Hồng Kông muốn trở thành một trung tâm tiền điện tử một lần nữa

Vào thứ Hai, khi khai mạc Tuần lễ FinTech Hồng Kông, các nhà quản lý đã tuyên bố tham vọng của thành phố là trở thành một trung tâm tài sản ảo. Chính phủcông bố rằng họ sẽ tổ chức các cuộc tham vấn để cho phép các nhà đầu tư bán lẻ đầu tư vào các nền tảng được cấp phép và sẵn sàng xem xét các quỹ giao dịch trao đổi tương lai tài sản ảo (ETF).

Điều trớ trêu là Hong Kong, chỉ vài năm trước, đã là một trung tâm. Hãy hỏi những người đã tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử một thời gian và họ sẽ chỉ ra cách Bitmex có một văn phòng, hoàn chỉnh với một bể cá mập, ngay phía trên Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC), cơ quan quản lý tài chính của Hồng Kông.

Sau đó, SFC bắt đầu gõ cửa và các sàn giao dịch bắt đầu lo lắng rằng họ sẽ bị trừng phạt vì niêm yết mã thông báo mà không có ý kiến pháp lý về việc liệu chúng có phải là chứng khoán trong phạm vi quyền hạn hay không. Các chi phí rất cao, vì việc lấy ý kiến pháp lý có thể lên tới 10.000 đô la Mỹ cho mỗi mã thông báo.

Cơ quan quản lýban hành cảnh báo về đòn bẩy. Nó đã giới thiệu một quy trình chọn tham gia, theo đó các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) có thể xin giấy phép giao dịch chứng khoán và cung cấp dịch vụ giao dịch tự động. Đó là nghiêm ngặt. Chỉ có hai công ty nghe được tin tức tích cực — BC Group điều hành sàn giao dịch OSL làcông ty duy nhất có giấy phép của nó, và Nhóm HashKey có mộtchấp thuận về nguyên tắc.

Và có vẻ như một khi chế độ cấp phép của nó được đưa vào và không được chọn tham gia nữa, các nền tảng sẽ không thể cung cấp dịch vụnhà đầu tư bán lẻ. (Trong khi đó, các nhà đầu tư bán lẻ tiếp tục sử dụng các sàn giao dịch không có giấy phép.)

Bên kia biên giới, Trung Quốc đã cấm các công ty cung cấp dịch vụ tiền điện tử. Các chính trị gia Hồng Kông nhấn mạnh rằng thành phố vẫn được quản lý theo “nguyên tắc một quốc gia, hai hệ thống” – nghĩa là thành phố này là một phần của Trung Quốc nhưng có thể tổ chức các công việc của riêng mình. Nhưngdoanh nghiệp nghi ngờ rằng Hồng Kông có thể giữ quyền tự chủ của mình khi quyết định cách điều chỉnh tiền điện tử. Họ lũ lượt rời đi Singapore và các khu vực tài phán khác.

Hạn chế Covid-19 gây khó khăn cho doanh nghiệp. Vào thời điểm này năm ngoái, Hong Kong đã áp dụng một trong những quy định khắt khe nhất về Covid-19, bao gồm cả việc cách ly khách sạn trong ba tuần đối với những người đến thành phố. Thành phố chảy máu tài năng. Giờ đây, khách du lịch trong nước không cần phải cách ly nữa mặc dù họ vẫn cần phải đi xét nghiệm. Thành phố cho biết họ đã hoạt động trở lại bình thường. Câu hỏi đặt ra là liệu các doanh nghiệp và nhân tài có trở lại hay không.

Chế độ cấp phép đặt ra tiêu chuẩn cao

Chế độ cấp phép VASP có hiệu lực vào tháng 3 năm 2023 và những người nộp đơn sẽ được gia hạn chín tháng. Hồng Kông sẽ không có chế độ chọn tham gia nữa. Hoặc là các sàn giao dịch được cấp phép, hoặc chúng không thể hoạt động trong thành phố.

Chế độ VASP mang lại sự rõ ràng. Không có quy định rõ ràng, “về cơ bản, chúng tôi tự điều chỉnh, tự đánh giá mình theo các tiêu chuẩn quy định nghiêm ngặt nhất,” Annabelle Huang, đối tác quản lý của Amber Group cho biết. Cô nói thêm rằng công ty đã tuân thủ các tiêu chuẩn khắt khe nhất về quy định tiền điện tử trên toàn cầu tại các khu vực pháp lý mà công ty hoạt động.

Padraig Walsh, đối tác tại công ty luật Tanner De Witt, mô tả chế độ được đề xuất là đưa Hồng Kông đạt được các tiêu chuẩn mong đợitrực thuộc Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính. Ông nói: “Một trong những lĩnh vực được kỳ vọng sẽ đạt được tiến bộ là liên quan đến chống rửa tiền và KYC đối với tài sản ảo.

Theo ông, cách tiếp cận của Hong Kong được thiết kế và dành cho mục tiêu lâu dài. Ông nói: “Các giấy phép này “không dành cho nhiều người, mà dành cho một số ít”.

Một nguồn tin chính phủ nói với CoinDesk rằng những người tham gia thị trường đã bày tỏ rằng họ coi chế độ VASP là nghiêm ngặt. Họ nhận thấy chi phí vận hành cao, do yêu cầu họ phải đảm bảo tài sản của mình và giữ một tỷ lệ cao tài sản trong ví lạnh.

Cuối cùng, trọng tâm của chế độ là bảo vệ nhà đầu tư, nguồn tin này cho biết. Tại thời điểm này, nó dường như tập trung vào giao dịch giao ngay và không cho phép đặt cọc, cho vay, sao chép giao dịch cũng như công cụ kiếm tiền cho nhiều sàn giao dịch - đòn bẩy. Về bản chất, SFC không muốn thấy bất cứ điều gì không tìm thấy trên thị trường chứng khoán truyền thống.

Các khu vực pháp lý khác đã đưa ra quy định sau đó thực hiện sửa đổi. Chẳng hạn, Singapore đã báo hiệu cho thị trường rằng họ sẽtăng cường nghĩa vụ tuân thủ . Hồng Kông đã đặt ra tiêu chuẩn cao ngay từ đầu.

so sánh

David Leahy, Giám đốc điều hành của HashKey cho biết: “Hồng Kông “hoàn toàn mất đất vào tay một số khu vực pháp lý lân cận”. Nhưng theo quan điểm của ông, sức mạnh của thị trường vốn Hồng Kông vẫn khiến nó trở thành một thế lực thống trị trong khu vực.

Ông nói: “Khi chúng tôi nói chuyện với các bàn tài sản kỹ thuật số, ngân hàng đầu tư và các trung gian được cấp phép, thì có một nhu cầu đáng kể.

Giám đốc điều hành của BC Group Gary Tiu cho biết Hồng Kông đã tạo ra “một bộ quy định rất chi tiết” cho các công ty tiền điện tử được cấp phép. OSL kinh doanh nền tảng kỹ thuật số của tập đoàn đã mất hơn hai năm để có được giấy phép từ SFC và bắt đầu giao dịch chứng khoán cũng như cung cấp dịch vụ giao dịch tự động.

Tiu nói rằng nhiều người nghĩ rằng Singapore thân thiện với tiền điện tử hơn, trong khi Hồng Kông rất nghiêm ngặt. Ông nói: “Hai chế độ đang bắt đầu hội tụ ở giữa.

Một số nhà đầu tư thích sự chặt chẽ của nó. Tiu nói rằng anh ấy thấy rất nhiều tổ chức không có lợi ích ở Hồng Kông dành nhiều thời gian để hiểu nền tảng Hồng Kông.

“Họ tin rằng chính quyền Hồng Kông cung cấp cho họ mức độ bảo vệ phù hợp mà họ không thấy ở những nơi khác,” anh nói.

Walsh cho biết đã có một khoảng thời gian, có thể là một năm trước, người ta cho rằng Singapore đang tiến lên phía trước còn Hong Kong thì không. “Tôi không nghĩ đó là trường hợp bây giờ,” anh ấy nói, viện dẫn sự phức tạp của quy trình đăng ký của Singapore và thời gian xử lý đơn đăng ký giấy phép kéo dài.ngay cả cơ quan quản lý cũng mô tả là “chậm một cách đau đớn”.

Sẵn sàng thảo luận về bán lẻ

Vào tháng 1, SFC đã nói rằngchỉ những nhà đầu tư chuyên nghiệp mới có thể đầu tư vào tiền điện tử, có nghĩa là các cá nhân hoặc tập đoàn có danh mục đầu tư trị giá lên tới 8 triệu đô la Hồng Kông (1 triệu đô la) – và tiền điện tử không được tính.

Ngành công nghiệp hoan nghênh việc SFC sẵn sàng xem xét lại các nhà đầu tư bán lẻ và tham vấn cộng đồng về chủ đề này.

“Đó là một cơ hội tuyệt vời,” Leary của HashKey, người có kế hoạch đưa sàn giao dịch của mình ra thị trường vào quý 2 năm tới.

Anh ấy đang chờ xem liệu các yêu cầu niêm yết có giống nhau đối với cả nhà đầu tư bán lẻ và nhà đầu tư chuyên nghiệp hay không và liệu danh hiệu nhà đầu tư chuyên nghiệp có bị bãi bỏ hay không.

Ông nói về SFC: “Họ rất tập trung vào chất lượng của các dự án được niêm yết trên các sàn giao dịch.

Nếu SFC cho phép các nhà đầu tư bán lẻ đầu tư, thì điều đó sẽ hợp pháp hóa những gì đang xảy ra. Michael Wong, đối tác của công ty luật Dechert cho biết: “Nếu họ không mở cửa cho lĩnh vực bán lẻ, do loại tài sản này đang trở nên phổ biến, những nhà đầu tư bán lẻ này sẽ đầu tư thông qua các nhà cung cấp dịch vụ không được kiểm soát bên ngoài Hồng Kông. “Nếu bạn điều chỉnh nó thì ít nhất bạn cũng có một số quyền kiểm soát.”

Wong nói rằng SFC có thể đưa ra yêu cầu về tính phù hợp và yêu cầu các nhà đầu tư điền vào bảng câu hỏi để cho thấy họ hiểu hồ sơ rủi ro của những gì họ đang mua. Ông nói: Các nền tảng giao dịch được SFC cấp phép có thể được yêu cầu cung cấp đường dây nóng hoặc chi nhánh thực tế để hỗ trợ các nhà đầu tư bán lẻ, giúp họ có cơ hội khiếu nại với cơ quan quản lý nếu nền tảng hoạt động không trung thực.

Theo quan điểm của ông, các nhà đầu tư có thể sẽ chuyển sang các sàn giao dịch được quản lý trừ khi những sàn không được kiểm soát cung cấp cho họ các dịch vụ như cho vay và đặt cọc.

Mở cửa

Vẫn còn những lĩnh vực mà các công ty muốn rõ ràng hơn. Walsh đang chờ hướng dẫn ứng dụng.

“Chúng tôi có đủ để có thể đánh giá liệu một doanh nghiệp cụ thể có nằm trong phạm vi cần giấy phép hay nằm ngoài phạm vi đó hay không,” ông nói. “Nhưng chúng tôi thực sự không có đủ thông tin để biết họ cần phải làm gì.”

Chế độ cấp phép yêu cầu các sàn giao dịch phải có hai nhân viên chịu trách nhiệm để đảm bảo tuân thủ các yêu cầu về chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố cùng những yêu cầu khác. Nhưng những người có trình độ như vậy có thể không quen thuộc với tài sản ảo, Viven Khoo, người đồng sáng lập Liên minh tiền điện tử châu Á cho biết. Cô ấy đã thực hiện các cuộc gọi từ những người có trình độ chuyên môn này về cách họ tự bảo vệ mình khi giám sát một doanh nghiệp bao gồm tài sản ảo.

Cô ấy nói thêm rằng có lo ngại rằng một số công ty không được quản lý có thể lạm dụng thời gian gia hạn bằng cách gửi đơn đăng ký dù biết rằng họ sẽ không thành công, chỉ để đạt được mức tối đa những gì họ có thể. Một số người chơi trên thị trường đang vận động hành lang để có những hạn chế vừa phải trong thời gian tạm thời.

Tuy nhiên, chế độ vẫn “để lại một số khoảng trống trong tương lai,” Khoo nói. “Nếu các nhà lập pháp quyết định họ muốn mở nó rộng rãi hơn, thì họ không cần phải thực hiện một loạt các thay đổi lập pháp khác.”

Nếu chế độ nới lỏng, nó có thể sẽ diễn ra từ từ. “Cơ quan quản lý cho biết họ sẽ giám sát những người có giấy phép giai đoạn đầu và xem xét các thay đổi tiếp theo,” nguồn tin chính phủ nói với CoinDesk. “Nếu họ không có ý định làm như vậy, thông thường họ sẽ không nói như vậy.”