홍콩 스테이블코인 발행사 '샌드박스' 출시: 트랙의 전망은 어떻게 될까요?

웨이린, PANews

7월 18일, 홍콩 금융당국은 첫 번째 '샌드박스' 참여 기관 3곳의 명단을 발표했습니다. 홍콩금융관리국(HKMA)은 징동 코인체인 기술(홍콩) 유한회사, 라운드 코인 혁신 기술 유한회사, 공동 신청자인 스탠다드차타드은행(홍콩) 유한회사, 애니모카 브랜드 유한회사, 홍콩 텔레커뮤니케이션(홍콩) 유한회사, 홍콩 텔레커뮤니케이션(HKT) 유한회사 등 3개 "샌드박스" 참여 기관의 1차 명단을 발표했습니다. Limited(HKT).

이전에 홍콩금융관리국(HKMA)은 올해 3월에 스테이블코인 발행자를 위한 "샌드박스"를 시작한다고 발표했고, 이후 수십 개의 기관으로부터 문의를 받았으며, 준비가 잘 된 기관 중 일부는 정식 신청서를 제출했습니다. "샌드박스"에 진입한 세 기관은 지정된 범위 내에서 예상되는 비즈니스 모델을 테스트하고 향후 제안된 스테이블코인 규제 체제를 준수하는 방법에 대해 HKMA와 소통할 수 있습니다.

해시키의 애널리스트 제프리 딩에 따르면 세 기관의 배경이 서로 다른데, 어떤 기관이 더 낫다고 보시나요? 또한 스테이블코인을 발행하는 은행을 지원하는 세계 최초의 지역이 될 것입니다. 디지털 뱅킹 및 보험 업계는 이미 '샌드박스' 참여 기관과 더 많은 협력을 구축하기 위해 움직이고 있습니다.

샌드박스 목록 발표 - 가장 강력한 신청자는 누구일까요?

배경적으로 징동 코인체인 테크놀로지의 모기업인 징동 테크놀로지는 이커머스 배경을 가지고 있습니다. 징동 코인체인 테크놀로지는 2024년 3월 정식으로 등록되었으며, 주요 사업은 디지털 화폐 결제 시스템과 블록체인 인프라 구축입니다. 링킹의 정보에 따르면, 이 회사의 CEO인 류펑은 현재 징동 테크놀로지의 부사장으로 오랫동안 금융 과학 기술 분야에 깊이 헌신해 왔으며 텐센트, 화웨이, 앤트 골드 서비스, 징동 및 기타 기업에서 근무한 경력을 가지고 있습니다. 현재 징동 코인체인 테크놀로지는 홍콩 증권선물위원회(SFC)로부터 클래스 1(증권 거래), 클래스 4(증권 자문), 클래스 9(자산 관리) 라이선스를 취득했습니다.

라운드코인 이노베이션 테크놀로지는 디파이, 디지털 결제, 핀테크에 대한 배경 지식을 보유하고 있습니다. 이 회사는 다양한 디파이 앱을 개발 및 운영하며 사용자에게 탈중앙화 거래, 대출 및 대출, 수익 농장 등의 서비스를 제공하고 있습니다. 라운드코인 이노베이션 테크놀로지는 기술 혁신을 통해 사용자에게 디지털 화폐 결제 솔루션을 제공하여 여러 디지털 화폐에 대한 결제 및 정산 서비스를 지원합니다. 홍콩 달러 기반 스테이블코인인 HKDR의 개발과 발행을 적극적으로 추진하고 있습니다.

스탠다드차타드은행(홍콩) 유한회사, 애니모카 브랜드 유한회사, HKT가 힘을 합쳤습니다. 스탠다드차타드은행(홍콩)은 비트코인 및 이더리움 트레이딩 데스크 설립을 추진 중이며, 글로벌 은행 중 최초로 암호화폐 현물 거래에 진출합니다. 또한 스탠다드차타드는 자회사인 조디아 커스터디를 통해 홍콩에서 주로 기관 투자자를 대상으로 암호화폐 커스터디 서비스를 시작했습니다. 블록체인 도입 측면에서 스탠다드차타드은행(홍콩)은 홍콩의 eTradeConnect와 중국인민은행의 무역금융 플랫폼(PBCTFP)을 연결하는 블록체인 플랫폼 간 첫 시범 거래를 성공적으로 완료했습니다.

업계에 잘 알려진 홍콩의 선도적인 블록체인 게임 및 디지털 엔터테인먼트 기업인 Animoca Brands Limited는 2024년 1분기에 상당한 재무 성장을 기록했습니다. 이 회사는 2023년 같은 기간의 5,200만 달러에서 72% 증가한 9,000만 달러의 분기 매출을 기록했습니다. 이 중 6,500만 달러는 토큰 자문, 거래, 블록체인 노드 운영을 포함한 디지털 자산 자문 서비스에서 발생했습니다.

홍콩 최대 통합 통신 서비스 제공업체 중 하나인 홍콩 텔레커뮤니케이션즈(HKT)는 1925년에 설립되었습니다.

충분한 준비금 확보 필요, 법정화폐 스테이블코인은 소매 사용자를 위한 라이선스 필요

스테이블코인은 홍콩에서 웹3.0 개발을 지원하기 위한 핵심 공약 및 프로젝트 중 하나입니다.

홍콩 규제 당국은 2022년 1월부터 스테이블코인 정책에 대한 진전을 추진하고 있으며, 2022년 1월 논의 과정에서 접수된 피드백을 요약하고 규제 프레임워크의 초기 방향을 명확히 했습니다.2023년 12월 27일: 홍콩 금융 서비스 및 재무국(FSTB) 및 홍콩 금융관리국(HKMA) 2023년 12월 27일: 홍콩 금융서비스국(FSTB)과 홍콩금융관리국(HKMA)이 공동으로 스테이블코인 발행자를 위한 규제 체계 제안에 대한 자문서를 발표하여 대중과 업계의 의견을 추가로 수렴했습니다.2024년 3월 12일: 홍콩금융관리국이 규제 샌드박스에서 스테이블코인 상품을 테스트할 수 있는 '스테이블코인 발행자 샌드박스' 정책을 발표했습니다.2024년 7월 17일: 자문 요약이 게시되어 대중 의견과 피드백을 요약하고 규제 체계의 초기 방향이 설정되었습니다. 대중의 의견과 피드백, 그리고 홍콩의 스테이블코인 발행자를 위한 규제 체계를 구현하기 위한 법안을 제안했습니다. 다음 단계는 입법회에 제출하여 면밀히 검토하고 관련 가이드라인을 발표하는 것입니다.

샌드박스 승인을 위한 주요 기준 중 하나는 신청자가 구체적인 적용 시나리오를 제안하고 스테이블코인 사업이 어떻게 경제 활동의 문제점을 실질적으로 해결하고 홍콩의 경제 및 금융 활동에 혜택과 새로운 기회를 가져올 수 있는지 설명해야 한다는 것입니다. 새로운 기회. 샌드박스에 참여한 처음 세 기관이 제안한 주요 적용 시나리오에는 결제, 공급망 관리, 자본 시장 사용 사례가 포함됩니다. "샌드박스 참가자들이 제안한 다른 사용 사례로는 웹3, 게임, 가상자산 거래 등이 있습니다.

2023년 12월 27일, 홍콩 금융관리국의 최고 경영자인 레이몬드 유는 스테이블코인이 전통 금융과 가상자산 시장을 잇는 인터페이스가 될 기회가 있다고 말했습니다. 스테이블코인이 대중이 선택한 결제 수단 중 하나가 된다면 디지털 결제와 실물 경제가 더욱 통합될 수 있으며, 스테이블코인이 실제로 '안정성'이라는 조건을 갖췄는지 여부가 특히 중요해질 것입니다.

보유자 입장에서 스테이블코인 발행자가 스테이블코인의 안정적인 가치를 유지하기 위해 충분한 준비자산을 보유하지 못하거나 합리적인 기간 내에 스테이블코인을 액면가로 상환하지 못하면 보유자에게 금전적 손실이 발생할 뿐만 아니라 일상 결제 수요에도 영향을 주어 경제 활동에 차질을 빚게 될 것입니다. 또한 스테이블코인 발행자는 상환 요건을 충족하기 위해 보유 자산을 금융 시장에서 현금으로 매각해야 할 수 있으며, 이는 금융 안정성에도 영향을 미칠 수 있습니다.

홍콩금융관리국의 제안된 제도 하에서 단일 또는 복수 법정화폐를 기준으로 홍콩에서 스테이블코인을 발행하고자 하는 발행자는 홍콩금융관리국에 관련 라이선스를 신청해야 합니다(이하 "법정화폐 스테이블코인"). 발행자는 홍콩에 물리적 존재를 두고 경영진을 배치해야 하며 특정 자본 요건을 충족해야 합니다. 라이선스 취득자는 사용자가 원하는 시간과 장소에서 언제든지 스테이블코인을 법정화폐로 액면가로 교환할 수 있도록 적절한 수탁 계약을 통해 양질의 유동성이 높은 자산(예: 해당 통화로 된 은행 예금 또는 단기 채무 증권)으로 구성된 준비 자산을 유지하는 등 효과적인 안정화 메커니즘을 갖추어야 합니다. 또한 라이선스 사용자는 적절한 거버넌스, 위험 관리, 자금 세탁 및 테러 자금 조달 방지 조치를 준수해야 합니다.

또한 홍콩 금융관리국은 스테이블코인 구매 서비스를 제공하고자 하는 다른 시장 참여자에 대한 요건도 정할 계획입니다. 무엇보다도 허가된 발행자가 발행한 법정화폐 스테이블코인만 개인 투자자에게 판매할 수 있도록 요구할 것입니다.

"샌드박스"의 효과적인 운영을 위한 실질적인 요건을 고려하여 "진입" 문턱은 상당히 까다로우며, 위의 조건을 완전히 충족하는 신청자만 인정됩니다. 위의 기준을 완전히 충족하는 신청자만 "샌드박스"에 허용됩니다. 홍콩 행정부는 입법이 완료되고 새로운 법이 시행될 때까지 샌드박스에 대한 문의와 신청을 계속 처리할 것입니다.

또한, "샌드박스" 진입이 향후 스테이블코인 발행자 라이선스 신청의 전제 조건은 아닙니다. 해당 기관은 샌드박스의 요구사항을 엄격하게 준수해야 하며, 예를 들어 샌드박스라는 이름으로 대중으로부터 자금을 모집하거나 투자 상품을 제공해서는 안 되며, 스타트업 단계에서 공공 자금을 사용해서는 안 됩니다.

향후 동향: 스테이블코인은 "여러 방면에서 꽃을 피울 것"으로 예상되며 기관 간 협력이 기대된다

홍콩 재무부와 홍콩 금융관리국이 발표한 스테이블코인 발행자에 대한 규제 제도에 관한 협의 요약에 대해 HLB는 다음과 같이 성명을 발표했습니다. 홍콩 재무국과 홍콩 금융관리국이 발표한 법정화폐 스테이블코인 발행자에 대한 규제 제도에 대한 협의 요약에 대해 해시키 그룹의 수석 애널리스트 제프리 딩은 현재 홍콩은 법정화폐 스테이블코인 발행자에 대한 엄격한 규제 체계를 갖추고 있으며, 이는 법정화폐 스테이블코인이 고품질의 유동성이 높은 준비 자산으로 완전히 뒷받침되도록 요구한다고 언급했습니다. 현재 가장 많이 채택된 통화인 USDT와 USDC가 향후 홍콩에서 거래될 수 있을지는 이들이 성공적으로 전환할 수 있느냐에 달려 있습니다. 문제 중 하나는 홍콩에 실제 회사가 있는 발행자만 신청할 수 있다는 것입니다. 둘째, 유럽의 MiCA 스테이블코인 규제 정책을 살펴보면 은행에 준비금을 예치하는 발행자만 규제 승인을 받을 수 있다는 점이 일부 발행자에게는 장애가 될 수 있습니다.

반면, 홍콩에서는 "다면적인" 스테이블코인 시나리오를 볼 수 있습니다. 예를 들어 은행은 자체 스테이블코인을, 거래소는 자체 스테이블코인을 보유할 수 있습니다. 은행이 자체 스테이블코인 출시에 성공한다면 홍콩은 은행이 스테이블코인을 출시하는 첫 번째 장소가 될 것이며, 이는 글로벌 스테이블코인 규제 정책의 모델이 될 것입니다.

이번 샌드박스 출시는 업계 관계자 및 기관의 관심을 끌었으며, ZA Bank의 CEO인 빈센트 유는 현재 약 10개 스테이블코인 기업과 협력을 위한 논의를 진행 중이며 앞으로 더 많은 프로젝트가 출시될 것으로 믿는다고 말했습니다. 홍콩에 본사를 둔 디지털 자산 보험사 원인피니티 바이 원디그리의 운영 이사 장 유는 스테이블코인 발행자가 관련 위험을 관리할 수 있도록 맞춤형 보험 및 위험 관리 솔루션을 개발했다고 말했습니다. 마샤오후이 KPMG 중국 홍콩 은행 부문 수석 파트너는 스테이블코인 발행자를 위한 규제 제도의 도입이 홍콩에서 스테이블코인의 실제 적용에 있어 혁신과 발전을 촉진할 것으로 기대한다고 지적했습니다.