Chuyên gia của EU Blockchain Observatory cho biết DeFi đã vén bức màn về ma thuật tài chính

Khi tài chính phi tập trung tiếp tục cuộc diễu hành chiến thắng của nó - mặc dùcon đường đôi khi gập ghềnh - một số câu hỏi quan trọng về bản chất của nó vẫn còn.Làm cách nào để bảo vệ các ứng dụng DeFi không bị ngừng hoạt động dưới áp lực cực độ? Có thực sự phi tập trung không nếu một số cá nhân có nhiều mã thông báo quản trị hơn những người khác? Liệu văn hóa ẩn danh có làm tổn hại đến tính minh bạch của nó không?

Một báo cáo gần đây từ Diễn đàn và Đài quan sát Blockchain của EUxây dựng về những câu hỏi này và nhiều câu hỏi khác xung quanh DeFi. Nó bao gồm tám phần và đề cập đến nhiều chủ đề khác nhau, từ định nghĩa cơ bản về DeFi đến các rủi ro kỹ thuật, tài chính và thủ tục của nó. Được thực hiện bởi một nhóm các nhà nghiên cứu quốc tế, báo cáo đưa ra một số kết luận quan trọng mà hy vọng sẽ lọt vào tai mắt của các nhà lập pháp.

Các nhà nghiên cứu nhấn mạnh tiềm năng của DeFi trong việc tăng tính bảo mật, hiệu quả, tính minh bạch, khả năng tiếp cận, tính mở và khả năng tương tác của các dịch vụ tài chính so với hệ thống tài chính truyền thống và họ đề xuất một cách tiếp cận mới đối với quy định — một cách tiếp cận dựa trên hoạt động của các tác nhân riêng biệt thay vì hơn tình trạng kỹ thuật được chia sẻ của họ. Báo cáo nêu rõ:

“Như với bất kỳ quy định nào, các biện pháp phải công bằng, hiệu quả, hiệu quả và có thể thực thi được. Sự kết hợp giữa quy định tự điều chỉnh và quy định được thực thi có giám sát sẽ dần dần tạo ra một DeFi 2.0 được quản lý chặt chẽ hơn xuất hiện từ hệ sinh thái DeFi 1.0 non trẻ hiện tại.”

Cointelegraph đã nói chuyện với một trong những tác giả của báo cáo, Lambis Dionysopoulos — một nhà nghiên cứu tại Đại học Nicosia và là thành viên của Diễn đàn và Đài quan sát Blockchain của EU — để tìm hiểu thêm về những phần hấp dẫn nhất của tài liệu. 

Cointelegraph: Các cơ quan quản lý nên tiếp cận thông tin bất đối xứng giữa các chuyên gia và người dùng bán lẻ như thế nào?

Lambis Dionysopoulos: Tôi sẽ lập luận rằng sự can thiệp của cơ quan quản lý là không cần thiết cho điều đó. Chuỗi khối là một công nghệ độc đáo về mức độ minh bạch và độ phức tạp của thông tin mà nó có thể cung cấp miễn phí cho bất kỳ ai. Sự đánh đổi để đạt được mức độ minh bạch đó thường rất quan trọng đến mức các chuỗi khối phi tập trung thường bị chỉ trích là không hiệu quả hoặc dư thừa. Tuy nhiên, điều này là cần thiết để cung cấp một giải pháp thay thế cho hệ thống tài chính hiện tại, mà sự thiếu minh bạch của nó là gốc rễ của nhiều tệ nạn.

Trong tài chính truyền thống, sự mờ đục này được đưa ra. Người gửi tiết kiệm hàng ngày, nhà tài trợ từ thiện hoặc cử tri không có cách nào để biết liệu tiền của họ có được ngân hàng quản lý chặt chẽ hay hỗ trợ mục đích ưa thích của họ hay biết ai đã tài trợ cho chính trị gia của họ và số tiền bao nhiêu. DeFi vén bức màn về ma thuật tài chính bằng cách mã hóa mọi giao dịch trên một sổ cái bất biến mà mọi người đều có thể truy cập được.

Gần đây: Bitcoin và các câu chuyện về năng lượng khác nhau của ngân hàng là một vấn đề về quan điểm

Ngày nay, các công cụ như trình khám phá chuỗi khối cho phép mọi người theo dõi dòng tiền trong nền kinh tế chuỗi khối, thu thập thông tin về các ứng dụng và dịch vụ họ sử dụng trong không gian và đưa ra quyết định sáng suốt. Đúng là những người có tiền và kiến thức nâng cao có thể và làm được, tận dụng tốt hơn hệ thống này. Tuy nhiên, khi hệ sinh thái DeFi mở rộng, tôi lạc quan rằng các công cụ mới sẽ xuất hiện để cung cấp thông tin chi tiết nâng cao hơn cho bất kỳ ai. Sự lạc quan của tôi dựa trên hai yếu tố: Thứ nhất, việc xây dựng các công cụ như vậy trong DeFi tương đối dễ dàng hơn; và thứ hai, tính toàn diện và tính cởi mở là đặc tính của không gian DeFi. Vai trò của các cơ quan quản lý phải là tạo điều kiện thuận lợi cho việc này.

CT: Trong báo cáo, DeFi được phân loại là “đổi mới triệt để”, trong khi fintech nói chung là “đổi mới bền vững”. Bạn có thể giải thích những định nghĩa này và sự khác biệt giữa chúng?

LD: Đổi mới bền vững hoặc gia tăng là những cải tiến đối với các sản phẩm hoặc quy trình hiện có với mục tiêu phục vụ tốt hơn cho cùng một khách hàng, thường cũng vì lợi nhuận cao hơn. Fintech là một ví dụ điển hình về điều này. Theo dự kiến, thông qua ngân hàng điện tử, khách hàng có thể mở tài khoản nhanh hơn, thực hiện các giao dịch trực tuyến và có quyền truy cập vào các báo cáo, báo cáo và công cụ quản lý điện tử.

Revolut và Venmo giúp việc chia hóa đơn hoặc xin tiền tiêu vặt dễ dàng hơn. Tất cả những tiện ích đó thường được chào đón và yêu cầu bởi người tiêu dùng, nhưng cũng bởi các công ty có thể tìm cách kiếm tiền từ chúng. Trọng tâm của việc duy trì đổi mới bền vững là một khái niệm về tính tuyến tính và chắc chắn, nghĩa là những thay đổi vừa phải dẫn đến những cải tiến vừa phải về cách mọi thứ được thực hiện cũng như giá trị gia tăng.

Ngược lại, những đổi mới triệt để như DeFi là phi tuyến tính — chúng là những điểm không liên tục thách thức sự hiểu biết thông thường. Những đổi mới triệt để dựa trên các công nghệ mới — chúng có thể tạo ra thị trường mới và biến các mô hình kinh doanh mới thành hiện thực. Vì lý do đó, chúng cũng ngụ ý mức độ không chắc chắn cao, đặc biệt là ở giai đoạn đầu. Quan niệm rằng bất kỳ ai cũng có thể là ngân hàng của chính họ và tính cởi mở cũng như khả năng kết hợp có thể vượt qua những khu vườn có tường bao quanh là những ví dụ về cách DeFi có thể được coi là một sự đổi mới triệt để.

CT: Có dữ liệu nào xác nhận giả thuyết rằng DeFi có thể giúp những người chưa sử dụng dịch vụ ngân hàng và chưa sử dụng dịch vụ ngân hàng không? Có vẻ như DeFi trước hết phổ biến đối với những cá nhân am hiểu công nghệ từ các nước phát triển.

LD: Quan điểm cho rằng DeFi phổ biến với những cá nhân có tài khoản ngân hàng và am hiểu công nghệ là đúng và thiển cận. Đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài chính truyền thống, việc cung cấp dịch vụ của họ cho một cá nhân là một câu hỏi về lợi ích chi phí. Nói một cách đơn giản, một phần lớn hành tinh không đáng để họ “đầu tư”. Ai đó đáng ngờ hơn cũng có thể nói thêm rằng việc tước quyền tiếp cận tài chính của các cá nhân là một cách tốt để giữ họ ở dưới quyền - xem ai là những người không có tài khoản ngân hàng có thể ủng hộ lý thuyết đáng sợ này.

DeFi có tiềm năng trở nên khác biệt. Tính khả dụng toàn cầu của nó không phụ thuộc vào quyết định của ban giám đốc — đó là cách hệ thống được xây dựng. Mọi người có truy cập internet thô sơ và điện thoại thông minh đều có thể truy cập các dịch vụ tài chính hiện đại. Tính bất biến và khả năng chống kiểm duyệt cũng là trọng tâm của DeFi — không ai có thể ngăn bất kỳ ai giao dịch từ hoặc đến một khu vực cụ thể hoặc với một cá nhân. Cuối cùng, DeFi không thể biết được ý định đằng sau việc gửi hoặc nhận thông tin. Miễn là ai đó gửi hoặc nhận thông tin hợp lệ, họ là công dân hạng nhất trong mắt mạng — bất kể địa vị xã hội khác hoặc các đặc điểm khác của họ.

DeFi phổ biến với những cá nhân am hiểu công nghệ có ngân hàng vì hai lý do chính. Thứ nhất, là một công nghệ non trẻ, nó đòi hỏi một số mức độ tinh vi về kỹ thuật và do đó thu hút người dùng bằng sự sang trọng khi có được kiến thức này. Tuy nhiên, có những bước tích cực được thực hiện để giảm các rào cản gia nhập. Phục hồi xã hội và những tiến bộ trong thiết kế UX chỉ là hai ví dụ như vậy.

Thứ hai, và có lẽ là quan trọng nhất, DeFi có thể sinh lợi. Trong giai đoạn đầu của quá trình thử nghiệm hoang dã, những người chấp nhận sớm được thưởng bằng sản lượng cao, tiền phát (airdrops) và tăng giá. Điều này đã thu hút những cá nhân am hiểu về công nghệ và tài chính tìm kiếm lợi tức đầu tư cao hơn. Rung chuyển thị trường (chẳng hạn như các sự kiện gần đây của UST/LUNA) sẽ tiếp tục tách lúa mì ra khỏi vỏ trấu, năng suất cao không bền vững cuối cùng sẽ giảm xuống và những người bị thu hút bởi chúng (và chỉ họ) sẽ tìm kiếm lợi nhuận ở nơi khác. 

CT: Báo cáo nêu bật các khía cạnh có vấn đề của văn hóa giả danh của DeFi. Bạn thấy những thỏa hiệp nào có thể xảy ra giữa các nguyên tắc cốt lõi của DeFi và bảo mật của người dùng trong tương lai?

LD: DeFi không hoàn toàn đồng nhất, có nghĩa là nó có thể cung cấp các dịch vụ khác nhau, với các nhóm đánh đổi khác nhau cho những người khác nhau. Tương tự như cách các chuỗi khối phải thỏa hiệp bảo mật hoặc phân cấp để tăng hiệu quả, các ứng dụng DeFi có thể đưa ra lựa chọn giữa phân cấp và hiệu quả hoặc quyền riêng tư và tuân thủ để phục vụ các nhu cầu khác nhau.

Chúng tôi đã thấy một số nỗ lực đối với DeFi tuân thủ, cả về tiền ổn định lưu ký, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thể lập trình, thanh toán chứng khoán bằng cách sử dụng chuỗi khối, v.v., còn được gọi chung là CeDeFi (tài chính phi tập trung hóa). Sự đánh đổi được bao gồm rõ ràng trong tên. Những sản phẩm có sự đánh đổi khác nhau sẽ tiếp tục tồn tại để phục vụ nhu cầu của người tiêu dùng. Tuy nhiên, tôi hy vọng cuộc phỏng vấn này sẽ đưa ra một trường hợp về phân cấp và bảo mật, ngay cả khi điều đó có nghĩa là thách thức các quy ước.

CT: Báo cáo nói rằng DeFi cho đến nay có tác động tối thiểu đến nền kinh tế thực, với các trường hợp sử dụng chỉ giới hạn ở thị trường tiền điện tử. Những trường hợp sử dụng nào bạn thấy bên ngoài những thị trường này?

LD: DeFi có khả năng ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp đến thế giới thực. Bắt đầu với cái trước, khi chúng tôi trở nên giỏi hơn trong việc làm cho các công nghệ phức tạp trở nên dễ tiếp cận hơn, toàn bộ bộ công cụ DeFi có thể được cung cấp cho mọi người. Thanh toán quốc tế và kiều hối là thành quả dễ đạt được đầu tiên. Bản chất không biên giới của chuỗi khối, kết hợp với phí tương đối thấp và thời gian xác nhận giao dịch hợp lý, khiến chúng trở thành ứng cử viên cho các khoản thanh toán quốc tế.

Với những tiến bộ như lớp 2, thông lượng giao dịch có thể cạnh tranh với các nhà cung cấp tài chính lớn như Visa hoặc Mastercard, làm cho tiền điện tử trở thành một giải pháp thay thế hấp dẫn cho các giao dịch hàng ngày. Những gì có thể theo sau là các dịch vụ tài chính cơ bản, chẳng hạn như tài khoản tiết kiệm, cho vay, đi vay và giao dịch phái sinh. Tài chính vi mô và tài chính tái tạo được hỗ trợ bởi chuỗi khối cũng đang đạt được sức hút. Tương tự như vậy, các DAO có thể giới thiệu những cách tổ chức cộng đồng mới. NFT cũng có thể và đã hấp dẫn hơn đối với thị trường rộng lớn hơn.

Đồng thời, ý tưởng sử dụng các khái niệm được phát triển trong không gian DeFi để tăng hiệu quả trong hệ thống tài chính truyền thống đang ngày càng phát triển. Các trường hợp sử dụng như vậy bao gồm, nhưng không giới hạn ở hợp đồng thông minh và tiền có thể lập trình, cũng như việc sử dụng các thuộc tính minh bạch và chống giả mạo của chuỗi khối để giám sát hoạt động tài chính và thực hiện chính sách tiền tệ hiệu quả hơn.

Gần đây:Thị trường gấu: Một số công ty tiền điện tử cắt giảm việc làm trong khi những công ty khác nhắm đến tăng trưởng bền vững

Mặc dù mỗi thành phần riêng lẻ đó đều quan trọng theo cách riêng của nó, nhưng chúng cũng là một phần của quá trình chuyển đổi lớn hơn sang Web3. Về khía cạnh đó, tôi cho rằng câu hỏi thực sự không phải là tiền điện tử có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế “thực” đến mức nào mà là nó sẽ làm mờ ranh giới giữa những gì chúng ta coi là nền kinh tế “thực” và “tiền điện tử”.

CT: Báo cáo đưa ra đề xuất dành riêng để điều chỉnh các tác nhân DeFi theo hoạt động của họ thay vì sử dụng phương pháp tiếp cận dựa trên thực thể. Cấu trúc quy định này sẽ hoạt động như thế nào?

LD: Trong thế giới của DeFi, các thực thể trông khác nhiều so với những gì chúng ta quen thuộc. Chúng không phải là những cấu trúc được xác định một cách cứng nhắc. Thay vào đó, họ bao gồm các cá nhân (và cả các thực thể) tập hợp lại với nhau trong các tổ chức tự trị phi tập trung để bỏ phiếu cho các đề xuất về cách thức “thực thể” sẽ tham gia. Các hoạt động của họ không được xác định rõ. Chúng có thể giống như ngân hàng, nhà thanh toán bù trừ, quảng trường công cộng, tổ chức từ thiện và sòng bạc, thường là tất cả cùng một lúc. Trong DeFi, không có thực thể duy nhất nào phải chịu trách nhiệm. Do tính chất toàn cầu của nó, cũng không thể áp dụng luật của một quốc gia.

Vì lý do này, sự hiểu biết thông thường của chúng tôi về quy định tài chính đơn giản là không áp dụng cho DeFi. Việc chuyển sang một quy định dựa trên hoạt động sẽ có ý nghĩa hơn và có thể được hỗ trợ bởi quy định ở cấp độ cá nhân và các đường nối trên DeFi. Nói như vậy, chắc chắn có những kẻ xấu đang sử dụng DeFi như một cái cớ để bán các sản phẩm tài chính truyền thống được đóng gói lại, chỉ kém an toàn hơn và ít được kiểm soát hơn — hoặc thậm chí tệ hơn là lừa đảo hoàn toàn. Sự chắc chắn về quy định có thể khiến họ khó xin tị nạn hơn trong DeFi.