포브스: 암호화폐 강세장에 탈중앙화 금융 사이클이 있을까요?

글: 션 리, Forbes, 편집: 버네이컬 블록체인

암호화폐 시장이 새로운 강세 국면에 접어들면서 사람들의 가장 큰 관심사는 탈중앙화 금융(DeFi)이 다시금 다시 주목받고 있습니다. 2020년의 디파이 붐이 전체 블록체인 생태계를 주도했다면, 이번 주기에는 실용성과 장기적인 지속 가능성을 강조하는 보다 성숙하고 합리적인 접근 방식을 취할 가능성이 높습니다.

1. 디파이가 그 어느 때보다 중요한 이유

디파이는 실험적 기원을 넘어 블록체인 혁신의 초석으로 자리 잡았습니다. 스마트 컨트랙트와 탈중앙화된 인프라를 활용하여 전 세계 수백만 명의 사용자에게 금융 서비스에 대한 접근성을 민주화했습니다.

디파이는 더 이상 한계가 있는 실험이 아니라 검증된 파괴적 기술입니다. 2021년 전 세계적으로 약 14억 명의 사람들이 은행 서비스를 이용하지 못하고 있으며, 추가로 10억 명이 은행 서비스를 이용하지 못하는 상황에서 디파이는 사용자가 기존 금융 중개인을 우회할 수 있는 금융 포용의 길을 제공합니다. 디파이는 금융 포용을 위한 경로를 제공하여 사용자가 전통적인 금융 중개업체를 우회할 수 있게 해줍니다. 오늘날 스테이블코인은 시장의 중추적인 역할을 하고 있으며, 탈중앙화 금융 대출 플랫폼, 탈중앙화 거래소 플랫폼(DEX), 담보 계약은 자금 흐름 방식에 혁명을 일으켰습니다.

2. 현재 강세장

디파이 사이클의 가능성을 평가하려면 현재 시장의 역학을 분석할 필요가 있습니다. 현재 진행 중인 강세장으로 인해 비트코인과 대형 자산의 가격이 다시 상승했으며, 총 시가총액은 3조 달러가 넘었습니다. 하지만 디파이의 성장이 시장의 낙관론에만 의존하는 것은 아닙니다. 주목해야 할 주요 지표:

1) 시장 유동성 DeFi 플랫폼의 총 가치 고정(TVL) 증가는 사용자 신뢰가 높아졌음을 나타냅니다. 최신 데이터에 따르면 TVL은 꾸준히 증가하여 현재 750억 달러를 넘어섰습니다.

2) 블랙록과 골드만삭스와 같은 기관투자자들이 DeFi 인프라를 탐색하고 있어 주류로 채택되는 추세를 시사하고 있습니다.

3) 사용자 증가 DeFi 프로토콜의 월렛 활동은 전년 대비 30% 증가하여 사용자 참여 증가를 반영합니다.

3. DeFi 혁신업체의 부상

DeFi 총 잠금 포지션 가치(TVL)의 성장으로 시장에 새롭고 혁신적인 솔루션이 많이 생겨났습니다. 다음 단계의 성장을 이끌고 있는 신흥 업체 중 Nudge가 눈에 띕니다. 이 회사는 '넛지'라고 하는 프로그래밍 가능한 인센티브 지급이라는 새로운 기본 메커니즘을 탈중앙 금융 생태계에 도입했습니다.

'재분배 기본 요소'로 알려진 넛지의 접근 방식은 DeFi 플랫폼에서 리소스가 활용되는 방식의 변화를 나타냅니다. 사용자는 자산 재분배에 대한 보상을 받고, 프로토콜은 사용자 확보와 유지를 위한 측정 가능하고 확장 가능한 도구를 얻게 됩니다. 이 개념은 기존의 토큰 보상을 뛰어넘어 생태계 성장을 위한 보다 타겟팅되고 효과적인 메커니즘을 제공합니다.

마이어는 "부스팅 메커니즘은 동일한 사용자와 자본을 놓고 경쟁하는 많은 계약에서 영감을 얻었습니다. 사용자가 리소스 재할당을 통해 이익을 얻을 수 있도록 함으로써, 사용자의 행동을 더 넓은 생태계의 성공과 일치시키는 새로운 인센티브를 창출합니다."

이 메커니즘이 실제로 적용된 것은 이번이 처음입니다.

다른 스타트업으로는 유동성 공급자와 커브 담보 제공자의 수익 기회를 늘리기 위해 보상을 단순화하고 인센티브를 늘려 커브 파이낸스를 기반으로 하는 컨벡스 파이낸스와 토큰막(Tokemak)이 있습니다. 반면, 토큰막은 탈중앙화된 유동성 공급자로서 고유한 유동성 리액터를 통해 생태계 전반의 자본 배치를 최적화하는 역할을 합니다.

Nudge와 같은 소매 중심의 탈중앙 금융 솔루션은 개인 사용자의 금융 상품 접근성을 높이는 것을 목표로 하지만, 전통적인 금융과 탈중앙 시스템 간의 격차를 해소하는 기관 유틸리티에 초점을 맞춘 또 다른 종류의 탈중앙 금융 앱도 있습니다. 예를 들어 싱가포르의 프로젝트 가디언은 탈중앙화 금융 인프라의 잠재력을 평가하기 위해 토큰화된 채권과 예금을 실험하며 기관용 DeFi를 모색하고 있습니다. 싱가포르 통화청(MAS)의 지원을 받는 이 프로젝트는 토큰화된 자산과 허가된 유동성 풀을 결합하여 안전하고 확장 가능한 기관 채택 청사진을 제공하는 것을 목표로 합니다.

4. 규제의 역할

디파이의 미래에 영향을 미치는 핵심 요소 중 하나는 규제입니다. 전 세계 각국 정부가 탈중앙화 시스템을 규제하는 문제를 해결하기 위해 고심하고 있는 가운데, 새로운 정책이 DeFi에 미치는 영향은 과소평가할 수 없습니다. 규제의 명확성은 디파이를 주류로 끌어올릴 수도, 성장을 억제할 수도 있습니다.

최근의 상황은 업계가 혼재되어 있음을 보여줍니다. EU의 암호화 자산 시장(MiCA) 규정은 DeFi 프로토콜을 포함한 암호화 자산에 대한 포괄적인 프레임워크를 만드는 것을 목표로 합니다. 이는 합법화의 길을 제공하지만, 비평가들은 지나치게 엄격한 요건이 혁신을 저해할 수 있다고 주장합니다.

미국에서는 미국 증권거래위원회(SEC)가 기존 증권법을 준수할 것을 강조하며 DeFi 플랫폼에 대한 조사를 강화했습니다. 이로 인해 많은 프로젝트가 규제 장애물을 극복하기 위해 탈중앙화 자율 조직(DAO) 구조의 도입을 고려하게 되었습니다. 마이어는 "규제는 필요하지만 혁신을 촉진하기 위해서는 균형이 맞아야 합니다."라고 말합니다.

규제 고려사항에 대해 더 자세히 알아보시려면 제가 공동 저자로 참여하고 있는 암호화폐 혁신위원회에서 발행한 "효과적인 DeFi 프레임워크의 핵심 요소"를 읽어보시기 바랍니다. 여기에는 소비자 보호와 금융 안정성을 보장하면서 혁신을 장려하는 정책을 개발하기 위한 원칙이 요약되어 있습니다.

5. 무엇이 디파이 사이클을 주도할 수 있을까요?

이번 상승장에서 DeFi 사이클을 다시 촉발할 수 있는 몇 가지 요인이 있습니다:

1) 기관의 관심: 전통적인 금융 기관들이 블록체인 기술을 탐구함에 따라, DeFi는 중앙화된 시스템과 탈중앙화된 시스템 사이의 가교 역할을 할 수 있습니다. 중앙화된 시스템과 탈중앙화된 시스템 사이의 다리 역할을 할 수 있습니다.

2) 레이어 2 확장 솔루션: 이 분야의 신흥 플레이어들은 DeFi의 접근성과 비용 효율성을 높여 잠재적으로 사용자 채택을 촉진하고 있습니다.

3) 실물 자산의 토큰화: 실물 자산을 DeFi 플랫폼에 통합하면 더 많은 사용자들에게 어필하고 활용도를 높일 수 있습니다.

마이어는 "다음 디파이 사이클에서는 과대광고보다 효용성이 우선시될 것"이라고 덧붙였습니다.

6. 결론

규제 및 시장 심리의 불확실성이 지속되고 있지만, DeFi의 펀더멘털은 여전히 견고합니다. Nudge와 같은 혁신적인 플랫폼이 주도하고 블록체인 기술이 지속적으로 발전함에 따라 디파이는 강세장에서 회복할 준비가 되어 있습니다. 앞으로 몇 달이 디파이가 난관을 극복하고 암호화폐 생태계의 원동력으로서의 위치를 되찾을 수 있을지를 결정하는 데 중요한 시기가 될 것입니다.