코인 메트릭스: 코인베이스 2024년 4분기 수익 미리보기

저자: Tanay Ved 출처: 코인 메트릭스 번역: Good Oba, Golden Finance

주요 요점:

• 거래 수익의 반등과 구독 및 서비스의 꾸준한 성장에 힘입어 코인베이스의 총 매출은 2024년 4분기에 전분기 대비 65%, 전년 동기 대비 109% 증가한 20억 달러에 달할 것으로 예상합니다.

• 미국 대선 이후 시장의 낙관론이 다시 고개를 들면서 거래량이 약 4300억 달러로 급증하여 2021년 4분기 이후 최고치를 기록했으며, USDC 공급량은 23% 증가하여 더욱 늘어날 것으로 보입니다. 코인베이스의 스테이블코인 수익.

• 베이스의 시퀀서 수익은 8,047 ETH(2,636만 달러)와 7,417 ETH(2,418만 달러)로 이더리움의 낮은 청산 비용으로 높은 마진을 유지하면서 견고한 수익성을 유지했습니다. 강력한 수익성.

소개

코인베이스 글로벌(COIN)은 2월 13일에 보고할 예정입니다. 13에 2024년 4분기 재무 실적을 발표할 예정입니다. 미국 주식시장에 상장된 유일한 주요 암호화폐 거래소이자 다각화된 블록체인 기업으로서, 암호화폐 시장 투자자들과 월스트리트에서 재무 실적을 면밀히 검토할 것입니다.

2024년 4분기는 부분적으로는 도널드 트럼프의 대선 승리로 인해 시장 낙관론이 다시 살아난 강세 분기였습니다. 투자자들은 이제 코인베이스가 이러한 시장 모멘텀을 어떻게 활용하는지, 특히 이 부문이 규제 환경 강화와 암호화폐 기업의 IPO 증가에 힘입어 더 많은 새로운 경쟁자를 볼 수 있기 때문에 관심 있게 지켜볼 것입니다.

이 글에서는 코인 메트릭스의 시장 데이터, 온체인 데이터, 공개적으로 이용 가능한 정보를 결합하여 코인베이스의 2024년 4분기 수익 보고서에 대한 미래지향적 분석을 제시하고자 합니다.

월스트리트 및 시장 전망기대치

분석가들은 코인베이스의 4분기 총 수익이 1년 전보다 증가한 15억 9천만 달러가 될 것으로 예상하고 있습니다. 3분기에는 12억 달러로 약 3억 달러 가 증가했습니다. 와 주당 순이익(EPS) 1.13달러를 기록했습니다. 이 예측은 코인베이스의 분기별 매출 성장을 보여 주지만, 실제 매출은 시장의 기대치를 초과할 가능성이 높다고 생각합니다. 주로 거래 수익과 구독 및 서비스 수익 의 두 가지 주요 동인인 의 성장에 기인한 것으로 보입니다. 코인베이스 핵심 수익원.

예측 시장 칼시 예상 < strong>4분기 거래량이 4,450억 달러에 달할 것으로 예상하며 70% 확률을 제시합니다. 이 수치는 3분기 대비 140% 증가한 수치로, 코인베이스 거래 활동에 대한 시장의 높은 기대감을 보여줍니다.

거래 수익 분석

코인베이스의 거래 수익은 주로 소매 및 기관 거래와 Layer-2 기반 생태계 및 결제 사업(2024년 1분기에 "기타 거래 수익"으로 재분류됨)에서 주로 발생합니다.

지난 8분기 동안 코인베이스의 일일 거래량을 다시 샘플링한 결과, 2024년 4분기 거래량은 약 4,304억 달러로 2021년 4분기 이후 분기별 거래량 중 가장 높은 수치를 기록했습니다. The 이러한 성장의 주된 이유는 2024년 11월 미국 대선에서 트럼프가 승리하면서 코인베이스의 거래 활동이 크게 증가했기 때문입니다. 이러한 성장은 소비자 및 기관 부문 모두에서 비롯된 것으로, 암호화폐 시장 및 운영에 대한 소매 및 기관의 참여를 촉진할 것으로 예상되는 투자 심리 개선, 암호화폐 변동성 증가, 암호화폐 친화적인 정부 규제의 모멘텀에 의해 주도될 것으로 보입니다.

분기 거래량 440억 달러를 기준으로 2024년 4분기 코인베이스의 거래 수익은 약 14억 달러가 될 것으로 예상하며, 이는 전년 대비 175% 성장할 것으로 예상합니다. 성장 동력은 다음과 같습니다.

• 소비자 거래가 전체 거래량의 20%, 승인률 1.5% 가정 시 약 13억 달러에 기여합니다.

• 기관 거래는 총 거래량의 80%, 수락률 0.03% 가정에 따라 약 1억 2백만 달러의 수익에 기여했습니다.

실현된다면 2024년 4분기 거래 수익은 2024년 3분기 코인베이스의 총 수익 12억 달러를 넘어설 것입니다. 2025년 1분기가 한 달밖에 남지 않은 상황에서 연초의 순조로운 출발을 알리는 좋은 징조이기도 합니다. 최근 몇 분기 동안의 낮은 거래 수익 추세를 반전시켰습니다.

코인베이스 거래소의 시장 구성과 거래량을 더 자세히 분석해 볼 수도 있습니다. 코인 메트릭스의 K-라인 데이터를 사용하여 이번 분기 거래량 기준으로 주요 스테이블코인(또는 법정화폐) 거래소 시장과 비스테이블코인 거래소 시장의 순위를 확인할 수 있습니다. 스테이블코인-명목화폐 쌍 중에서는 USDT-USD가 494억 달러의 거래량으로 1위를 차지했으며, 이는 미국 달러와의 주요 온/오프 램프인 테더에 대한 수요가 강하다는 것을 나타냅니다. 한편, USDC-EUR은 20억 달러의 거래량으로 4위를 차지했는데, 이는 유로 시장에서 USDC의 채택이 증가하고 있음을 반영하며, 이는 MiCA(유럽의 암호화 자산 시장) 규제 요건 준수와 관련이 있을 수 있습니다.

암호자산 거래의 경우, BTC, ETH, XRP, DOGE의 수요가 높았으며, ETH-BTC 쌍은 분기 중 16억 달러로 가장 많이 거래된 비스테이블코인 마켓플레이스였습니다. .

코인베이스는 11월부터 신중한 토큰 상장 전략을 점차 완화하여 PEPE 및 도그위햇(WIF) 등 더 인기 있는 코인을 추가하여 소매 거래량을 더욱 늘릴 수 있었습니다.

기본 레이어-2: 거래량과 수익성

기본은 다음과 같습니다. 코인베이스의 온체인 생태계의 핵심 부분이 된 옵티미즘의 OP 스택에 구축된 코인베이스의 이더 레이어-2 (L2) 네트워크.베이스는 다음을 증명합니다. 이더리움 네트워크에서 L2를 실행하는 것이 수익성 있고 실행 가능한 비즈니스 모델이며, 이는 크라켄, 소니, 도이치뱅크와 같은 기업들이 이 분야에 뛰어드는 이유를 설명해줍니다.

베이스의 고유 시퀀서로서 코인베이스는 거래 분류 및 처리에 대한 수수료를 징수하고 블롭 수수료를 다음 기관에 지불합니다. 이더리움 레이어-1에 정산합니다.

2024년 4분기에 Base는 총 8,047 ETH(2636만 달러)의 총 수익을 창출했으며 이 중 4,040만 달러를 달성했습니다. 이 중 630 이더(218만 달러)의 블롭 수수료를 지불했고, 최종적으로 7,417 이더(2418만 달러)의 수익을 실현했습니다. 베이스의 마진은 분기 대부분 동안 80~100%대를 유지했지만, 결제 비용(블롭 수수료) 상승으로 인해 12월 말에는 약 45%까지 떨어졌습니다.

전반적으로 2024년 4분기는 L2 거래에 대한 지속적인 수요 증가와 전반적인 체인 활동의 급증에 힘입어 Base에게 강세를 보인 분기였으며, 이더넷의 가장 중요한 시장 중 하나로서의 입지를 더욱 공고히 했습니다. , 이더리움의 선도적인 L2로서의 입지를 더욱 공고히 했습니다.

구독 및 서비스 수익

최근 분기 코인베이스의 구독 및 서비스 수익(다음을 포함한 <서약 사업에 대한 블록체인 보상, 서클을 통한 USDC 스테이블코인 수익, 미국 현물 ETF의 수탁 수익>)이 전체 순 수익의 30~50%를 차지했습니다. 이전 분석에서 저희는 코인베이스 수익의 이 부분이 스테이블코인 공급량 또는 약정 잔고와 같은 변수와 성장하지만 변동하는 상관관계를 보인다는 것을 발견했습니다. 2024년 3분기에는 5억 5,600만 개였으며, 이 중 대부분은 스테이블코인과 블록체인 보상에서 발생했습니다.

블록체인 보상, 스테이블코인 및 에스크로 수익

코인베이스는 주로 USDC 스테이블코인에서 수익을 얻습니다. 주로 예치금과 서클과의 수익 공유 계약을 통해 USDC 스테이블코인으로 수익을 얻습니다. 2024년 4분기에 USDC 공급량은 23% 증가한 432억 코인이었으며 현재 세계 최대인 550억 코인에 근접해 있습니다. strong> 550억에 근접하여 코인베이스 플랫폼에서 USDC 잔액 증가를 더욱 촉진할 것으로 보입니다. USDC의 추가 통합으로 전 세계 사용자들은 약 4.5%의 연 수익률(APY)을 얻거나 비트코인으로 USDC를 빌릴 수 있어 USDC의 활용도가 높아질 것입니다.

그러나 USDC 공급 증가가 코인베이스 수익에 미치는 영향은 전 분기 대비 국채 수익률 하락으로 인해 제한적일 것으로 보입니다. 따라서 스테이블코인 수익은 전 분기보다 소폭 증가한 약 2억 5천만 달러가 될 것으로 예상합니다.

블록체인 리워드는 코인베이스 구독 및 서비스 수익의 두 번째로 큰 원천이며, 2024년 3분기에 1억 5,400만 달러를 기여할 것으로 예상됩니다. 이더리움 및 SOL 스테이킹 잔액은 전분기 대비 큰 변화가 없었지만, 자산 가격 상승으로 인해 달러 기준 수익은 증가할 것으로 보입니다.

코인베이스는 또한 플랫폼에서 110만 BTC 이상의 잔고를 호스팅하는 비트코인으로 수탁 서비스에 대한 수수료 수익을 얻습니다. 플랫폼에 110만 BTC 이상의 에스크로 잔고를 보유하고 있으며, 현물 비트코인 및 이더리움 ETF의 주요 관리인이기도 하며, 관리 수익은 3,500만 달러를 초과할 것으로 예상됩니다. 또한 미국 재무회계기준위원회(FASB)는 상장 기업이 암호화폐 자산 포지션을 공정가치로 보고하도록 허용하여 자산 가격이 상승할 경우 코인베이스의 수익이 더욱 늘어날 수 있습니다.

코인베이스는 커스터디 서비스 외에도 다음과 같은 제품군을 계속 확장하고 있습니다.

- cbBTC이더리움 및 솔라나 생태계에서 사용할 수 있는 토큰화된 비트코인 버전.

- 모포를 통해 비트코인 대출을 제공함으로써 금융 인프라 역량을 강화합니다.

- 코인베이스 월렛을 업그레이드하여 암호화폐 생태계에서 인프라 계층으로서의 역할을 더욱 공고히 합니다.

기업 이자 수익과 같은 기타 수익을 합하면 구독 및 서비스 수익은 5억 7천만~6억 달러 범위에 달할 것으로 예상됩니다.

결론

코인베이스는 모든 비즈니스에서 강력한 성과를 거두고 있으며, 앞으로도 예상됩니다. 시장 리더십을 계속 확대할 것으로 예상됩니다. 거래 수익이 회복되고 있고 구독 및 서비스 수익이 안정적으로 유지되면서 코인베이스는 전분기 대비 65%, 전년 동기 대비 109% 증가한 약 20억 달러의 총 수익을 기록할 것으로 예상됩니다. 109%.

현재 코인 주식은 약 $280에 거래되고 있으며, NASDAQ과 보통의 상관관계를 보이고 있습니다. 거래 수익이 증가함에 따라 코인베이스의 강력한 유통 역량, 스테이블코인 사업 확장, Base의 레이어 2 에코 리더십은 암호화폐 시장에서 장기적인 성장 잠재력을 제공하고 더욱 심화될 것입니다. 업계 통합.

코인베이스의 다양한 수익 모델이 성숙해지면서 은행, 브로커, 결제 회사 간의 경계가 모호해지고 있으며 글로벌 암호화폐 시장의 핵심 플랫폼으로서의 입지를 강화해 나가고 있습니다. 핵심 플랫폼.