Làm thế nào để đánh giá cơ hội đầu tư Web3 hiệu quả hơn?

Bản gốc: https://galaxyrtk.substack.com/p/digital-co-ops?utm_source=twitter&utm_campaign=auto_share&s=35

Tôi bắt đầu đầu tư vào trò chơi tiền điện tử vào năm 2018 vì tôi tin rằng một khi đã mở cửa, nền kinh tế trò chơi và thế giới ảo sẽ không bao giờ bị đóng lại. Với sự kết hợp của nội dung, công cụ tác giả, thị trường mở và công nghệ, giả thuyết "cá nhân có chủ quyền" dường như là một thực tế không thể ngăn cản. Tôi thực sự ngạc nhiên về tốc độ mà mọi thứ đang diễn ra: ngành công nghiệp đang phát triển nhanh chóng... nhưng ở đâu?

Đã nhiều lần hệ thống niềm tin của tôi bị thách thức bởi những kẻ nói dối, những kẻ đầu cơ và những thứ kém chất lượng. Gần đây, tôi thấy mình đặt câu hỏi liệu các token có thể duy trì bất kỳ giá trị cơ bản nào mà không bị coi là chứng khoán bất hợp pháp hay không. Bây giờ, hơn bao giờ hết, điều quan trọng là bạn phải học hỏi từ những sai lầm của mình và thừa nhận nó không hiệu quả ở đâu, nhưng không bị cuốn vào những ồn ào và tiêu cực đến mức bạn quên mất lý do tại sao nó lại thú vị ngay từ đầu.

Vai trò của các nền tảng dành cho người tiêu dùng web2 mở rộng, dài hạn trong việc thúc đẩy việc áp dụng hàng loạt web3 đã bị đánh giá thấp. Chúng thường bị bỏ qua vì những người sử dụng tiền điện tử có xu hướng đánh giá quá cao giá trị của chính việc phân quyền. Nhưng, giống như quyền riêng tư, tôi không nghĩ bản thân việc phân cấp nên được coi là một mục tiêu. Thay vào đó, nó nên được coi là một "phương tiện" để đạt được mục đích thực sự: thể hiện bản thân, hình thành cộng đồng và cơ hội kinh tế. Những người tạo IP có kinh nghiệm đóng vai trò chính trong việc hướng dẫn cộng đồng và IP mà người tiêu dùng quan tâm. Những người dám nhìn xa trông rộng và đánh đổi giá trị lấy giá trị sẽ làm tốt vì những nền kinh tế này có tiềm năng theo cấp số nhân so với các nền kinh tế đóng cửa.

Khi đánh giá các cơ hội đầu tư vào web3, có một số câu hỏi thực tế cần xem xét trước tiên:

1. Có thực sự đáng để thêm web3 vào nhượng quyền thương mại dành cho người tiêu dùng không?
2. Liệu làn sóng áp dụng tiếp theo sẽ được khởi xướng bởi những người đương nhiệm hay người bản xứ về tiền điện tử?
3. Chúng ta có quá sớm hai bước, một bước quá sớm hay một bước quá muộn?
4. Có phải tất cả điều này chỉ là một cách khác để bán lẻ bị lừa đảo?
5. Tại sao web3 cảm thấy quá mất nhân tính đối với một thứ được thiết kế để kích hoạt và trao quyền?

Khi suy nghĩ về những câu hỏi này, đây là một số điều tôi đã học được trong vài tháng qua:

Mở khóa lớn nhất của web3 là tạo ra các hợp tác xã kỹ thuật số: (i) cấu trúc quản trị minh bạch, (ii) tạo điều kiện thuận lợi cho hệ sinh thái phần thưởng cho người sáng tạo/nhà phát triển và (iii) nhúng các phương tiện trao đổi giá trị hiệu quả thông qua các bộ sưu tập kỹ thuật số.

Cơ cấu quản trị minh bạch. Việc có một bộ quy tắc trên chuỗi khiến các nhà phát triển khó đơn phương thay đổi các quy tắc của hệ thống. Quản trị minh bạch đóng một vai trò quan trọng trong việc hòa nhập và tạo điều kiện cho các sự kiện thế giới mở.

Hệ sinh thái phần thưởng cho người sáng tạo/nhà phát triển. Sáng tạo trả lại thành quả của sự tăng trưởng cho những người đóng góp. Vai trò của nhà phát triển trò chơi thế giới mở sẽ thay đổi từ một nhà thiết kế khép kín sang một người đóng góp sáng lập cho một hệ sinh thái mở.

Trao đổi giá trị từ đồ sưu tầm kỹ thuật số. NFT có tiềm năng tạo ra các doanh nghiệp "nhận dạng như một dịch vụ" xung quanh môi trường trò chơi và cấu trúc xã hội.

Có một sự cân bằng tốt giữa việc tạo ra một cộng đồng bổ ích và một "cộng đồng" chỉ tồn tại để nhận phần thưởng.

• tiền điện tử ấm áp
• Suy nghĩ về cộng đồng
• Mã thông báo xã hội Dòng ý thức
• Thiết kế kinh tế bền vững

Nền kinh tế mã thông báo rút gọn thành một nguyên tắc đơn giản: để nhiều mã thông báo chảy vào kho bạc cộng đồng hơn là chảy ra ngoài.

Đặt cược và các cơ chế thu hẹp phía cung khác (đặc biệt là khi lạm phát) ít liên quan hơn so với việc tạo ra nhu cầu.

Mã thông báo tiện ích (1 so với 2 so với N): Các mô hình chính xác quan trọng hơn (i) thiết kế linh hoạt và (ii) mã thông báo kiếm được thông qua việc tham gia.

Việc tách NFT làm lối thoát chính cho đầu cơ từ nhiều mã thông báo "đầu vào kiếm được" hơn là một cách thông minh để tạo chốt cố định/giữ chân trong khi vẫn giữ được tính linh hoạt để thiết kế một nền kinh tế bền vững. Châu Á sẽ vượt qua phương Tây về mức độ sẵn sàng thử nghiệm web3 ở cấp độ doanh nghiệp.

Phương pháp tiếp cận dựa trên khoa học dữ liệu (ví dụ: tốc độ phát hành mã thông báo, điều chỉnh UX, v.v.) sẽ dẫn đến những bài học hữu ích cho những người dùng sớm web3, những người có quy mô quá lớn so với quy mô nhóm hoặc phạm vi tiếp cận quốc tế (ví dụ: Com2us).

Các công ty thực hiện bán trước mã thông báo nhưng chỉ tích hợp mã thông báo vào trải nghiệm người chơi của họ (trong khi vẫn giữ phần lớn nền kinh tế trong các giao dịch vi mô fiat) là những triển khai yếu của web3 và khó có thể thành công, đặc biệt nếu các dịch vụ mã thông báo đạt được trong trường hợp nhiều tỷ trường hợp, hiện có các IP công ty "đi xe miễn phí" trong phạm vi định giá không thực sự hòa nhập vào thế giới nội dung lấy người sáng tạo làm trung tâm.

Một số đội (đáng chú ý là các studio Trung Quốc, chẳng hạn như spin-off Funplus tập trung vào web3 gần đây đã hoàn thành đợt bán mã thông báo lớn) có nhiều kinh nghiệm xây dựng "trò chơi cuộc sống mô phỏng" (ví dụ: trò chơi chiến lược/SLG) và có lịch sử kiếm tiền từ địa vị xã hội để chuyển đổi và giữ chân người dùng trả tiền. Các nhóm này có thể sẽ tạo ra các trò chơi blockchain tuyệt vời vì nhu cầu về "nhận dạng như một dịch vụ" là yếu tố còn thiếu trong các trò chơi tiền điện tử ngày nay

Hàn Quốc đang đổi mới nhanh chóng trong không gian web3, chính xác là do những hạn chế đối với giao dịch tiền tệ fiat đối với cờ bạc và hàng hóa ảo, cũng như mối đe dọa thua lỗ bán lẻ nổi tiếng trên Terra, các doanh nghiệp Hàn Quốc cần phải tham gia fintech (siêu ứng dụng thanh toán), Bền vững triển khai web3 trong giải trí (kết hợp K-pop kiếm tiền) và chơi trò chơi (hệ sinh thái hướng đến người sáng tạo bền vững và mmos).

Tài trợ hoàn toàn bằng tiền điện tử không có khả năng cung cấp cho các nhà đầu tư động lực rủi ro/phần thưởng thuận lợi trong thời gian dài. Chúng tôi tin rằng cơ hội nằm ở việc hỗ trợ các nhóm phát triển có kinh nghiệm bằng sự công bằng trong việc xây dựng một nền kinh tế bền vững (không có bảo đảm mã thông báo để xem xét thêm).

Trong không gian mã thông báo trò chơi thuần túy, có sự thừa cung về cơ cấu vốn đầu tư mạo hiểm, bằng chứng là số tiền lớn ủng hộ các nhà phát triển trò chơi P2E không có kinh nghiệm sản xuất nội dung thực.

Vì các dự án thường đạt hàng tỷ FDV trên cơ sở tiền sản xuất (ví dụ: mã thông báo FDV tiền sản xuất của Illuvium được định giá cao hơn 50% so với 7,5 đô la mà Bethesda đã bán cho Microsoft, như một trường hợp điển hình), các quyết định đầu tư tiền điện tử cho tiền tệ được thúc đẩy nhiều hơn bởi FOMO và các quyết định giao dịch ngắn hạn hơn các trình điều khiển cơ bản.

Chúng tôi vẫn chưa thấy việc mở khóa nguồn cung mã thông báo trên quy mô lớn sẽ có tác động tiêu cực đáng kể như thế nào đối với giá mã thông báo giao ngay đối với nhiều dự án được hỗ trợ bởi VC. Đối với nhiều mã thông báo, nhu cầu đầu cơ từ bên mua sẽ không đủ để hấp thụ nguồn cung thanh khoản lớn được mở khóa.

Các nhóm tăng doanh số bán mã thông báo lớn mà không có vốn cổ phần cuối cùng có thể tạo ra xung đột cấu trúc giữa các cổ đông và chủ sở hữu mã thông báo vì nền kinh tế của họ bao gồm cả các thành phần dựa trên tiền tệ fiat và tiền điện tử. Chúng tôi tin rằng phương pháp hay nhất đối với các công ty tiến hành bán hàng tư nhân là bán vốn chủ sở hữu thông qua chứng quyền mã thông báo để điều chỉnh lợi ích của chủ sở hữu vốn chủ sở hữu và mã thông báo.

Việc tuân thủ sẽ là điểm khác biệt chính cho các dự án mã thông báo và thúc đẩy ngày càng nhiều doanh nghiệp áp dụng triển khai web3 tập trung vào NFT.

Một phần đáng kể của việc nắm bắt giá trị web3 trong trò chơi sẽ đến từ các giao dịch NFT, với tiền bản quyền và tiền bán hàng sẽ được chuyển đến chủ sở hữu vốn chủ sở hữu (chứ không phải chủ sở hữu mã thông báo).

Với những lo ngại về luật chứng khoán về mã thông báo và tính không linh hoạt về cấu trúc được quy định bởi sách trắng, chúng tôi đang thấy thị trường ngày càng ưa chuộng các mô hình dựa trên vốn chủ sở hữu/NFT hơn các mô hình dựa trên mã thông báo.

Vì các nhà phát hành tiền ảo cần thực hiện KYC/AML trong chuyển mã thông báo, mã thông báo sẽ ngày càng kém hấp dẫn đối với các nhà phát triển trò chơi quy mô lớn. Trong bối cảnh NFT là đồ sưu tầm kỹ thuật số chứ không phải tiền tệ, những lo ngại này có thể ít liên quan hơn (mặc dù không nghi ngờ gì).

Chúng tôi cũng tin rằng một mô hình mà chỉ có thể kiếm được mã thông báo, thay vì mua thông qua các vị trí riêng tư quy mô lớn, sẽ ngày càng trở thành tiêu chuẩn. Sự gián đoạn nguồn cung lớn gây ra bởi doanh số bán mã thông báo không ổn định sẽ ngăn cản sự linh hoạt của các nhà thiết kế để tạo ra một nền kinh tế cân bằng.

Mã thông báo bảo mật sẽ trở nên hấp dẫn, lần này tập trung vào người tiêu dùng bán lẻ. Khả năng nhúng dòng tiền dựa trên bảo mật vào mã thông báo cho các trường hợp sử dụng như tiền bản quyền + mã thông báo của người hâm mộ, đặc biệt là trong bối cảnh âm nhạc, thể thao, phim ảnh, v.v., sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc áp dụng chính thống. Các tổ chức phát hành tuân thủ như Republic sẽ sẵn sàng cho tương lai này.

Vì hoạt động bán lẻ có nhiều tiện ích hơn trong việc thu thập các NFT này so với giá trị tài chính thuần túy, nên có nhiều khả năng các mã thông báo bảo mật sẽ thành công trong việc này với bối cảnh xã hội phù hợp và trò chơi giao dịch liên quan đến quyền sở hữu bán lẻ trong cộng đồng thu thập.

Điều quan trọng là cân bằng thiết kế của đồ sưu tầm kỹ thuật số để chúng không tập trung "thuần túy" vào tiện ích (giá trị tài chính cơ bản), mà là tiện ích + (giá trị sưu tầm tạo thành một phần của phí bảo hiểm liên quan đến tương tác đủ lớn để NFT không chỉ là "Đạt tiêu chuẩn" về giá trị tiện ích).

Tiếp thị hiệu suất sẽ là một điểm khó khăn đối với web3 và các bang hội có khả năng giải quyết vấn đề này.

Các bang hội sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc hướng dẫn người dùng trải nghiệm chơi game trên web3 phù hợp và giải quyết một số thách thức UX liên quan đến tiền điện tử (ví dụ: quy định, fiat on-ramp).

"Đăng nhập một lần" sẽ là một khái niệm quan trọng trong web3 dành cho các bang hội có thể kết hợp phân tích trên chuỗi với dữ liệu người chơi ngoài chuỗi (được ghi lại thông qua SDK được các nhà phát triển trò chơi tích hợp). Chúng tôi thấy có rất nhiều cơ hội cho các nhà xuất bản lớn tạo ra các "siêu bang hội" toàn cầu, giống như Facebook đã thu hút rất nhiều sự chú ý của người tiêu dùng đối với các ứng dụng/trò chơi dành cho thiết bị di động.

Danh tiếng và “mã thông báo ràng buộc tâm hồn” (nghĩa là các cam kết, thông tin đăng nhập và liên kết tạo nên các mối quan hệ xã hội,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, ,,,,,,,,,,,,,,,,, của mạng Web3 có khả năng đại diện cho sự đổi mới 0-1 trong không gian tiền điện tử, điều rất quan trọng để các cá nhân tham gia hiệu quả vào nền kinh tế phi tập trung .quan trọng.

Mặc dù đã đầu tư đáng kể vào cơ sở hạ tầng NFT, nhưng chúng tôi tin rằng thị trường này phần lớn đã quá bão hòa và đặt ra câu hỏi về những nguyên tắc tài chính mới nào ngoài trao đổi, cho vay, công cụ phái sinh và công cụ tổng hợp có thể đại diện cho giá trị thực của quyền sở hữu kỹ thuật số. điểm danh tiếng.

"Quyền sở hữu bộ lạc" sẽ là chìa khóa để làm cho các bộ sưu tập kỹ thuật số và nghệ thuật web3 có thể tiếp cận được với nhiều đối tượng hơn. Những gì NFT đang thiếu ngày nay là bối cảnh văn hóa và lịch sử. Đưa các nhà sưu tập nghệ thuật truyền thống lên web3 sẽ dẫn đến làn sóng áp dụng chính thống tiếp theo.

Truy cập qua ví phần cứng và Metamask là không thực tế. Một môi trường DAO đa chữ ký mời các "nhóm nhỏ" quản lý là một bước giới thiệu vững chắc về lĩnh vực này.

Khi các nhà sưu tập nghệ thuật truyền thống và bảo tàng mở rộng sang lĩnh vực NFT, chúng tôi tin rằng nghệ thuật kỹ thuật số là danh mục có tiềm năng nhất vì thị trường khổng lồ dành cho các nhà sưu tập.

Khi chúng ta tiêu dùng, chúng ta đang tìm kiếm sự thể hiện bản thân: thứ đại diện cho giá trị và bản sắc của chúng ta, cho dù đó là mặt hàng thời trang, nghệ thuật hay âm nhạc. Trong lịch sử, tiêu dùng là một chiều, cách tiếp cận từ trên xuống từ người bán đến người mua. Với lời hứa về sự khan hiếm kỹ thuật số thông qua NFT, tiêu dùng hiện đang tuần hoàn, năng động và có thể đầu tư.

Art Blocks là một ví dụ mang tính hướng dẫn về hộp cát sưu tầm kỹ thuật số được quản lý từ trên xuống. FXash cũng thú vị không kém khi là một phần mở rộng "do cộng đồng quản lý" của giả thuyết này.

Một phần mở rộng của khái niệm này là "thương hiệu không đầu". Nếu không có một thương hiệu lớn được định hướng bởi UGC, chúng tôi cho rằng các thương hiệu thời trang đại diện cho sự kết hợp của các cộng đồng vật lý/kỹ thuật số/xã hội là nơi chín muồi để thử nghiệm.

"Mặc dù các thương hiệu theo truyền thống được các doanh nghiệp lên kế hoạch và thiết kế trực tiếp, nhưng sự gia tăng của phương tiện truyền thông trực tuyến đã thách thức tính nhất quán của các nhận dạng thương hiệu được quản lý tập trung. Các tổ chức phi tập trung dựa trên blockchain mới tiến thêm một bước bằng cách cung cấp cho người dùng các khuyến khích kinh tế để truyền bá câu chuyện thương hiệu của chính họ."

Nguyên tắc hướng dẫn

Để áp dụng những ý tưởng này vào thực tế nhằm hướng dẫn các quyết định đầu tư, tôi thấy cần phải chắt lọc những ý tưởng của mình thành một số nguyên tắc hướng dẫn để chắt lọc thế giới quan của tôi.

• Niềm tin gắn kết cộng đồng.
• Tiền là nhất định để tin tưởng.
• Cộng đồng không tin tưởng không thể tồn tại.
• Tiền tệ cộng đồng làm.
• Miễn là nó không dựa trên tiền bạc.
• Đúng hơn là nó.

→ Điểm mấu chốt: Mã thông báo có khả năng tích lũy giá trị mạng đáng kể theo thời gian, nhưng hoạt động bán trước và theo đuổi lợi nhuận đầu cơ đi ngược lại mục tiêu này. So với một mô hình ngắn hạn phụ thuộc quá nhiều vào tiền bán hàng và sự nhiệt tình đầu cơ, một mô hình chỉ có thể kiếm tiền chứ không mua mã thông báo có nhiều khả năng tích lũy "tiền" hữu cơ hơn, đồng thời lấn át động lực nội tại của việc hình thành cộng đồng.

• Sản xuất vượt quá lời hứa.
• Tham gia chiếm hữu.
• Sự phong phú tốt hơn sự khan hiếm.
• Truyền cảm hứng sáng tạo/hợp tác thông qua chơi/mài.
• Xuất hiện trong Majestic Design.
• P+P=P^2 trên PvP trên PvE.

→ Điểm chính: xây dựng cộng đồng trước, không bán trước. Nhấn mạnh sự tham gia kiếm được trên tích trữ và sự khan hiếm. Việc tạo và chuyển đổi người dùng trả tiền bền vững hơn so với việc "chơi trò chơi và kiếm tiền" máy móc. Tính linh hoạt trong thiết kế kinh tế là rất quan trọng. Nhấn mạnh vào nền kinh tế trò chơi, nơi các kết nối xã hội và nội dung do người dùng tạo biến các kết nối tuyến tính thành nền kinh tế theo cấp số nhân. PvP bền vững hơn PvE (do người chơi tiếp tục có nhu cầu về các trò chơi dựa trên kỹ năng và các trò chơi SLG dựa trên trạng thái), nhưng không nhiều bằng thế giới UGC thịnh vượng.

• Đầu vào ảo (tiền tệ, tài nguyên) linh hoạt hơn cứng nhắc.
• Đầu ra ảo (hàng hóa nhà nước) cứng nhắc hơn linh hoạt.

→ Điểm mấu chốt: Tách biệt các công cụ linh hoạt mà nhà thiết kế cần để cân bằng trò chơi (mã thông báo, tài nguyên, tiền ảo) khỏi những công cụ được thiết kế để tích lũy giá trị hệ sinh thái (nft, giỏ nft được tài chính hóa). Vì sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái, phí giao dịch nên quay trở lại cộng đồng.

• Rút tiền mặt bị trì hoãn do thanh khoản tức thời.
• Điều chỉnh các khoản rút tiền bán hàng chính dựa trên tiền bản quyền.

→ Bài học rút ra: Thực hiện các cơ chế điều chỉnh giá trị dài hạn như tiền bản quyền dựa trên luồng thay vì vắt kiệt doanh số bán hàng chính. Giá trị kiếm được phải bị trì hoãn rút tiền để tránh chảy máu thanh khoản và áp lực bán.

• Giảm thiểu ma sát tốt hơn là tối đa hóa sự phân tán.
• Tính linh hoạt được xây dựng dựa trên tính bất biến của cấu trúc.
• Bên thứ nhất trước, UGC thứ hai, bên thứ ba thứ ba.
• Nội dung tập trung => dân chủ hóa mày mò => hệ sinh thái bên thứ 3.

→ Bài học rút ra: Trong giai đoạn đầu của dự án, việc tạo ra cơ hội kinh tế quan trọng hơn là tối đa hóa các nguyên tắc mật mã của phân quyền. Tính dễ sử dụng và mức độ chấp nhận của người chơi là rất quan trọng và chúng ta nên tin tưởng những người tạo IP để điều khiển hệ sinh thái nội dung và tạo cơ hội sôi động cho UGC. Theo thời gian, những người tạo IP có thể nhắm đến việc phân cấp dần dần hệ sinh thái mà họ tạo ra, mời những người tạo và nhà phát triển mở rộng kiến thức về thế giới IP. Do khó khăn trong việc tạo nội dung hấp dẫn, một hệ thống hoàn toàn phi tập trung ngay từ đầu khó có thể phát triển mạnh.