연준의 딜레마

저자: 리우 티치 체인

밤사이 BTC가 5700선까지 계속 하락했습니다. 아무리 하락해도 힘에 부쳐서 좀 더 버텨야 할 것 같습니다.

올 9월 연준의 금리 회의까지는 소위 말하는 쓰레기 시간이 될까봐 두렵습니다. 연준이 금리 인상과 금리 인하를 놓고 좌고우면하는 이유는 무엇일까요? 궁극적으로 이것은 이제 딜레마에 빠졌습니다.

우리 모두 알다시피, 연준의 통화 정책 규제 목표는 미국의 국내 물가 상승률 수준입니다. 그러나 최근 연준이 인정했듯이 실제로는 인플레이션과 고용이라는 이중 목표, 즉 이중 임무를 가지고 있습니다. 인플레이션은 낮아야 하지만 너무 낮아서는 안 되며, 적정 수준, 즉 약 2%로 유지되어야 합니다. 고용이 너무 과열(사람 부족)되어서도 안 되고 실업률이 너무 높아서도 안 되며(일자리 부족), 적당한 수준의 실업률을 유지해야 합니다.

공식적으로 물가 관리와 완전 고용이라고 명시한 이 두 가지 목표의 출발점은 노동자를 때려잡겠다는 관점에서 설정된 것처럼 들립니다. 유감스럽게도 실제로는 그 반대입니다. 두 목표 모두 전적으로 자본가들의 이해관계에 따라 설정된 것입니다. 높은 인플레이션은 임금을 올리고 자본을 고용하는 데 드는 비용을 증가시킵니다. 적당한 실업률을 유지하는 것은 후보자들이 적절하게 경쟁할 수 있도록 하여 고용 시장이 노동에 대한 최저 가격을 발견할 수 있도록 합니다.

이 계층은 계속되지 않습니다. 연준에 밝은 의제 세트와 어두운 의제 세트, 이른바 숨겨진 의제가 있다는 것을 알려주는 간단한 해체 일뿐입니다. 음과 양은 동전의 양면과 같은 동전의 양면이어야합니다. 이것은 음모론이 아니며 음양 음모론도 아닙니다. 여기에는 "음모"와 같은 것은 없습니다. 이것은 "메커니즘"입니다. 이것이 경제 시스템이 설계된 방식입니다. 당신이 운전하는 자동차가 가속 페달을 밟으면 네 바퀴가 큰 세단 의자를 싣고 달릴 수있는 것처럼, 고대의 사람이 그렇게 마술 같은 것을 보려고 여행 한 것처럼 이것이 음모인지 양 음모인지 물어봐도 될까요? 사실 둘 다 아닙니다. 단지 이 고대인은 자동차가 어떻게 작동하는지 이해하지 못했을 뿐입니다.

이를 아는 것이 개인에게 어떤 도움이 될까요? 적어도 할 수만 있다면 일을 하지 않고 (자본을 가진) 상사가 되려고 노력하도록 영감을 주고 용기를 줄 수 있습니다. 보스가 되면 연방 정부가 도와주니까요.

그러나 우리가 이야기하고 싶은 것은 연준이 표면적으로 선언 한 이중 임무의 하위 텍스트가 아니라 더 깊은 숨겨진 의제입니다.

이 이중 임무는 분명히 한 쌍의 자기 모순적인 또는 오히려 상호 모순되는 한 쌍의 목표, 즉 인플레이션을 억제하려면 경제를 억제해야하고 고용과 완전 고용이 모순되며 고용을 늘리려면 다음과 같은 목표를 가져야한다는 것입니다. 경제 과열, 우리는 인플레이션을 높이고 모순되는 인플레이션을 통제해야합니다. 그러나 이것을 연준의 딜레마라고 할 수는 없습니다.

연준의 통화정책 조작의 진짜 문제는 이중적 임무가 변명에 불과하거나 목적을 위한 수단에 불과하다는 것입니다. 연준의 진짜 사명, 즉 현재 연준이 직면한 딜레마는 우리가 오랫동안 잘 알고 있는 환율 보호 또는 자산 보호일까요?

환율을 보호한다는 것은 특히 다른 주요 국제 통화에 비해 달러가 크게 평가절하되지 않도록 보호하는 것입니다. 자산을 보호한다는 것은 미국 주식 시장이 붕괴되어 금융 붕괴와 경제 위기를 초래하는 것을 방지하는 것을 의미합니다.

작년에 티칭 체인은 연방준비제도의 급격한 금리 인상, 중국의 부동산 붕괴, 달러 대비 위안화의 급격한 평가 절하 등 중앙은행이 직면한 심각한 문제에 대해 이야기했지만 환율(위안화 환율)을 보호할 것인가, 아니면 자산(부동산 등)을 보호할 것인가라는 두 가지 문제에 대해서도 이야기했습니다. 당시 교육 체인은 환율을 유지하고 모든 것을 유지하고 환율을 잃으면 모든 것을 잃는다고 말했습니다. 사실 이것은 군대의 "땅을 구하고 사람을 잃으면 사람과 땅을 잃고, 사람을 구하고 땅을 잃으면 사람과 땅을 구한다"는 단순한 진리입니다. 따라서 올바른 일은 부동산 (그리고 큰 A?), 인민폐를 보호하는 힘을 내려 놓는 것입니다.

어려움은 올바른 선택을하기 위해 꾸짖을 것이고, "수백만 명의 사람들이 계속할 것이지만"용기를 조금 가져야한다는 것입니다. 결국, 집값이 떨어지고 집이 상처를 입을 것입니다. 주식 시장이 하락했고, 상처를 입을 포지션이 있습니다. 환율이 떨어졌고, 대부분의 사람들은 집에서 돈을 쓰는 위안화가 있기 때문에 상처를 입지 않을 것이며, 달러 자산이 비밀리에 행복 할 것입니다.

지금 연준이 고금리의 불길에 휩싸인 이유는 달러를 유지하고, 고금리를 유지하고, 심지어 금리를 계속 올리려면 미국 경제 침체, 미국 주식 시장 붕괴, 금융 위기를 만들 것이고, 미국 주식 시장을 유지하려면 가능한 한 빨리 금리를 크게 인하해야하며, 이는 불가피하게 글로벌 달러가 다시 범람하고, 미국 달러는 명목 환율이든 미국 달러의 실질 구매력이든 상당한 평가 절하가 될 것이기 때문입니다.

두 가지 악 중 덜 악인 미국인의 입장에 서서. 어떤 대가를 치르더라도 달러 패권을 지키는 것은 미국의 국익에 부합하는 전략적 선택입니다. 결국 미국 코드 농부 연봉 10 만 달러, 중국 코드 농부 연봉 10 만 위안, 전생 여유롭게 큰 빌라를 지원하는 것은 7 : 1 환율이 아닙니까? 얼마 전 스탠포드 대학 연설에서 전 구글 CEO 슈미트는 미국 코드 농부들이 고임금을 받고 열심히 일하지 않고 일과 삶의 균형을 이루기 위해 뱉어 낼 것입니다. 이러한 구조적 불평등의 원인은 무엇일까요? 달러 환율이 1:1로 떨어지면 어떻게 될까요? 달러를 벌어 전 세계에서 생활필수품을 사는 미국인들은 더 이상 '사람 위에 사람'이 아닌 중국인과 같은 수준으로 생활 수준이 즉시 '다운그레이드'됩니다.

그러나 중국인의 입장에서는 왜 중국인이 앞으로 몇 세대에 걸쳐 미국인을 지원해야 할까요? 일부 중국인은 자력 투쟁과 노력 끝에 미국에 합류하여 직접 인민으로 업그레이드했지만 더 많은 중국인은 언젠가 달러를 넘어서기 위해 굴욕을 견뎌야 중국인과 미국인이 진정으로 동등한 입장에 서게 될 수 있습니다.

원래 연준은 전 세계로부터 달러를 송환하기 위해 달러의 파도를 일으킵니다. 따라서 달러의 수를 조절하여 전 세계의 상품 생산 및 유통과 일치하도록 하여 달러의 가치가 강해지고 환율이 강해지도록 합니다.

금리 인상은 전체 달러 강세의 한 부분일 뿐입니다. 연준은 고금리를 통해 일시적으로 글로벌 달러를 끌어올려 다른 모든 사람들의 레버리지를 날려버리고 글로벌 유동성을 축소시킵니다. 동시에 미국은 경기 순환에 역행하는 물 주입을 위해 표적 도구를 채택하고, 고금리 버블에 휩쓸리지 않도록 자국을 지원하는 것입니다. 이는 객관적으로 국내 유동성 홍수, 국제 유동성 드라이아이스 및 화재 상황을 만듭니다. 한편 미국 재무부는 이러한 유동성 홍수를 흡수하기 위해 국채를 발행할 기회를 잡을 것입니다.

그러나 이 고리만이 갈증을 해소하기 위해 마시는 단물입니다. 돈은 앞으로도 계속 흘러갈 것입니다. 고금리를 먹어치우든 미국 주식의 급등으로 수익을 올리든, 그들이 달릴 때 그들은 더 많은 것을 가져갈 것입니다. 신규 채권 발행으로 조달한 자금도 향후 이자와 함께 상환해야 합니다. 즉, 금리 인상 사이클 동안 빨아들인 유동성은 다음 단기 부채 사이클에서 더 많이 뱉어내야 합니다. 그렇게 되면 달러는 더 큰 폭으로 하락할 것입니다.

그래서 다음 고리, 즉 금리 인상 사이클에서 다른 사람들의 레버리지 폭발을 끌어내고, 사이클 반전으로 미국 자본이 나가서 저가에 폭락한 다른 사람들의 우량 자산을 사도록 유도하고, 완화 사이클에서 백배의 수익을 올리고, 출구 고점 이후 백배의 달러 수익을 다시 가져오는 고리가 있어야 합니다. 이것이 초과 달러를 송환하여 미국 자본으로 다시 재활용하는 진정한 방법입니다.

금융 자본이 돈을 빌려 빚을 갚기 위해 돈을 빌려서 빨리 돈을 버는 것이 아니라면, 저가에 매수하고 고가에 매도하는 것이 아닐까요? 그런 간단한 이유, 즉 대주주와 코인 사람들은 이해하지만 많은 사람들이 이해하는 척해야하며 미국 자본이 저가에 사고 고가에 팔고 싶어한다고 말하면 음모론이라고 말합니다.

그러나 이번에는 연준이 왜 그렇게 딜레마에 빠져 딜레마에 빠졌을까요?

중국인들이 연준의 똥을 먹지 않고 방해가 되기 때문입니다. 연준의 신제품은 다양한 방식으로 활용될 신제품을 비롯해 다양한 방식으로 활용될 신제품입니다. 둘과 둘이 재화를 교환했는데, 경제학에서 말하는 이중 우발성 문제, 즉 나는 무언가를 원하지만 당신은 나와 교환하고 싶은 것을 가지고 있지 않다는 문제가 발생했습니다.

이제 중국은 기본적으로 무엇이든 팔고 살 수 있게 되면서 허브가 되었습니다. 만약 당신이 $$$를 없애고 다시 네트워크를 연결하고 싶다면, 두 개씩 연결할 필요 없이 모두 중국이라는 슈퍼 허브에 연결하기만 하면 됩니다. 이것이 스타 토폴로지가 됩니다.

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달러가 사라졌으니 이제 우리 모두 손을 흔들고 안녕히 가세요~

미국이 가스가 아니라 가스라고요?

더 나쁜 것은이 사람들이 무너지지 않고 미국 자본이 피로 칩을 집어 올릴 수 없다는 것입니다.

세컨더리 마켓의 튀긴 친구들은 레버리지가 터지는 유일한 것은 피가 묻은 칩이라는 것을 알고 있습니다.

미국의 투자 전문가 하워드는 모든 상황에도 불구하고 매도하는 사람에게서 매수하는 것이 가장 좋은 매수라고 말한 적이 있습니다.

어떤 사람이 모든 역경에도 불구하고 매도할까요? 터질 때까지 레버리지하는 사람이 아닐까요? 그는 모든 역경에도 불구하고 파는 것이 아니라 말 그대로 최악의 가격으로 고기를 깎아야만 하는 사람입니다.

미국 자본이 왜 여전히 세트장이 아닌 곳에서 뒤틀리고 있는지에 대한 빅 A의 3000 포인트? 그것은 그들이 스팟 파티 다이아몬드 핸드이기 때문이 아니며, 국가 대표팀 아래 3000 포인트에서만 조용히 매복하고 있으며, 모두가 미국 자본이 "바닥"에 오기를 간절히 기다리고 있으며, 높은 선적을 당겨 수확하기 위해 감히 어떻게 올 것이라고 말합니까?

그들은 현재 BTC를 끌어 올리는 것을 두려워하지 않으며 비슷한 이야기 일까 두렵습니다. 반년 이상의 디스크를 씻고, 죽은 고기 자리 파티 다이아몬드 손만 씻고, 이제 들어 와서 아무도 자르지 말고, 그들 자신이 가장 먼저 자를 수 있습니다.

단기 부채주기가 수확을 완료 할 수없는 한 전략적으로 실패했습니다.

친애하는 친구여, 당신의 목표는 그들에게 잘리지 않고 심지어 역으로 수확하는 것입니다.

전략적인 인내심만 충분하다면 반드시 승리할 수 있습니다. 시간은 그들 편이 아니니까요.

연준이 금리를 인하하지 않으면 위안화 침투가 가속화될 뿐입니다. 연준은 금리를 인하하는 전략적 실수를 저질렀습니다. 달러화 회수라는 확실한 조건이 없다면 달러화의 홍수는 반드시 큰 평가절하를 겪게 될 것이고, 이는 달러화의 신용 기반을 약화시킬 것입니다.

손자병법에 따르면 승리한 병사는 먼저 이긴 다음 전투를 모색하고, 패배한 병사는 먼저 싸우고 나서 승리를 모색한다고 합니다.

연준이 9월에 금리를 인하하는 것은 전형적인 선제공격 후승리를 추구하는 군사적 모험을 하는 것이며, 전략적 실패로 인한 심각한 결과를 달러에 가져오는 것입니다.

그러나 제롬 파월 연준 의장과 다른 총재들의 의지로 현재의 고금리를 더 이상 유지할 수 없다는 것은 분명합니다.

연준이 금리를 인하하고 양적완화를 시작하면 급증하는 유동성으로 인해 지금은 주저하고 있는 달러 자본이 서둘러 투자에 나설 것입니다.

위 투자 전문가의 말을 역으로 해석하면, 가장 좋은 매도는 모든 확률을 무시하고 매수하는 사람에게 매도하여 수익을 거두는 것입니다.