월간 저점에서의 이더 선물 낙관론 - 2,800달러는 매수할 만한 가격인가?

마르셀 페흐만, 코인텔레그래프 작성, 타오 주, 골든 파이낸스 편집

2월 3일에 큰 타격을 받은 이더리움은 이후 2,800달러 이상을 유지하기 위해 고군분투하고 있습니다. 이더는 지난 30일 동안 24.5% 하락했고, 암호화폐 시장 가치는 같은 기간 동안 10% 하락했습니다. 이러한 실적은 투자자들을 실망시켰고, 일부는 이더리움이 다시 강세장으로 돌아갈 충분한 모멘텀을 가지고 있는지 의문을 제기하기 시작했습니다.

이더리움 선물 시장은 현재 전문 트레이더들 사이에서 한 달여 만에 가장 낮은 수준의 낙관론을 보이고 있습니다. 이러한 상황은 이더리움이 조만간 3,400달러까지 반등할 수 있을지에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.

상위 이더리움 트레이더의 롱과 숏 비율. 크레딧: CoinGlass

일반적으로 롱 대 숏 비율이 높을수록 롱(매수) 포지션을 선호하고, 비율이 낮을수록 숏(매도) 계약을 선호한다는 것을 나타냅니다. 현재 코인의 상위 이더리움 트레이더의 롱-숏 비율은 3.3배로, 지난 2주 평균인 4.4배보다 훨씬 낮습니다. OKX에서는 이 비율이 1.2배로 2주 평균인 2.2배에 비해 훨씬 낮습니다.

이더리움의 최근 실적 부진의 일부는 경쟁 심화에 기인한 것으로 볼 수 있습니다. 그러나 이더의 통화 정책과 지속적인 확장성 논란도 원인으로 작용하고 있습니다.

이더리움의 공급량은 지난 30일 동안 연율 0.5% 증가했습니다. 이러한 추세는 블록체인 공간에 대한 낮은 수요를 반영하며 레이어 2 확장 솔루션의 채택에 의해 주도되고 있습니다.

이더리움 재단은 몇몇 주요 생태계 프로젝트에 제한적으로 참여한다는 이유로 강한 비판을 받아왔습니다. 이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린은 1월 21일 이더리움 재단에 대한 단독 권한을 주장하며 공개적으로 불만을 표출했습니다.

긍정적인 측면은 현물 이더리움 상장지수펀드(ETF)로 유입된 자금과 최근 월드 리버티 파이낸셜의 이더리움 매입을 보면 구매자들이 여전히 관심을 갖고 있음을 알 수 있습니다. 1월 30일 이후 미국 현물 이더리움 ETF에는 4억 8,700만 달러가 순유입되어 지난 4거래일 동안의 1억 4,700만 달러 순유출과는 정반대의 모습을 보였습니다.

아캄 인텔리전스에 따르면 트럼프 가문의 지원을 받는 토큰화된 디지털 자산 프로젝트인 월드 리버티 파이낸셜은 1월 31일 1,000만 달러 상당의 이더를 추가로 인수했습니다. 2월 5일 기준, 이 회사는 1억 8,200만 달러 상당의 66,239 이더리움을 보유하고 있으며, 이는 랩드 비트코인(WBTC)과 다른 암호화폐보다 앞서 있는 최대 규모입니다.

레버리지 수요 감소 후 이더 파생상품 프리미엄 7%로 하락

고래와 마켓 메이커가 이더에 대해 약세인지 확인하려면 분석가들은 월간 ETF 선물 시장을 연구해야 합니다. 이러한 계약은 일반적으로 더 긴 결제 기간을 보상하기 위해 현물 시장보다 5~10% 프리미엄이 붙은 가격으로 거래됩니다.

이더리움 2개월 선물 연환산 프리미엄. 크레딧: Laevitas.ch

이더리움 파생상품 시장은 2월 2일 프리미엄이 10%에서 7%로 하락하며 이러한 심리에 힘을 실어주었습니다. 여전히 중립 범위에 있지만, 레버리지 롱 포지션에 대한 전문 트레이더의 수요는 줄어들고 있습니다. 특히 이더리움 선물 프리미엄은 2월 3일 폭락장에서도 약세 기준선인 5% 이상을 유지했습니다.

ETH 파생상품 시장에서 고래들이 약세로 돌아섰다거나 추가 상승 모멘텀에 대한 희망을 포기했다는 명확한 증거는 없습니다. 한편 솔라나와 하이퍼리퀴드의 경쟁이 치열해지면서 투자자들은 이더의 상승 잠재력을 재평가하고 있습니다. 또한 투자자들은 다가오는 "펙트라" 업그레이드를 앞두고 일반 사용자에게 즉각적인 혜택이 불확실하기 때문에 강세 포지션에 추가하기를 꺼리는 것으로 보입니다.

결국 이더의 현재 가격인 2,800달러는 총가치 고정(TVL)의 리더십과 증가하는 기관 수요를 고려할 때 합리적인 진입점을 제공하는 것으로 보입니다. 3,400달러 수준을 회복할 수 있을지는 이더리움 스테이저와 장기 투자자들의 명확한 이해관계에 달려 있습니다.