Tiền điện tử không hoàn hảo - nhưng đối với một số người, đó là thứ tốt nhất họ có

Trong vài năm qua, tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin, đã trở nên phổ biến hơn khi nhiều người coi chúng không chỉ là khoản đầu tư an toàn mà còn là một giải pháp thay thế khả thi để phòng ngừa lạm phát hoặc trốn tránh các biện pháp kiểm soát vốn bất công.

Năm ngoái, Chainalysis đã báo cáo rằngtiền điện tử đang được sử dụng nhiều ở châu Phi cận Sahara, một khu vực có hệ thống thanh toán và kiểm soát vốn bị rạn nứt. Tiền điện tử đang được sử dụng để thanh toán bán lẻ, giao dịch ngang hàng, chuyển tiền và hơn thế nữa. Những trường hợp sử dụng này đã được ca ngợi là ví dụ về cách tiền điện tử có thể giải quyết các vấn đề trong thế giới thực cho con người và Châu Phi đã được coi là khu vực quan trọng nơi điều này đang hình thành.

Tuy nhiên, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế vừa công bố một báo cáo chỉ trích tiền điện tử chỉ khuếch đại hơn là giảm thiểu rủi ro tài chính ở các nước kém phát triển.

Hai kết luận này rõ ràng là mâu thuẫn nhau. Vậy chuyện gì đang xảy ra thế?

Hiểu quan điểm của BIS

Trước hết, chúng ta nên phân tích lý do đưa ra kết luận của BIS.

Báo cáo lập luận rằng ở các nền kinh tế thị trường mới nổi, quy định pháp luật ít được thiết lập hơn và điều này có thể có nghĩa là các hợp đồng khó thực thi hơn và “việc thực thi không nhất quán có thể tạo ra sự nhầm lẫn và làm tăng rủi ro thị trường”.

Ủy ban cũng trích dẫn “sự kết hợp giữa việc thiếu hiểu biết về tài chính và kiến ​​thức công nghệ” ở các thị trường mới nổi này khi tạo ra “chất xúc tác mạnh mẽ tạo ra rủi ro đối với sự ổn định tài chính, đặc biệt là liên quan đến tài sản tiền điện tử”.

Ở một mức độ nào đó, những gì BIS nói về các thị trường mới nổi nói chung là đúng. Nhiều nền kinh tế mới nổi phải đối mặt với vấn đề thực thi pháp luật yếu kém hoặc không nhất quán. Nạn nhân của tội phạm tiền điện tử ở đây có thể không có nhiều lựa chọn hoặc cách để lấy lại tiền vì họ không thể báo cảnh sát.

Tuy nhiên, điều chúng ta không thể bỏ qua là phần lớn sự hấp thụ này là tự nhiên - những người sử dụng tiền điện tử đã đưa ra lựa chọn có ý thức để làm như vậy và chắc chắn đã cân nhắc giữa chi phí và lợi ích trước khi đưa ra lựa chọn đó.

Những lựa chọn này có thể không được thực hiện với thông tin hoàn hảo - nhưng chúng phản ánh rằng tiền điện tử ít nhất cũng đáp ứng được một số nhu cầu của cuộc sống hàng ngày ở những khu vực này.

Như tôi đã lập luận trước đây khi thảo luận về quá trình đô la hóa, lạm phát nhanh chóng có thể và thực sự dẫn đến việc người dân từ bỏ đồng nội tệ của mình vì ngay cả các giao dịch kinh tế cơ bản cũng không thể được thực hiện bằng đồng tiền này.

Hướng tới một tương lai tài chính tốt hơn

Vì mọi người đang sử dụng tiền điện tử theo ý chí tự do của riêng họ, chúng ta cũng nên xem xét những gì blockchain và tiền điện tử cung cấp cho họ khiến nó trở nên hấp dẫn đối với họ.

Trước hết, trong môi trường lạm phát cao, tiền pháp định không thể thực hiện được một trong những chức năng cơ bản nhất của nó với tư cách là tiền - hoạt động như một phương tiện lưu trữ giá trị. Mặc dù tiền điện tử không nhất thiết phải luôn hoạt động như phương tiện lưu trữ giá trị tốt nhất, nhưng điều quan trọng là phải xem xét việc sử dụng tiền điện tử cho phép mọi người truy cập vào stablecoin như thế nào.

Các đồng tiền như USDT và USDC là một sự thay thế tốt cho Đô la Mỹ, đây có thể là một sự thay thế có giá trị để nắm giữ Đô la Mỹ thực tế ở một nơi mà Đô la Mỹ đang khan hiếm.

Điều này không chỉ có nghĩa là mọi người có thể chắc chắn về giá trị đồng tiền của mình ngay cả khi không có đồng tiền pháp định địa phương để dựa vào, mà còn có nghĩa là họ không nhất thiết phải chịu những cú sốc ảnh hưởng đến đồng nội tệ.

Tất nhiên, rủi ro này không được loại bỏ hoàn toàn - nó chỉ được chuyển sang rủi ro mà nhà phát hành stablecoin bên ngoài gặp phải, chẳng hạn nhưva chạm Trái Đất-Mặt Trănghoặc làSự phá sản của Ngân hàng Thung lũng Silicon khiến USDC mất giá.

Nhưng nếu những cuộc khủng hoảng như vậy hiếm hơn hoặc ít nghiêm trọng hơn thì rủi ro thực sự sẽ giảm đi.

Tiền điện tử không hoàn hảo - nhưng đối với một số người, đó là thứ tốt nhất họ có

Rõ ràng, tiền điện tử có những vấn đề của nó - nhưng những vấn đề này sẽ không làm mất hiệu lực hoàn toàn của công nghệ.

Thay vào đó, các ngân hàng trung ương nên kiểm tra chặt chẽ tiền điện tử - và lý do tại sao những loại tiền điện tử này lại dễ dàng được chấp nhận đến vậy. Những lý do này thường chỉ ra những điểm đau mà người dân phải đối mặt, chưa được giải quyết hoặc chưa được giải quyết thỏa đáng bởi các ngân hàng trung ương và hệ thống tài chính lớn hơn vốn tuyên bố phục vụ những người này.

Đầu tư đầu cơ cũng có thể tồn tại, nhưng khi tiền điện tử được coi không chỉ đơn thuần là phương tiện cho khoản đầu tư đó mà thay vào đó là một hình thức kiếm tiền tốt hơn đối với đồng tiền pháp định địa phương, thì có điều gì đó rất sai lầm trong chính sách tiền tệ hoặc kinh tế.

Bởi vì tiền điện tử có thể không hoàn hảo - nhưng đối với một số người, đó thực sự là lựa chọn tốt nhất mà họ có.