Báo cáo của Fed phân tích tác động tiềm năng của CBDC đối với chính sách tiền tệ

Vào thứ Ba, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố một nghiên cứu về tác động có thể có của một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán lẻ (CBDC) đối với việc thực hiện chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Nghiên cứu, đề ngày tháng 4, là một bài báo làm việc có tiêu đề "CBDC bán lẻ và việc thực hiện chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ: Phân tích bảng cân đối kế toán cách điệu."

Bài báo xem xét bốn kịch bản từ quan điểm của ba nhóm bên liên quan (Cục Dự trữ Liên bang, ngân hàng thương mại và hộ gia đình Hoa Kỳ) để minh họa tác động tiềm tàng của CBDC bán lẻ đối với chính sách tiền tệ.

Kịch bản đầu tiên là đổi tiền mặt lấy CBDC, điều này ảnh hưởng đến việc phân loại tài sản của Fed và các hộ gia đình có liên quan, nhưng không ảnh hưởng đến việc thực thi chính sách. Ba kịch bản tiếp theo cho thấy hiệu ứng xếp tầng, bắt đầu bằng việc các cá nhân rút CBDC gửi bằng tiền mặt từ các ngân hàng thương mại.

Giả sử rằng các yêu cầu dự trữ của các ngân hàng là cố định, các kịch bản tiếp theo sẽ thảo luận về phản ứng của các ngân hàng thương mại đối với việc giảm dự trữ tiền mặt do rút tiền từ CBDC. Nếu việc rút tiền này dẫn đến dự trữ không đủ, các ngân hàng có thể chọn bán một số chứng khoán hoặc khoản vay để tăng lượng tiền mặt nắm giữ hoặc tăng tiền gửi bằng cách đưa ra các điều khoản sản phẩm hấp dẫn hơn. Ngược lại, điều này có thể dẫn đến lãi suất ngắn hạn cao hơn và làm giảm nhu cầu đối với CBDC bằng cách kéo dài thời gian đáo hạn của tiền gửi ngân hàng.

Nếu lãi suất tăng quá nhanh, Fed có thể chuyển sang cửa sổ chiết khấu và cơ sở repo thường trực để điều chỉnh lãi suất và nếu điều đó không thành công, việc mua quản lý dự trữ sẽ là bước tiếp theo. Tài liệu này thảo luận chi tiết về các hoạt động kỹ thuật này.

Theo các tác giả, bài báo cho thấy rằng “tác động tiềm tàng của CBDC bán lẻ đối với việc thực hiện chính sách tiền tệ phụ thuộc nhiều vào các điều kiện ban đầu trong bảng cân đối kế toán của Fed.” Phân tích của họ cũng chỉ ra cách Fed có thể sử dụng các công cụ hiện có để quản lý tác động của CBDC bán lẻ đối với chính sách tiền tệ.

Tài liệu này là dấu hiệu mới nhất cho thấy một loạt hoạt động xung quanh CBDC ở Hoa Kỳ và các quốc gia khác.

Cointelegraph Chinese là một nền tảng thông tin tin tức blockchain và thông tin được cung cấp chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả, không liên quan gì đến vị trí của nền tảng Cointelegraph China và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư và tài chính nào. Độc giả được yêu cầu thiết lập các khái niệm tiền tệ và khái niệm đầu tư chính xác, đồng thời nâng cao nhận thức về rủi ro một cách nghiêm túc.