트럼프 광기로 트럼프 거래에 대한 기대감 강화

출처: 코인 마켓 트레이더

지난 한 달 동안 저희는 크게 두 가지 이유로 88,000이 이번 조정의 바닥이라고 일관되게 주장해 왔습니다. 첫째, MSTR이 420억 달러 규모의 바이아웃 계획을 발표한 이후 88,000은 7번의 바이아웃 중 가장 낮은 평균 가격이었으며, MSTR의 롱플레이를 지속할 수 있는 핵심 지지선이 되었습니다. 둘째, 1월 17일에 만기되는 비트코인 ETF 풋 옵션 중 88,000 이하 풋 포지션의 비율은 20% 미만으로, 숏 사이드 메이저들이 시장을 크게 하락시킬 의도가 없음을 시사합니다. 따라서 우리는 항상 현재의 조정이 취임 전 트럼프의 "리버스 픽업" 숏 함정이라고 믿어왔고, 이 견해는 이제 확인되었습니다!

시장 거래량은 여전히 낮지만 트럼프의 새로운 암호화폐 정책의 원동력으로 시장 현지 투기 열기는 여전히 높습니다. 1월 18일 트럼프의 솔라나 발행 밈 코인 TRUMP는 0.18달러에서 95달러로 급등하여 최대 52,700% 증가하여 6시간 동안 100배의 신화를 기록했습니다. 온체인 데이터에 따르면, 약 476개의 주소가 TRUMP 풀 동안 100배 상승했습니다. 한 무명의 거대 고래 주소는 TRUMP가 시작된 지 90초 만에 개당 0.18달러에 불과한 597만 개의 TRUMP를 110만 달러에 매입했으며, 현재 4억 달러가 넘는 금액을 거래하고 있습니다. TRUMP 트랜잭션이 폭증하면서 SOL 체인의 고성능으로 알려진 SOL 체인 DEX 거래량도 급증해 혼잡을 보였고, 이후 SOL 가격이 상승했습니다.

거래 수준에서 볼 때, 트럼프의 새로운 암호화폐 왕 폭탄과 같은 개장은 실제로 두 가지 긍정적 인 신호를 가져옵니다. 첫째, 시장에서 가장 높은 위험 성향의 자금이 여전히 새로운 거래 메인 라인을 적극적으로 찾고 있으며, 코인의 강력한 내러티브 논리는 여전히 매우 높은 밸류에이션 프리미엄을 얻을 수 있습니다. 둘째, 미국 대통령이 직접 개별 코인 공개에 대한 규제 준수 기준을 크게 낮출 수 있으며, 트럼프의 부 창출 효과로 인해 유명인 코인 공개가 시작되어 시장에 새로운 거래량이 증가할 것입니다. 백악관 암호화폐 수석 데이비드 색스가 말했듯이, 암호화폐에 대한 비우호적인 시대는 끝났고 미국에서 암호화폐 혁신의 새로운 시대가 막 시작되었습니다. 그 결과 시장의 변동성에 관계없이 장기적으로 거래 기회가 부족하지 않을 것입니다. 한편, 트럼프의 강력한 돈벌이 효과에 힘입어 트럼프 관련 테마는 단기적으로 가장 확실성이 높은 거래 방향이 되었습니다.

현재 주요 트럼프 거래 라인의 세 가지 명확한 방향성은 첫째, 트럼프 가족이 후원하는 WLFI 계약이 보유한 토큰 포트폴리오(ETH, AAVE, LINK, ONDO, ENA 등), 둘째, 트럼프 캠페인에 재정 및 자원 지원을 제공하는 정치적 동맹이 이끄는 프로젝트(DOGE, XRP 등), 셋째, 트럼프와 그의 가족이 발행한 밈 코인( 이 중 첫 번째 메인 라인은 완전한 규정 준수 기반을 갖추고 있을 뿐만 아니라 점진적인 성장 가능성이 높기 때문에 트럼프 가족을 위한 장기적인 레이아웃에 가깝습니다.

지난 1월 19일, 트럼프 일가는 시장조성 명목으로 4,600만 달러 상당의 TRUMP 보유량을 줄인 반면, WLFI를 통해 4,800만 달러의 ETH 보유량을 늘렸습니다. 트럼프 화재의 영향으로 WLFI의 구독이 급증하여 20% 토큰 공급량의 1차분은 이미 매진된 상태입니다. 강력한 수요로 인해 프로젝트는 토큰 공급량의 5%를 추가로 제공하기로 결정했으며, 이는 지난 1월 19일 WLFI의 판매량이 지난 3개월 동안 3배 이상 증가했음을 의미합니다. 트럼프 일가가 '에어 코인'을 가치 코인으로 교환하는 전략을 지속하는 한, WLFI의 토큰 포트폴리오가 상승하는 것은 시간 문제일 뿐입니다.

그러나 주식 시장 환경에서 트럼프 주류의 활동은 시장에서 유동성을 빨아들이는 것을 의미하기도 합니다. 1월 19일부터 20일 사이에 트럼프와 멜라니아가 급등하고 오래된 토렌트와 AI 밈이 연이어 폭락하면서 시장의 유동성 제약이 분명해졌습니다. 과거 경험에 따르면 거래 혼잡이 증가하면 일반적으로 주식 포지션이 증가하고, 시장 심리가 정점을 찍고 시장에 진입할 신규 증액 자금이 부족해지면 시장은 절벽에서 떨어지는 경향이 있습니다. 따라서 트럼프 테마가 소멸하면 시장은 급격한 충격을 받을 수 있습니다.

매크로적으로 보면 2024년 12월 1일 이후 미국 채권 금리는 계속 상승하여 연방기금 금리를 상회하고 있어 시장에 큰 우려를 불러일으키고 있습니다. 과거 경험에 따르면 무위험 금리의 지속적인 상승은 위험자산 유동성에 상당한 쏠림 효과를 가져오는 경향이 있으며, 이는 최근 코인 및 미국 소형주 연속 매도세의 주요 원인입니다. 그러나 12월 미국 인플레이션이 완화되면서 미국 채권 금리가 고점에서 후퇴하고 코티지 통화가 강하게 반등하면서 '코티지 시즌'에 대한 시장의 기대감이 급격히 상승했습니다. 위험자산 선호 심리가 약화되긴 했지만 미국채 10년물 금리가 여전히 5년래 최고치에 근접해 투기 심리가 여전히 억제되고 있다는 점은 주목할 필요가 있습니다.

미국채 10년물 금리가 다시 4.3%(트럼프 합의가 발효된 수준) 이하로 내려가지 않는다면 코티지 코인이 큰 폭으로 움직이기는 어려울 것입니다. 따라서 현재 코티지 코인의 운영 전략은 여전히 트레이딩 기회에 초점을 맞추고 있습니다. 또한 미국 채권 금리가 3.67%에서 4.76%로 상승하면서 글로벌 M2 규모는 108조 달러에서 104.5조 달러로 감소했습니다. 역사적으로 비트코인은 글로벌 M2와 거의 같은 방향으로 변동해왔습니다. M2가 하락세를 멈추고 안정화되지 못한다면 비트코인도 추가 하락 압력을 받을 것입니다.

주식시장에서는 항상 저항이 가장 적은 방향으로 돈이 빠져나가므로 추세를 따르는 것이 실수를 피할 수 있는 최선의 전략입니다. 따라서 현재 시장 상황에서 트럼프 테마에 참여하는 것 외에 투자자에게 더 나은 선택은 없습니다. 위험 선호도가 낮은 투자자의 경우 WLFI 포트폴리오를 따르는 것도 좋은 생각입니다. 다른 코티지 코인의 경우 아직 상승분을 만회할 기회가 없으므로 거시 유동성 개선 여지가 있는지에 따라 달라질 것입니다.