년 1월 비트코인이 7만 달러를 돌파한 이후 일반 대중의 암호화폐에 대한 관심이 높아지고 있습니다."라고 말했습니다. 이러한 거래 활동의 증가는 특히 토렌트와 스테이블코인 등 여러 곳에서 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 한국인들이 주로 원화(KRW)와 거래할 때 사용하는 통화인 산자이의 경우 다른 암호화폐 자산에 비해 글로벌 거래소에서 가장 많은 유출이 발생했습니다. 아래 차트는 2023년 12월부터 스테이블코인 유출이 증가한 시기가 코인원, 빗썸 등 한국의 주요 거래소에 USDT가 상장된 시기와 일치한다는 것을 보여줍니다.

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토렌트 다음으로 비트코인(BTC)은 원화와 함께 두 번째로 많이 거래되는 암호화폐입니다.

"리플은 SWIFT의 국제 송금 시스템을 대체할 것으로 예상되었던 2017년부터 한국에서 큰 인기를 끌었습니다."< 두 번째 거래소 대표는 국제 결제 및 정산에 사용되는 국제 정보 시스템을 언급하며 이같이 말했습니다. "리플은 약 2초 만에 매우 빠르게 송금할 수 있고, 비트코인이나 이더리움에 비해 단위당 가격이 상대적으로 저렴하다는 점이 인기 요인으로 꼽힙니다."

실제 거래 전략 측면에서 한국인은 다양한 자산, 차익거래 기회, 마진, 출구 채널을 제공하는 글로벌 거래소로 자금을 이체할 때 국내 거래소를 자주 이용하는 것으로 나타났습니다. 이러한 국내 거래소에서 글로벌 거래소로 이체되는 금액은 한국 프리미엄 지수와 높은 상관관계가 있어 차익거래 기회가 존재함을 시사합니다.

한 거래소 대표는 "김치 프리미엄은 글로벌 시장보다 한국 시장에서 암호화폐 가격이 높게 형성되는 현상입니다. 이는 주로 한국의 국내 수요가 글로벌 시장보다 높기 때문입니다. 김치 프리미엄은 시장 상황과 규제 변화에 따라 변동하기 때문에 트레이더들 사이에서 인기 있는 현상입니다. "특히 2024년 3월 비트코인이 사상 최고치를 기록했을 때 김치 프리미엄이 급등했습니다.

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앞서 언급한 토렌트에 대한 높은 관심과 다양한 거래 기회는 암호화폐 혁신의 지역 리더로서 한국의 밝은 미래를 보여주는 좋은 징조입니다. 나중에 살펴보겠지만, 이러한 관심은 다른 지역의 규제 프레임워크와 함께 동아시아에서 암호화폐의 두각을 더욱 가속화할 수 있습니다.

홍콩은 궁극적으로 중국의 암호화폐 시장 재개에 영향을 미칠 수 있다

지난 몇 년 동안 살펴본 것처럼 중국과 암호화폐의 관계는 여러 번의 파업과 규제 변화로 인해 격동의 시기를 겪어왔습니다. 중국 정부는 암호화폐 채굴 및 거래의 초기 중심지였음에도 불구하고 금융 안정성, 사기, 자본 도피에 대한 우려로 인해 승인되지 않은 암호화폐 활동에 대해 점점 더 엄격한 규제를 시행하고 있습니다. 이러한 조치로 인해 2021년 중국 내 암호화폐 관련 비즈니스 활동이 광범위하게 제한되었으며, 2020년 중반 이후부터 중국에서 거래 관련 서비스에 대한 전반적인 암호화폐 관련 웹 트래픽이 감소하고 있는 것은 의심의 여지가 없습니다.

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그러나 홍콩은 규제 당국의 암호화폐에 대한 개방성과 규제 프레임워크 개발에 대한 결단력으로 제도적 채택이 더욱 촉진되면서 중화권에서 암호화폐 허브로 부상했습니다. 홍콩은 독립된 국가가 아니라 중국의 특별행정구로 독특한 법률 및 규제 체계를 갖추고 있습니다. 이러한 홍콩의 독특한 지위 덕분에 금융 혁신을 촉진하는 데 더 큰 유연성이 있으며, 이 보고서에서 홍콩을 중국 본토와 별도로 취급하는 이유입니다.

당연히 홍콩은 전년 대비 성장률이 85.6%로 동아시아에서 가장 높았으며, 글로벌 암호화폐 채택 지수에서 세계 30위를 차지했습니다.

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중국 본토와 홍콩의 최신 트렌드를 아래에서 살펴보세요.

사용자, 다른 곳으로 눈을 돌리다

중국 정부가 2021년 주류 암호화폐 거래소에 대한 접근을 차단한 후, 사용자들은 다른 곳으로 눈을 돌리기 시작했습니다.

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상하이 증권거래소의 주식 거래를 측정하는 상하이 종합지수의 하락과 암호화폐 장외거래(OTC) 유입의 관계를 살펴봐도 같은 패턴이 나타납니다.

홍콩의 지원 규제 프레임워크, 기관 채택 촉진

2023년 6월, 홍콩의 증권 규제 당국은 가상자산 거래 플랫폼(VATP)에 대한 새로운 규제 체계를 시행했습니다. 이 제도는 개인 투자자에게 암호화폐에 접근할 수 있는 규제된 경로를 제공함과 동시에 엄격한 건전성, 소비자 보호 및 AML/CTF 기준을 설정합니다. 지난 1년 동안 홍콩의 규제 당국은 이 새로운 제도를 시행하기 위해 노력해 왔습니다.

2024년 5월 31일은 이 새로운 제도의 전환 기간이 끝나는 날로, 라이선스를 받거나 라이선스가 있는 것으로 "간주"되는 거래소만 홍콩에서 운영할 수 있습니다. 몇몇 유명 거래소의 현지 지점은 5월 31일 이전에 라이선스 신청을 철회하고 홍콩 거주자에게 거래 서비스 제공을 중단해야 했습니다. 2022년 이후 수억 달러 규모의 거래가 이루어졌다는 점을 고려할 때, 이러한 상황은 라이선스 또는 "간주" 거래소로의 전환 또는 전반적인 활동 감소를 촉발할 수 있습니다. 아래에서 볼 수 있듯이, 이러한 거래소가 차지하는 가치의 비중은 꾸준히 감소하고 있으며, 최근 활동량은 약 10%에서 15%에 머물고 있습니다.

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스테이블코인은 홍콩에서 분기별로 전체 가치의 40% 이상을 차지하며, 홍콩 금융관리국(HKMA)의 규제 프레임워크가 시행되면 홍콩의 개인 투자자에게 규제 대상 스테이블코인 제공이 허용되기 때문에 이 수치는 더 늘어날 것으로 보입니다.

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2024년 4월 30일, 홍콩의 금융 규제 기관인 증권선물위원회(SFC)는 3개의 비트코인 및 3개의 이더 기반 현물 비트코인 ETF의 공개 거래 개시를 승인했습니다. 출시 전 한 달 동안 기관 비트코인 이체가 크게 증가했으며, 이 중 상당수는 기관 중심의 기업과 협력하는 주류 거래소에서 발생했습니다.

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기관급 암호화폐 거래 서비스를 제공하는 홍콩의 선도적인 디지털 자산 거래 플랫폼인 OSL의 CEO인 케빈 쿠이는 이러한 ETF가 시장에 어떤 영향을 미치고 있는지 설명했습니다. "시장 상황이 개선되면서 기관의 관심이 높아지는 조짐을 보이고 있으며, 이는 가까운 시일 내에 자본 유입 증가로 이어질 수 있습니다. 이러한 ETF는 디지털 자산에 투자할 수 있는 규제된 경로를 제공할 뿐만 아니라, 비트코인 및 이더리움 직접 보유에 대한 관심을 불러일으키고 있습니다. 이러한 변화는 전통적인 금융 상품에서 디지털 자산에 대한 보다 직접적인 참여로의 전환을 의미하며, 기관 투자 커뮤니티 내에서 디지털 자산의 잠재력에 대한 폭넓은 수용과 이해를 반영한다는 점에서 의미가 있습니다."