10 biểu đồ hiển thị các hệ sinh thái RWA, DeFi và Ethereum sôi động

Tác giả: Zack Pokorny; Biên soạn bởi: Vernacular Blockchain

Tóm tắt< / p>

Đã hơn 50 ngày trôi qua tính đến năm 2024. Chúng tôi nhận thấy rằng giá trị thị trường của chứng khoán hóa tài sản trên chuỗi đã đạt mức cao kỷ lục và số lượng địa chỉ tham gia trong DeFi đã tăng đáng kể ở một số Lớp 1 chính và Lớp 2 lập kỷ lục cao nhất trong hai năm, hệ sinh thái Lớp 2 của Ethereum vẫn liên tục hoạt động. Báo cáo này nêu bật một số xu hướng chính xung quanh ngành thông qua lăng kính dữ liệu trực tuyến.

Những điểm chính

Vào ngày 2 tháng 2, RWA Tổng cộng giá trị thị trường của token đạt mức cao nhất mọi thời đại khoảng 2,774 tỷ USD, trong khi thị trường tài sản tài chính được token hóa (tức là tín phiếu kho bạc và trái phiếu, tín dụng tư nhân và bất động sản) cũng đạt mức cao mới vào ngày 8 tháng 2, đạt 1,614 tỷ USD. Trong khi vốn hóa thị trường của Token RWA đã đạt được cột mốc này, các tài sản có nguồn gốc từ tiền điện tử đang giành được thị phần trong các lĩnh vực chính của DeFi.

Trên Lớp 1 và Lớp 2 chính, số lượng địa chỉ tương tác với DeFi gần đạt mức cao nhất trong hai năm, đạt 445.000 địa chỉ. Nền tảng giao dịch phi tập trung là một trong những ứng dụng DeFi phổ biến nhất được sử dụng khi người dùng lần đầu sử dụng DeFi.

Trong hệ sinh thái Ethereum (Lớp 1 và Lớp 2 chính), số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày đã đạt mức cao nhất mọi thời đại và số lượng giao dịch hàng ngày tiếp tục leo lên. Doanh thu lớp 2 cũng tăng trưởng đáng kể trong tháng qua.

1. RWA

Vào ngày 2 tháng 2 năm 2024, Tokenization sẽ trở thành một thực tế Giá trị vốn hóa thị trường của tài sản thế giới đạt mức cao mới mọi thời đại là 2,774 tỷ USD. Điều đáng chú ý là các tài sản tài chính, bao gồm tín phiếu Kho bạc và các trái phiếu khác, tín dụng tư nhân và bất động sản, cũng đạt mức cao mới mọi thời đại vào ngày 8 tháng 2 năm 2024, đạt 1,614 tỷ USD. Xin lưu ý rằng các giá trị này chỉ tính đến giá trị của chính Mã thông báo RWA trên chuỗi khối công khai, chẳng hạn như OUSG của Ondo và XAUT của Tether, đồng thời không bao gồm stablecoin hoặc mã thông báo của nhà phát hành, chẳng hạn như ONDO và CFG. Tính đến ngày 26 tháng 2 năm 2024, tỷ lệ Kho bạc/trái phiếu của tài sản tài chính RWA là 58,1%, giảm khoảng 110 điểm cơ bản so với mức cao nhất mọi thời đại.

Mặc dù giá trị thị trường của RWA Token đã đạt đến mức cao mới trên chuỗi, nhưng sự thống trị và mức độ sử dụng của RWA đối với các sản phẩm trên chuỗi đang dần suy yếu. Điều này thể hiện rõ nhất trong hoạt động đặt cược DAI,trong đó mức sử dụng RWA giảm dần kể từ cuối tháng 10 năm 2023. Đây là dấu hiệu quan trọng làm nổi bật sự ưu tiên đối với tài sản gốc tiền điện tử trên chuỗi so với RWA, do đó cũng làm tăng nhu cầu về tiền điện tử. Sự tăng trưởng gần đây của các stablecoin được hỗ trợ bởi LST càng củng cố quan điểm này và cho thấy xu hướng này rất mạnh mẽ.

Ngoài ra, hiệu suất của tài sản gốc tiền điện tử đã vượt qua RWA ở một số khía cạnh. Chúng tôi đã đề cập đến vấn đề này trong bản tin ngày 1 tháng 12, sử dụng Maker và DAI làm ví dụ, trong đó tỷ lệ ổn định đối với các khoản vay thế chấp bằng tiền điện tử cao hơn tỷ lệ ổn định đối với RWA. Động lực này vẫn tồn tại và càng trở nên rõ ràng hơn sau khi MakerDAO bỏ phiếu để tăng tỷ lệ ổn định cho một số tài sản thế chấp nhất định trong kho tiền trên chuỗi của nó.

Đáng chú ý là nó sẽ tăng tỷ lệ đúc DAI thông qua một trong các kho stETH của mình lên 191 điểm cơ bản. Điều này cũng được phản ánh trong nguồn cung APY của các stablecoin chính so với lợi suất Kho bạc. Biểu đồ bên dưới hiển thị nguồn cung trung bình theo trọng số số lượng đã vay APY cho USDT, USDC, DAI và FRAX trên Aave v2/v3 và Hợp chất v2/v3. Lợi suất của stablecoin đã liên tục vượt quá lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 3 tháng kể từ cuối tháng 10/đầu tháng 11 năm 2023, ngay trước khi tài sản thế chấp DAI RWA bắt đầu giảm.

2. Người dùng DeFi và tỷ lệ giữ chân

Trên Lớp 1 và Lớp 2 chính, hãy sử dụng DeFi Daily Active Địa chỉ (DAA) trên 7 ngàyTrung bình động đơn giản (SMA) vào ngày 2 năm 2024 Vào ngày 1 tháng 3, nó đạt tới 576.000 địa chỉ, thiết lập mức cao mới trong hai năm. Solana nắm giữ các địa chỉ DeFi hoạt động hàng ngày nhiều nhất với 196.000 địa chỉ tính đến ngày 20 tháng 2 năm 2024, sau khi đạt mức cao 330.000 trước đó vào ngày 1 tháng 2 năm 2024 (một ngày sau đợt airdrop của Sao Mộc). Ngược lại, số lượng người dùng Ethereum DeFi tiếp tục giảm trong năm qua (giảm 24% so với 120.000 địa chỉ vào ngày 20 tháng 2 năm 2023). Thông tin chi tiết hơn về hoạt động và số lượng người dùng của Ethereum sẽ được thảo luận trong phần tiếp theo.

Nền tảng giao dịch phi tập trung (Dexes) đã trở thành chìa khóa cho người dùng tham gia bảy chuỗi thành phần DeFi  nêu trên. Tham khảo biểu đồ bên dưới, danh mục ứng dụng tài chính bao gồm các ứng dụng như nền tảng vay và công cụ tổng hợp doanh thu. Kể từ tháng 9 năm 2023, gần 60% tổng số người dùng mới đã tham gia DeFi trên bảy chuỗi này, trong đó phần lớn bắt đầu trên các sàn giao dịch phi tập trung. Điều này phù hợp với làn sóng airdrop và sự cường điệu đã xảy ra xung quanh DeFi trong hơn sáu tháng qua. Ngoài ra, hãy lưu ý sự nổi bật ngày càng tăng của NFT trong việc thu hút người dùng mới đến với DeFi trong ba tháng qua.

Tỷ lệ giữ chân người dùng trên sàn giao dịch phi tập trung (Dex) tăng mạnh đáng kể trong ba tháng tính đến tháng 1. Solana có tỷ lệ giữ chân người dùng Dex cao nhất trong số các chuỗi được quan sát trong 5 tháng qua, điều này có thể là do hoạt động airdrop của Sao Mộc. Biểu đồ bên dưới theo dõi tỷ lệ giữ chân hàng tháng của người dùng Dex (người dùng đã tham gia vào tháng x và vẫn đang giao dịch trong tháng x + 1) trên ba chuỗi: Solana, Arbitrum và Optimism. Tỷ lệ giữ chân hàng tháng của những người dùng này bắt đầu giảm vào tháng 1 năm 2024 sau khi tăng trong bốn tháng liên tiếp (trong trường hợp của Solana là sáu tháng). Tỷ lệ giữ chân trung bình có trọng số dựa trên số người dùng Dex mới hàng tháng.

3. Ethereum và Layer2

Trên Twitter tiền điện tử, Ethereum bị sụt giảm số lượng người dùng và bị chỉ trích tổng thể cho hoạt động giảm. Mặc dù số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày và số liệu hoạt động (chẳng hạn như số lượng giao dịch) vẫn không thay đổi hoặc giảm nhẹ trong suốt hai năm qua, Ethereum cam kết tập trung phát triển trong tương lai vào Rollup, vì vậy, thật không công bằng để đo Ethereum thông qua lăng kính L1 của nó. Xem xét một số Lớp 2 (L2) hàng đầu, mức tăng trưởng và hoạt động của người dùng Ethereum đang ở mức cao nhất mọi thời đại.

Biểu đồ bên dưới hiển thị các địa chỉ hoạt động hàng ngày của mạng kết hợp cho Ethereum L1 và một số L2 chính. Tính đến ngày 21 tháng 2, các mạng này có tổng cộng hơn 1,2 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày, trong đó Ethereum L1 chỉ chiếm 360.000 địa chỉ. Lưu ý rằng biểu đồ này chỉ bao gồm một phần của Ethereum L2.

Số lượng giao dịch trên Ethereum và cùng Lớp 2 (L2) cho thấy mức cao tương tự. Mặc dù tốc độ giao dịch của Ethereum L1 chậm hơn nhưng khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của hệ sinh thái L2 đã đạt 3,14 triệu trong 30 ngày kết thúc vào ngày 26 tháng 2 năm 2024.

Cùng với số lượng giao dịch mạnh mẽ là doanh thu ngày càng tăng. Tính đến ngày 26 tháng 2 năm 2024, Arbitrum, Optimism, Base, Scroll, Zora và zkSync đã tạo ra 1,5 triệu USD doanh thu hàng ngày bằng cách sử dụng đường trung bình động đơn giản (SMA) 7 ngày (đây là các khoản phí mà người dùng phải trả cho bộ sắp xếp tổng hợp). Ngày 26 tháng 2 năm 2024 cũng đánh dấu doanh thu hàng ngày cao thứ hai được quan sát thấy đối với chuỗi.

L2 tương tự đã trả cho Ethereum L1 hơn 21,6 triệu USD chi phí dữ liệu trong 30 ngày kết thúc vào ngày 26 tháng 2 năm 2024. Con số này sẽ ngày càng trở nên quan trọng khi các hoạt động được thực hiện trước đây trên Ethereum L1 chuyển sang Rollup.

4. Tín hiệu và điểm chính

Dữ liệu trên cung cấp một số tín hiệu chính:

1) Các dấu hiệu về nhu cầu tiếp tục đối với tài sản gốc tiền điện tử để thay thế RWA trong DeFi vẫn tồn tại.

2) Mặc dù đợt airdrop quy mô lớn đã kết thúc nhưng người dùng vẫn đổ xô vào DeFi. Tuy nhiên, tỷ lệ giữ chân của các nền tảng giao dịch phi tập trung đã giảm trong tháng 1. Điều này cho thấy một số người dùng đã rời bỏ hoặc đầu hàng trong lĩnh vực DeFi này.

3) Mặc dù một số người chỉ ra rằng hoạt động và số lượng người dùng của Ethereum đã giảm, hệ sinh thái Lớp 2 của nó vẫn sôi động, với số lượng giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại.