Trên bờ vực suy thoái: Bitcoin có thể sống sót qua cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu đầu tiên không?

Bitcoin đã được đưa ra để đối phó với cuộc suy thoái toàn cầu năm 2008. Nó giới thiệu một phương thức kinh doanh mới mà không cần dựa vào sự tin tưởng của bên thứ ba, chẳng hạn như ngân hàng, đặc biệt là các ngân hàng phá sản được chính phủ cứu trợ bằng chi phí của công chúng.

Satoshi Nakamoto đã viết vào năm 2009: “Ngân hàng trung ương phải được tin tưởng để không làm giảm giá trị của tiền tệ, nhưng lịch sử của các loại tiền tệ fiat đầy những lần vi phạm niềm tin đó.”

Khối gốc của Bitcoin tóm tắt mục đích của nó bằng thông báo nhúng sau:

The Times, ngày 3 tháng 1 năm 2009 Thủ tướng sắp thực hiện gói cứu trợ ngân hàng thứ hai.

Nhưng trong khi Bitcoin khiến các khối khai thác không bị ảnh hưởng và các đặc tính giống như vàng của nó thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm "vàng kỹ thuật số", thì nó hiện đang giảm 75% so với mức cao nhất vào tháng 11 năm 2021 là 69.000 đô la, cho thấy nó không tránh khỏi các tác động kinh tế toàn cầu.

Trong khi đó, toàn bộ thị trường tiền điện tử đã mất 2,25 nghìn tỷ đô la trong cùng kỳ, cho thấy sự gián đoạn nhu cầu lớn trong ngành.

Sự sụp đổ của Bitcoin xảy ra vào thời điểm lạm phát gia tăng và các ngân hàng trung ương diều hâu trên khắp thế giới đang phản ứng với nó. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất cơ bản lên 75 điểm cơ bản (bps) vào ngày 15 tháng 6 trong nỗ lực kiềm chế lạm phát đạt 8,4% trong tháng Năm.

Nguồn biểu đồ hàng ngày BTC/USD: TradingView

Ngoài ra, sự sụt giảm đã khiến các chuyển động của BTC đồng bộ hơn với Nasdaq Composite nặng về công nghệ. Từ tháng 11 năm 2021 đến tháng 6 năm 2022, chỉ số thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã giảm hơn 30%.

Sẽ có nhiều đợt tăng lãi suất trong tương lai

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã lưu ý trong phiên điều trần trước quốc hội rằng việc tăng lãi suất sẽ tiếp tục làm giảm lạm phát, mặc dù ông nói thêm rằng “tốc độ thay đổi của việc tăng lãi suất sẽ tiếp tục được xác định bởi dữ liệu sắp tới và triển vọng kinh tế đang thay đổi.”

Các nhà kinh tế được Reuters thăm dò ý kiến trước đó đã đồng ý rằng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào tháng 7, sau đó là mức tăng 0,5% vào tháng 9.

Công ty tình báo tài chính Informa Global Markets có trụ sở tại London lưu ý rằng điều này làm tăng thêm tiềm năng giảm giá cho thị trường tiền điện tử vốn đã suy giảm. Công ty nói rằng thị trường tiền điện tử sẽ không chạm đáy trừ khi Cục Dự trữ Liên bang ngừng “cách tiếp cận tích cực đối với chính sách tiền tệ”.

Nhưng với mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng trung ương, việc quay đầu lại trong chính sách diều hâu dường như sẽ khó xảy ra sớm. Thật thú vị, khoảng cách giữa lãi suất quỹ của Fed và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hiện đang ở mức rộng nhất trong lịch sử.

Tỷ lệ quỹ của Fed so với lạm phát Nguồn: Ecoinometrics

Lần đầu tiên Bitcoin đối mặt với suy thoái kinh tế

Theo kết quả của một cuộc khảo sát do "Financial Times" của Anh thực hiện trong số 49 nhà kinh tế, gần 70% các nhà kinh tế tin rằng do chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang, nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái vào năm tới.

Tóm lại, một quốc gia rơi vào suy thoái khi nền kinh tế phải đối mặt với tổng sản phẩm quốc nội (GDP) âm, kết hợp với tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, doanh số bán lẻ giảm và sản lượng sản xuất giảm kéo dài.

Đáng chú ý, khoảng 38% cho rằng suy thoái sẽ bắt đầu vào nửa đầu năm 2023, trong khi 30% cho rằng suy thoái sẽ bắt đầu từ quý 3 đến quý 4. Ngoài ra, một cuộc khảo sát khác của Bloomberg vào tháng 5 đã đưa ra khả năng suy thoái vào năm tới là 30%.

Cuộc suy thoái tiếp theo của Hoa Kỳ sẽ bắt đầu vào năm 2023 Nguồn: FT

Ông Powell cũng chỉ ra trong cuộc họp báo ngày 22/6 rằng suy thoái kinh tế "chắc chắn có thể xảy ra" do "các sự kiện đã xảy ra trên khắp thế giới trong vài tháng qua", cụ thể là cuộc chiến ở Ukraine và Nga gây ra cuộc khủng hoảng lương thực và dầu mỏ toàn cầu. . .

Những dự đoán này có thể đặt Bitcoin trước một cuộc khủng hoảng kinh tế toàn diện. Nó không hoạt động giống như một tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ lạm phát gia tăng, làm tăng khả năng nó sẽ giảm cùng với các chỉ số của Phố Wall, chủ yếu là cổ phiếu công nghệ.

Trong khi đó, sự sụp đổ của Terra, dự án "stablecoin thuật toán" trị giá 40 tỷ đô la và sự mất khả năng thanh toán mà nó gây ra cho quỹ phòng hộ tiền điện tử lớn nhất, Three Arrow Capital, cũng đã làm giảm nhu cầu trên không gian tiền điện tử.

Ví dụ: ethereum, loại tiền điện tử lớn thứ hai sau bitcoin, đã giảm hơn 80% xuống mức thấp nhất là 880 đô la trong bối cảnh chu kỳ thị trường gấu đang diễn ra.

Tương tự như vậy, các tài sản kỹ thuật số được xếp hạng hàng đầu khác bao gồm Cardano (ADA), Solana (SOL) và Avalanche (AVAX) cũng đã giảm mạnh từ 85% đến hơn 90% so với mức đỉnh năm 2021.

Edward Moya, nhà phân tích thị trường cấp cao của công ty môi giới ngoại hối trực tuyến OANDA cho biết: “Ngôi nhà tiền điện tử đang bốc cháy và mọi người đang vội vã thoát ra ngoài vì mọi người đã hoàn toàn mất niềm tin vào không gian.

Thị trường gấu bitcoin không có gì mới

Dự đoán rằng giá bitcoin sẽ giảm xuống dưới mức hỗ trợ 20.000 đô la đang xuất hiện và Leigh Drogen, đối tác chung kiêm giám đốc đầu tư của quỹ phòng hộ định lượng tài sản kỹ thuật số Starkiller Capital, dự đoán rằng giá bitcoin sẽ giảm xuống 10.000 đô la so với mức cao nhất.85 % làm rơi.

Tuy nhiên, có rất ít bằng chứng về sự sụp đổ hoàn toàn của Bitcoin, đặc biệt là sau sáu thị trường giá xuống vừa qua của Bitcoin (dựa trên mức điều chỉnh hơn 20% của nó), mỗi thị trường đều dẫn đến một đợt phục hồi vượt quá mức cao nhất mọi thời đại trước đó.

BravenewCoin Liquid Index cho thấy thị trường gấu của Bitcoin kể từ năm 2011 Nguồn: TradingView

Nick, một nhà phân tích tại nguồn dữ liệu Ecoinometrics, tin rằng Bitcoin đang hoạt động giống như một chỉ số thị trường chứng khoán và vẫn đang ở “giữa đường cong chấp nhận”.

Trong môi trường lãi suất tăng, Bitcoin có thể giảm hơn nữa — vì S&P 500 đã giảm nhiều lần trong 100 năm qua — nhưng cuối cùng sẽ phục hồi mạnh mẽ.

trích xuất:

"Từ năm 1929 đến năm 2022, S&P 500 đã tăng gấp 200 lần. Điều đó tương đương với lợi nhuận hàng năm là 6%... Một số cược bất đối xứng này là hiển nhiên và khá an toàn, chẳng hạn như mua Bitcoin ngay bây giờ."

Sự sụt giảm lịch sử của S&P 500 Nguồn: Ecoinometrics

Hầu hết các altcoin sẽ chết

Thật không may, không phải tất cả các mã thông báo trong thị trường tiền điện tử sẽ chết. Nhiều trong số cái gọi là tiền điện tử thay thế này ("altcoin") đã bị tuyệt chủng trong năm nay. Đặc biệt đối với một số đồng tiền có vốn hóa thị trường thấp, giá đã giảm hơn 99%.

Các loại tiền thay thế đã phải đối mặt với khoản lỗ gần 100% vào năm 2022 Nguồn: Messari

Tuy nhiên, các dự án có tỷ lệ chấp nhận tốt và người dùng thực có thể nổi bật trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế toàn cầu tiềm ẩn.

Cho đến nay, ứng cử viên sáng giá nhất đang dẫn đầu nền tảng hợp đồng thông minh Ethereum, nền tảng thống trị hệ sinh thái chuỗi khối lớp 1 với hơn 46 tỷ đô la giá trị bị khóa trong các ứng dụng DeFi của nó.

Ethereum thống trị không gian hợp đồng thông minh Nguồn: DeFi Llama

Các chuỗi khác, bao gồm Chuỗi thông minh Binance (BSC), Solana, Cardano và Avalanche, cũng có thể hoạt động như các lựa chọn thay thế để thu hút người dùng, đảm bảo nhu cầu về mã thông báo cơ bản của họ.

Trong khi đó, các altcoin cũ hơn như Dogecoin (DOGE) cũng có tỷ lệ sống sót cao hơn, đặc biệt là với tin đồn rằng Twitter có thể tích hợp với nó.

Nhìn chung, một thị trường gấu thống trị vĩ mô có khả năng gây tổn hại cho tất cả các tài sản kỹ thuật số trong những tháng tới.

Nhưng Alexander Tkachenko, người sáng lập và Giám đốc điều hành của nhà giao dịch vàng kỹ thuật số VNX, nói với Cointelegraph rằng các loại tiền tệ có vốn hóa thị trường thấp hơn, tính thanh khoản kém và độ biến động cao hơn sẽ có nguy cơ sụp đổ cao hơn. Ông nói thêm:

“Nếu Bitcoin và các loại tiền điện tử khác muốn lấy lại toàn bộ sức mạnh của mình, thì chúng cần phải trở thành những lựa chọn thay thế độc lập cho các loại tiền tệ fiat, đặc biệt là đồng đô la Mỹ.”