EMC 랩스: BTC가 10만 달러로 직행, 유동성 급증으로 암호화폐 강세장 재가동

작성: 0xWeilan, 출처: EMC Labs

순환의 거대한 바퀴가 돌아가면서 얼마 전까지만 해도 공포와 주저로 가득했던 시장이 새로운 단계로 나아가고, 이러한 분위기 속에서 거래가 갑자기 뜨거워지고 있습니다.

예상했던 대로 암호화폐 시장은 내부적으로 정리를 마쳤고, 이번 달에는 외부적인 계기가 있었습니다 - 11월 6일 미국 대선이 암호화폐 친화적인 공화당 후보 도널드 트럼프의 승리로 끝났고, BTC 가격은 계속 최고치를 기록했습니다. 10만 달러에 근접하는 새로운 최고치를 기록했습니다.

이번 연례 이벤트의 결말로 모든 유형의 금융 시장의 트레이더들은 혼란과 불확실성에서 점차 벗어나 기존의 거래 리듬으로 돌아갔고 미국 증시는 다시 상승세를 이어갔습니다. "주요 거래 포인트가 될 것으로 예상되는 '트럼프 경제 정책'과 테슬라, 마이크로 전략 등이 가장 큰 상승세를 보였습니다.

BTC는 10월 말 갑작스러운 시작, 일회성 공격 "새로운 최고점 마무리 영역", "상승 추세선" 및 기타 여러 기술적 억압의 퇴폐에서 계속 새로운 최고치를 기록 중입니다. 99,860 달러로 최고치를 돌파하면서 한 달 내내 37.42 %의 급격한 상승을 기록했습니다.

거래 시장의 열기와 함께 11월에는 자금이 대거 유입되어 한 달 동안 259억 달러의 자금이 유입되어 역대 월간 암호화폐 시장 최대 자금 유입을 기록했습니다.

비트코인이 10만 달러에 근접한 상황에서 지속적인 자금 유입은 마침내 이더리움으로 대표되는 알트코인의 급격한 상승과 시장 전반의 상승을 촉발시켰습니다.

EMC 랩의 종합적인 다차원적 판단에 따르면, 이번 암호화폐 시장 '상승' 사이클의 두 번째 물결은 시장 자금이 점차 알트코인으로 유입되어 보편적인 시장을 형성한 후 시작될 것입니다.

그리고 "트럼프의 경제 정책"은 높은 인플레이션을 유발할 수 있으며, 연준은 가장 큰 불확실성과 충돌하면서 금리 인하를 단행하고 있습니다. 그러나 이러한 불확실성은 큰 불확실성의 작은 불협화음일 뿐, 시장 운영의 추세를 바꿀 정도는 아닙니다.

거시금융: 트럼프 경제 정책

"트럼프 경제 정책"에는 주로 감세 및 규제 완화, 보호주의 무역 정책, 에너지 자립 및 전통 에너지 지원, 재정 확대 및 부채 위험 , 이민 및 노동 정책, 정치 및 부채 관리 등이 포함됩니다.

'미국 우선주의' 정신에 기반한 이러한 경제 정책은 기존의 글로벌 무역 및 금융 질서에 큰 도전이 될 것이며, 예상치 못한 갈등과 혼란을 초래할 것입니다. 미국 내에서도 경제 성장, 불법 이민, 금융 시스템 수준에서 화해할 수 없는 모순이 존재하고 있습니다.

불법 이민자 송환과 관세 인상은 인플레이션을 상승시킬 가능성이 있고, 연방 금리는 여전히 높은 수준이며 인플레이션이 반등하면 금리 인하를 막을 수 있습니다. 그리고 금리를 낮추지 않으면 정부의 재정 확대는 의심 할 여지없이 더 어려워 질 것이며, 높은 부채 규모는 미국 정부에 더 압도적입니다.

연준도 금리 인하와 테이퍼링 과정에서 딜레마에 직면해 있는데, 11월 미국 소비자물가지수(CPI)가 예상외로 반등한 반면 고용지표와 경제 상황이 양호해 금리 인하 필요성이 훨씬 약해졌다는 의미입니다. 점도표와 연준이 공개한 의사록에 따르면 12월에 25bp 금리 인하가 여전히 가능하지만, 2025년 금리 인하 속도가 늦춰질 가능성이 높습니다.

파월 의장은 전문성을 유지하고 경제 안정과 정상화된 인플레이션 수준을 유지하기를 원합니다. 그러나 트럼프는 법인세 인하와 수입 관세 인상, 국내 일자리 확대 등 자신의 선거 공약을 이행하기 위해 변화와 갈등을 감수할 것임을 분명히 하고 있습니다. 이 두 가지 주장은 거의 양립할 수 없으며 그 모순은 이미 공개적으로 드러났습니다.

많은 불확실성이 존재하지만, 모든 유형의 시장에서 트레이더들은 이미 미국 경제에 대해 '높은 인플레이션, 높은 성장'이라는 가장 낙관적인 결과를 염두에 두고 어느 한쪽 편에 서서 결정을 내리고 있습니다.

11월 나스닥, 다우존스, S&P 500 지수는 각각 6.21%, 7.54%, 5.74%를 기록했고 중소기업 지수인 RUT2000 지수는 11.01% 상승해 사상 최고치를 기록했습니다.

미국 채권의 경우, 장기 및 단기 수익률은 각각 4.177%, 4.160%로 소폭 하락하며 미국 채권의 약세 리스크가 일시적으로 감소한 것으로 나타났습니다.

미국 달러 지수는 상승세를 이어가며 11월 105.74로 전월 대비 1.02% 상승했고 유로화, 위안화, 엔화는 모두 달러 대비 약세를 보였습니다. 그 여파로 글로벌 자금은 미국 금융시장에 강세를 보이며 달러화 표시 자산을 사들이는 추세가 이어지고 있습니다.

암호자산: BTC 사상 최고치, 알트시즌은 언제든 시작된다

11월 BTC는 70,198.02달러에 시작하여 37.42% 상승한 96,465.42달러로 마감했으며, 진폭은 47.12%, 거래량은 효과적으로 확대되었습니다.

11월 200일 이평선 복귀와 하락 추세선 반전에 이어 이번 달에도 BTC는 기술적 지표에서 획기적인 돌파를 이어가며 8개월 동안 고착화됐던 '신고점'을 돌파했습니다. 8개월 동안 유지되던 '신 고점' 영역의 상단 가장자리를 돌파하며 4개월 만에 다시 '상승 추세선'을 밟았습니다.

BTC 일일 가격 움직임

월별 기준으로 BTC는 3개월 연속 상승을 달성했으며 거래량은 완만한 상승세를 이어가며 완만한 상승 추세를 나타내고 있습니다.

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월간 BTC 가격 동향

이전 연구 보고서에서 우리는 올해 3월부터 10월까지 새로운 고집합 구간에서 30% 이상의 BTC가 주소 이전을 겪었으며, 다음과 같은 사실을 반복해서 강조했습니다. 상향 가격 조정은 과거 주기에서 반복적으로 발생했으며, 이후 가격 상승을 위한 내부 구조적 지원 역할을 했습니다.

그리고 궁극적인 가격 상승은 외부 조건에 의해 촉발될 필요가 있습니다.

11월의 가장 큰 글로벌 이벤트는 도널드 트럼프가 미국 대통령으로 재선된 것이었으며, 트럼프의 암호화폐에 대한 열정과 선거운동 기간 동안 그가 내세운 '약속'은 BTC가 8개월 동안 갇혀 있던 '신고점 마감 구간'을 돌파하는 정서적 촉매제가 되었습니다. BTC가 8월에 오랫동안 갇혀 있던 '신 고점 마감 구간'을 벗어나는 데 정서적 촉매제가 되었습니다.

비트코인의 '트럼프 시장'이 지속 가능한가 EMC 연구소는 지난해 제안된 21세기를 위한 금융 혁신 및 기술 법안, 올해 미국 비트코인 전략 준비금 초안, 심지어 최근 펜실베니아 하원에서 통과된 비트코인 권리장전까지 미국이 암호화폐를 채택한 것은 미국이 암호화폐에 큰 관심을 가지고 있음을 보여주는 명백한 증거라고 설명합니다. 미국은 법률, 규제, 국가 전략적 지원을 통해 궁극적으로 미국이 비트코인으로 대표되는 암호화 자산과 블록체인 산업(퍼블릭 체인, 인프라, 탈중앙화 애플리케이션)을 통제할 수 있도록 하는 것을 목표로 암호화폐 채택을 '허용'에서 '촉진'으로 점차 전환하고 있습니다. 목표는 법률, 규제 및 국가 전략적 지원을 통해 BTC로 대표되는 암호화 자산 및 블록체인 산업(퍼블릭 체인, 인프라 및 탈중앙화 애플리케이션)을 통제하고 미국이 이 새로운 트랙에서 지배적인 우위를 확보하는 것입니다.

따라서 미국 정책의 지원과 금융 기관 및 공기업을 포함한 전통적인 조직의 암호화폐 채택은 향후 몇 년 동안 계속 증가할 것으로 예상할 수 있습니다. 역사상 블록체인 산업과 암호화폐 자산이 이처럼 강력한 수용과 채택을 얻은 적은 없었습니다.

유동성 분노: 기록적인 수준의 두 채널 공명

지속적인 자금 유입은 강세장의 중요한 근간입니다.

11월에는 BTC 현물 ETF와 스테이블코인 거래량 채널을 합쳐 259억 달러가 유입되어 단일 월 유입액으로는 사상 최대 규모를 기록했습니다. ETF 채널은 54억 달러, 스테이블코인 채널은 195억 달러로, 11월 ETF 유입액은 2월을 넘어 최대 유입 월로 기록되었습니다.

월간 암호화폐 시장 흐름 통계

미국 선거가 막바지에 접어든 10월 이후 가장 먼저 시작된 것은 ETF 채널 자금입니다. 이 채널로의 유입 규모는 9월부터 점차 확대되고 있으며, 9월부터 11월까지 각각 12억 달러, 54억 달러, 64억 달러가 유입되었습니다. 앞서 저희는 ETF 채널 자금이 BTC의 가격 추세를 점진적으로 통제할 수 있는 독립적인 의지를 가지고 있다고 강조한 바 있습니다. 이는 최근 시장에 충분히 반영되고 있습니다.

'큰 형님'에 비하면 스테이블코인 채널 펀드는 다소 뒷전입니다. 11월에 접어든 후 BTC 가격 돌파와 함께 물량 유입의 모멘텀이 나타나기 시작했습니다. 그러나 스테이블 코인 채널 자금 유입 규모는 한 달 동안 195억 달러에 달해 ETF 채널 자금보다 훨씬 많았습니다.

암호화폐 시장 자금 흐름 일별 통계

11월 22일 장내 자금이 유입되기 시작한 날, BTC는 10만 달러를 돌파했으며, 이더리움은 이날 9.31% 상승해 11월 한 달간 누적 상승률이 47%에 달했습니다. 시장이 알트시즌을 여는 것 같습니다.

EMC 랩은 BTC가 장 후반에 10만 달러를 돌파한 후 알트시즌이 점차 열릴 것으로 보고 있습니다.

알트시즌이 열린 후 시장은 점차 다음과 같은 신호를 보일 것입니다.

ETH가 사상 최고치를 돌파하고, 시장이 점차 시장의 메인 라인으로 식별될 것입니다.

시장이 점차 시장의 메인 라인으로 식별될 것입니다. 시장의 메인 라인은 점차 시장의 메인 라인으로 식별됩니다.

롱과 숏 게임: 유동성이 두 번째 매도를 낳았다

사이클은 롱과 숏 핸드가 공간과 시간 범위에서 펼친 칩을 수집하고 분배하는 게임입니다.

롱 핸드는 하락장, 바닥, 조정장에서는 칩을 모으고, 롱 핸드는 상승장, 전환장에서는 유동성이 압력을 흡수하지 못하고 시장이 반전될 때까지 계속 매도합니다.

이 사이클의 첫 번째 주요 매도세는 2024년 1월에 시작되어 3월에 시장이 통합되고 칩 축적으로 돌아갔으며, 유동성이 회복되고 가격이 새로운 최고치를 기록하면서 11월에 사이클의 두 번째이자 마지막 주요 매도세가 시작되었습니다.

15년간의 BTC 공매도 내역

9월 말까지 1,422만 개, 11월 말까지 두 달간 1,369만 개 규모의 매도 포지션을 보유했습니다. '매도 규모'는 두 달 만에 53만 개에 달했습니다.

상승 추세에서 공매도는 유동성에 의해 가격 상승을 가져오고 동시에 가격 상승은 시장의 자기 인증 과정이며 더 많은 자본 유입을 유발할 것입니다.

두 번째 공매도는 이제 막 2개월째 진행 중이며, 지속적인 유동성 증가와 함께 2025년 상반기까지 계속될 것으로 예상됩니다.

결론

11월에 사이클은 다시 한번 강력한 시장 조정자라는 것을 보여주었습니다.

EMC 랩은 비트코인 및 암호화폐 시장 전반의 가격 상승의 근본적인 원인은 전 세계 주요국의 지속적인 금리 인하와 내부 구조적 마무리 작업 완료에 따른 투자자들의 위험 선호도가 크게 증가한 것이 근본적인 원인으로 인식하고 있습니다. 또한 채택률의 상당한 증가와 미국의 국가 정책 기대감도 상당한 정서적, 물질적 모멘텀을 제공했습니다.

우리는 이러한 외부 요인들이 내년에도 계속해서 암호화폐 시장에 모멘텀을 제공할 것으로 믿습니다. 결과적으로 암호화폐 강세장의 재개는 그 사이에 기복이 있겠지만, 상승세의 후반부는 장기 투자자들에게 더 유리한 수익을 제공할 것으로 예상됩니다.