Thị trường phục hồi sau cuộc họp FOMC, nhưng gấu Bitcoin vẫn có lợi thế ngắn hạn

Giá bitcoin (BTC) đang có xu hướng giảm kể từ mức cao nhất mọi thời đại là 69.000 đô la vào ngày 10 tháng 11, khi các báo cáo cho thấy lạm phát ở Hoa Kỳ đang ở mức gần 6,2%. Mặc dù tin tức có thể tích cực đối với các tài sản phi lạm phát, nhưng việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) từ chối quỹ giao dịch trao đổi bitcoin vật lý (ETF) của VanEck vào ngày 12 tháng 11 đã khiến một số nhà đầu tư mất cảnh giác.

Mặc dù việc từ chối các ứng dụng ETF đã được mong đợi rộng rãi, những lý do được đưa ra bởi các cơ quan quản lý có thể khiến một số nhà đầu tư lo lắng. SEC lập luận rằng không thể tránh được việc thao túng thị trường trong thị trường bitcoin rộng lớn hơn do các sàn giao dịch không được kiểm soát và khối lượng giao dịch lớn trong stablecoin dựa trên Tether (USDT).

Phân tích cấu trúc thị trường rộng lớn hơn là vô cùng quan trọng, đặc biệt là khi các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Bất kể các chương trình mua lại trái phiếu và tài sản của Fed sắp giảm dần, các chuyển động của Bitcoin đã theo dõi lợi tức của Kho bạc Hoa Kỳ trong 12 tháng qua.

Mối tương quan chặt chẽ này cho thấy chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang quyết định như thế nào đối với các tài sản rủi ro hơn, bao gồm cả Bitcoin. Ngoài ra, lợi suất đã giảm từ 1,64 xuống 1,43 trong ba tuần qua, giải thích một phần sự yếu kém được thấy trong thị trường tiền điện tử.

Rõ ràng, có những yếu tố khác đang tác động, ví dụ, đợt giảm giá của thị trường vào ngày 26 tháng 11 chủ yếu dựa trên lo ngại về các biến thể COVID-19 mới. Về thị trường phái sinh, giá Bitcoin dưới 48.000 đô la khiến phe gấu kiểm soát hoàn toàn việc hết hạn quyền chọn BTC trị giá 755 triệu đô la vào thứ Sáu.

Thoạt nhìn, 470 triệu đô la quyền chọn mua (mua) lấn át 285 triệu đô la quyền chọn bán (bán), nhưng tỷ lệ quyền chọn mua trên 1,64 là sai lầm vì giá tăng 14% kể từ ngày 30 tháng 11. Một đợt giảm giá có thể xóa sạch hầu hết các xu hướng tăng giá cá cược.

Nếu giá Bitcoin vẫn dưới 49.000 đô la vào lúc 8:00 sáng UTC ngày 17 tháng 12, thì chỉ có quyền chọn mua (mua) trị giá 28 triệu đô la sẽ được thực hiện khi hết hạn. Nói tóm lại, quyền mua bitcoin sẽ không có giá trị nếu nó được giao dịch dưới 49.000 đô la.

Những con gấu hài lòng với Bitcoin dưới 57.000 đô la

Dưới đây là ba tình huống có thể xảy ra nhất đối với việc hết hạn quyền chọn trị giá 755 triệu đô la vào thứ Sáu. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên thể hiện lợi nhuận lý thuyết. Nói cách khác, tùy thuộc vào giá hết hạn, số lượng hợp đồng mua (mua) và đặt (bán) khác nhau sẽ hoạt động.

• Từ 45.000 đô la đến 47.000 đô la: 110 quyền chọn so với 2.400 quyền chọn. Kết quả ròng là 105 triệu đô la ủng hộ quyền chọn bán.
• Từ 47.000 đô la đến 48.000 đô la: 280 quyền chọn so với 1.900 quyền chọn. Kết quả ròng là 75 triệu đô la ủng hộ quyền chọn bán.
• Từ 48.000 đô la đến 50.000 đô la: 1.190 quyền chọn so với 1.130 quyền chọn. Kết quả cuối cùng là sự cân bằng giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán.

Ước tính sơ bộ này giả định rằng quyền chọn mua được sử dụng cho các cược tăng giá, trong khi quyền chọn bán chỉ được sử dụng cho các giao dịch từ trung tính đến giảm giá. Tuy nhiên, sự đơn giản hóa này bỏ qua các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.

Ví dụ: một nhà giao dịch có thể bán quyền chọn bán, đạt được hiệu quả khả năng tiếp xúc ngược với Bitcoin (BTC) trên một mức giá nhất định. Nhưng thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.

Bulls cần 48.000 đô la trở lên để cân bằng mọi thứ

Cách duy nhất để những người đầu cơ giá lên tránh những tổn thất lớn khi hết hạn vào ngày 17 tháng 12 là duy trì giá Bitcoin trên 48.000 đô la. Tuy nhiên, nếu tâm lý tiêu cực ngắn hạn hiện tại chiếm ưu thế, phe gấu có thể dễ dàng đẩy giá xuống 4% so với mức 48.500 đô la hiện tại và có thể kiếm được tới 105 triệu đô la nếu giá Bitcoin duy trì dưới 47.000 đô la.

Ngay bây giờ, dữ liệu thị trường quyền chọn hơi nghiêng về quyền chọn bán (bán), do đó tạo cơ hội cho áp lực tiêu cực hơn nữa.