Bitcoin giảm hơn 40% so với ATH của nó, nhưng các nhà phân tích trên chuỗi cho biết nó ‘bắt đầu chạm đáy’

Thị trường tiền điện tử đã trải qua một tuần tàu lượn siêu tốc khác chứng kiến Ether (ETH ) giá giảm xuống dưới 3.000 đô la và Bitcoin (BTC ) giá chạm mức thấp mới trong nhiều tháng ở mức 37.700 đô la. Thị trường chứng khoán cũng phải chịu đợt bán tháo mạnh chủ yếu do nhà đầu tư lo ngại về những thay đổi tiềm ẩn đối với quy mô của đợt tăng lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.

Cho đến nay, giá Bitcoin đã giảm 41,72% so với mức cao nhất mọi thời đại là 69.000 đô la và trong khi giá có thể ở mức mà một số người mô tả là thị trường gấu, thì việc tìm hiểu sâu hơn về các dữ liệu phái sinh và on-chain khác nhau cho thấy sự sụt giảm của dòng vốn vào và thepivot từ các nhà đầu tư tổ chức là những yếu tố chính ảnh hưởng đến hành động giá BTC.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn thống trị khối lượng giao dịch

Rất nhiều thứ đã thay đổi trong thị trường tiền điện tử kể từ năm 2017 khi thị trường Bitcoin bị chi phối bởi giao dịch giao ngay và thị trường phái sinh chỉ chiếm một phần nhỏ trong khối lượng giao dịch.

Theo một báo cáo gần đây từ công ty tình báo thị trường trực tuyến Glassnode, các công cụ phái sinh Bitcoin “hiện đại diện cho địa điểm thống trị để khám phá giá” với “khối lượng giao dịch trong tương lai hiện đại diện cho bội số của khối lượng thị trường giao ngay”.

Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với hành động giá hiện tại đối với BTC vì khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai đã giảm kể từ tháng 1 năm 2021. Số liệu này giảm hơn 59% từ mức cao 80 tỷ đô la mỗi ngày trong nửa đầu năm 2021 xuống khối lượng hiện tại là 30,7 đô la tỷ mỗi ngày.

Trong cùng khoảng thời gian đó, hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã vượt qua hợp đồng tương lai theo lịch truyền thống để trở thành công cụ giao dịch ưa thích vì chúng phù hợp hơn với giá chỉ số giao ngay và chi phí liên quan đến việc giao BTC thấp hơn đáng kể so với hàng hóa truyền thống.

Theo Glassnode, “lãi suất mở hiện tại đối với các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn tương đương với 1,3% vốn hóa thị trường Bitcoin, đang tiến gần đến mức cao trong lịch sử.”

Mặc dù vậy, việc chuyển toàn bộ vốn và đòn bẩy ra khỏi các hợp đồng tương lai hết hạn theo lịch đã dẫn đến tỷ lệ đòn bẩy giảm, điều này “cho thấy rằng một lượng vốn hợp lý đang thực sự rời khỏi thị trường Bitcoin”.

Nguyên nhân của việc luân chuyển vốn này có thể liên quan đến thực tế là lợi suất khả dụng trên thị trường tương lai hiện chỉ ở mức trên 3,0%, chỉ cao hơn 0,1% so với mức 2,9% của Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm và thấp hơn nhiều so với mức Bản in lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ là 8,5%.

Glassnode đã nói,

“Có khả năng khối lượng giao dịch giảm và lãi suất mở tổng hợp thấp hơn là dấu hiệu của dòng vốn chảy ra khỏi các công cụ phái sinh Bitcoin, hướng tới lợi suất cao hơn và cơ hội nhận thức rủi ro có khả năng thấp hơn.”

Có liên quan:Nhà giao dịch đánh dấu các mức giá BTC để theo dõi vì Bitcoin vẫn có nguy cơ 'đáy cuối cùng' $30K

Dữ liệu trên chuỗi chỉ ra việc áp dụng thực thể lớn

Di chuyển ra khỏi thị trường phái sinh, có thể tìm thấy những dấu hiệu tích cực cho tương lai của Bitcoin bằng cách tìm hiểu sâu hơn về dữ liệu khối lượng trên chuỗi.

Bắt đầu từ tháng 10 năm 2020, tỷ lệ phần trăm giao dịch lớn hơn 10 triệu đô la đã tăng từ 10% khối lượng chuyển khoản vào một ngày đẹp trời lên mức thống trị trung bình hàng ngày hiện tại là 40%.

Theo Glassnode, điều này chỉ ra sự tăng trưởng đáng kể “trong việc thanh toán giá trị của các tổ chức đầu tư/thương mại có quy mô tổ chức, người giám sát và các cá nhân có giá trị ròng cao”.

Sử dụng khối lượng giao dịch tổng hợp kết hợp với Tỷ lệ giá trị mạng trên giao dịch (NVT), giá trị hiện tại của Bitcoin nằm trong khoảng từ 32.500 đến 36.100 đô la.

Theo Glassnode, cả hai mô hình NVT 28 ngày và 90 ngày đều “bắt đầu chạm đáy và có khả năng đảo chiều” với mức phá vỡ 28 ngày trên đường 90 ngày, vốn trước đây “là một tín hiệu trung và dài hạn mang tính xây dựng .”

Vốn hóa thị trường tiền điện tử tổng thể hiện ở mức 1,791 nghìn tỷ đô la và tỷ lệ thống trị của Bitcoin là 41,5%.

Các quan điểm và ý kiến bày tỏ ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Cointelegraph.com. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro, bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình khi đưa ra quyết định.