이더리움은 하락, PVP는 상승 2020년 여름의 향수

제시 (@susanliu33), Golden Finance

비탈릭은 20일 이상 X에서 사라졌습니다.

20여 일 동안 이더리움 가격은 투자자들의 심리적 방어선을 밑돌기를 반복했고, 3월 12일 이더리움 대 BTC 환율은 2020년 6월 이후 최저치인 0.022676까지 떨어지며 또다시 사상 최저치를 기록했다.

이래로 ICO 기간의 거대 고래 이탈, 소매업체의 땅 밟기, 퍼드 소리가 끊이지 않는 가운데 이더리움 대 BTC 환율은 계속 하락세를 이어가고 있다.

2월에는 이더리움 커뮤니티 내에서 비탈릭이 고개를 숙이고 현재 업계가 어떻게 돌아가고 있는지 살펴볼 것을 요구하는 난투극이 벌어졌습니다. 비판에 직면한 비탈릭은 현재 널리 퍼져 있는 PVP가 블록체인에 가장 적합한 제품이라고 생각하지 않으며, 자신과 이더가 주장하는 것은 더 나은 제품을 만드는 것이라고 말했습니다.

비탈릭이 네트워크에서 사라진 후 20일 동안 코인세이프의 두 창립자인 CZ와 허이는 아부다비 투자 기관이 코인세이프에 투자한 것을 이용해 BSC 체인에서 밈의 '백지장 시장'을 여는 데 앞장서며 X에 대한 스턴트를 펼쳤습니다.

이 주기 동안 밈 트랙은 PVP와 함께 폭발적으로 성장했고, 암호화폐 커뮤니티에는 도박꾼들이 넘쳐났습니다. 게다가 암호화폐 커뮤니티에는 광범위한 방향 감각 상실감이 팽배해졌고, 업계가 번창할 수 있었던 진정한 혁신은 사라졌습니다.

업계는 불모지였고 밈이 주요 이야기가 되었습니다. 사람들은 이더리움에서 디파이가 대세였던 2020년 여름을 그리워하기 시작했습니다.

한때는 "V-God"으로 알려졌지만 지금은 "Little V"로 불립니다.

한때 사람들은 그를 이제 사람들은 그를 "V"라고 부르며 이더리움에서 "나가라"고 말합니다.

비탈릭이 마지막으로 스포트라이트를 받은 것은 2월 초였습니다. 당시 커뮤니티는 이더 퍼드에 대한 우려의 목소리로 가득했습니다. 질문, 이성적인 조언, 감정적인 비난에 직면한 비탈릭은 결국 X를 통해 현재의 PVP 모델이 최고의 제품이라는 데 동의하지 않으며, 더 나은 제품을 찾고 있다는 취지의 답변을 했습니다. 비탈릭은 이더리움 재단의 혁신에 대한 모두의 요구와 책임에도 불구하고, 재단의 내부 사정을 전혀 모르는 사람들의 조언에 가슴 아픈 마음을 표현하기도 했습니다.

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비탈릭은 2년 전에는 상상할 수 없었던 방식으로 표적이 되었습니다.

커뮤니티는 강력한 리더를 갈망하는 경향이 있으며, 심리적으로 의지하고 지도를 받을 수 있는 사람을 간절히 원합니다. 이는 특정 개인의 미덕을 무한히 확대하여 전능한 '신'을 만들어내는 신 만들기에 대한 열정을 불러일으킵니다. 이렇게 만들어진 '신'이 사람들의 과도한 기대에 부응하지 못하면 집단의 태도는 매우 빠르고 잔인하게 변합니다. 맹목적인 숭배에서 순식간에 맹렬한 비판으로 바뀌고, '신'을 받침대에서 밀어내고 모욕과 폄하를 퍼부으며 실망과 분노를 표출합니다.

비탈릭은 암호화폐 커뮤니티에서 신이 되었다가 신이 되지 못하는 과정을 거쳤습니다. 한때 암호화폐 커뮤니티 내에서 비탈릭의 말과 아이디어는 암호화폐 산업의 방향을 제시했고, 비탈릭은 SBT, 사이버네이션 등 다양한 아이디어를 기꺼이 표출했으며, 이 모든 것은 비탈릭이 제안하거나 강력하게 지지한 개념으로, 당시 업계의 프로젝트들이 이러한 새로운 개념을 추구하고 실천한 것은 바로 비탈릭의 강력한 추진 아래에서였습니다. 또한 이러한 새로운 개념이 당시 업계의 프로젝트 소유주들에 의해 모색되고 실행에 옮겨져 일시적인 유행이 된 것도 비탈릭의 강력한 홍보 덕분이었습니다.

특히 약세장에서 주요 프로젝트는 강세장에서 트랙의 극도로 레이아웃이 폭발할 것이며, 당시 Vitalik은 웹3 소셜을 낙관했고, 기업가들이 몰려들었고, 화재 후 단기간 동안 약세장 화재에서도 불에서 벗어났습니다.

강세장이 다가오고 있으며, 이러한 "표시"의 방향으로 곰 시장에서 Vitalik은 발발의 응용 프로그램 수준에서 강세장을 안내하지 않았습니다. 혼돈과 혼란은 대부분의 프로젝트 당사자의 감정이되었습니다.

진정한 혁신도 없고 업계에 영감을 줄 새로운 이야기도 없는 상황에서, 한때 이더리움에서 일어났던 디파이 서머와 같은 이벤트는 암호화폐에서 다시 일어나지 않고 있습니다.

블록체인 인프라는 모두 구축되었고 고속도로도 건설되었지만 달릴 자동차는 없습니다. 오늘날 블록체인 업계의 핵심 갈등은 인프라와는 아무런 관련이 없습니다. 오히려 블록체인은 인간의 삶이나 세상의 제품을 어떻게 변화시킬 수 있을까요? 이 질문에 대한 답은 무엇일까요?

결제 분야라면 2008년에 비트코인이 해답을 제시했고, 디파이 분야라면 2020년에 이더가 해답을 제시할 것입니다. 그리고 현재 암호화폐 세계에서 가장 근거 있는 애플리케이션은 스테이블코인으로, 말 그대로 국경 간 결제를 포함한 모든 영역에서 기존 세계를 바꾸고 있습니다.

이들 외에도 블록체인 업계에 더 이상의 혁신은 없을까요? 이번 주기 동안 다양한 체인에서 화제가 된 자산 출시 플랫폼은 자산 발행 방식의 혁신에 불과하며, 카지노의 핵심은 새로운 모습을 하고 있습니다. 또 다른 큰 화제를 모았던 블록체인 AI 트랙은 큰 자금을 모았지만, 딥시크의 등장으로 거품이 꺼졌습니다. 이 트랙의 가장 두드러진 문제 중 하나는 이야기의 주체는 여전히 AI이며, 블록체인 기술은 AI 에이전트가 온체인 신원을 확보하고 경제 시스템을 구축하는 데 도움을 줄 수 있지만 항상 AI와 짝을 이룬다는 점입니다. 이 트랙은 암호화폐 전용이 아닙니다.

그렇지만 카지노는 암호화폐 업계에서 최고의 상품으로 여겨지고 있습니다. 많은 사람들이 비탈릭과 이더에게 "카지노" 게임에 더 뛰어들 것을 권유했지만, 비탈릭은 "내면을 들여다보면 싸울 만한 가치가 있는 것을 찾을 수 있을 것"이라며 거절했습니다.

비탈릭은 받침대 위에 올라가는 것을 즐겼고, 비탈릭이 내려왔을 때 사람들은 그를 한 인간으로 보았습니다. 일부 사람들은 비탈릭의 인간적인 면모를 고집스럽고 거만하며 남의 말을 듣지 않는 사람으로 보았습니다. 하지만 이러한 특성 때문에 이더를 만들게 된 것이기도 합니다.

젊을 때 시간을 날리는 사랑이 세상을 바꿀 수 있다

정 대표는 "젊을 때 무엇을 해야 시간을 날리고 행복할 수 있느냐는 질문에 대한 답은 세속적인 추구입니다. 답은 지상의 추구입니다."

비탈릭은 4살 때 아버지가 선물한 컴퓨터로 다른 아이들이 컴퓨터 게임을 할 때 엑셀 소프트웨어에 빠져들어 곧 자동 계산을 할 수 있게 되었고, 7살에는 차트와 수학 공식으로 가득한 '토끼 백과사전'을 만들었으며, 7살에는 차트와 수학 공식으로 가득한 '토끼 백과사전'을 만드는 등 어린 시절 경험에서 노력할 가치가 있는 것이 무엇인지 알 수 있었습니다. 7세 때 도표와 수학 공식으로 가득 찬 '토끼 백과사전'을 만들며 수학과 프로그래밍에 재능이 있음을 일찍이 알아본 그는 10세 때 이미 세 자리 암산에서 또래보다 2배 이상 빨랐고, 11세 때 '영재 주니어 학교'에서 수학, 프로그래밍, 경제학을 미리 공부하기 시작했습니다 <<
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프로그래밍 기술 자체가 비탈릭을 행복하게 하고, 기술을 이용해 세상을 바꾸는 것이 그의 목표입니다. 그리고 그는 암호화폐 업계의 일부 투기꾼들에 비해 비교적 일관되게 보수적인 입장을 견지하고 있습니다.

2018년 이더리움이 급락하고 커뮤니티의 의문을 받자, 비탈릭은 이더리움이 투기꾼들의 '튤립' 투기에 빠지지 않도록 주의하라는 경고를 보냈습니다. 당시에도 지금과 마찬가지로 비탈릭은 "이더리움을 버리고 구글에서 일해야 하나"라며 이더리움 탈퇴를 고려하기도 했습니다.

이더리움에 대한 회의론은 코인 가격이 낮을 때마다 조금씩 제기됩니다. 그리고 커뮤니티의 회의론과 악용에 직면하여 비탈릭은 항상 "탈퇴"를 생각했습니다.

비탈릭은 항상 끈질기게 버텨왔습니다. 기술에 대한 비탈릭의 헌신과 '거품'에 대한 경계는 한 번도 변한 적이 없습니다. 그리고 바로 이러한 관점이 암호화폐 업계에 변화와 혁신을 가져왔습니다.

암호화폐의 역사를 되돌아보면 지난 10년 동안 업계를 이끌어온 가장 중요한 혁신의 대부분은 '세계의 컴퓨터'인 이더에서 일어났습니다. 이더의 스마트 콘트랙트의 광범위한 채택은 유동성 채굴과 같은 탈중앙 금융의 혁신적인 금융 메커니즘이 번성할 수 있는 플랫폼을 제공했고 롤업, 피트폴 및 기타 새로운 기술과 같은 광범위한 L2 솔루션이 도입되었습니다. 롤업, 플라즈마 등의 솔루션, 다오의 거버넌스 모델 사례 등이 소개되었습니다.

트럼프 가문의 디파이 프로젝트, 소니의 레이어2, 도이치뱅크의 레이어2 등 점점 더 많은 주요 기관들이 이더를 기반으로 웹3.0 애플리케이션과 인프라 솔루션을 구축하고 있습니다. 이더리움 생태계는 기술 리소스 보유량, 개발팀 지원, 온체인 자본 규모, 클라이언트 보안 등의 측면에서 성숙하고 선도적입니다.

그리고 비탈릭은 기술적 열망을 실현하기 위해 이더를 사용할 뿐만 아니라, 이더에 국한되지 않고 사회적 열망도 이더에 담아내고 있습니다. 그가 주장하는 탈중앙화, 검열 저항, 광장 투표 방식과 같은 아이디어는 민주적 관행, 인터넷의 구조, 기업 및 공익 단체와 관련이 있습니다. 이러한 이유로 그는 암호화폐 커뮤니티를 넘어선 영향력을 발휘하고 있습니다.

이더리움은 정말 희망이 없는 걸까요?

이더리움에 여전히 기대할 만한 것이 있을까요? 답은 '그렇다'입니다.

4월에 이더는 펙트라 업그레이드가 메인넷에 적용될 예정입니다. 이번에는 실행 레이어(브래그 업그레이드)와 합의 레이어(일렉트라 업그레이드)의 변경 사항을 혼합하여 확장성, 공약 유연성 및 사용자 경험을 향상시키기 위해 설계된 11가지 주요 이더 개선 제안(EIP)을 도입합니다. 전반적으로 이번 업그레이드 이후 기술적인 측면에서는 이더 네트워크의 성능과 안정성을 향상시키고, 경제적 측면에서는 이더 플레징의 경제 모델을 변경하여 이더의 수급과 시장 가격에 영향을 미치며, 애플리케이션 측면에서는 더 많은 개발자와 사용자를 이더 생태계로 끌어들이고 탈중앙화 애플리케이션의 혁신과 발전을 촉진할 수 있을 것으로 기대됩니다.

미국에서도 이더 현물 ETF가 출시될 가능성이 있습니다. 2025년 1분기에 자산 운용사 21Shares는 CBOE BZX 거래소를 대신하여 이더 현물 ETF에 담보 기능을 도입할 계획으로 신청서를 제출했으며, 이 외에도 피델리티는 담보 기능이 포함된 이더 현물 ETF를 제안하기 위해 양식 S-1을 제출했습니다. 그레이스케일도 이더 현물 ETF에 담보 기능을 제공하기 위해 신청했습니다.

펙트라 업그레이드가 시행되면 이더리움 현물 ETF에 대한 담보 기능이 처음 도입될 때 큰 장애물이었던 담보 해제 기간이 단축될 것으로 예상됩니다. 그러나 두 번째 업그레이드는 공약 ETF의 채택을 촉진하는 촉매제가 될 수 있습니다.

업계에서는 현재 이더리움 현물 ETF가 매력적이지 않은 주된 이유 중 하나가 현재 ETF에 담보 기능이 없기 때문이라는 데 공감대가 형성되어 있습니다. 담보 기능이 출시되면 이더 현물 ETF 보유자는 이더를 담보로 제공하면 보상을 받을 수 있습니다. 투자자는 담보 기능을 통해 연간 3 ~ 3.5%의 배당금을 받게 됩니다. 이더 현물 ETF가 출시되면 이더 현물 ETF의 유입이 크게 증가하여 이더 가격이 상승할 수 있습니다.

이 두 가지 모두 올해 이더리움 가격에 상당한 호재가 될 것으로 예상할 수 있습니다.

그러나 또 다른 진실은 이더에 대한 이러한 모든 예상되는 변화는 예측 가능한 경로의 개선에 불과하다는 것입니다. 이러한 변화는 고속도로를 더 넓고 원활하게 만드는 것일 뿐입니다. 파괴적인 산업 혁신이나 획기적인 제품이나 애플리케이션이 아닙니다.

이더의 사용 사례는 실제로 정점을 향해 진화했습니다. 이번 사이클에서 이더리움 메인 체인에는 보편적인 참여 프로젝트가 넘쳐나지 않았고, 가격도 이전 최고치를 넘어서지 않았습니다. 그리고 가장 높은 TVL 거래량은 2021년에 머물러 있습니다.

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스마트 컨트랙트 플랫폼을 구축할 때 가장 많이 선택되던 이더리움은 블록체인 세계의 인프라가 발전하고 더 잘 작동하고 더 저렴한 플랫폼 퍼블릭 체인이 많아진 오늘날에는 더 이상 이더리움만이 유일한 선택지가 아닙니다. 이 사이클에서 솔라나, 수이, 톤과 같은 퍼블릭 체인은 각각 고유한 생태적 특성을 가지고 운영되고 있습니다. 베이스와 같은 이더 레이어2의 수장들도 나름의 성과를 거두었습니다.

비탈릭의 탈신화화는 이더가 더 이상 지배적이지 않고, 더 많은 신생 기업이 경쟁하고 더 풍부한 생태계를 조성할 수 있는 성숙기에 좋은 일입니다. 그리고 풍부한 블록체인 생태계가 구축되면 업계에서 이더의 중요성은 감소할 수밖에 없습니다.

비탈릭은 엔드 미디어와의 인터뷰에서 "제 인생은 모든 것을 연결하는 다리 역할을 하는 것입니다. "이더 재단은 2015년부터 내부 운영보다 외부 보조금에 더 많은 돈을 지출했습니다. 이러한 보조금 덕분에 이더는 더 많은 팀을 결집하고 암호화폐 업계에서 다양한 색깔의 프로젝트를 추진할 수 있었습니다. 이더 자체와 비탈릭이 하는 일은 모두 암호화폐의 토대를 마련하는 것입니다.

그리고 이더나 비탈릭 자신도 업계 전반의 혁신 부재에 대한 혼란의 부담을 짊어질 필요가 없습니다.

"자신의 내면을 들여다보면 싸워야 할 가치도 찾을 수 있습니다."

자신이 무엇을 위해 싸워야 하는지 알고 있는 비탈릭은 잠시 실망한 후 다시 돌아올 것입니다.

암호화폐 커뮤니티의 혼란스럽고 분노한 사람들은 스스로에게 질문을 던진 후, 척박한 환경 위에 새로운 것을 만들어내는 '건설자'로 남을 것인지, 아니면 떠날 것인지 선택의 기로에 서게 될 것입니다. 아니면 떠나서 다음 바람의 입으로 달려가서 계속해서 현명한 '투기꾼'이 될 수도 있습니다.