SEC 의장이 암호화폐와 자본 시장에 관한 11가지 주요 질문에 답하다

바이 웨이린, PANews

도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 취임식을 불과 6일 남겨둔 1월 14일, 게리 겐슬러 증권거래위원회(SEC) 위원장은 CNBC와 야후 파이낸스와 연이어 인터뷰를 가졌습니다. 게리 겐슬러 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장이 CNBC와 야후 파이낸스와의 인터뷰를 통해 그의 리더십 스타일과 정책 유산이 화제가 되고 있습니다. 앞서 겐슬러는 1월 20일에 SEC 위원장직에서 물러나겠다고 발표했습니다.

이 두 인터뷰를 바탕으로 PANews는 암호화폐와 자본 시장에 대한 11가지 중요한 질문과 이에 대한 젠슬러의 답변을 정리했습니다.

1. 1월 14일, SEC는 로빈후드와 여러 사모펀드에 대해 조치를 취했습니다. 임기가 일주일도 채 남지 않은 상황에서 SEC의 추가 조치를 기대할 수 있을까요?

우리는 대중으로부터 자본 시장이 그들을 위해 작동하도록 하고, 투자자를 보호하며, 사람들이 법을 준수하도록 하는 일을 위임받았습니다. 우리는 중요한 책임을 가지고 있으며 누가 리더십을 맡든 그 책임을 다할 것입니다. 이번 주와 다음 주에 리더십 교체가 있을 예정이지만, 우리는 자본 시장이 투자자를 위해 작동하고 시장 참여자들이 법을 준수하도록 계속 노력할 것입니다.

그것이 우리가 하는 일입니다. 본질적으로 사실과 법을 준수하지 않는다면 어떻게 자본 시장에서 신뢰를 구축할 수 있을까요? 사실, 시장의 정직한 행위자들은 더 많은 투자자들이 기꺼이 시장에 진입하고 참여함으로써 이익을 얻게 될 것입니다.

2. 차기 행정부가 SEC에 어떤 의미를 가질 것이라고 생각하십니까? 현직에서 한 일이 다음 행정부에서 뒤집힐까 걱정되십니까?

이번 행정부에서 우리가 이룬 성과는 놀랍습니다. 저는 게임스톱 사태 이후 기업인수목적회사(SPAC)가 한창일 때 취임했고, 주식 시장에서 가장 중요한 개혁을 시행했습니다. 다른 위원들과 함께 일관되고 초당적인 방식으로 이러한 개혁을 달성했다고 말씀드리고 싶습니다. 우리는 또한 국채 시장에서도 중요한 개혁을 이뤄냈습니다. 그 누구도 더 긴 결제 주기로 돌아가고 싶어하지 않을 것이라고 생각하며, 우리는 결제 주기를 하루로 단축했습니다.

또한 투자자문사나 브로커-딜러가 귀하의 정보를 유출할 경우 귀하에게 통지한다는 최초의 연방 개인정보 보호 고지를 철회하고 싶어하는 사람은 아무도 없을 것이라고 생각합니다. 감히 말하지만, 누구도 이 고시를 철회하고 싶지 않을 것 같습니다. 회사 내부자가 미공개 중요 정보를 이용해 거래하는 것이 더 쉬워지지는 않을 것입니다. 그래서 저는 우리가 한 일에 매우 만족합니다.

물론 민주주의에는 결과가 따르고 다음 팀이 다른 방향으로 갈 수도 있지만, 비용을 줄이고 자본 시장의 청렴성을 증진하는 데 좋은 정책이라고 생각합니다.

3. 암호화폐 지지자들이 최근 선거에서 트럼프의 승리를 도왔다는 주장도 있는데, 이러한 주장에 대해 어떻게 생각하시나요?

자본 시장에 대한 신뢰를 구축하는 것이 중요하며, 사람들은 의회가 통과시킨 법률을 준수해야 하고, 이 위대한 기관은 이러한 법률을 집행합니다. 고속도로에 신호등과 순찰차가 있는 것처럼 우리에게는 규칙이 있습니다. 고속도로에서 하이브리드 자동차를 운전하는 경우 교통법을 준수할 필요가 없나요? 아니면 전기차는 고속도로의 규칙을 따를 필요가 없나요? 이는 금융 시장에서도 일관되게 법을 집행하는 방식이며, 암호화폐 공간은 이에 부합하지 않습니다.

또한 유권자들은 인플레이션이나 기타 경제 문제와 같은 다른 이슈에 따라 투표한다는 것을 알 만큼 똑똑하다고 말하고 싶습니다. 저는 암호화폐가 투표율에 큰 영향을 미친다는 증거를 본 적이 없습니다.

4. 재임 기간 동안 결제 주기 단축, 머니마켓펀드와 국채 시장 개혁 등에 대해 많은 성과를 거두셨습니다. 하지만 다섯 가지 도전 과제 중 네 가지를 실패하셨고, 이는 전임 세 분의 대통령을 합친 것보다 더 많은 수치입니다. 다르게 했더라면 좋았을 것이라고 생각하는 것이 있습니까?

법원이 많이 변하고 있기 때문에 정부에서 일하는 사람에게는 흥미로운 시기입니다. 위대한 하키 선수 웨인 그레츠키가 한 말이 있는데, 퍽이 있는 곳이 아니라 퍽이 날아오는 방향으로 쳐야 한다는 취지의 말이었습니다. 이곳의 코트는 하키 퍽과 같습니다. 코트는 어디로 향하고 있나요? 환경법, 통신법, 보건법, 증권법 등 다양한 법률을 재해석하고 있습니다.

우리는 의회가 통과시킨 법률에 따라 일하면서 법을 준수해 왔습니다. 우리는 자본 시장에 중요한 46개의 규칙을 제정했으며, 그 중 대다수가 통과되었을 뿐만 아니라 이미 시행되고 있습니다. 따라서 이제 사람들은 이러한 규칙을 통해 예를 들어 회사 경영진이 잘못된 재무 보고서에 근거하여 보수를 받고 있는지 여부와 해당 정보를 회수해야 하는지 여부를 알 수 있습니다. 그리고 말씀하신 대로 머니 마켓 분야에서도 개혁이 이루어졌지만, 동시에 SEC는 사모 펀드에 대한 더 나은 정보에 접근할 수 있게 되었습니다. 그래서 우리는 함께 많은 것을 성취했습니다.

5. 암호화폐의 위험성에 대해 여러 차례 경고하셨습니다. 작년에 법원은 비트코인 및 이더리움 현물 ETF를 승인하여 일반 대중에게 암호화폐 투자 기회를 열어주었습니다. 다른 결과를 원하시나요? 그 결과 투자자들이 더 큰 위험에 처하게 되었나요?

비트코인 자체는 증권이 아니며, 저나 전임자 모두 비트코인을 증권이라고 말하거나 이더를 증권이라고 말한 적이 없습니다. 말씀하신 것처럼 일반 대중을 포함한 비트코인과 이더리움 투자자들은 ETF 상품이 나오기 훨씬 전부터 투자할 기회가 있었다고 생각합니다. 제가 재임하는 동안 비트코인에 대해 승인된 ETF는 나중에 출시된 현물 ETF였습니다. 투자자들은 수수료가 낮고 규제가 엄격하며 주식 시장이 모니터링되는 현물 거래 상품에서 더 잘 보호받을 수 있었고, 이러한 상품은 SEC 요건에 따라 등록되었습니다. 전임자는 이러한 상품을 거부했고, 저희는 J.J. 클레이튼의 의견을 따랐습니다. 비트코인과 이더리움은 암호화폐 시장의 70%, 심지어 80%에 달합니다. 저는 다른 부분, 즉 수천 개의 토큰에 집중하고 있으며, 투자자들이 본질적으로 투자하거나 프로젝트에 베팅하는 조건에서 계속 존재하며 적절한 공개를 받아야 합니다. 법에 따라 공시를 해야 하지만 현재로서는 해당 토큰들이 이를 준수하지 않고 있습니다. 저는 어떤 프로젝트도 미리 판단하지 않습니다.

6. 비트코인을 다른 산업과 분리하려는 의도가 있는 것 같은데, 비트코인에 대한 새로운 관점을 개발하기 시작했나요? 비트코인이 내재적 가치를 지니고 있으며 가치 저장 수단이라고 생각하시나요? 아니면 10년, 15년, 20년 후를 돌아보면 18세기의 튤립 버블이 될 것이라고 생각하시나요? MIT에서 가르치셨으니 이에 대한 관점이 있으실 테고, 비트코인 표준이라는 책도 읽으셨죠?

예측하기는 어렵습니다. 여러분이 다른 코인을 바라보는 시각을 잘 알고 있고, 부정적인 시각을 가지고 있다는 것도 알고 있습니다. 하지만 비트코인과 관련하여 SEC는 비트코인을 증권이라고 말한 적이 없습니다.

예, (제가 읽은) 비트코인은 투기성이 강하고 변동성이 큰 자산이라고 생각합니다. 하지만 전 세계 인구가 70억 명에 달하고 모두가 비트코인을 거래하고 싶어 합니다. 우리가 1만 년 동안 금을 가지고 있었던 것처럼, 지금은 비트코인을 가지고 있고 미래에는 이와 유사한 다른 자산이 등장할 수도 있습니다. 이러한 수천 개의 프로젝트는 사용 사례를 보여주고 실제 펀더멘털이 있다는 것을 증명해야 하며, 그렇지 않으면 지속 가능하지 않을 것입니다.

7. 다른 코인은 마음에 들지 않나요?

저는 그런 코인을 소유한 적이 없고 7~8년 동안 그 일을 해왔습니다.

8. 예측 시장의 개념, 특히 칼시가 트럼프의 아들을 고문으로 고용하기로 한 결정에 대해 어떻게 생각하시나요?

저는 사람들이 누구를 고용하는지에 대해 의견이 없습니다. 하지만 자본 시장 자체는 방대하며, 120조 달러 규모의 자본 시장은 주식, 채권, 궁극적으로는 예측 시장 등 모두 미래 현금 흐름을 예측하거나 기업의 미래 기회를 예측하는 데 관한 것입니다. 따라서 이러한 시장은 어떤 의미에서 모두 예측 시장에 관한 것이며, 그렇기 때문에 저는 우리가 이룬 몇 가지 개혁에 자부심을 느낍니다. 우리는 투자자들이 그 정보를 바탕으로 미래에 대해 스스로 판단할 수 있도록 의미 있는 정보만 공개하도록 개선된 공시를 시행했습니다.

9. 비판론자들은 SEC가 입법보다는 소송에 지나치게 의존한다고 말합니다.

우리에게는 법이 있습니다. 의회는 이러한 법을 통과시켰고, 물론 법은 바뀔 수 있습니다. 하지만 암호화폐 업계에서 대중은 이러한 프로젝트를 기반으로 투자하며, 이러한 프로젝트 중 상당수는 증권법의 규제를 받습니다. 많은 기업이 이를 준수하지 않는 영역입니다. 여러분이 일상적인 토론에서 이야기하는 대부분의 내용은 주식, 채권 또는 시장의 펀더멘털, 밸류에이션, 펀더멘털 및 정서의 조합입니다. 그리고 암호화폐 시장은 펀더멘털보다는 심리에 더 많이 의존하는 것 같습니다. 하지만 펀더멘털이 있다면 증권법에 따라 적절한 공시가 있어야 합니다. 그것이 기본적인 거래 규칙입니다.

10. 현재 시장에서 가장 큰 리스크는 무엇이라고 보십니까?

우리는 지금 대통령 교체기에 있고 민주주의가 자리를 잡아가고 있습니다. 시간이 지나면서 특정 정책은 명확해지겠지만 정책 불확실성은 분명히 존재합니다. 지난 4년 동안 언급했듯이 자본 시장에는 레버리지가 많고 차입이 많으며 마진이 낮은 분야도 있습니다. 이러한 문제는 종종 상업 은행이 매크로 헤지펀드에 레버리지를 제공하는 이른바 레포 시장에서 발생합니다. 결론적으로 AI는 생산성을 변화시키고 모든 분야에 긍정적인 영향을 미쳤지만, 아직 몇 가지 위험 요소가 남아 있다고 생각합니다.

11. 모든 것을 다시 할 수 있다면 무엇을 다르게 결정하시겠습니까?

국채시장과 주식시장 개혁을 더 빨리 완료하고 법원 관련 이슈를 더 원활하게 처리했더라면 좋았을 텐데 하는 아쉬움이 있습니다. 법원의 태도가 극적으로 변화하고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 저는 이러한 변화를 더 잘 예측하여 법원의 도전에 더 잘 대응할 수 있는 일을 할 수 있기를 바랍니다.