Nguồn tuyên bố mức độ tiếp xúc với Deribit của 3AC có giá trị thấp hơn nhiều so với báo cáo

Các tài liệu của tòa án mô tả tình trạng mất khả năng thanh toán của quỹ phòng hộ tiền điện tử thất bại Three Arrows Capital, còn được gọi là 3AC, có thể đang đánh giá quá cao giá trị tài sản còn lại của công ty — cụ thể là việc quỹ tiếp xúc với sàn giao dịch quyền chọn tiền điện tử Deribit. 

Trong một Bản khai dài 1.100 trang do nhà thanh lý Russell Crumpler soạn thảo và đệ trình lên tòa án Quần đảo Virgin thuộc Anh, 3AC được mô tả là "vỡ nợ" và cần được "xóa sổ" hoàn toàn  bởi vì "Ban quản lý của nó không thể được tin cậy để giữ lại bất kỳ tài sản nào còn lại vì lợi ích của các chủ nợ." Các tài liệu cũng trình bày chi tiết các tài sản còn lại của 3AC, bao gồm cổ phiếu của Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), tiền điện tử Bitcoin (BTC ), tuyết lở (AVAX ) và Gần (NEAR) và cổ phiếu của Deribit. Người thanh lý muốn truy cập vào các tài sản này để tạo điều kiện thuận lợi cho các chủ nợ yêu cầu bồi thường, đó làtrị giá ít nhất 2,8 tỷ USD .

Tổng số yêu cầu bồi thường ngay bây giờ là 2,8 tỷ đô la. Nhiều người chưa đưa ra bất kỳ khiếu nại nào hoặc định lượng số lượng khiếu nại của họ vì lý do bảo mật. Dự kiến con số này sẽ tăng lên đáng kể vì thời hạn đưa ra yêu cầu bồi thường là ngay trước ngày phân phối được thực hiện

— Soldman Gachs ⌐◨-◨ (@DrSoldmanGachs)Ngày 19 tháng 7 năm 2022

Theo bản tuyên thệ, cổ phiếu Deribit được cho là trị giá 500 triệu đô la, hoặc một nửa tài sản còn lại của 3AC. Tuy nhiên, một nguồn có kiến thức về vấn đề này đã nói với Cointelegraph rằng giá trị cổ phiếu Deribit của 3AC gần với 25 triệu đô la hơn là 500 triệu đô la, cho thấy rằng các chủ nợ sẽ phải gánh khoản vay của họ cho quỹ phòng hộ thất bại.

Theo nguồn tin giấu tên, sự khác biệt giữa hai số tiền là do loại tiếp xúc của 3AC đối với Deribit. Họ cho rằng 3AC không trực tiếp sở hữu cổ phần trong Deribit mà thay vào đó sở hữu cổ phần trong Phương tiện Mục đích Đặc biệt (SPV) của Singapore có tên là 3AC QCP Deribit SPV. Theo trang web của SPV, các cổ đông lớn nhất của SPV là 3AC và QCP Soteria Node, một công ty cổ phần có danh mục đầu tư bao gồm Algorand và PundiX. Các giám đốc của SPV bao gồm người sáng lập QCP Soteria Node Sherwin Lee, người đồng sáng lập QCP Capital Darius Sit vàĐồng sáng lập Three Arrows Capital Su Zhu .

Có liên quan:Crypto Biz: Những người sáng lập 3AC không thể tìm thấy ở đâu

Nguồn tin giải thích thêm rằng SPV sở hữu hơn 23% Deribit, khiến nó trở thành cổ đông bên ngoài lớn nhất. Trong tổng số đó, 3AC sở hữu 16%, trở thành cổ đông lớn nhất của SPV.

Đáng buồn thay, thiện chí hợp tác của chúng tôi với Người thanh lý đã gặp phải sự dụ dỗ. Hy vọng rằng họ đã thực hiện thiện chí khi viết bảo đảm mã thông báo StarkWare.pic.twitter.com/CF73xI8r6n

– Chu Tố (@zhusu)Ngày 12 tháng 7 năm 2022

“Cổ phiếu SPV có giá trị thấp hơn đáng kể so với cổ phiếu Deribit trực tiếp do một số trở ngại vật chất,” nguồn tin cho biết thêm:

“Chủ sở hữu cổ phiếu SPV không thể bán hoặc chuyển nhượng cổ phiếu Deribit cơ bản mà không có sự đồng ý nhất trí [...] Điều này có nghĩa là chủ sở hữu cổ phiếu sẽ bị mắc kẹt với SPV. Những điều này đã cố thủ trong hiến pháp SPV.”

Nguồn tin khẳng định rằng QCP Soteria Node cũng có một số quyền theo hợp đồng nhất định, bao gồm quyền từ chối đầu tiên và quyền gắn thẻ, đối với cổ phiếu SPV của 3AC dựa trên thỏa thuận thư phụ giữa hai bên.

Trong vài năm, 3AC đã bán một phần trong số 16% cổ phần của mình thông qua “các lá thư ràng buộc cho nhiều bên hiện đang tuyên bố rằng họ có quyền sở hữu đối với cổ phiếu 3AC SPV,” họ nói. “Có ít nhất bốn bên đã biết có những bức thư phụ này và đã đưa ra yêu cầu sở hữu cổ phần 3AC trong SPV. Một số trong số họ nằm trong danh sách chủ nợ chính thức của người thanh lý.”

Có liên quan:Người thanh lý có thể trát đòi hầu tòa những người sáng lập 3AC bất chấp 'các vấn đề khó khăn' với tài sản tiền điện tử

Nguồn tin khẳng định rằng cần phải áp dụng một khoản “chiết khấu đáng kể” đối với giá trị cổ phiếu của họ do những trở ngại cơ bản sau:

“Cần phải giảm giá đáng kể cho giá trị của cổ phiếu 3AC SPV bởi vì bất kỳ người mua nào của những cổ phiếu này sẽ phải chịu những trở ngại này và sẽ gặp khó khăn đáng kể trong việc kiếm tiền từ cổ phiếu trong tương lai và cũng sẽ phải đối phó với toàn bộ SPV mà có gần 30 thành viên.”

Three Arrows Capital đại diện cho một trong những lần sụt giảm đáng kể nhất của tiền điện tử. Từng là quỹ phòng hộ được kính trọng nhất trong ngành, nắm giữ hơn 10 tỷ đô la tài sản được quản lý,3AC bắt đầu bùng nổ sau sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra. Trong số những sai lầm của nó là đặt một loạt cược định hướng lớn vào GBTC, LUNA (nay là LUNC) và Lido's Stake ETH trong bối cảnh kinh tế vĩ mô tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. 

Cointelegraph đã cố gắng liên hệ với Three Arrows Capital về vấn đề này, nhưng không nhận được phản hồi trước khi xuất bản.