RWA 산업 투자 은행은 어떻게 구축하나요?

출처: 예카이첸

홍콩 웹3.0 문제: SFC와 전통 금융인들은 웹3가 여전히 조금 두렵거나 경멸하는 것을 이해하지 못하고, 웹3 사람들, 전통 금융 및 기관 시장은 여전히 너무 차갑지 않고, 웹3가 소매(부추) 혁신을 중심으로 분산되어야 한다고 느끼고, 보수적인 기관 투자자들을 바라보고 있지만 당분간은 오래된 채널이 더 나아갈 것입니다, PI와 오래된 돈은 그곳의 전통적인 금융 베테랑들에게 더 익숙하며, 그들이 같은 방향으로 가고 홍보와 통합을 강화할 수 있다면 홍콩의 Web3.0은 더 나아갈 것입니다.

가상 자산 거래소 주변에는 라이선스 수와 발행 규칙 외에도 라이선스 거래소가 지배적이며 모든 것이 둥글다. 기업 금융과 금융 자산 거래의 생태는 전문성, 리스크 관리 및 균형이 가상자산 거래소에만 의존하는 것이 아니라 전문 기관과 제3자 서비스를 필요로 하는 전문화된 시장을 필요로 하기 때문에 웹 2.5 홍콩 RWA 거래소는 심판과 선수가 모두 될 수 없습니다.

웹 2.5이긴 하지만 깨진 것은 아니며, 전통적인 금융 기관에만 의존해서는 개선되거나 점진적인 웹 3.0 혁명을 이룰 수 없습니다. RWA의 초기 단계는 전통적인 금융 상품과 매우 흡사하지만 블록체인과 토큰화를 중심으로 한 상승은 혁신적이며 다음 단계의 RWA 상품은 네이티브 토큰과 암호화 금융 레고에서 더 많은 혁신을 보여줄 것입니다. 따라서 RWA의 초기 단계에서 관련 자산과 트랙, 토큰화된 거래, 암호화폐 펀드 계량화 및 마켓 메이커 등에 대한 투자와 연구를 시작하여 RWA를 발전시키는 중추가 되려면 RWA를 실험하고 혁신하려는 암호화폐 투자 은행가 그룹이 필요할 것입니다.

RWA크립토 투자 은행

실물 자산의 토큰화인 RWA는 증권사 및 투자 은행의 전통적인 금융 시장에 비해 전문적이고 독립적인 RWA 암호화폐 투자 은행의 출현은 성숙한 발전의 신호로 볼 수 있습니다. 이러한 RWA 암호화폐 투자은행은 강력한 RWA 트랙(실물 자산/산업 포함) 브랜드 운영 및 관리 능력을 갖추고, 투자은행 방식의 암호화폐 산업 자본(암호화폐 RWA 펀드)을 통해 RWA 자산의 자금 조달, 투자, 관리 및 회수를 실현하고, RWA 투자 전용 암호화폐 펀드 조성, RWA 관련 트랙 기업(RWA 자산)의 인큐베이션에 투자하고, RWA를 발행하며, RWA RWA 상품 발행, RWA 프리미엄 실현을 위한 지분 배분 및 브랜드 구축, RWA 확대를 위한 실물자산 인수합병 및 신규 RWA 상품 발행, 현금화 및 엑시트, 지속적인 투자 등을 지속적으로 추진할 계획입니다. RWA 자산의 자금 조달 및 투자 관리에서 브랜드 IP 또는 자산 거버넌스, 주식 공개 및 기타 관점을 기반으로 자체 토큰 모델(네이티브 토큰)을 설계할 수도 있습니다.

전통 금융기관 내에서 투자은행 역할은 크게 세 가지 유형이 있습니다: 첫째, 홍콩 증권사와 같은 중개회사, 이번에 제1호 라이선스 상향 중개회사 신청이 있으며, RWA 상품 발행 및 중개 인수 링크에 참여할 수 있습니다; 둘째, 골드만삭스, JP모건 및 기타 투자은행, RWA는 단순한 유형의 부채 외에도 디지털 IPO의 주식 상장 클래스가 될 수 있으므로 IPO 투자은행 업무도 참조할 수 있으며, 셋째, 상업용 부동산의 CapitaLand, 물류 및 창고의 GLP와 같이 특정 산업에 전적으로 깊숙이 관여하는 산업 자본입니다.

RWA의 가장 중요하고 대표적인 레퍼런스는 전통적인 산업 투자 은행의 CapitaLand와 GLP입니다. 상업용 부동산의 CapitaLand, 물류창고의 GLP는 산업자본 투자은행 모델을 통해 자금조달, 투자, 관리 및 은퇴, 사모펀드 + 산업 관리 및 운영 + IPO + 리츠, 자본 사이클 형성의 단계적 레이아웃을 달성하는 강력한 브랜드 운영 및 관리 역량을 보유하고 있습니다. 예를 들어 CapitaLand는 자산 패키지의 각 단계에 해당하는 수십 개의 사모펀드를 보유하고 있으며 보험사, 연기금 등에 지분/주식의 일부를 공개하고, 싱가포르에는 2개의 상장사(CapitaLand Group과 CapitaLand Investments)가 있으며, 싱가포르에는 6개의 상장 및 거래되는 REIT가 있습니다. 상장 기업과 리츠 모두 자산 회수 경로 중 하나로 인수합병을 추가하거나 자산을 개별적으로 상장할 수 있습니다. 자산 배분 전략 조정도 매우 유연한 운영 기법이 있는데, 예를 들어 2021년에 CapitaLand는 6개 국내 래플스 프로젝트를 패키지로 묶어 일부 지분을 핑안보험에 매각하여 300억 달러 이상의 현금을 확보한 후 다수의 M&A 티어 1 도시 데이터 센터 및 기타 새로운 디지털 경제 자산을 매각했습니다.

Chiba + 4대 곡물 딜러 모델

RWA와 특히 관련이 있는 다른 모델은 산업 투자 은행 간의 협력 모델인 "Chiba + 4대 곡물 딜러" 모델입니다.

예를 들어, 핵심 벌크 농산물인 대두 산업에서 국제 곡물 상업계 자본은 시카고 상업거래소 선물 거래의 가격 결정력과 월스트리트 금융 파생상품 및 자본 시장의 강력한 자본을 최대한 활용하는 다국적 곡물 상인 "A, B, C, D" 4곳으로 대표됩니다. 각국 은행의 시장 지원과 풍부한 자금 조달, 대두 산업은 가격 억제를 조작하고 낮은 자본 인수, 가격 인상 후 산업 독점, 유전자 변형 대두 조달 촉진, 중국 대두 산업의 완전한 통제를 활용합니다.

중국은 원래 대두의 발상지였으며 세계에서 가장 많은 대두를 생산해 왔으며 현재 중국은 대두의 최대 수입국이되었으며 불과 수십 년 만에 세계 대두 총 생산량의 60 %가 중국 시장으로 수출되고 있으며 국내 대두 농부이지만 전체 대두 산업 체인의 재배를 계속 줄이면서 국제 곡물 상인 자본에 의해 통제되고 있습니다.

국제 곡물 상인 산업 자본은 어떻게 거래소와 협력하여 산업을 통제할 수 있을까요?

1990년대 중반 중국은 기본적으로 대두를 수입할 필요가 없었지만 2001년 중국이 대두 시장을 개방하면서 외국 자본이 계속 쏟아져 들어왔습니다. 이때 시카고 상업 거래소를 통해 4대 주요 ABCD 곡물 트레이더가 전 세계 곡물 거래의 73%를 장악했고, 이들은 전 세계 생산, 공급, 수요 시장에 대한 정보를 바탕으로 국제 대두 거래의 가격 벤치마크 역할을 하는 시카고상품거래소(CBOT)의 대두 선물 가격을 조작했습니다.

2002년, 2003년, 2004년에 국제 선물 시장에서 다국적 곡물 트레이더와 월스트리트 투기꾼들이 중국의 대두 분쇄 기업에 "강제 포지션"을 세 번 연속으로 취했고, 2003년에는 대두 가격이 급등했고, 중국의 대두 가공 기업이 높은 조달 비축량을 확보했으며, 2004년에는 대두 가격이 폭락했다. 국제 투자 펀드의 광란의 억압을 만난 후, 중국의 콩 분쇄 기업은 거의 완전히 전멸, 4대 곡물 상인 자본은 지분 참여, 보유, 인수 및 기타 저비용 확장을 통해 중국 콩의 실제 가공 능력의 85 %를 통제하는 데 성공하는 길로 진입했습니다.

국제 곡물 상인 자본은 가공 고리를 통제한 후 콩의 출처를 고정하기 시작했고, 그들이 통제하는 원산지로부터 콩을 수입했으며, 외국 석유 분쇄 기업은 유전자 변형 콩만 구매하기 시작했고, 유전자 변형 콩 종자와 농약의 90%를 몬산토에서 구매했으며, 원산지(라틴 아메리카) 재배에서 국제 곡물 상인 자본은 계약 재배 + 대출 + 종자 및 비료 농약 제공으로 재배 링크를 간접적으로 통제하기 시작했습니다.

4대 곡물 상인은 식용유 가격 결정력을 조작하기 시작했고, 중국 석유 및 그리스 시장 원료 및 가공 및 식용유 공급의 75% 이상을 통제했으며, 중국의 97개 대규모 석유 및 그리스 기업, 다국적 곡물 상인 지분 64개 보유, 국제 자본에 의존, 기본적으로 절대 권력의 상, 중, 하류 절대 통제를 완성했다.

2011년 이후 중국의 대두 수입량은 세계 대두 수입량의 80% 이상을 차지했고, 점차 세계 총 수입량의 1/3에 도달해 세계 대두 무역의 90%를 통제하는 4대 곡물 트레이더가 중국의 실제 파쇄 능력의 60% 이상을 통제하고, 중국 대두 수입량의 80%를 독점하고 있다.

이러한 국제 곡물 상인들은 산업 자본을 동원해 남미에서 값싼 대두를 사들이고, 막대한 농업 보조금을 받는 미국에서 대두를 사들인 뒤 중국 내 파쇄 기업에 비싸게 재판매해 독점적인 무역 이익을 얻는다. "남미인은 대두를 재배하고, 중국인은 대두를 구매하고, 미국인은 대두를 판매하고 가격을 결정한다"는 것이 대두 산업의 실제 모습입니다.

대두 산업의 사례에서 우리는 산업 투자 은행 모델의 힘을 인식하게 됩니다. 상품 식량 달러(달러화 국제 무역 결제)를 기반으로 한 4대 곡물 상인, 전 세계 식량 거래량의 80%와 시장 정보 데이터를 통제하는 전체 산업 체인의 글로벌 레이아웃, 동시에 글로벌 농산물 현물 및 선물 거래와 기타 금융 영역에서 양 갈래의 현물 차익 거래, 자본 시장의 가격 결정력 제어를 통해 금융 거래에 참여하고 궁극적으로 '트레이딩 거래-선물-금융-자본-산업 전체 체인"이라는 회사의 전략은 지속적으로 업그레이드되었습니다.

RWA디지털 투자은행

이름만 놓고 보면 암호화폐 투자은행> 또는 디지털 투자은행>이라고 부르는 것이 더 어울릴까요?

전체적으로 RWA 생태계 발전의 핵심은 자산 측면, 자본 측면, 기관 고객 측면에서 토큰화, 가상자산 거래소 및 스마트 계약과 결합하여 그들에게 점진적인 수익을 제공할 수 있어야 한다는 것, 즉 전통적인 금융에서 제공되지 않거나 달성할 수 없는 것, 즉 RWA 생태계의 확장 및 성숙을 지속적으로 성장시키고 촉진하기 위해 RWA가 정확히 무엇을 하는가 하는 것입니다. 디지털 투자금융의 가치.

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기업 금융 서비스 생태계를 둘러싼 2B 시장은 큰 퍼널이며, 거래소의 핵심인 암호화폐 발행 부분에만 집중하는 것이 아니라 RWA의 디지털 투자 은행의 포지셔닝이 중요합니다. 전체 암호화폐 기업 자금 조달 시장 퍼널에서 목표 고객 그룹에 대한 초기 교육 및 관련 회의, 투자 및 자금 조달 과정, 전문 투자 연구 보고서 및 트랙에 대한 심층 분석, 대상 기업의 구체적인 자산 토큰화 계획에 대한 논의 및 교환, RWA의 자산 및 상품에 관심이 있는 채널 및 자금 출처와의 로드쇼 및 커뮤니케이션, 나아가 구체적인 토큰화 상담 및 투자자문사 사업 개발, 마지막으로 거래소 코인 상장 외에도 세컨더리 마켓 퀀트 및 마켓 메이킹 등이 있습니다.

RWA 디지털 투자 은행은 국경 간 모드여야 하며, 인재와 비즈니스 모델은 국경을 넘어야 하고, 전통적인 금융과 암호화 자산, 웹3.0 통합 경험이 있어야 하며, 국경을 넘지 않으면 2.0 또는 1.0과 3.0 간의 시너지를 조정하고 연마하기 위해 2.5의 관점에서 서기가 매우 어려울 것입니다.

RWA 디지털 투자 은행뿐만 아니라 전통적인 기관 시장에 더 익숙한 전통 중개 또는 투자 은행 채널도 보유하고 있으므로 먼저 새로운 상품 프로모션 시험 투자로 시작한 다음 RWA 자산 토큰화 트랙의 선구자가되기 위해 지속적으로 상승을 촉진 할 수 있습니다.

RWA의 디지털 투자은행 기능인 코칭, 인큐베이션, 자문은 현재 부족하고 절실히 필요하며 라이선스 거래소에만 의존할 수 없으며 라이선스 브로커도 전통적인 제약에 의해 제한될 수 있으며 진정한 혁신 디지털 투자은행이 없으면 RWA는 계속 손상되고 위축될 것입니다. 토큰화 설계, 유동성 설계, RWA 자산에 기반한 네이티브 토큰, 그리고 암호화 금융 레고 설계는 모두 미래 RWA 디지털 투자 은행의 훌륭한 방향이자 핵심 자산입니다.

현재로서는 영향력 있고 공감대가 형성된 RWA 디지털 투자은행 또는 그 그룹을 주력으로 육성하거나 구축하는 것이 필요합니다.

일반적으로 전통적인 주식시장 투자와 마찬가지로 투자 리서치 센터와 관련 리서치 직원 1,000여 명으로 구성된 CICC의 투자 리서치 보고서를 보면 알 수 있습니다. RWA 상품이 풍부해지면 RWA 암호화폐 '주식 시장'에도 디지털 'CICC'가 필요합니다.