CryptoQuant, một công ty phân tích dữ liệu trên chuỗi, báo cáo rằng những người nắm giữ Bitcoin gần đây đã bắt đầu ghi nhận thua lỗ ròng, lần đầu tiên điều này xảy ra kể từ tháng 10 năm 2023, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc lợi nhuận trên chuỗi. Trong báo cáo mới nhất của mình, CryptoQuant chỉ ra rằng thị trường đã chuyển từ giai đoạn "chốt lời" sang giai đoạn "ghi nhận thua lỗ" trong 30 ngày qua. Dữ liệu cho thấy kể từ đầu năm 2024, đà tăng trưởng lợi nhuận của Bitcoin đã suy yếu, với các đỉnh lợi nhuận xảy ra vào tháng 1 năm 2024, tháng 12 năm 2024, tháng 7 năm 2025 và tháng 10 năm 2025, phản ánh sự suy giảm dần dần của đà tăng giá. Báo cáo cho biết kể từ ngày 23 tháng 12 năm 2025, những người nắm giữ Bitcoin đã tích lũy khoản lỗ tương đương tối đa 69.000 BTC. CryptoQuant tin rằng xu hướng này rất giống với mô hình trên chuỗi trong quá trình chuyển đổi từ thị trường tăng giá sang thị trường giảm giá năm 2021-2022, có khả năng cho thấy thị trường tăng giá hiện tại đang gần kết thúc. Julio Moreno, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại CryptoQuant, cho biết việc tính toán lãi và lỗ thực tế dựa trên dữ liệu giao dịch trên chuỗi và giá thị trường. Giá tại thời điểm mỗi lần chuyển Bitcoin được so sánh với giá của lần chuyển trước đó để tính toán lãi và lỗ tương ứng.