TVL에서 거래량까지 다각도로 바라보는 DeFi 시장 현황

저자: 필리포 포치 출처: medium 번역자: 굿오바, 골든파이낸스

이 글의 목적: 주요 블록체인 생태계 내 디파이의 '건강'에 대한 완전하고 상세한 그림을 얻기 위해

방법론: 평소와 같이 데이터를 분석합니다. strong>방법론: 평소와 같이 데이터를 분석합니다. 특히 다음을 확인할 수 있습니다:

• 잠긴 총 가치(TVL)

• 잠긴 총 가치(TVL)

블록체인별

• 거래 건수

• 가장 많이 사용된 프로토콜

• 스테이블코인 시가총액

총 잠긴 가치(TVL)

첫 번째로 분석하는 지표는 총 잠긴 가치(TVL)이며, 이는 해당 영역에서 가장 중요한 지표 중 하나입니다.

계속하기 전에 이 메트릭을 분석하는 것이 왜 중요한지 생각해 볼 필요가 있습니다.TVL은 암호화폐 거래, 대출, 유동성 채굴, 담보 및 기타 탈중앙 금융 활동 등 다양한 목적을 위해 스마트 콘트랙트를 통해 탈중앙 금융 프로토콜에 동결 또는 고정된 암호화폐의 총 가치를 나타냅니다.

TVL이 높을수록 탈중앙 금융이 제공하는 서비스가 널리 사용되고 있고 탈중앙 금융 생태계 내에서 운영하려는 관심이 높다는 것을 의미하며, 반대로 TVL이 낮을수록 탈중앙 금융 솔루션에 대한 관심이 적다는 것을 나타냅니다.

이미지 src="https://img.jinse.cn/7243929_watermarknone.png" title="7243929" alt="LarpUnHZixjZ06QnbhztHyl0ks8ssrQMAePcssB2.png">< /p>

위 차트를 보면 모든 블록체인의 전체 TVL이 2021년 동안 기하급수적인 성장을 보이다가 다시 하락하여 최고 1,800억 달러에서 최저 약 300억 달러까지 떨어졌음을 알 수 있습니다. 그러나 지난 한 해 동안 새로운 성장기를 맞이하여 현재 TVL은 약 1,000억 달러에 달하고 있습니다.

암호화폐의 일반적인 추세에 따라 TVL은 2022년 중반부터 2023년 후반까지 강한 불신 기간을 경험했습니다. 이는 부분적으로는 유명한 테라루나 프로토콜의 실패와 그에 따른 약세장에 기인합니다. 그럼에도 불구하고 차트에 따르면 내년에는 상당히 긍정적인 전망이 나오고 있으며, 최근 TVL이 크게 성장한 것으로 나타났습니다. 이러한 성장은 탈중앙 금융 상품에 대한 새로운 사용자 신뢰에 기인합니다.

블록체인별 총 락인 가치

TVL에 대한 분석을 이어서 이제 그 가치가 어디에 저장되는지 살펴봅시다. 몇 년 전까지만 해도 TVL의 거의 100%가 이더리움에 있었습니다. 하지만 시간이 지나면서 상황이 바뀌었습니다. 이더가 여전히 최고의 블록체인이지만, 블록체인을 대체하는 생태계가 업계에서 중요한 역할을 하고 있습니다.

한 가지 더 설명하자면 기존의 모든 블록체인을 이더와 달리 "대체 블록체인"으로 지칭하는 것은 잘못된 표현입니다. 실제로 이더의 세컨드 레이어 네트워크는 자율적인 블록체인임에도 불구하고 이더와 많은 기술을 공유합니다. 따라서 이는 이더를 대체하는 것이 아니라 이더의 확장으로 간주됩니다.

이미지 src="https://img.jinse.cn/7243930_watermarknone.png" title="7243930" alt="H0RWpcXZRwg9hZNQ3WrFVo9k6HPYtGMyTmbHsMsT.png">< /p>

앞에서도 언급했듯이 이더는 현재 전체 TVL의 60% 이상을 보유하며 디파이에서 가장 중요한 역할을 하고 있습니다. 가장 일반적으로 사용되는 스테이블코인인 USDT를 생성하는 기준 블록체인인 트론이 8% 이상으로 그 뒤를 잇고 있습니다. 다음으로 가장 오래된 블록체인 중 하나인 BSC가 5.19%를 차지했지만 디파이에서의 중요성은 다소 감소했으며, 솔라나, 아비트럼과 같은 고급 네트워크가 각각 4.37%와 2.95%를 차지했습니다.

덴쿤 업데이트 이후, 이더 생태계와 두 번째 계층에서 이번 업데이트의 중요성을 설명하는 제 글의 링크입니다. 제가 예상하는 바는 (아직은 추측의 영역이지만) 이더 블록체인과 비교할 때 메인 레이어 2의 운영이 타의 추종을 불허하는 편리함과 속도로 인해 점진적으로 활동이 증가할 것이라는 점입니다.

거래 수

이 글에서는 매우 중요하다고 생각되는 지표인 TVL을 우선적으로 분석했지만, 이것이 생태계의 건전성을 가장 잘 나타내는 지표라고 생각하지는 않습니다. 사실 TVL은 스마트 콘트랙트에 묶여 있는 자본의 가치에 직접적인 영향을 받습니다.

약세장(2022년에서 2023년 사이에 일어날 것과 비슷한 상황)에서 어떤 사용자도 탈중앙 금융 프로토콜에서 자본을 인출하지 않는다고 가정해 보겠습니다. 그러나 기초 자산의 평가절하로 인해 TVL은 여전히 하락할 것이고, 이는 자본이 생태계에서 유출되고 있다는 잘못된 인상을 줄 것입니다.

이러한 이유로 저희는 이제 TVL 차트와는 다른 이야기를 들려줄 수 있을 것으로 판단하여 탈중앙화 금융 프로토콜에서 발생하는 트랜잭션 수를 분석하는 데 주력하고 있습니다.

< /p>

이미지 src="https://img.jinse.cn/7243932_watermarknone.png" title="7243932" alt="wacejtI3489ZxFoimUiaCaqQ1ZwrfWttoLgvNLuI.png">

이 차트를 보면 TVL 분석에서 강조 표시된 것과는 상당히 다른 모습을 볼 수 있습니다. 2021년 여름 이후 거래량이 감소하기는 했지만, 이 감소세는 TVL이 기록한 감소세와 비교할 수 없습니다. 또한 2021년 여름에 정점을 찍고 2022년에 감소한 거래량이 2023년 4월에 이미 2021년 정점을 크게 넘어섰으며, 계속해서 2021년 정점 이상의 거래량을 기록하고 있다는 점은 디파이 분야에 대한 관심이 높아지고 있고 이러한 계약의 활동이 증가하고 있음을 보여주는 중요한 지표입니다.

가장 많이 사용된 프로토콜

이제 거래의 출처에 초점을 맞춰 이전 차트를 다른 관점에서 분석하여 탈중앙화 금융에서 가장 관련성이 높은 프로토콜을 파악해 보겠습니다.

이미지 src="https://img.jinse.cn/7243933_watermarknone.png" title="7243933" alt="qseW5Ur4nJVd139fW5gLmlUc8BWQbfzR4gbmJiGU. png">제 관점에서 이 차트를 통해 드러난 결과는 매우 놀라웠습니다. 이 연구를 시작하기 전에는 주황색 촛불로 표시된 유니스왑이 이 분야에서 가장 관련성이 높은 프로토콜 중 하나라고 생각했습니다. 하지만 결과는 놀랍게도 유니스왑이 2021년 이후 현재까지 디파이 거래의 대부분을 차지하고 있으며, 그 뒤를 스시스왑과 커브가 잇고 있다는 것을 보여주었습니다.

이 차트는 프로토콜이 전송한 거래량/달러가 아니라 거래 건수를 나타낸다는 점을 지적하는 것이 중요합니다.

스테이블코인 시가총액

마지막으로 분석한 지표는 탈중앙 금융에 존재하는 스테이블코인의 수에 관한 것입니다.

생태계에 존재하는 스테이블코인의 수를 고려하는 것이 왜 중요할까요? 그 이유는 간단합니다. 스테이블코인 = 유동성, 유동성 = 잠재적 미래 투자이기 때문입니다. 사실상 스테이블코인은 해당 공간에서 사용 가능한 유동성을 나타내며, 이는 보유자의 투자 능력을 나타냅니다. 유동성이 증가하면 새로운 투자로 이어집니다.

이미지 src="https://img.jinse.cn/7243934_watermarknone.png" title="7243934" alt="FUzzcd2C8aAmxr2hipXCtGOS6vLsx9BSjjalCfNH. png">보시다시피 이 차트는 다른 차트에서 관찰된 것과 일치하며 2022년과 2023년 사이에 감소합니다. 그러나 이러한 감소는 미미하며 최근 몇 주 동안 소폭 증가하여 2024년에 회복세를 보이고 있습니다. 이는 2022년 여름에 기록한 사상 최고치인 1,900억 달러에 근접한 수준입니다.