3 lý do khiến giá Ethereum sẽ tiếp tục kém hơn Bitcoin vào năm 2024

Tác giả: Nancy Lubale, CoinTelegraph; Người biên soạn: Deng Tong, Golden Finance

ETH khởi đầu một năm mạnh mẽ nhưng bắt đầu suy yếu vào giữa tháng 3. Mặc dù ETH đã đạt được động lực vào giữa tháng 5 với sự chấp thuận của quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Hoa Kỳ, nhưng nó vẫn hoạt động kém hơn Bitcoin.

ETH tăng khoảng 60% trong 12 tháng qua, trong khi BTC tăng khoảng 60% tương ứng Cặp USD Tăng 87%.

Hiệu suất của Ethereum và Bitcoin tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay. Nguồn: TradingView

Một báo cáo mới "Tài sản kỹ thuật số: Thông tin chi tiết và xu hướng thị trường" do CME Group và Glassnode cùng phát hành tiết lộ rằng ETH sẽ hoạt động kém hơn BTC vào năm 2024. Một số lý do được mô tả bên dưới.

Ethereum sẽ tiếp tục có xu hướng giảm so với Bitcoin vào năm 2024

Dữ liệu từ Cointelegraph Markets Pro và TradingView Nó cho thấy rằng Ethereum đã trải qua một sự điều chỉnh tương đối sâu vào năm 2024, với mức giảm lớn nhất là 31% trong khoảng thời gian từ ngày 12 tháng 3 đến ngày 1 tháng 5. Để so sánh, Bitcoin đã giảm 23% trong cùng thời gian.

Biểu đồ hàng ngày ETH/USD và biểu đồ hàng ngày BTC/USD. Nguồn: TradingView

Từ góc độ phóng to, sự suy giảm của Ethereum đã trải qua sự điều chỉnh tương đối sâu so với Bitcoin, với mức điều chỉnh lớn nhất trong chu kỳ 2022-24 cho đến nay là -42%. Trong các chu kỳ trước, cả giai đoạn đầu và giai đoạn cuối của thị trường tăng trưởng vĩ mô đều chứng kiến ​​mức thoái lui trên -65%.

Báo cáo của Glassnode-CME Group cũng nêu rõ rằng Trong chu kỳ 2023-24, “tỷ lệ ETH/BTC tiếp tục giảm”, cho thấy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư nói chung vẫn ở mức thấp trong chu kỳ hiện tại.

Theo biểu đồ bên dưới, tỷ lệ ETH/BTC có xu hướng giảm kể từ khi sáp nhập, đánh dấu giai đoạn Bitcoin vượt trội hơn Ethereum, điều này vẫn đang diễn ra cho đến ngày nay.

Tỷ lệ ETH/BTC. Nguồn: Glassnode

Báo cáo nêu ra nhiều lý do khiến Ethereum hoạt động kém hiệu quả, bao gồm cả việc phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024, cũng như những lo ngại từ bằng chứng cổ phần khác blockchain Sự cạnh tranh ngày càng trở nên khốc liệt.

“Tuy nhiên, với sự ra mắt của quỹ ETF giao ngay Ethereum của Hoa Kỳ, đây có thể là chất xúc tác để đảo ngược xu hướng giảm giá này.” < /p>

Biến động thực tế của ETH vào năm 2024 vẫn thấp hơn so với biến động của các chu kỳ trước đó

Báo cáo sử dụng các chỉ báo trên chuỗi từ công ty nghiên cứu thị trường Glassnode để phân tích giá trị thực tế của vốn hóa thị trường (MVRV ) để đo lường lợi nhuận tổng thể cho các nhà đầu tư. Tỷ lệ MVRV theo dõi sự khác biệt giữa vốn hóa thị trường và vốn hóa thị trường thực tế và mô tả lợi nhuận hoặc lỗ chưa thực hiện trung bình của việc nắm giữ thị trường.

Mặc dù chỉ số này đã được cải thiện ổn định kể từ tháng 10 năm 2023, nhưng giá trị hiện tại của nó là khoảng 1,8 vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 6,2 và 3,8 trong chu kỳ tăng giá năm 2017 và 2021, báo cáo lưu ý.

Tỷ lệ MVRV của Ethereum. Nguồn: Glassnode

Để so sánh, Các báo cáo cho thấy tỷ lệ MVRV của Bitcoin là khoảng 2,5. rằng các nhà đầu tư BTC thông thường nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện lớn hơn các nhà đầu tư ETH.

Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư vẫn tin rằng BTC được định giá cao hơn ETH và họ thà bỏ tiền vào loại tiền điện tử tiên phong hơn Ether.

K33 Research cũng giữ quan điểm này. Họ chỉ ra rằng Mặc dù hiệu suất của ETH trong suốt cả năm phản ánh hiệu suất của BTC, nhưng với tỷ lệ ETH/BTC giao dịch dai dẳng gần mức thấp nhất trong 3 năm, thị trường đang “đánh giá thấp tiềm năng của Ether”.

Nhà phân tích cấp cao Vetle Lunde của K33 Research đã viết,

“Chúng tôi tin rằng thị trường đã đánh giá thấp tác động của ETH ETF và dự đoán rằng ETH ETF của Hoa Kỳ sẽ hấp thụ 1% nguồn cung ETH lưu hành”.

Tương tự như Glassnode và CME Group, Lunde cho biết ông kỳ vọng “Hiệu ứng ETH ETF có thể dẫn đến sự suy giảm của ETH Năm 2024 Hiệu suất vượt trội trong nửa cuối năm ”

Khối lượng hợp đồng tương lai ETH tụt hậu so với Bitcoin

Thị trường tương lai vẫn là tài sản kỹ thuật số, theo báo cáo từ Glassnode và CME Group . Nguồn khối lượng giao dịch thị trường chính, thường là "lớn hơn năm đến mười lần so với khối lượng giao dịch giao ngay."

Mặc dù lãi suất mở của Ethereum vẫn ở mức cao vào năm 2024, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 17,09 tỷ USD vào ngày 29 tháng 5, theo dữ liệu của Glassnode, khối lượng giao dịch phái sinh vẫn thấp hơn đáng kể so với tiền Bitcoin.

Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai cao báo hiệu sự tự tin và nhiệt tình của nhà đầu tư ngày càng tăng, điều này có thể dẫn đến mua nhiều hơn và giá cao hơn.

Biểu đồ bên dưới cho thấy khối lượng giao dịch trên thị trường tương lai đã tăng lên kể từ tháng 10 năm 2023, với khối lượng giao dịch hợp đồng hàng ngày của Bitcoin vượt quá 34,4 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch hợp đồng hàng ngày của Ethereum là 26,7 tỷ USD.

"Khối lượng giao dịch hàng ngày ở quy mô này tương tự như các chu kỳ thị trường trước đó, mặc dù chúng vẫn ở dưới mức đỉnh cao nhất mọi thời đại trong nửa đầu năm 2021."

Mặc dù Ethereum hoạt động kém hơn Bitcoin nhưng các nhà phân tích vẫn lạc quan, nhưng Ethereum ETF tại chỗ sẽ đẩy ETH lên những tầm cao mới khi một số người suy đoán Phố Wall sẽ sử dụng nó để đặt cược vào sự phát triển của Web3. Những người khác suy đoán rằng một Ethereum ETF giao ngay có thể thu hút hơn 15 tỷ USD tài trợ trong vài tháng đầu tiên, khiến giá ETH ở đây tăng lên 10.000 USD trong thời gian tới. chu kỳ.