Phân tích: Bitcoin đang bị kẹt trong phạm vi hẹp, thanh khoản vĩ mô hạn chế và thị trường đang chờ đợi một sự bứt phá theo hướng mong muốn.

Bitcoin hiện đang duy trì mô hình giao dịch đi ngang. Dưới áp lực đa chiều của môi trường vĩ mô, thanh khoản thị trường vẫn bị hạn chế và hướng đi của giá không rõ ràng. Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự tương tác giữa giá năng lượng, chính sách tiền tệ và rủi ro địa chính trị đã dẫn đến thanh khoản bị thu hẹp, khiến thị trường bước vào giai đoạn "chờ đợi và quan sát". Thị trường hiện tại không thiếu cấu trúc, mà là thiếu nguồn vốn gia tăng. Gần đây, Bitcoin đã ổn định sau khi trải qua biến động, với áp lực bán giảm bớt và các quỹ ETF cho thấy dòng vốn ròng chảy vào nhẹ. Tuy nhiên, nhu cầu giao ngay vẫn yếu và sự mất cân bằng cung cầu hạn chế sự đột phá về giá. Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã tìm thấy mức hỗ trợ trong khoảng $67,000-$69,000, với mức kháng cự quan trọng quanh $72,000. Các nhà phân tích cho rằng có một "khoảng trống thanh khoản" trên phạm vi này; một sự đột phá thành công có thể nhanh chóng đẩy giá lên vùng $82,000. Tuy nhiên, cho đến khi nhu cầu tăng mạnh, thị trường có khả năng sẽ duy trì mô hình đi ngang. Ở cấp độ vĩ mô, giá năng lượng cao, các ngân hàng trung ương toàn cầu duy trì lãi suất cao và sự bất ổn ở Trung Đông đều làm trầm trọng thêm mối lo ngại của thị trường về nguy cơ lạm phát đình trệ. Kraken Research chỉ ra rằng tăng trưởng chậm lại kết hợp với áp lực lạm phát đã làm phức tạp lộ trình chính sách và kìm hãm hiệu suất của các tài sản rủi ro. Trong bối cảnh này, thị trường đã bước vào "giai đoạn nén thanh khoản". Phân tích của Bitunix cho thấy sự không phù hợp của nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô đã thu hẹp dòng vốn vào một phạm vi hẹp, với Bitcoin đóng vai trò như một chỉ báo về khẩu vị rủi ro hơn là một công cụ giao dịch theo xu hướng. Về mặt nguồn vốn, quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận khoảng 1,5 tỷ USD dòng vốn ròng chảy vào trong tháng 3, cải thiện so với dòng vốn ròng chảy ra trong tháng 2, nhưng vẫn thấp hơn mức của tháng 1, cho thấy dòng vốn đầu tư tổ chức thận trọng. Thị trường phái sinh mang tính phòng thủ, với lãi suất tài trợ vẫn ở mức âm và nhu cầu bảo vệ rủi ro giảm giá cao; trong khi đó, khối lượng giao dịch giao ngay không tăng bền vững, cho thấy sự tham gia thị trường hạn chế. Nhìn chung, Bitcoin vẫn chưa hình thành một sự đột phá rõ ràng hoặc xu hướng giảm, và hiện đang gần hơn với giai đoạn "tích lũy và củng cố". Hướng đi tương lai của nó vẫn sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế vĩ mô, tín hiệu chính sách và những thay đổi trong tình hình địa chính trị. (The Block)