Giá bitcoin đã tăng lên, nhưng tất cả các nhà giao dịch mua có đòn bẩy ở đâu?

Bitcoin của tuần này (BTC ) cho thấy ít nghi ngờ rằng mô hình tam giác đối xứng đang tăng lên sau khi kìm hãm giá trong gần 20 ngày. Tuy nhiên, các số liệu phái sinh lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác bởi vì các nhà giao dịch chuyên nghiệp không sẵn sàng thêm các vị thế có đòn bẩy và tính phí quá cao để bảo vệ nhược điểm.

BTC sẽ đảo ngược tiến trình ngay cả khi điều kiện kinh tế vĩ mô sụp đổ?

Việc BTC có biến mức 30.000 đến 31.000 đô la thành hỗ trợ hay không phụ thuộc vào mức độ hoạt động của thị trường toàn cầu.

Lần cuối cùng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ phải đối mặt với mộtxu hướng giảm bảy tuần liên tiếp đã hơn một thập kỷ trước. Doanh số bán nhà mới ở Mỹsuy giảm trong tháng thứ tư liên tiếp, cũng là chuỗi dài nhất kể từ tháng 10 năm 2010.

Trung Quốccái cưa mức giảm khổng lồ 20% so với cùng kỳ năm ngoái đối với các dịch vụ theo yêu cầu, sự thay đổi tồi tệ nhất được ghi nhận. Theo dữ liệu của chính phủ công bố vào ngày 30 tháng 5, chi tiêu của người tiêu dùng cho các dịch vụ internet từ tháng 1 đến tháng 4 ở mức 17,7 tỷ USD.

Giá trị của các đợt chào bán cổ phiếu ở châu Âu cũng chạm mức tồi tệ nhất trong 19 năm sau khi lãi suất tăng, lạm phát và những bất ổn kinh tế vĩ mô khiến các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn ở các vị thế tiền mặt. Dựa theoBloomberg , các đợt chào bán lần đầu ra công chúng và các giao dịch tiếp theo chỉ huy động được 30 tỷ đô la trong suốt năm 2022.

Tất cả những điều trên giúp dễ hiểu hơn về sự khác biệt giữa sự phục hồi giá Bitcoin gần đây lên 32.300 đô la và dữ liệu phái sinh yếu vì các nhà đầu tư đang định giá khả năng suy thoái cao hơn, chủ yếu do điều kiện kinh tế vĩ mô toàn cầu xấu đi.

Các số liệu phái sinh từ trung lập đến giảm giá

Các nhà giao dịch bán lẻ thường tránh hợp đồng tương lai hàng quý do chênh lệch giá so với thị trường giao ngay, nhưng chúng là công cụ ưa thích của các nhà giao dịch chuyên nghiệp vì họ tránh được tỷ lệ tài trợ dao động trong hợp đồng vĩnh viễn.

Các hợp đồng tháng cố định này thường giao dịch với giá cao hơn một chút so với thị trường giao ngay vì các nhà đầu tư yêu cầu nhiều tiền hơn để giữ lại khoản thanh toán. Tình trạng này không dành riêng cho thị trường tiền điện tử. Do đó, hợp đồng tương lai nên giao dịch ở mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 12% ở các thị trường lành mạnh.

Theo dữ liệu từ Laevitas, phí bảo hiểm hợp đồng tương lai của Bitcoin đã ở dưới mức 4% kể từ ngày 12 tháng 4. Cách đọc này là điển hình của các thị trường giảm giá và điều đáng lo ngại là số liệu này không thể vượt qua ngưỡng trung lập 5% ngay cả khi giá tiến tới 32.000 đô la.

Để loại trừ các yếu tố bên ngoài cụ thể đối với công cụ tương lai, các nhà giao dịch cũng phải phân tích thị trường quyền chọn Bitcoin. Độ lệch delta 25% là tối ưu vì nó cho thấy khi các nhà tạo lập thị trường Bitcoin và bàn chênh lệch giá đang tính phí quá cao để bảo vệ ngược lại hoặc giảm giá.

Trong các thị trường giảm giá, các nhà đầu tư quyền chọn đưa ra tỷ lệ cược cao hơn cho sự sụp đổ của giá, khiến chỉ báo độ lệch di chuyển trên 12%. Mặt khác, sự phấn khích chung của thị trường giá lên gây ra độ lệch âm 12% hoặc thấp hơn.

Độ lệch delta trong 30 ngày đạt đỉnh 25,4% vào ngày 14 tháng 5, mức kỷ lục cao nhất từ trước đến nay và là điển hình của các thị trường cực kỳ giảm giá. Tuy nhiên, tình hình đã được cải thiện vào ngày 30 tháng 5 và ngày 31 tháng 5 khi chỉ báo ổn định ở mức 14%, nhưng nó vẫn có khả năng xảy ra sự cố giá cao hơn. Tuy nhiên, nó cho thấy sự cải thiện tâm lý vừa phải từ các nhà giao dịch phái sinh.

Rủi ro của suy thoái kinh tế toàn cầu có lẽ là lý do chính khiến thị trường quyền chọn Bitcoin bị căng thẳng và tại sao phí bảo hiểm tương lai vẫn còn thấp. Mối tương quan trong 30 ngày của BTC so với chỉ số S&P 500 là 89%, nghĩa là các nhà giao dịch có ít động cơ hơn để đặt cược tăng giá vào tiền điện tử.

Một số số liệu cho thấy thị trường chứng khoán có thể đã chạm đáy vào tuần trước, đặc biệt là khi nó giao dịch cao hơn 8,5% so với mức thấp nhất trong ngày vào ngày 20 tháng 5, nhưng những con số kinh tế yếu kém đang đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Điều này thúc đẩy động lực không thích rủi ro và có tác động tiêu cực đến thị trường tiền điện tử.

Cho đến khi có một định nghĩa tốt hơn về tài chính truyền thống và các nền kinh tế lớn nhất thế giới, các nhà giao dịch Bitcoin nên tiếp tục tránh xây dựng các vị thế mua có đòn bẩy và duy trì quan điểm giảm giá, một đặc điểm hiện đang được phản ánh trong các thị trường quyền chọn.

Các quan điểm và ý kiến bày tỏ ở đây chỉ là quan điểm củatác giảvà không nhất thiết phản ánh quan điểm của Cointelegraph. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro. Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng bạn khi đưa ra quyết định.