크라켄이 촉발한 혁명: 24시간 거래 기존 증권 거래소의 종말?

2025년 5월 22일, 미국 암호화폐 거래소 크라켄이 혁신적인 상품인 " xStocks" - 솔라나 블록체인 기반의 50개 이상의 미국 주식과 ETF를 토큰화된 버전.

사용자는 동일한 플랫폼에서 주식과 암호화폐, 펀드, 채권, 법정화폐를 실현할 수 있습니다< strong>원활한 거래를 지원합니다< strong>24/7 운영백드 파이낸스가 실제 자산을 수탁하여 보관하고 있습니다, 1:1 연동 토큰을 발행합니다.

이러한 금융 혁신의 이면에는 전통적인 자본 시장과 웹 3.0 간의 치열한 충돌이 있으며, 심지어 이 될 수도 있습니다. span>'파멸을 향한 카운트다운'의 전통적인 증권 거래소 . . 이 글에서는 시장 구조, 자산 토큰화, 소유권 혁명, 탈중앙 금융 생태계, 거래소 경쟁, 규제 문제 등 6가지 측면에서 xStocks의 '하향 나선형' 논리를 심도 있게 분석합니다.

전체 자산의 원활한 거래: 첫 번째 기회

Kraken xStocks는 주식과 ETF와 같은 전통적인 자산을 블록체인 토큰으로 전환하여 법정화폐, 암호화폐, 증권 간의 격차를 완전히 해소합니다< strong>국경을 넘나드는 번거로움 없는 거래.

전통적 증권 거래는 브로커, 수탁기관, 청산기관 간의 다층적 협업에 의존하며, 전통적 증권 거래는 브로커, 수탁기관, 청산기관 간의 다층적 협업에 의존하며, 가 존재합니다. strong>T+2 결제 주기, 국경 간 교환 비용 및 거래 세션 제한(미국 주식 거래 세션만 해당); 그리고. 솔라나의 온체인 집계와 즉각적인 결제를 통해 xStocks는 국경 간 마찰 비용을 0으로 낮추고 시장 구조를 "전천후, 저마찰, 글로벌화"로 밀어붙입니다. "(Glosten & Milgrom, 1985) 진화.

이 모델이 널리 보급되면 기존 수탁 은행과 결제 시스템의 가치 사슬이 재편되고 블록체인 기술 중개자가 가장 큰 승자가 될 수 있습니다. 주식 거래가 WeChat 메시지처럼 즉각적으로 이루어지면 월가의 '슬로우 모션' 규칙이 살아남을 수 있는 여지가 얼마나 남을까요?

< span text="">둘, 7×24시간 거래: 전통 시장의 시간 경계를 허물다

엑스스탁스' 24/7 거래직접거래 시간대의 전통적인 금융 헤게모니가 깨졌습니다. 투자자는 실적 발표, 지정학적 갈등 또는 갑작스러운 연준의 결정에 따라 실시간으로 포지션을 조정할 수 있습니다 실시간으로. text="">, 가격 발견의 효율성을 개선합니다. 그러나 지속적인 거래는 단기 투기 및 노이즈 트레이딩을 조장할 수 있다는 위험도 있습니다단기 투기 및 노이즈 트레이딩을 조장할 수 있습니다. strong>(Madhavan, 2000), 심지어 시장 변동성 증가를 촉발하기도 했습니다.

이러한 이유로 xStocks는 체인 내 변동성 규제 메커니즘(예: 동적 수수료, 멜트다운 규칙)을 설계해야 하며, 그렇지 않으면"유동성이 높을수록 통제할 수 없는 위험""유동성이 높을수록 더 많은 위험을 통제할 수 없다. "">The Paradox.

뉴욕증권거래소가 문을 닫아도 미국 주식 포지션은 여전히 블록체인 상에서 움직이고 있습니다 - 이것이 자유인가요, 아니면 통제 불능인가요?

< span text="">셋째, 웹 3.0 소유권 혁명: 당신의 개인 키, 당신의 주식

xStocks는 사용자에게 다음과 같은 권한을 부여합니다. "체인 내 절대적 소유권". : 토큰은 개인 지갑에 직접 저장되며, 개인 키는 중앙화된 관리자의 통제에서 완전히 벗어나 독립적으로 제어됩니다. 기존 증권 계좌와 비교하여 사용자는 포지션을 증명하기 위해 제3자를 신뢰할 필요가 없으며 언제든지 xStocks를 다른 탈중앙 금융 프로토콜로 전송할 수 있습니다.

이 "신뢰하지 말고 검증하라"이 웹 3.0 철학

주식 계좌에 은행이 더 이상 필요하지 않다면 기존 금융 기관의 '대여금고 사업'의 가치는 어떻게 될까요?

< span text="">넷째, 디파이 역량 강화: 거래 도구에서 생태 연료로

xStocks는 투자 대상일 뿐만 아니라 고에너지 연료. . 사용자는 이를 탈중앙화 거래소(DEX)에 넣어 유동성 채굴에 참여하거나 대출 플랫폼에 담보로 제공하여 수익을 얻거나 스테이블코인 레버리지를 통해 크로스체인 차익거래 전략을 구축할 수도 있습니다.

이 "하나의 코인, 다양한 용도"는 기존 금융을 훨씬 능가하는 자산 효율성이며 주식의 가치 잠재력을 완전히 활성화합니다. 향후 xStocks는 합성자산(신스)과 결합하여 체인 금융공학의 초석이 될 수 있습니다.

주식을 여러 체인에서 채굴, 차입, 차익거래할 수 있게 되면 기존 증권사의 '단일 거래' 모델은 원시적인 도구가 되지 않을까요?

< span text="">다섯째, 현실의 하강 타격: 기존 거래소의 삶과 죽음

데이터는 냉혹한 현실을 보여줍니다: 2024 코인앤 수익 168억 달러, OKX 거래량 7조 달러 돌파, 수탁 자산 규모가 기존 거래소를 압도합니다. xStocks가 빠르게 확장하면 NYSE와 같은 기존 업체는 "시간, 비용, 현장"이라는 삼중고에 직면하게 될 것입니다. :

• 시간 차원

24/7 거래는 기존 시간대 이점을 분산시킵니다.

비용 차원: 온체인 span leaf="">시나리오 차원:증권 앱 시나리오를 잠식하는 디파이 에코시스템.

전통 거래소는 자체 토큰화 서비스 출시를 가속화해야 할 수도 있지만< strong>"온체인 자산을 발행하는 중앙화된 기관"이라는 논리적 모순은 디지털 혁신의 죽음의 고비가 될 수 있습니다.

여섯째, 규제 게임: 혁신과 규제 준수

크라켄은 미국 사용자를 명시적으로 배제하고 다국적 규제 당국과 적극적으로 협의하고 있습니다"규제 준수 샌드박스"토큰화된 주식으로 나아가기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 글로벌 증권 규제(예: 투자자 적합성, AML 규정)의 세분화가 가장 큰 장애물로 남아 있습니다.

블록체인의 온체인 추적성은 규제를 용이하게 하지만, 국가 간 관할권의 차이를 조정하고 토큰화된 증권의 법적 속성을 정의하는 방법은 여전히 필요합니다. 동적 규제 프레임워크밑받침.

규제의 철의 장막이 마침내 무너진다면, 이 금융 혁명은 단발성일까요, 아니면 로터리 돌파가 될까요?

VII. 도전 과제: 금융 레고 시대에서 누가 게임에서 쫓겨날까요?

Kraken xStocks는 거래 혁신 그 이상의 야망을 가지고 있습니다. -블록체인을 통해 글로벌 자본 시장의 기본 논리를 재구성하고자 합니다. . . 개인 투자자에게는 국경 간 문턱이 낮아지고 자산 효율성이 개선되며, 시장에는 가격 발견 메커니즘과 위험 관리 규칙이 재정의되고, 기존 거래소에는 "" 다운그레이드 파업"은 자기 혁명이거나 역사의 화석화를 의미할 수 있습니다.

명목 화폐, 주식, 암호화폐가 하나의 지갑에서 원활하게 거래될 때, 우리는 기술의 반복뿐만 아니라 월스트리트에서 블록체인으로 권력이 이동하는 장대한 변화를 목격하고 있습니다. 유일한 질문은 구세계의 지배자들에게 얼마나 많은 시간이 남았느냐는 것입니다.