"따라잡기" 강세장: 비트코인 2025의 충격과 반전

2025년 코인 시장은 기복이 심한 모험 영화와 같습니다. 연초부터 4월의 급락까지 투자자들의 마음은 K 차트를 따라 오르락내리락했습니다. 어떤 사람들은 강세장 한가운데서 '건강한 조정'이라고 말하는 반면, 다른 사람들은 약세장의 송곳니가 조용히 드러난 것이라고 걱정합니다. 이 강세장의 길을 걷는 것은 쉽지 않습니다.

첫째, '조정기'의 역사적 주기

비트코인의 네 번째 반감기는 2024년 4월에 완료되었으며, 역사적 패턴에 따르면 패턴에 따르면 반감기 후 12~18개월이 지나면 가격이 폭등하는 경향이 있습니다. 그러나 2025년 1월 최고가인 109,500달러를 기록한 후 시장은 26% 이상의 깊은 되돌림을 보였으며, 이는 현재 강세장에서 가장 큰 되돌림입니다. 체인 데이터에 따르면 이번 되돌림은 과거와 달리 장기 보유자(LTH)가 대규모 매도를 하지 않았고, 채굴자 덤핑 압력도 중간 수준이며, 시장이 패닉 붕괴라기보다는 '기술적 조정'에 가깝다는 점을 알 수 있습니다.

사이클의 중요한 지점에 서 있는 티치체인은 기사의 많은 부분을 '파워 법칙 모델'을 다시 한 번 검토하고 연구하는 데 사용했습니다. 이 모델은 흥미로운 현상을 보여줍니다. 과거 평균 속도에 따르면 비트코인은 현재 12만 달러까지 상승했어야 하지만 현실은 8만 달러대로 후퇴한 상태입니다. 이러한 종류의 "달리기 후 따라잡기"는 이전의 너무 빠른 상승을 소화 할뿐만 아니라 후속 저장 공간을위한 것입니다. 2017년 강세장에서 두 차례 40% 되돌림이 있었던 것처럼, 겉보기에는 불길해 보이지만 실제로는 마지막 광란의 대시를 위한 길을 닦는 것입니다.

두세 가지 힘의 당김

강세장의 지속은 결코 단일 요인으로 결정할 수 없으며, 특히 2025년 시장은 더욱 그러합니다.

1. 반감기 효과와 기관의 진입

공급 위축에 따른 반감기 효과는 여전히 진행 중이지만 기관 플레이어의 진입은 게임 체인저가 되었습니다. 블랙록을 비롯한 거대 상장지수펀드(ETF)와 마이크로 전략이 계속해서 비트코인의 보유량을 늘리면서 비트코인은 점차 '소매 시장'의 변동성 패턴에서 벗어나고 있습니다. 그러나 제도화는 또한 시장과 미국 주식의 연계성을 높이는 것을 의미하며, 나스닥 지수의 변동은 코인 가격 충격을 직접적으로 증폭시킬 것입니다.

2. 거시 정책 시소  

연준의 금리 인하는 양날의 검과 같습니다. 4분기에 시작된 금리 인하 사이클은 유동성을 풀었지만 인플레이션 재발 위험이 뒤따랐습니다.3월 미국의 대중 관세 중단 소식에 미국 증시는 12% 급등했지만 트럼프 행정부의 125% 관세 장벽은 순식간에 시장을 냉각시켰습니다. 이러한 정책 변화로 인해 비트코인은 '위험 자산'과 '안전 자산' 사이를 반복적으로 오가야 했습니다.

3. 기술적, 정서적 게임

미국 달러 8만 달러가 분수령이 되었습니다. 이 지지선이 안정화될 수 있다면 12만~15만 달러까지 돌파할 수 있을 것으로 보이지만, 일부 단기 보유자들의 원가가 8만 3천 달러 부근에 집중되어 있어 여기까지 상승하면 매도가 발생할 수 있습니다. 시장 심리도 롤러코스터를 타는 것과 같습니다. 공포와 탐욕 지수가 중립에서 패닉으로 떨어졌다가 호의적인 정책으로 인해 갑자기 탐욕 지수로 되돌아갔습니다.

셋째, 앞으로 얼마나 많은 가시밭길이 남았나요?

강세장 후반의 이야기, 여전히 우여곡절을 겪을 확률이 높습니다.

리스크 1: 매크로 블랙스완

미중 무역 마찰 확대, 자금 회수로 촉발된 엔화 금리 인상, 미국. 경기침체 확률은 40%까지 올라갔는데, 이 중 어느 하나라도 '낙타가 바늘구멍을 통과하는 지푸라기'가 될 수 있습니다. 과거 데이터에 따르면 S&P 500 지수가 분기별로 5% 이상 하락할 때 비트코인이 하락할 확률은 73%에 달합니다.

리스크 #2: 사이클 템포 변화

대부분의 애널리스트는 2025년 3~4분기까지 상승장이 지속될 것으로 예측하지만, 기관 중심의 시장은 그렇지 않을 것으로 예상하고 있습니다. 4분기에 기관이 주도하는 시장은 전통적인 주기적 패턴을 바꿀 수 있습니다. 예를 들어 채굴자 항복 지수가 아직 '바닥 신호'인 0.85에 도달하지 않아 조정이 아직 끝나지 않았음을 시사하고, 트럼프 행정부의 비트코인 전략 비축 계획이 새로운 촉매제가 될 수 있습니다.

위험 3: 유동성 함정

달러 지수는 100으로 급락하고 금은 3,210달러로 최고치를 경신했습니다. 기존 시스템에 대한 글로벌 자본의 불안감을 반영한 결과입니다(...). 비트코인이 이러한 자본에 맞서려면 단순한 '디지털 금'이 아니라 지정학을 초월한 궁극적인 가치 저장 수단임을 증명해야 하지만, 규제 불확실성은 여전히 장벽이 되고 있습니다.

넷째, 동트기 전의 어둠인가, 아니면 황혼의 프롤로그인가?

시장의 차이가 그 어느 때보다 뚜렷합니다. 낙관론자들은 '황금 구덩이'를 보고 있습니다: 되돌림 이후 비트코인의 가치가 더 합리적이며, ETF 자금이 다시 유입되고 기관 배분이 증가하면 3분기 급등이 15~20만 달러로 상승할 수 있습니다; 비관론자들은 '더블 딥'의 위험에 주목하고 있습니다: 8만 달러 방어선이 한 번 무너지면 잃어버린, 7만 달러 이하로 떨어질 것입니다.

파워 법칙 모델은 또 다른 관점을 제시합니다. 비트코인이 과거 평균 궤도로 돌아간다면 7~8월에 10만 달러에 수렴하여 강세장이 열릴 것이라는 전망입니다. 그러나 "널리 알려진 모델은 반사성에 의해 무효화될 것"이라고 말한 것처럼, 시장 광기의 정도는 궁극적으로 탐욕과 싸움에 대한 두려움이라는 인간의 본성에 달려 있습니다.

마지막 한마디

비트코인의 상승장은 결코 직선이 아닙니다. 2013년의 5개 부처 금지, 2017년의 ICO 중단, 2021년 채굴 중단 2025년 이야기는 "강세장은 비관론에서 태어나 의심 속에서 성장하고 낙관론에서 성숙하며 열광 속에서 죽는다"는 옛말에 대한 응답일지도 모릅니다. 지금은 '의심'과 '낙관'의 줄타기를 하고 있습니다.

일반적인 작은 흩어진 사람들에게는 아마도 기억해야 할 것입니다: 포지션의 단점은 시작에 불과하며 큰 케이크를 잡는 것이 진정한 연습입니다. 결국, 비트코인의 세계에서는 더 빨리 달리는 것보다 더 오래 사는 것이 더 중요합니다.