Wintermute: Chu kỳ 4 năm truyền thống của Bitcoin đang thay đổi; liệu thị trường có thể phục hồi vào năm 2026 hay không phụ thuộc rất nhiều vào ba yếu tố.

Trong báo cáo đánh giá thị trường tài sản kỹ thuật số giao dịch ngoài sàn (OTC), nhà tạo lập thị trường tiền điện tử Wintermute đã phân tích rằng chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin đã yếu đi vào năm 2025, và chu kỳ của các altcoin gần như biến mất. Đây không phải là sự điều chỉnh tạm thời, mà là một sự thay đổi cấu trúc. Do đó, để thị trường tiền điện tử thực sự phục hồi mạnh mẽ vào năm 2026, nó phụ thuộc rất nhiều vào ba kết quả chính sau đây, trong đó ít nhất một kết quả cần phải xảy ra: các quỹ ETF và các công ty quản lý kho bạc tiền điện tử (DAT) mở rộng phạm vi đầu tư của họ ra ngoài Bitcoin và Ethereum. Hiện tại, quỹ ETF BTC/ETH giao ngay của Mỹ tập trung thanh khoản cao vào một vài token vốn hóa lớn, dẫn đến phạm vi thị trường hẹp và hiệu suất chênh lệch nghiêm trọng. Chỉ khi nhiều loại tiền điện tử hơn được các tổ chức đưa vào thông qua các quỹ ETF hoặc kho bạc doanh nghiệp thì mới có thể khôi phục sự tham gia và thanh khoản rộng rãi hơn của thị trường. BTC, ETH và các tài sản chính như BNB và SOL sẽ một lần nữa thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, tạo ra hiệu ứng giàu có lan rộng. Chu kỳ truyền thống "BTC tăng giá sau đó dòng tiền đổ vào altcoin" về cơ bản đã bị phá vỡ vào năm 2025, với chu kỳ tăng giá trung bình của altcoin chỉ kéo dài khoảng 20 ngày (so với khoảng 60 ngày năm trước), và hầu hết các token tiếp tục giảm do áp lực bán ra. Chỉ khi các tài sản hàng đầu tăng mạnh mới có thể kích hoạt dòng tiền chảy ra trở lại, hồi sinh thị trường altcoin. Các nhà đầu tư cá nhân đang quay trở lại thị trường tiền điện tử. Hiện tại, các nhà đầu tư cá nhân vẫn đang tích cực tham gia, nhưng nguồn vốn chủ yếu tập trung vào các chủ đề tăng trưởng cao như neo giá với chỉ số S&P 500, trí tuệ nhân tạo (AI), robot và điện toán lượng tử. Những ký ức đau buồn của năm 2022-2023 (sụp đổ, phá sản, thanh lý bắt buộc), cùng với kỳ vọng rằng tiền điện tử sẽ hoạt động kém hơn so với cổ phiếu truyền thống vào năm 2025, đã làm giảm đáng kể sức hấp dẫn của tiềm năng làm giàu nhanh chóng từ tiền điện tử. Chỉ khi các nhà đầu tư cá nhân quay trở lại thị trường với quy mô lớn mới có thể khôi phục lại đà tăng trưởng của thị trường. (Cointelegraph)