6월부터 시행되는 MiCA 스테이블코인 규정, EU 국가들은 이를 어떻게 이행할까요?

산달리 한다가마, 코인데스크 작성, 타오 주, 골든 파이낸스 편집

• 유럽연합 회원국들이 MiCA를 시행하기 위해 준비하고 있습니다. 국가 규제 당국이 서비스 제공업체에 라이선스를 부여하고 모니터링하도록 요구하는 획기적인 암호화 법안입니다.

• 정책 전문가들은 MiCA가 EU 차원의 규제이지만, 암호화폐 회사가 엄격하게 따라야 하는 기술 표준은 국가마다 조금씩 다를 수 있다고 말합니다.

유럽연합 27개 회원국은 올해 획기적인 암호화폐 법 시행을 준비하고 있으며, EU에서 사업을 하려는 기업은 국가 당국의 조치를 주시해야 한다고 정책 감시자들은 말했습니다.

몇 달 안에 스테이블코인 발행자를 위한 암호화 자산 시장(MiCA) 규제에 대한 특별 규정이 시행되고, 12월에는 암호화폐 기업에 대한 광범위한 라이선스 및 기타 요건이 시행될 예정입니다.

MiCA는 유럽 정부가 3년 동안 규제 프레임워크를 개발한 끝에 2023년에 법으로 제정되었습니다. 법이 발효되면 발행자, 거래소, 지갑 제공업체와 같은 암호화폐 기업은 회원국에서 라이선스를 취득하면 EU 전역에서 영업할 수 있게 됩니다.

이것은 각 관할권은 EU 전체의 규제를 현지 법률로 번역하고, 암호화폐를 규제할 규제기관을 선택해야 하며, 토큰 발행자 및 기타 서비스 제공자를 허가할 준비를 해야 한다는 것을 의미합니다. 서비스 제공자를 승인할 준비를 해야 합니다.

독일, 프랑스 등 엄격한 제도를 통해 내부적으로 암호화폐를 규제하기로 한 일부 EU 국가의 경우 MiCA 시대로의 전환이 큰 변화가 아닐 수도 있습니다. 다른 일부 국가에서는 이러한 변화가 지방 당국에 새로운 부담을 줄 수 있습니다.

코인데스크는 27개국의 규제 당국과 정부 부처에 연락해 MiCA에 대한 생각과 진행 상황을 물었고, 그 중 20개국이 보도 시점에 답변을 보내왔습니다. 이들 국가는 다양한 준비 단계에 있습니다.

최소 10개국은 현지 입법을 마무리하는 중이거나 이미 마무리했습니다. 일부 다른 국가들은 그다지 앞서 있지는 않지만, 전문가들은 아직 시간이 있다고 말합니다.

핀테크 및 디지털 금융 서비스를 전문으로 하는 로펌 DLA 파이퍼의 파트너인 소피 레사르는 다음과 같이 말했습니다. EU 전역에 직접 적용됩니다.

"규칙이 발효됩니다. 어떤 규제 당국도 이를 막기 위해 아무것도 하지 않을 것입니다."라고 그녀는 인터뷰에서 말했습니다.

그러나 레사르는 국가 차원에서 구현해야 하는 기술적 요구사항이 있다고 덧붙였습니다.

국가 당국이 MiCA에 따른 보다 유연한 기술 표준(예: 면제 기간 또는 규제 수수료 구조)을 어떻게 구현할지 결정하는 동안 암호화폐 기업도 규정 준수를 준비하고 국가 차원에서 구현의 뉘앙스를 인식해야 합니다.

"핵심은 사람들이 이것이 내 비즈니스에 어떤 의미인지 이해할 수 있도록 하는 것입니다. 어디서 사업을 해야 하나요? 국가 당국이 MiCA에 따라 이행에 약간의 차이를 둘 수 있는 권한이 있다면 어떤 것이 있을까요?" 레사르가 말했습니다.

규제기관 선택

유럽 국가들은 MiCA를 현지 법률로 번역하는 다양한 단계에 있으며, 여기에는 암호화폐 규제를 담당하는 현지 규제기관(MiCA 본문에서 암호화폐를 지칭하기 위해 사용된 용어)을 결정하는 것이 포함될 수 있습니다. -MiCA 본문에서는 국가 관할 당국(NCA)으로 알려져 있으며, 이 제도에 따라 허용되는 과도기를 활용할지 여부를 결정해야 합니다.

각국의 입법 진행 상황을 추적해온 유럽 암호화폐 이니셔티브(EUCI)의 공동 설립자 마리나 마르케직(Marina Markezic)은 MiCA를 통해 현지 규제 책임을 한 국가의 시장 규제기관과 중앙은행으로 나눌 수 있을 것이라고 예상할 수 있다고 말했습니다. 중앙은행(스테이블코인 취급).

예를 들어 프랑스는 금융 규제기관인 AMF와 은행 규제기관인 콘트롤 프루디디엘 에 드 R을 MiCA 규제기관으로 지정했습니다. strong>, 프랑스 법률 제9호에 따라.

AMF는 디지털 자산 서비스 제공자에 대한 기존 규제 요건을 MiCA에 따른 승인 요건에 맞추기 위해 노력하고 있다고 언급했습니다.

크로아티아도 유사한 메커니즘을 구축하는 것을 목표로 하고 있으며, 국내 법안이 통과되면 크로아티아 국립은행과 금융 규제기관인 한파가 MiCA의 책임을 분담할 것입니다.

규제 당국은 성명에서 "한파는 암호화 자산 서비스 제공자의 운영을 허가하고 감독할 것입니다 ...... 그러나 MICA 요건에 따라 한파는 암호화 자산 백서를 승인하지 않을 것입니다."

마르케지치는 슬로바키아와 헝가리 같은 일부 국가는 금융 규제 기관이 두 개가 없기 때문에 암호화폐 규제는 전적으로 중앙은행에서 처리할 것이라고 말했습니다. 헝가리의 중앙은행인 MNB는 국가 암호화폐 규제 기관으로 지정되었음을 국가 MiCA 법안을 통해 확인했습니다.

이것은 조직적인 문제이긴 하지만, 규제 당국은 잠재적으로 라이선스 요건에 대한 과중한 부담을 안게 될 수 있습니다.

리투아니아 중앙은행 이사회 고문인 로스발다스 크루쉬나는 암호화폐 기업이 승인을 받아야 하는 새로운 요구 사항이 "라이선스 업무를 담당하는 중앙은행에 큰 도전이 될 것"이라고 말했습니다. 라이센스를 다루는 중앙 은행".

"리투아니아에는 약 580개의 (암호화폐 자산 서비스 제공업체가) 있기 때문에 리투아니아 은행은 미리 준비를 시작했고, 우리는 잘 준비되어 있다고 믿습니다."라고 크루스나 총재는 말했습니다. "우리는 감독에 필요한 추가 인력과 도구를 포함하여 많은 자원을 준비에 투자했습니다."

EUCI 정책 전문가인 안야 블라즈(Anja Blaj)는 슬로바키아는 두 번째 규제기관이 있을 만큼 금융 시장이 충분히 크지 않을 수 있다고 말했습니다.

"EU 회원국 운영 방식의 전반적인 분열과 금융 시장의 차이와도 관련이 있다고 말하고 싶습니다."라고 Blaj는 계속 말했습니다. "우리가 많은 규제를 가지고 있거나 이 분야에 더 많은 규제가 도입되더라도 여전히 회원국에 특정한 것이기 때문에 여전히 회원국에 특정한 것입니다."

Blaj와 EUCI 팀은 회원국의 업계 대표들과 대화를 나눴으며, 각국의 암호화폐 업계는 시행, 제안된 법률, NCA의 발전에 대해 저마다의 우려를 가지고 있다고 말합니다.

국내 입법

규제 당국에 따르면 오스트리아, 에스토니아, 덴마크, 크로아티아의 의회는 여전히 오스트리아, 에스토니아, 덴마크, 크로아티아 등의 국가 의회는 여전히 MiCA에 부합하는 국내법 초안을 승인해야 합니다.

"덴마크 의회는 현재 덴마크 금융감독청(DFSA)이 덴마크에서 MiCA의 국가 기관이 되도록 승인하는 국가 법률을 채택하는 절차를 진행 중입니다. DFSA의 핀테크, 결제 서비스 및 거버넌스 책임자인 토비아스 티게센은 "이 이니셔티브는 봄에 시행될 것으로 예상됩니다."라고 말했습니다.

크로아티아는 2024년 하반기에 MiCA 규칙을 시행하는 법안을 통과시킬 계획이라고 국가 금융 규제 기관인 Hanfa는 지적했으며, 포르투갈 중앙은행은 아직 국가 기관을 지정하지 않았다고 말했습니다.

아일랜드, 슬로베니아, 폴란드, 리투아니아 등 다른 국가들도 법안 초안에 대한 공개 협의를 진행한 것으로 알려졌습니다.

보도 시점을 기준으로 벨기에, 불가리아, 그리스, 몰타, 루마니아, 슬로바키아, 스웨덴의 규제 당국은 응답하지 않았고, 이탈리아와 체코의 규제 당국은 논평을 거부했습니다.

면제 기간

Lessar는 국가마다 MiCA의 시행에 대한 의견이 다를 수 있는 분야 중 하나는 다음과 같습니다. 면제 기간으로, 암호화폐 기업이 새로운 제도로 전환하는 동안 기존 규정에 따라 계속 운영할 수 있는 기간입니다.

그녀는 암호화폐 기업들이 EU에서 사업을 시작할 때 다양한 전환 기간 사이를 신중하게 밟아야 할 것이라고 덧붙였습니다.

MiCA는 각국에 18개월의 선택적 전환 기간을 허용하지만, 이후 EU 시장 규제 당국은 이를 12개월로 제한할 것을 촉구했습니다.

스페인의 금융 규제 기관인 증권거래위원회(CNMV)는 12개월의 면제 기간을 시행할 것이며, 이 기간 동안 MiCA 승인 암호화폐 기업과 미승인 기업이 "동시에 운영"될 것이라고 발표했습니다. MiCA의 승인을 받은 회사와 미승인 암호화폐 회사는 "동시에" 운영될 것입니다.

CNMV는 "이는 NCA의 관련 과제가 될 것"이라고 말했습니다. 그는 규제 당국이 사용자에게 그 차이를 명확히 알리기 위해 "엄청난" 노력을 기울여야 할 것이라고 덧붙였습니다. CNMV는 EU의 사이버 보안 법규인 MiCA와 DORA를 준비하기 위해 70명의 직원을 고용할 계획이라고 밝혔습니다.

핀란드의 금융 규제 기관인 FIN-FSA는 핀란드가 아직 국내 입법을 준비 중이기 때문에 자국 내 등록된 암호화폐 기업에 대한 과도기 시행 여부를 아직 결정하지 않았다고 밝혔습니다.

"제안된 법안은 핀란드 의회에서 통과되어야 합니다. 2024년 상반기에 국내 법안이 채택될 것으로 예상됩니다."라고 FIN-FSA의 마케팅 책임자 엘리나 페소넨은 성명에서 언급했습니다.

라트비아 중앙은행은 6개월의 면제 기간을 거쳐 2025년 1월 1일부터 라이선스 절차를 시작하고 신청을 받을 계획이라고 중앙은행의 핀테크 규제 부서 책임자인 마린 크라소브스카는 언급했습니다. 그녀는 이 절차를 더 쉽게 진행하기 위해 자국 내 운영에 관심이 있는 암호화폐 기업을 사전 평가할 것이라고 덧붙였습니다.

네덜란드 금융 규제 기관인 AFM은 2024년 4월 22일부터 암호화폐 기업 라이선스 신청을 받기 시작했다고 밝혔습니다. 라이센스가 승인되면 2024년 12월 30일 MiCA가 발효되는 2024년 12월 30일에 발효됩니다. 인도네시아 중앙은행(DNB)은 스테이블코인 규제를 다루고 있다고 밝혔습니다.

크로아티아의 한파에 따르면, 18개월의 전체 면제 기간을 활용할 수 있다고 합니다.

"현재 법 초안에 따르면, 등록부에 등재된 모든 업체(2024년 말 기준)는 조정 기간(2026년 6월 기준) 동안 운영을 조정하고 한파의 MiCA 승인을 받아야 암호화 자산 서비스 제공업체로 운영할 수 있는 MiCA 전환 기간을 활용할 수 있습니다. 한파는 2024년 말까지 암호화 자산 서비스를 제공하지 않고 그 이후에 서비스를 제공하고자 하는 법인은 해당 서비스를 제공하기 위해 허가를 받아야 한다고 말했습니다.

향후 전망

스페인의 CNMV가 신규 인력을 채용할 계획을 세우고 있는 것처럼, 처음으로 암호화폐 회사를 허가하는 규제 당국은 업무량이 증가할 것으로 예상하고 있으며, 다른 규제 당국은 팀을 강화하거나 향후 상황에 대처하는 데 필요한 교육을 제공하고 있습니다.

스페인 CNMV는 말했습니다. "국가 당국은 이미 역량과 인력을 조정하기 위해 노력하고 있습니다."

티게센은 덴마크

에서 국내 법안이 확정되는 대로 DFSA가 기업들의 신청을 받을 것이며, 규제 기관은 다음과 같이 설정했다고 말했습니다. "구현을 위한 전담 MiCA 팀"을 구성했습니다.

헝가리의 암호화폐 규제 당국자는 이렇게 말했습니다. "MiCA가 제기한 도전에 효과적으로 대응하기 위해 MNB는 여러 가지 조직 변화를 채택하고 전담 이사회를 설립하여 MiCA 관련 문제에 집중하고 있습니다."

EUCI의 마르케직은 MiCA에 따라 각국이 라이선스 및 규정 준수 수수료 구조를 설정할 때 발언권을 갖게 되며, 이는 억제 요인으로 작용하기보다는 EU 기업을 유치하고 촉진하는 데 더 도움이 될 것으로 기대한다고 말했습니다.

"회원국은 자국 금융 시장에 대해 상당한 주권을 가지고 있습니다. 그들만의 시장이기 때문에 어떤 의미에서는 '이제 나는 그것을 지원할 수 있는 생태계를 가지고 있기 때문에 가능한 한 많은 프로젝트가 내 생태계에 들어오기를 원한다'는 식의 행동을 취합니다. 어떤 면에서는 그것이 다른 멤버들과 경쟁하는 방식이기도 합니다."라고 마르케직은 말합니다.

한편, 프랑스의 AMF를 비롯한 여러 규제 당국은 유럽연합의 시장감독청(ESMA) 및 은행감독청(EBA)과 협력하여 MiCA에 따른 기술 표준에 대해 협의하고 있다고 언급했습니다.

ESMA의 전무이사 베레나 로스는 MiCA 시행에 있어 규제 당국의 역할은 시장에 보다 상세한 지침을 제공하고 규제 당국을 하나로 모으는 것이라고 설명했습니다.

6월을 규제 기술 표준 및 공개 의견 지침의 초기 마감일로, 연말을 최종 마감일로 설정했습니다.

EU 정책 입안자들은 이미 MiCA의 범위를 넓히고 일부 규정을 강화하는 개정을 고려하고 있습니다.

"MiCA는 암호화폐 서비스와 그 제공자를 규제하는 중요한 첫걸음입니다."라고 독일의 암호화폐 규제기관인 BaFin은 서면 성명에서 언급했습니다. "또한 풀링, 대출, 담보 제공, 즉 암호화폐 자산을 유료로 빌려주는 것과 관련된 규제 요건을 더욱 발전시킬 수 있습니다. BaFin은 이 과정에서 적극적인 역할을 할 것입니다."

집행 측면에서는 대체로 순조롭게 진행되고 있는 것으로 보입니다.

"지금까지는 인가법과 시행 규칙이 순조롭게 진행되고 있습니다. 또한 6월 말에는 MiCA의 '스테이블코인' 조항(3장과 4장)만 발효된다는 점을 기억하세요." 금융 부문의 디지털화 및 사이버 보안에 관한 유럽위원회의 고문인 피터 커스텐스는 성명에서 이렇게 말했습니다.

올해의 남은 기간은 "완전한 여름과 완전한 가을, 심지어 일부 겨울"이라고 그는 덧붙였습니다.