도비 완: 토큰은 금융화된 신념 체계입니다.

저자: 도비 완, Primitive Ventures 설립자 출처: 매체 굿오바, 골든파이낸스 번역

토큰은 금융화된 믿음 체계를 나타내며, 그 변동성은 는 가장 강력한 시장 전략입니다. 많은 초기 암호화폐 창업자들은 기술 스타트업 창업자들과 비슷한 상향식, 마일스톤 기반 사고방식을 채택하여 의미 있는 가치가 창출되기만 하면 결국 가격이 상승할 것이라고 믿습니다. 그러나 성공적인 암호화폐 프로젝트의 성장 궤적은 일반적으로 다른 순서를 따릅니다.

1. 가격이 심리를 주도합니다.

2. 감정이 내러티브를 주도합니다.

3. 내러티브가 인지를 주도합니다.

4. 인지가 커뮤니티를 주도합니다.

5. 커뮤니티가 채택과 프로토콜 시장 적합성(PMF)을 주도합니다.

덤벨 분배와 매몰 비용 오류

암호는 금융 포퓰리즘과 기술 자유주의의 교차점을 구현합니다. 토큰의 최적 분배 전략은 덤벨 분배로, IQ 150에서 IQ 50에 이르는 사용자 스펙트럼의 양 극단인 핵심 사용자와 주변 사용자를 대상으로 합니다. 이 접근 방식은 신념 형성의 상위 깔때기를 구성합니다. 많은 창업자들이 '판매 압박'을 피하기 위해 초기 토큰 공급량을 제한하려고 하지만, 보통 상위 퍼널을 성장시키는 데 실패합니다. 스펙트럼의 한쪽 끝을 끌어들이는 데 먼저 성공해야 퍼널을 확장할 수 있습니다.

초기에 비트코인은 핵심 사용자(암호화폐 펑크족, 채굴자, 부의 재분배를 원하는 억만장자) 또는 주변 사용자(지역 화폐 시스템이 붕괴된 일반인 또는 제재나 자본 통제를 피하고자 하는 사람들)에게 서비스를 제공했습니다. 초기의 탈중앙 금융은 이 모델을 따라 핵심 암호화폐 로컬 사용자(자체 호스팅 애호가, 투명한 거래, 대규모 롱테일 자산 발행을 원하는 거대 고래) 또는 엣지 사용자(중앙화된 거래소나 금융 인프라에 접근하기 어렵고 '가격 상승'에 이끌린 사용자)에게 가장 적합한 서비스를 제공했습니다. 방대한 중간 그룹은 높은 심리적 비용과 상품 전환 비용으로 인해 여전히 무관심하거나 인센티브가 부족합니다.

핵심 사용자의 경우, 암호화폐를 도입하지 않는 데 따른 기회 비용이 너무 높습니다. 엣지 사용자의 경우 기회 비용이 적기 때문에 시도할 가능성이 더 높습니다.

토큰 경제에서 대부분의 '채굴자'는 고용 가능성이 높으며 매몰 비용의 수준에 영향을 받습니다. ASIC 이전 비트코인 채굴자는 회수할 매몰 비용이 크지 않기 때문에 코인을 거의 보유하지 않으며, ASIC 이후 채굴자는 매몰 비용과 운영 비용을 충당하기 위해 코인을 보유합니다. 지분 증명 방식 코인의 생산성이 낮을수록 강력한 핵심 사용자 기반을 구축하기가 더 어려워집니다. 락인 에어드랍(TVL 락인 에어드랍 포함)과 에어드랍 파밍은 최악의 토큰 분배 형태입니다. 이러한 행위의 매몰 비용은 종종 무의미한 작업의 증거이기 때문에 "비용"을 평가하고 핵심 사용자 또는 주변 사용자를 유치하기가 어렵습니다.

변동성을 통한 활발한 유통

시장 사이클을 통한 여러 번의 손 교환은 신념 체계를 위한 최고의 번식지이자 창업자의 적응력과 헌신에 대한 리트머스 시험지입니다. 암호화폐 공간에서는 이러한 주기가 크게 가속화되어 기존 금융보다 5배 더 빠릅니다. 이러한 역학 관계는 자연선택 과정으로 작용하며, 초기 토큰 보유에 대한 열렬한 지지자들이 메시지를 증폭시켜 마인드 바이러스처럼 퍼뜨리고 있습니다. 이러한 변화는 플레이어 대 플레이어(PvP)에서 플레이어 대 환경(PvE)으로 환경을 변화시켰습니다.

이 변화의 핵심은 강력한 리더십, 약속을 이행하는 긍정적인 피드백 루프, 상위 퍼널의 주요 구성원과의 건강한 상호 작용입니다. 이는 암호화폐 업계 내 퍼널을 효과적으로 변화시킵니다. 모델링 및 대체 불가능한 토큰과 같은 특정 산업은 이미 가속화된 암호화폐 사이클보다 5배, 전체적으로는 25배 더 빠른 수준의 집중력과 정신적 민첩성을 필요로 합니다.

모듈로 코인의 창립자들에게는 빠르게 회전하는 룰렛 바퀴처럼 적중률이 매우 낮은 통계적 게임입니다. 모달 코인은 금융 허무주의의 산물이 아니라 금융 디스토피아와 포퓰리즘 운동의 산물이라는 점에서 금융 포퓰리즘의 역사에서 중요한 역할을 해왔습니다. 카뮈는 100년 전에 이런 말을 했습니다. 문화적 이동성, 정체성의 위기, 전통주의와 현대 자유주의의 이중적 죽음, 이 모든 것이 현대의 고독한 원숭이들에게 의미를 상실하게 만들었습니다. 이러한 공백을 메우기 위해 소비주의에서 인터넷 부족주의에 이르기까지 다양한 트렌드, 내러티브, 상품이 등장했습니다.

따라서 이제 각 토큰에 담긴 내러티브와 정체성은 의미를 표현하고 같은 생각을 가진 사람들과 연결되는 새로운 수단이 되었습니다. 평소 내성적이고 사회적으로 조용했던 고양이 노예들이 마침내 사랑하는 고양이 사진을 게시할 방법을 찾았던 인터넷 초기와 비슷하게 말입니다. 사진을 게시할 수 있게 된 것과 비슷합니다. 모드 코인은 메이저 토큰이나 VC 토큰과 달리 원대한 비전과 브랜드 정당성을 고수할 수 있으며, '장기적인 의미'에 관심이 없는 사람들에게 피난처를 제공할 수 있습니다. 가장 우스꽝스럽고, 수명이 짧지만 강렬한 도파민 자극만이 다른 전쟁이 없는(하지만 어딘가에서 ADHD 에너지를 발산해야 하는) 이 전사 그룹을 유지시켜줄 것입니다. 이는 암호화폐 시장에 매우 적합한 시장이며, 타락한 문화와도 완벽하게 어울립니다.

이 환경은 생존자 편향과 극단적인 힘의 법칙 분포가 특징이며, 사용자와 트레이더는 본질적으로 변덕이 심합니다. 그렇기 때문에 대부분의 토큰은 유동성과 변동성 측면에서 1~3개월의 수명 주기를 가지며, 한 주기를 넘어 관련성을 유지할 수 있는 토큰은 극소수에 불과합니다. 토큰에 유동성이 없으면 토큰은 죽은 것입니다. 정보는 엔트로피이고 관심은 통화입니다. 유동성은 토큰의 심박수 변동성(HRV)입니다.

약속 보유자를 부자로

관대함은 초기 충성도를 보상하고 이 신념 체계 퍼널에서 헌신을 강화하는 모멘텀 중심 시스템을 만들어냅니다. 바닥의 폭이 높이를 결정하는 피라미드를 상상해보면, 헌신적인 보유자가 높은 시가총액을 형성하는 토대가 됩니다. 가격은 항상 내러티브를 주도합니다.

확고한 보유자를 부자로 만들지 못하면 자연스럽게 이 믿음 깔때기의 전환 경로가 무효화되고, 이는 PvE가 아닌 PvP가 됩니다. 보상은 금전적 이득에 국한되지 않고 정체성 강화와 자존감 상승도 포함합니다. 신념 체계에 뿌리를 둔 토큰 커뮤니티는 보유자 간의 정체성 공유를 촉진함으로써 사회적, 심리적 가치를 제공합니다. 전통주의와 현대 자유주의의 쇠퇴는 오늘날의 키보드 원숭이들에게 큰 실존적 공백을 남겼습니다. 트렌드, 내러티브, 토큰은 이 공백을 채우는 수단이 되어 의미와 연결감을 선사합니다. 마치 인터넷 초기에 내성적이고 사회적으로 조용했던 고양이 노예들이 마침내 사랑하는 고양이 사진을 게시할 방법을 찾았던 것과 비슷합니다.

기업 보유자들은 부의 효과뿐만 아니라 문화적, 신앙적 정체성을 위해서도 소셜 미디어를 이용합니다. 부유하고 헌신적인 홀더들은 토큰의 전반적인 문화적 영향력을 더욱 강화하여 신념 체계를 강화하고 자기실현을 더욱 강화할 것입니다.

궁극적으로 토큰은 시장 역학, 인간의 본성, 심리적 편견이 극복해야 할 장애물이 아니라 성장과 채택의 필수 요소인 금융화된 신념 체계를 나타냅니다. 이러한 신념 체계를 이해하고 활용하는 것은 암호화폐 생태계를 탐색하고 성공하는 데 매우 중요합니다. 저는 항상 탄탄한 기술력과 인간의 본성에 대한 깊은 이해를 갖춘 창업자를 찾고 있습니다. 암호화폐 스타트업은 자본 시장 게임, 문화적 발전, 기술 발전에 대한 완전한 숙달이 필요한 과정입니다.