Chuyên gia: Thất bại của FTX có nghĩa là ngành công nghiệp tiền điện tử sắp phải đối mặt với hậu quả ở Washington, D.C.

Vào ngày 11 tháng 11, khi Ngày Cựu chiến binh được tổ chức trên khắp Hoa Kỳ, Sam Bankman-Fried (SBF) đã thông báo rằng FTX, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới tính theo khối lượng giao dịch, đã nộp đơn xin phá sản. Các nhà lập pháp và chuyên gia đã nhanh chóng nắm bắt được sự tan rã nhanh chóng của FTX, kêu gọi nhiều quy định hơn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Thư ký báo chí Nhà Trắng Karine Jean-Pierre cho biết: "Tin tức gần đây nhấn mạnh thêm những lo ngại này [về tác hại của người tiêu dùng] và nêu bật lý do tại sao quy định thận trọng về tiền điện tử thực sự cần thiết."

Không rõ chính xác điều gì đã xảy ra với FTX. Các báo cáo rằng 1 tỷ đến 2 tỷ đô la trong quỹ của khách hàng đã bị mất tích là điều vô cùng đáng lo ngại. Các dấu hiệu phổ biến về tác hại của người tiêu dùng và hành vi sai trái của công ty sẽ chỉ làm tăng khả năng Quốc hội sẽ hành động để điều chỉnh ngành công nghiệp tiền điện tử. Khi Quốc hội tìm cách cải cách môi trường pháp lý cho tiền điện tử, điều quan trọng là các nhà lập pháp phải cung cấp sự minh bạch về quy định mà không cản trở sự đổi mới tích cực.

Vẫn chưa rõ chính xác điều gì đã xảy ra với FTX. Các báo cáo rằng 1 tỷ đến 2 tỷ đô la trong quỹ của khách hàng đã bị mất tích là điều vô cùng đáng lo ngại. Các dấu hiệu về tác hại lan rộng của người tiêu dùng và hành vi sai trái của công ty sẽ chỉ làm tăng khả năng Quốc hội sẽ hành động để điều chỉnh ngành công nghiệp tiền điện tử. Khi Quốc hội tìm cách đại tu môi trường pháp lý xung quanh tiền điện tử, điều quan trọng là các nhà lập pháp phải cung cấp sự minh bạch về quy định mà không cản trở sự đổi mới tích cực.

Sắp xếp sự kiện FTX

SBF đã từng là cậu bé vàng của thế giới tiền điện tử. Anh ấy bắt đầu sự nghiệp của mình trong lĩnh vực giao dịch độc quyền truyền thống tại Phố Jane và rời Phố Wall vào tháng 11 năm 2017 để thành lập Alameda Research, một công ty giao dịch định lượng tập trung vào tiền điện tử. Ba tháng sau, anh ấy trở nên nổi tiếng với tư cách là người đầu tiên phân xử chênh lệch giữa giá bitcoin ở Nhật Bản và Hoa Kỳ, anh ấy và nhóm của mình được cho là kiếm được 25 triệu đô la mỗi ngày. Chỉ hơn một năm sau, anh thành lập FTX. Chỉ cần nhìn vào hồ sơ hiện đã bị xóa của SBF mà Sequoia Capital (đã đầu tư 214 triệu đô la vào FTX) ca ngợi để thấy rằng nhiều người coi anh ta là một bậc thầy tài chính.

SBF cuối cùng đã rời Alameda để tập trung vào FTX trong khi vẫn giữ lại cổ phần đáng kể trong quỹ. FTX đã nhanh chóng phát triển thành một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, với doanh thu tăng hơn 1.000% từ năm 2020 đến năm 2021. Vào tháng 1, FTX được định giá 32 tỷ USD. Nhưng vào ngày 2 tháng 11, các tài liệu bị rò rỉ đã tiết lộ rằng Alameda Research đã nắm giữ một lượng lớn FTX token. Bốn ngày sau, Changpeng Zhao (CZ), Giám đốc điều hành của đối thủ Binance, đã tweet rằng Binance sẽ thanh lý FTT trị giá khoảng 2,1 tỷ đô la. Tuyên bố của CZ, kết hợp với những lo ngại về tính thanh khoản kém, đã dẫn đến một ngân hàng điển hình hoạt động trên FTX.

Đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản, FTX và Binance đã đạt được thỏa thuận mua lại. Tuy nhiên, Binance đã rút khỏi thỏa thuận “do sự cẩn trọng của công ty.” Trong 48 giờ tiếp theo, SBF đã bỏ bảo lãnh "tài sản tốt", yêu cầu các nhà đầu tư 8 tỷ đô la để cứu công ty của mình và đưa ra lời xin lỗi.

Vào ngày 11 tháng 11, SBF đã thông báo rằng FTX, FTX.US, Alameda Research và khoảng 130 công ty liên kết khác đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản.

Tác động của sự thất bại của FTX đối với người tiêu dùng là rất lớn. Các tài liệu của tòa án cho thấy Tập đoàn FTX có thể có "hơn 1 triệu chủ nợ" trong các vụ phá sản này, với các chuyên gia pháp lý cho rằng nhiều khách hàng có thể không bao giờ lấy lại được tiền của mình. Sau khi SBF rời đi, FTX đã bổ nhiệm John J. Ray III, người đã quản lý việc thanh lý Enron sau khi nó sụp đổ, để giám sát quá trình phá sản.

Bụi phóng xạ lan đến Washington, D.C.

Trong vài năm qua, tại Washington, quy định về tiền điện tử phần lớn được coi là một vấn đề “phi đảng phái”, với rất ít vấn đề vượt qua ranh giới chính trị nhiều như nó. Các nhà lập pháp, cơ quan quản lý và ngành công nghiệp thừa nhận rằng tiền điện tử và công nghệ chuỗi khối không phù hợp với các cấu trúc quy định hiện có, khiến phần lớn ngành rơi vào vùng xám quy định, khiến nhiều người phàn nàn về quy định thông qua việc thực thi. Những khiếu nại này đã khiến các nhà lập pháp thúc đẩy luật mới nhằm làm rõ các quy tắc về con đường dành cho tiền điện tử.

Trong khi một số bộ luật nhỏ hơn đã được đề xuất, hai dự luật lớn tìm cách cung cấp sự minh bạch cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Đạo luật đổi mới tài chính có trách nhiệm do Lummis-Gillibrand đề xuất phân định thẩm quyền của Ủy ban chứng khoán và giao dịch (SEC) và Ủy ban giao dịch hàng hóa và tương lai (CFTC) đối với tài sản kỹ thuật số, cho phép các sàn giao dịch đăng ký với CFTC và điều chỉnh stablecoin. kịp với những yêu cầu mới. Đạo luật bảo vệ người tiêu dùng hàng hóa kỹ thuật số (DCCPA) sẽ cấp quyền tài phán độc quyền cho CFTC đối với các giao dịch hàng hóa kỹ thuật số, yêu cầu các sàn giao dịch phải đăng ký với CFTC, tạo ra các yêu cầu tiết lộ thông tin mới cho các nhà môi giới hàng hóa kỹ thuật số, v.v.

DCCPA được tài trợ bởi các chủ tịch và chủ tịch của Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện và Thượng viện, có thẩm quyền đối với thị trường hàng hóa, chỉ có sự khác biệt nhỏ giữa các phiên bản dự luật của Hạ viện và Thượng viện.

Với việc Quốc hội đang tạm nghỉ, không có dự luật nào có khả năng được thông qua trước cuối năm nay. Tuy nhiên, các nhà lập pháp đã nói rõ rằng họ dự định xem xét lại vấn đề này vào năm tới và sự thất bại của FTX chỉ làm tăng khả năng hành động lập pháp chống lại tiền điện tử.

Ngoài những bình luận từ Nhà Trắng và các cơ quan quản lý liên bang, các nhà lập pháp đã không ủng hộ FTX. Thượng nghị sĩ Sherrod Brown, D-Ohio, cho biết SBF nên được triệu tập để làm chứng trước Thượng viện và kêu gọi các cơ quan quản lý "đàn áp" ngành công nghiệp. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (D-Massachusetts), người có lịch sử chỉ trích tiền điện tử, cho biết ngành công nghiệp này chủ yếu là "làn khói và gương soi" trước khi kêu gọi thêm quy định.

Các thành viên khác của Quốc hội đã đưa ra những nhận xét tinh tế hơn về FTX. "Giám sát là một trong những chức năng quan trọng nhất của Quốc hội và đối với khách hàng của FTX cũng như đối với người dân Mỹ, chúng ta phải tìm hiểu tận cùng vấn đề này. Chúng ta phải quy trách nhiệm cho những kẻ xấu để những kẻ có trách nhiệm có thể sử dụng công nghệ để xây dựng một An toàn diện hơn hệ thống tài chính," Hạ nghị sĩ Patrick McHenry của North Carolina cho biết. Thượng nghị sĩ Debbie Stabenow của Michigan và John Boozman của Arizona, những nhà tài trợ ban đầu của DCCPA tại Thượng viện, đã chỉ ra sự thất bại của FTX là bằng chứng cho thấy Quốc hội nên thông qua dự luật của mình.

Ngành công nghiệp tiền điện tử cũng đã tập hợp xung quanh sự cố FTX để thúc đẩy sự minh bạch hơn về quy định. Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong đã xuất bản một bài báo vào ngày FTX nộp đơn xin phá sản, kêu gọi quy định thích hợp về sàn giao dịch. Armstrong viết: "Điều quan trọng là phải hiểu tại sao điều này lại xảy ra, và chúng ta cần thực hiện những thay đổi nào nếu muốn ngăn chặn điều tương tự xảy ra lần nữa. Giờ đây, Hoa Kỳ phải đối mặt với một lựa chọn: hãy là người đầu tiên cung cấp thông tin rõ ràng, quy định về phát triển kinh doanh, hoặc có nguy cơ mất đi các động lực chính của sự đổi mới và bình đẳng kinh tế."

triển vọng tới tương lai

Quốc hội có thể sẽ hành động để điều chỉnh tiền điện tử trong năm tới. Sự thất bại của FTX đã khiến tất cả trừ một kết luận bỏ qua.

Khi các nhà lập pháp cân nhắc cách ngăn chặn FTX tiếp theo, điều quan trọng là họ phải tránh những cạm bẫy của chính sách gây hoảng loạn. Như nhiều người đã chỉ ra, hành vi sai trái của FTX và sự sụp đổ sau đó không phải là duy nhất đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Các chuyên gia đã nhanh chóng so sánh nó với Enron và Lehman Brothers. Như đã xảy ra kể từ những sự kiện này, trước tiên Quốc hội nên điều tra FTX và sau đó ban hành luật để tăng tính minh bạch và đóng các lỗ hổng cho phép FTX hoạt động như bình thường.

Cho đến nay, Quốc hội và các cơ quan quản lý liên bang đã không thể hoặc không muốn cung cấp quy định rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Nhưng chúng ta cũng đã thấy những ví dụ trong đó luật được soạn thảo kém đã tạo ra nhiều nhầm lẫn hơn là minh bạch. Một ví dụ là định nghĩa mơ hồ về nhà môi giới trong Đạo luật Việc làm và Đầu tư Cơ sở hạ tầng của Hoa Kỳ, vẫn chưa được sửa đổi.

Khi các nhà lập pháp lặp đi lặp lại dự thảo luật nhắm mục tiêu đến tiền điện tử, điều quan trọng là bất kỳ đề xuất nào cũng phải tập trung nghiêm ngặt vào một vấn đề cụ thể trong một bối cảnh cụ thể. Ví dụ: dịch vụ ví lưu ký và không lưu ký hoạt động khác nhau và nên được quy định khác nhau. Quan trọng hơn, các nhà lập pháp không thể nhầm lẫn các ứng dụng với các giao thức mà chúng hoạt động.

Hy vọng rằng Quốc hội Hoa Kỳ có thể tránh được sự hoảng loạn về mặt đạo đức và sử dụng động lực hiện tại để ban hành luật mang lại sự minh bạch về quy định cho các ứng dụng tiền điện tử mà không cản trở sự đổi mới. Người tiêu dùng Mỹ và các nhà đổi mới nên mong đợi điều đó.