배틀 오브 퍼프 DEX 2025: 하이퍼리퀴드, 애스터, 라이터

저자: 스테이시 무어 옮김: 굿오바, 골든파이낸스

지난 한 해 동안 하이퍼리퀴드가 시장을 지배했지만 지금은 시장 점유율이 20%로 급감했습니다. - 하지만 지금은 시장 점유율이 20%로 급락했고 새로운 도전자들이 시장을 장악하고 있습니다. 이번 글에서는 무기한 계약을 위한 4대 탈중앙화 거래소에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

퍼지 DEX 시장은 2025년에 폭발적으로 성장할 것으로 예상되며, 2025년 10월에 퍼지 DEX의 월간 거래량이 사상 처음으로 1조 2,000억 달러를 돌파하여 소매 트레이더, 기관 투자자, 벤처 자본가 모두의 주목을 받고 있습니다.

작년 내내 하이퍼리퀴드는 온체인 무기한 계약량 점유율이 5월에 71%로 정점을 찍으며 절대적인 우위를 차지했습니다. 그러나 11월에는 새로운 도전자들이 등장하면서 시장 점유율이 20%로 급락했습니다.

• 라이트: 27.7%

• 라이트: 27.7%

• 하이퍼리퀴드는 지난 5월 온체인 무기한 계약의 71% 거래로 정점을 찍은 후 지난해 대부분을 지배적인 업체로 군림해왔습니다. style="text-align: 왼쪽;">Aster: 19.3%

• EdgeX: 14.6%

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• 체인 온 체인 플랫폼인 하이퍼리퀴드는 전 세계에서 가장 중요한 플랫폼입니다. 하이퍼리퀴드 - 온체인 무기한 계약의 베테랑 왕

• 아스터 - 엄청나게 거래되지만 논란의 여지가 있는 로켓 기반 플랫폼

• Lighter - 제로 수수료, 제로 지식 증명 네이티브 파괴자

• . 왼쪽;">EdgeX - 조직의 요구를 충족하는 인지도가 낮고 실용적인 다크호스

이 심층 조사에서는 시장 과대 광고의 안개를 뚫고 각 플랫폼의 기술 아키텍처, 핵심 데이터, 논란이 되는 문제, 장기적인 실행 가능성을 분석합니다. 그리고 장기적인 실행 가능성을 분석합니다.

1부: 하이퍼리퀴드 - 확실한 왕

왜 하이퍼리퀴드가 지배하는가

왜 하이퍼리퀴드가 지배하는가

Why Hyperliquid Dominates

하이퍼리퀴드는 업계 최고의 무기한 계약 탈중앙화 거래소로 자리매김하며 최고 71% 이상의 시장 점유율을 기록했습니다. 경쟁사들이 폭발적인 거래량 증가로 일시적으로 헤드라인을 장식했지만, 하이퍼리퀴드는 무기한 계약을 위한 탈중앙화 거래소 생태계의 구조적 기둥으로 남아 있습니다.

기술 기반

하이퍼리퀴드의 지배력

HyperLiquid의 우위는 는 파생상품 거래를 위해 특별히 설계된 레이어 1 블록체인을 구축하는 혁신적인 아키텍처 결정에서 비롯되었습니다. 플랫폼의 HyperBFT 합의 메커니즘은 1초 미만의 주문 체결과 초당 20만 건의 거래(TPS)를 지원하며, 중앙화된 거래소에 필적하거나 종종 그 이상의 성능을 제공합니다.

미체결 주문 확인

경쟁사들은 종종 눈길을 끄는 24시간 거래량 수치를 발표하지만, 실제 자금이 실제로 배치된 지표는 미체결 주문(OI, Open Interest)입니다. -- 즉, 개설된 무기한 포지션의 총 가치입니다.

거래량은 활동의 척도이고 미결제약정은 자본 투입의 척도입니다.

2025년 9월, 21Shares 데이터에 따르면:

• Aster가 전체의 약 70%를 차지합니다. 거래량

• 하이퍼리퀴드는 일시적으로 약 10%로 하락했습니다

하지만 이러한 우위는 인센티브, 리베이트, 마켓메이커 등을 통해 가장 쉽게 달성할 수 있는 거래량에서만 나타납니다. 인센티브, 리베이트, 마켓 메이커의 빈번한 거래 또는 넉온 거래, 기타 왜곡될 수 있는 지표를 통해 달성할 수 있습니다.

최근 24시간 미체결 약정 데이터는 다음과 같습니다:

• 초액: $8,014백만

초액: $8,014백만

• Aster: $2.329억

• Lighter: $1.591억

• Lighter: $1.591억

• Lighter: $1,591억

• 하이퍼리퀴드의 점유율: 약 63%

이것은 주요 무기한 계약 거래 플랫폼에서 오픈 포지션의 거의 3분의 2를 하이퍼리퀴드가 보유하고 있음을 의미하며, 이는 Aster, Lighter, EdgeX를 합친 것보다 많은 수치입니다. 및 EdgeX를 합친 것보다 더 많은 포지션을 보유하고 있습니다.

24시간 미결 포지션 시장 점유율:

• 하이퍼리퀴드: 63.0%

  .

• 애스터: 18.3%

• 라이트: 12.5%

• 라이트: 12.5%

• 하이퍼리퀴드: 63.0%

EdgeX: 6.1%

이 지표는 단순히 인센티브를 얻거나 자주 거래하기 위한 자금 흐름과 달리 트레이더가 장기 보유하고자 하는 자금 규모를 반영합니다.

주요 비율 분석

• 과잉 유동성: 미결 포지션/거래량 비율(~0.64)이 높아 많은 양의 거래 흐름이 활성 진행 포지션으로 전환되었음을 시사합니다.

• Aster 및 Lighter: 낮은 비율(각각 ~0.18 및 0.12)로, 실제 보유 자금이 적은 상태에서 거래 회전율이 높은 것은 지속 가능한 유동성보다는 인센티브 중심 거래의 특징임을 시사합니다.

파노라마 요약

• 24시간 거래량: 단기 활동을 반영한

• 24시간 미결 포지션: 위험 자본 규모 반영

• 24시간 미결 포지션/거래량 비율: 거래의 현실성 반영(인센티브 중심이 아님)

오픈 포지션을 기준으로 한 모든 지표에서 하이퍼리퀴드는 구조적 리더입니다:

• 하이퍼리퀴드는 구조적 리더입니다:

  • 이것은 구조적 리더입니다입니다. align: left;">가장 높은 오픈 포지션 규모

  • 가장 높은 약정 자금 비율

  • 가장 양호한 오픈 포지션/거래량 비율

  • 가장 양호한 오픈 포지션/거래량 비율

  • 오픈 포지션이 다음 3개 플랫폼을 합친 것보다 큼

  거래량 순위는 변동이 있지만 오픈 포지션이 진정한 시장 리더를 드러냅니다.

  테스트

  2025년 10월 청산 이벤트에서 190억 달러의 하이퍼리퀴드 포지션이 청산되었습니다. 포지션이 청산되었지만, 하이퍼리퀴드는 대규모 거래량 급증을 처리하는 동안 다운타임이 전혀 발생하지 않았습니다.

  기관 인정

  21Shares는 미국 증권거래위원회(SEC)에 하이퍼리퀴드(HYPE) 관련 상품을 신청하고 스위스 거래소(SIX)에 규제 대상인 HYPE 상품을 상장했습니다. 코인마켓캡과 같은 시장 데이터 플랫폼에서 보고한 이러한 발전은 HYPE에 대한 기관의 접근이 증가하고 있다는 신호입니다. 공개적으로 이용 가능한 데이터가 180개 이상의 프로젝트 또는 41억 달러의 총 잠금 포지션(TVL) 가치에 대한 구체적인 주장을 입증하지는 못하지만, 하이퍼레저 생태계도 확장되고 있습니다.

  결론

  코인마켓캡과 같은 플랫폼에서 보고한 현재 규제 신고, 거래소 상장, 생태계 성장에 따르면 하이퍼리퀴드의 모멘텀은 강력하고 제도적 인지도도 높습니다. 계속해서 성장하며 선도적인 디파이 파생상품 플랫폼으로서의 입지를 공고히 하고 있습니다.

  2부: Aster - 폭발적인 성장과 스캔들

  Aster는 2025년 초에 출범한 멀티체인 무기한 계약 거래소입니다. 2025년 초에 출범한 애스터의 핵심 목표는 BNB 체인, 아비트럼, 이더, 솔라나 생태계 사용자에게 체인 간에 자산을 전송할 필요 없이 고속, 고레버리지 파생상품 거래 서비스를 제공하는 것입니다.

  이 프로젝트는 처음부터 구축된 것이 아니라 2024년 말 Asterus와 APX Finance의 합병에서 비롯되었으며, APX의 입증된 영구 계약 엔진과 Asterus의 유동성 기술을 통합했습니다.

  폭발적인 상승

  Aster는 2025년 9월 17일에 0.08달러에 상장한 후 일주일 만에 2.42달러로 2,800%나 급등했습니다. 전성기에는 일일 거래량이 700억 달러를 돌파하며 전체 무기한 계약 탈중앙화 거래소 시장을 지배했습니다.

  이러한 성장의 원동력은 무엇일까요? 창펑 자오(CZ). 코인섹의 창립자는 YZi Labs를 통해 Aster를 후원하고 이에 대한 트윗을 게시하여 토큰 가격을 급등시켰습니다. 출시 첫 달에 Aster는 거래량 3,200억 달러를 돌파했으며, 무기한 계약 탈중앙화 거래소 시장 점유율의 50% 이상을 차지했습니다.

  

  DefiLlama 다운그레이드

  10월 5일, 2025년 10월 5일 10월 5일, 암호화폐 업계에서 가장 신뢰받는 데이터 플랫폼인 DefiLlama는 Aster의 거래량이 코인세이프의 거래량과 거의 정확히 1:1의 상관관계를 보인다는 사실을 발견한 후 Aster의 데이터를 삭제했습니다.

  실제 거래소의 거래량은 자연적으로 변동하며, 정확히 일치한다는 것은 단 한 가지, 즉 데이터 사기를 의미합니다.

  주요 증거

  • 거래량 패턴은 CoinSecurity와 정확히 동일합니다(리플, 이더리움 등 모든 쌍)<

  • Aster, 진위 확인을 위한 거래 데이터 제공 거부

  • Aster 토큰의 96%가 단 6개 지갑으로 관리

  • Aster, 진위 확인을 위한 거래 데이터 제공 거부

  거래량/개방 포지션 비율은 58 이상(정상 수준은 3 미만)

  아스터 토큰은 2.42달러에서 현재 수준인 약 1.05달러로 10% 급락했습니다. 현재 수준인 약 1.05달러까지 떨어졌습니다.

  Aster의 방어

  레오나드 CEO는 이러한 상관관계는 단순히 공매도 차익거래자들이 코인에 대한 베팅을 헤지한 결과라고 주장했습니다. 하지만 이것이 사실이라면 이를 증명할 데이터 제공을 거부하는 이유는 무엇일까요?

  몇 주 후 아스터는 재상장되었지만, 디피라마는 여전히 블랙박스이며 데이터의 진위 여부를 확인할 방법이 없다고 경고했습니다.

  실제 가치

  공정하게 말하면, Aster는 1001배 레버리지, 숨겨진 주문, 멀티체인 지원(BNB, 이더, 솔라나), 이자 부담 담보 등 몇 가지 실제 기능을 갖추고 있습니다. 또한 프라이버시를 위해 영지식 증명 기술을 기반으로 아스터 체인을 구축하고 있습니다. 하지만 아무리 뛰어난 기술도 위조된 데이터를 보완할 수는 없습니다.

  결론

  증거는 압도적입니다:

  • 코인과의 완전한 상관관계 = 넉아웃 거래

  • 투명성 거부 = 문제 은폐

  • 토큰의 96%가 6개 지갑에 중앙 집중화 = 중앙 집중식 통제

  • 디피라마 다운그레이드 = 불신

  애스터는 창펑자오(CZ)의 인기와 가짜 거래량으로 엄청난 가치를 얻었으나 실제 인프라를 구축하는 데는 실패했습니다. 코인시큐리티의 지원 덕분에 살아남을 수 있었지만, 평판은 영구적으로 손상되었습니다.

  • 거래자: 고위험. 실제 성장이 아닌 창펑자오(CZ)의 이야기에 베팅하는 것입니다. 손절매를 엄격하게 설정하세요.

  • 투자자: 피하세요. 적신호가 너무 많고 더 나은 옵션이 존재합니다(예: 하이퍼리퀴드).

  파트 3: 라이트 - 유망한 기술, 모호한 데이터

  기술적 장점

  Lighter는 다릅니다. 전 Citadel 엔지니어가 설립하고 피터 틸, a16z, 라이트스피드(시리즈 B에서 6800만 달러, 15억 달러 규모)의 투자를 받은 이 회사는 영지식 증명을 사용하여 모든 거래를 암호학적으로 검증합니다.

  이더리움 레이어 2 네트워크(L2)인 라이트는 탈출 경로를 통해 이더리움의 보안을 이어받아 플랫폼이 실패하더라도 사용자는 스마트 컨트랙트를 통해 자금을 회수할 수 있습니다. 앱 체인 유형인 L1에는 이러한 보안이 없습니다.

  2025년 10월 2일에 출시된 라이트는 몇 주 만에 총 잠금 포지션 가치(TVL)가 11억 달러를 돌파했으며, 일일 거래량은 70~80억 달러, 사용자는 56,000명을 넘어섰습니다.

  수수료 제로 = 공격적인 전략

  Lighter는 주문하는 사람과 주문받는 사람 모두에게 0%의 수수료를 부과하여 진정한 의미의 제로 수수료를 실현했습니다. 따라서 수수료에 민감한 트레이더에게는 모든 경쟁업체가 경쟁력이 없습니다.

  전략은 간단합니다. 지속 불가능한 경제 모델을 통해 시장 점유율을 확보하고 사용자 충성도를 높인 다음 수익을 창출하는 것입니다.

  

  10월 11일에 테스트

  암호화폐 업계에서 가장 큰 청산이 메인 웹사이트에 게시된 후 10일 만에 이루어졌습니다. 암호화폐 업계 최대 규모의 청산이 발생했으며 190억 달러 규모의 포지션이 청산되었습니다.

  • 주요 사항: 시스템이 5시간 동안의 시장 혼란을 견뎌냈고, 경쟁사가 철수하는 동안에도 유동성 공급자 풀(LLP)이 유동성을 공급했습니다.

  • 약점: 5시간 후 데이터베이스가 다운되었고 플랫폼이 4시간 동안 오프라인 상태였습니다.

  • 문제: 유동성 프로비저닝 풀(LLP)은 손실을 본 반면, 하이퍼리퀴드의 HLP와 엣지엑스의 eLP는 수익을 냈습니다.

  설립자 블라드 노바코브스키는 일요일에 데이터베이스 업그레이드를 할 계획이었지만 금요일의 시장 변동성으로 인해 기존 시스템이 조기 다운되었다고 말했습니다.

  거래량 문제

  데이터는 포인트 마이닝이 있음을 분명히 보여줍니다:

  • 24시간 거래량: 127억 8천만 달러

  • 오픈 포지션: 15억 9천 100만 달러

  • 거래량/오픈 포지션 비율이 명확합니다:

  • . 거래량/개설 포지션 비율: 8.03

  건강함 = 3 미만, 5 이상 = 의심, 8.03 = 매우 비정상.

  비교 참조:

  • 과잉 유동성: 1.57(자연스러운 거래)

  • EdgeX: 2.7 (보통)

  • Aster: 5.4 (우려)

  • 라이터: 8.03 (채굴 행위)

  트레이더는 1달러의 자본이 투입될 때마다 8달러의 거래량을 창출하며, 실제 포지션을 보유하지 않고 크레딧을 얻기 위해 자주 포지션을 청산하고 있습니다. 실제 포지션을 보유하지 않습니다.

  30일 데이터에 따르면 거래량 2,940억 달러 대 누적 미결제 약정 470억 달러의 비율은 6.25로 여전히 적정 수준을 훨씬 상회하는 것으로 확인되었습니다.

  에어드롭 쿼리

  Lighter의 포인트 프로그램은 매우 매력적입니다. 포인트는 토큰 생성 이벤트(TGE, 2025년 4분기/2026년 1분기)에서 LITER 토큰으로 교환할 수 있습니다. 장외거래(OTC) 시장에서 포인트의 가격은 5달러에서 100달러 이상입니다. 잠재적인 에어드랍 가치는 수만 달러에 달할 수 있으므로 폭발적인 거래량은 당연한 결과입니다.

  핵심 질문: TGE 이후에는 어떻게 될까요? 사용자가 유지될까요, 아니면 거래량이 급감할까요?

  결론

  강점:

  • 최고 수준의 기술(영지식 유효성 증명)

  • 수수료 제로 = 진정한 경쟁 우위

  • EtherNetwork를 상속합니다. ">이더넷 보안을 계승

  • 최고의 팀과 재정 지원

  우려 사항:

  • 거래량/개방 포지션 비율 8.03 = 대규모 채굴 행위

  • 스트레스 테스트의 유동성 공급자 풀(LLP) 손실

  • 4시간 오프라인으로 신뢰 우려 제기

  • 에어드랍 후 검증되지 않은 사용자 보유량

  에어드랍 후 검증되지 않은 사용자 보유량

Aster와의 핵심 차이점: 노크온 거래 수수료 없음, DefiLlama에 의해 다운그레이드되지 않음. 높은 수수료율은 조직적인 사기가 아닌 공격적이지만 일시적인 인센티브를 반영합니다.

요약

Lighter는 세계 최고 수준의 기술을 보유하고 있지만 데이터 지표는 걱정스러운 수준입니다. 채굴 사용자를 실제 사용자로 전환할 수 있을까요? 기술적으로는 가능하지만, 지금까지의 사례를 보면 가능성은 낮습니다.

• 채굴자에게: TGE 이전의 좋은 기회.

• 투자자: TGE 이후 2~3개월 동안 지속적인 거래량을 주시하세요.

가능성

탑 3 플랫폼이 될 확률은 40%, 기술은 우수하지만 실제 사용자가 부족한 포인트 마이닝 프로젝트가 될 확률은 60%입니다.

파트 4: EdgeX - 기관 등급 전문 플랫폼

Amber Group의 이점

EdgeX의 운영 모델은 독특합니다. 앰버 그룹 인큐베이터(관리 자산 50억 달러)에서 시작하여 모건 스탠리, 바클레이즈, 골드만 삭스, 바이비트의 전문성을 결합한 것입니다. 이는 금융에 대해 배우는 암호화폐 전문가가 아니라 기존 금융 전문가들이 탈중앙화 금융에 제도권 수준의 전문성을 제공하는 것입니다.

AmberAmber의 시장 조성자 DNA는 깊은 유동성, 좁은 매수-매도 스프레드, 중앙화된 거래소에 필적하는 거래 체결 품질 등 EdgeX에 직접 반영되어 있습니다. 이 플랫폼은 2024년 9월에 자체 호스팅의 이점을 그대로 유지하면서 CEX 수준의 성능을 제공한다는 핵심 목표를 가지고 출시됩니다.

실전 테스트를 거친 스타크웨어의 영지식 증명 엔진인 스타크엑스에 구축된 엣지엑스는 초당 20만 건의 주문을 10밀리초 미만의 지연 시간으로 처리할 수 있으며 이는 코인의 속도와 비슷한 수준입니다.

하이퍼리퀴드보다 낮은 수수료

EdgeX는 수수료 측면에서 전반적으로 하이퍼리퀴드보다 우수합니다:

.

• EdgeX 수수료: 0.038% vs Hyperliquid: 0.045%

• EdgeX 대기 수수료: 0.012% vs 하이퍼리퀴드: 0.015%

월 거래량이 천만 달러인 트레이더의 경우, 이는 하이퍼리퀴드에 비해 매우 좋은 비교입니다. 하이퍼리퀴드의 경우 연간 7,000~10,000달러를 절약할 수 있습니다.

또한 소매 규모 주문(600만 달러 미만)의 경우 경쟁사보다 스프레드가 더 좁고 슬리피지가 낮은 EdgeX가 더 유동적입니다.

실제 수익, 건전한 지표

Lighter의 수수료 무료 모델이나 Aster의 모호한 데이터와 달리 EdgeX는 실제적이고 지속 가능한 수익을 창출합니다:

EdgeX는 실제적이고 지속 가능한 수익을 창출합니다. ="text-align: left;">현재 핵심 지표:

• 총 고정 포지션 가치(TVL): 4억 8970만 달러

• 24시간 거래량: 82억 달러

• 오픈 포지션: 7억8000만 달러

• 30일 수익: 4억172만 달러

• 잠긴 포지션의 총 가치(TVL): 4억8970만 달러

• 연간 수익: 5억 5,900만 달러(하이퍼리퀴드에 이어 2위)

• . 왼쪽;">거래량/오픈 포지션 비율: 10.51(걱정스러워 보이지만 더 깊은 분석이 필요함)

언뜻 보기에 10.51의 비율은 매우 나쁘지만 맥락이 중요합니다: EdgeX는 초기부터 공격적인 포인트 프로그램을 시작하여 유동성. 플랫폼이 성숙해짐에 따라 이 비율은 꾸준히 개선되었습니다.

더 중요한 것은 채굴자뿐만 아니라 실제 트레이더가 있다는 증거인 건전한 수준의 수익을 유지하고 있다는 점입니다.

10월 스트레스 테스트 실적

10월 11일 폭락 이후

10월 11일 폭락 이후 (190억 달러의 포지션 청산), EdgeX는 좋은 성과를 거두었습니다.

• 다운타임 제로(4시간 동안 오프라인 상태)

• 다운타임 제로(4시간 동안 오프라인 상태)

• 이번 스트레스 테스트에서 처음으로 EdgeX를 본 적이 있습니다. "text-align: 왼쪽;">eLP 풀은 수익성 유지(라이터의 LLP는 손실)

• 유동성 공급자 연간 수익률(APY) 57%(업계 최고)

EdgeX 유동성 풀(eLP)은 중요한 시기에 탁월한 리스크 관리를 입증하여 경쟁사가 어려움을 겪는 동안 극심한 변동성 속에서도 수익성을 제공했습니다.

EdgeX 차별화 요소

멀티 체인 유연성:

• 이더 레이어 1(L1), Arbitrum, BNB 체인 지원

• 담보로 USDT 및 USDC 지원

• 담보으로 USDT 및 USDC 지원

• 여러 체인에서 접근 가능(하이퍼리퀴드는 아비트럼만 지원)

최고의 모바일 경험: 공식 아이튠즈 스토어 런칭: 공식 아이튠즈 스토어 런칭: 공식 아이튠즈 스토어 런칭: 공식 아이튠즈 스토어 런칭: 공식 아이튠즈 스토어 런칭: 공식 아이튠즈 스토어 런칭: 공식 iOS 및 Android 앱 출시(하이퍼리퀴드는 모바일 앱이 없음): 사용자는 깔끔하고 원활한 사용자 경험으로 언제 어디서나 편리하게 포지션을 관리할 수 있습니다.

아시아에 집중: 한국 블록체인 위크와 같은 현지화된 지원과 이벤트를 통해 한국 및 아시아에서 전략적으로 입지를 다지고 있습니다. 서구 경쟁사들이 비슷한 사용자를 놓고 경쟁하는 동안 소외된 지역 시장을 공략합니다.

투명한 포인트 프로그램

• 60% 거래량

• 20% 추천인 보너스

• 10% 총 잠금 포지션 가치(TVL) / 머니 풀

• 10% 청산 / 오픈 포지션

명시: 녹아웃 거래에 대한 보상을 제공하지 않습니다.

데이터가 이를 뒷받침합니다 - 거래량/미결제 약정 비율은 순수 채굴 프로젝트에서처럼 악화되지 않고 계속 개선되고 있습니다.

도전 과제

시장 점유율: 무기한 계약을 맺은 탈중앙화 거래소의 오픈 포지션 중 5.5%에 불과합니다. 성장은 공격적인 인센티브(채굴 위험 부담) 또는 주요 파트너십을 통해 이루어질 것입니다.

킬러 기능 부족: EdgeX는 전반적으로 균형이 잘 잡혀 있지만 눈에 띄는 기능은 없습니다. 모든 면에서 안정적이지만 혁신적인 혁신이 부족한 비즈니스급 옵션입니다.

수수료 경쟁력 부족: Lighter의 수수료 무료 모델은 HyperLiquid에 비해 EdgeX의 수수료 우위를 약화시킵니다.

TGE의 늦은 출시 시기: 경쟁사보다 늦은 2025년 4분기에 출시될 것으로 예상되어 첫 에어드랍 열기를 놓칠 수 있습니다.

결론

EdgeX는 화려한 과대광고 대신 탄탄한 우수성을 갖춘 전문가들의 선택입니다.

장점:

• 제도적 배경(Amber Group은 유동성을 제공합니다!)

• . )

• 실제 수익 (연간 $509m)

• 최고의 풀 수익률 (연간 57%, 크래시 기간 중 수익성)

• 최고의 풀 수익률 (연간 57%, 크래시 중 수익성)

• 기관 배경 (Amber Group 제공 유동성)

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  하이퍼리퀴드보다 낮은 수수료

• 데이터 준수 (녹아웃 거래 스캔들 없음)

• 최고의 풀 수익률 (57% PER, 크래시 중 수익성)

• 최고의 풀 수익률 (57% PER, 크래시 중 수익성)

  멀티 체인 유연성 + 최고의 모바일 앱

• 작은 시장 점유율 (개설된 포지션의 5.5%)

• 거래량/오픈 포지션 비율 10.51 (5.5%)

• 거래량/오픈 포지션 비율 10.51 (5.1%)

• 수량 비율 10.51 (개선되었지만 여전히 높음)

• 독특한 차별화 없음

• 제로 수수료 플랫폼과 경쟁할 수 없음

• 제로 수수료 플랫폼과 경쟁할 수 없음

사람을 위해

• 현지화된 지원을 원하는 아시아 트레이더

• 엠버 그룹의 유동성을 중시하는 기관 사용자

• 입증된 리스크 관리를 우선시하는 보수적 트레이더

• 입증된 리스크 관리를 우선시하는 보수적 트레이더

• ...

• . 왼쪽;">모바일 우선 트레이더

• 안정적인 수익을 추구하는 유동성 공급형 투자자

요약

EdgeX는 아시아 시장, 기관 사용자, 보수적인 트레이더를 대상으로 시장의 10~15%를 점유할 것으로 예상됩니다. 하이퍼리퀴드의 지배력을 위협하지는 않겠지만, 그럴 필요도 없이 지속 가능하고 수익성 있는 틈새 시장을 구축하고 있습니다.

크라켄은 "무기한 계약을 위한 탈중앙화 거래소 중 크라켄"이라고 생각할 수 있습니다. 가장 크고 화려하지는 않지만 견고하고 전문적이며 거래를 중시하는 숙련된 트레이더의 면밀한 조사를 통해 과대광고보다는 거래 과대광고보다는 체결 품질을 중시하는 숙련된 트레이더의 감시를 받으며, 수준 높은 사용자들의 신뢰를 받고 있습니다.

• 채굴자의 경우: 적당한 기회, 다른 플랫폼보다 경쟁이 덜합니다.

• 투자자: 위험을 분산하기 위해 소규모로 할당할 수 있으며, 낮은 위험은 낮은 수익에 해당합니다.

비교 분석: 무기한 계약 탈중앙화 거래소 배틀



(사용 가능한 정보를 기반으로 추정된 데이터)

. 왼쪽;">거래량/개방 포지션 비율 분석

업계 표준: 건전 비율 ≤ 3

• 하이퍼리퀴드: 1.57은 강한 자연 거래 패턴을 시사

• 애스터: 4.74로 높은 편이며 인센티브 중심 거래가 많음을 반영

• EdgeX: 10.51 포인트 프로그램 영향이 크지만 개선 중

. 왼쪽;">시장 점유율: 미결제 포지션 분포

총 시장: ~$130억 미결제 포지션

• 하이퍼리퀴드: 62% - 시장 선두

• 애스터: 18% - 두 번째로 큰 점유율

• 라이터: 12%. - 시장 입지 계속 확대

• EdgeX: 6% - 틈새 트랙에 집중

플랫폼 프로필

하이퍼리퀴드 - 검증된 리더

• 62% 시장 점유율, 안정적인 데이터

• 활성화된 환매 프로그램으로 연간 29억 달러의 매출 달성

• 실적이 입증된 커뮤니티 소유 모델

• 강점: 시장 지배력, 지속 가능한 경제 모델

• 등급: A+

애스터 - 높은 성장, 높은 논란

• 코인스마트체인 생태계 통합 강력, 창펑자오(CZ)의 지원

• 애플리케이션의 대중성을 촉진하는 멀티체인 전략

• 애플리케이션의 대중성을 촉진하는 멀티체인 전략

• 장점: 생태적 지원, 광범위한 리테일 커버리지

• 주의 필요: 데이터 투명성 문제

• 등급: C+

Lighter - 기술 선구자

• 제로 수수료 모델, 고급 제로 지식 증명 검증 기술

• 최고 수준의 재정 지원(Thiel, Anderson Horowitz Fund, Lightspeed Venture Partners)

• TGE는 2026년 1분기에 출시될 것으로 예상되며, 다음과 같이 지원됩니다. 제한된 성능 데이터

• 강점: 기술 혁신, 이더넷 레이어 2 네트워크 보안

• 관심해야 할 사항: 비즈니스 모델의 지속 가능성, 에어드랍 후 사용자 유지

• 이 회사가 TGE에 투자한 것은 이번이 처음입니다. /li>

• 등급: 불완전 (토큰 생성 캠페인 후 수행 예정)

EdgeX - 기관 집중

• 엠버 그룹의 지원, 전문가 수준의 거래 실행

• 연매출 5억9천만 달러, 안정적인 자금 풀 보유 꾸준한 실적

• 아시아 시장 전략, 모바일 우선 레이아웃

• 강점: 기관 신뢰도, 꾸준한 성장

• 주의 필요: 작은 시장 점유율, 경쟁적 포지셔닝

• 등급: B

투자 고려 사항

거래 플랫폼 선택

• 하이퍼리퀴드 - 가장 깊은 유동성, 실전에서 검증된 신뢰성

• 더 가벼움 - 고빈도 트레이더를 위한 수수료 없음

• EdgeX - Hyperliquid보다 낮은 수수료, 뛰어난 모바일 경험

• 하이퍼리퀴드는 가장 유동적이며 안정성이 입증된 실적입니다.

• Aster - 멀티체인 유연성, 코인의 스마트체인 생태계 통합 이점

토큰 투자 타임라인

• HYPE - 현재 $37.19에 실시간 거래

• ASTER - 현재 $1.05에 거래되고 있으며 지속적으로 거래되어야 합니다. 개발 상황을 주시

• LITER - 토큰 생성 이벤트(TGE) 2026년 1분기 예상, 출시 후 데이터 평가 필요

• EGX - 토큰 생성 이벤트(TGE) 2025년 1분기 예상, 출시 후 데이터 평가 필요

• EEX - 토큰 생성 2025년 4분기 예상되는 활동(TGE), 초기 성과 평가 필요

핵심 결과

시장 성숙도: 영구적 계약 탈중앙화 거래소 업계는 지속 가능한 데이터와 커뮤니티 합의를 통해 우위를 점하고 있는 하이퍼리퀴드와 함께 뚜렷한 차별화를 보이고 있습니다.

성장 전략: 플랫폼은 하이퍼리퀴드(전문 트레이더), 아스터(소매/아시아 시장) 등 다양한 사용자 그룹을 타겟으로 하고 있습니다, Lighter(기술 지향 사용자), EdgeX(기관 사용자).

메트릭스 포커스: 거래량/개방 포지션 비율과 수익 창출 능력은 순수한 거래량보다 플랫폼의 실제 성과를 더 잘 나타냅니다.

향후 전망: Lighter와 EdgeX의 토큰 생성 후 성과는 장기적인 경쟁 포지셔닝에 중요한 역할을 할 것이며, Aster의 미래는 투명성 문제를 해결하고 생태적 지원을 유지하는 데 달려 있습니다.